财务分析与财务管理基础知识含义.pptx

第三章第三章 财务分析财务分析 n在市场经济条件下，决策的风险性或不确定性在市场经济条件下，决策的风险性或不确定性是人所共知的，不确定条件下的决策最重要的是人所共知的，不确定条件下的决策最重要的特征就是提供各种可供选择的方案，并从中选特征就是提供各种可供选择的方案，并从中选择能使决策实施者获得最大效用的最优方案。择能使决策实施者获得最大效用的最优方案。n在这一背景下，信息的作用是不可低估的，它在这一背景下，信息的作用是不可低估的，它在相当程度上制约着决策者的信念，从而改变在相当程度上制约着决策者的信念，从而改变决策的结果。在经济决策中，这种信息大多来决策的结果。在经济决策中，这种信息大多来自于企业财务报表及其分析。能否从财务报表自于企业财务报表及其分析。能否从财务报表中通过财务分析掌握更多的信息，并加以正确中通过财务分析掌握更多的信息，并加以正确地运用，从根本上决定着决策的科学性与合理地运用，从根本上决定着决策的科学性与合理性。性。第一节第一节 财务分析基础财务分析基础n一、财务分析的作用一、财务分析的作用财务分析的含义财务分析的含义 财务分析是以企业财务报告及其他相关资料财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失、发展趋势，从而为改进企业财务利弊得失、发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。息。n财务分析的作用财务分析的作用可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务工作经验教训，促进企业改善经营活动，结财务工作经验教训，促进企业改善经营活动，提高管理水平。提高管理水平。为企业的各种利益关系人提供系统的、完整的为企业的各种利益关系人提供系统的、完整的会计信息，便于更加深入地了解企业的经营状会计信息，便于更加深入地了解企业的经营状况、财务状况和现金流量情况，为其投资决策、况、财务状况和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据；信贷决策和其他经济决策提供依据；可以检查和考核企业内部各职能部门和单位的可以检查和考核企业内部各职能部门和单位的经营业绩，有利于企业建立健全完善的业绩评经营业绩，有利于企业建立健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。标的顺利实现。 n二、财务分析的目的二、财务分析的目的企业所有者：关注盈利能力、发展能力、资产企业所有者：关注盈利能力、发展能力、资产管理水平、风险状况等管理水平、风险状况等企业债权人：关注企业的支付能力企业债权人：关注企业的支付能力 企业经营决策者：关注财务状况、盈利能力和企业经营决策者：关注财务状况、盈利能力和未来持续发展能力未来持续发展能力 审计师：关注企业财务报表的编制是否符合公审计师：关注企业财务报表的编制是否符合公认会计准则，会计处理是否正确和规范认会计准则，会计处理是否正确和规范政府：关注企业资金占用的使用效率；是否存政府：关注企业资金占用的使用效率；是否存在违法违纪行为；社会贡献多少。在违法违纪行为；社会贡献多少。n三、财务分析的内容三、财务分析的内容偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析发展能力分析发展能力分析财务趋势分析财务趋势分析财务综合分析财务综合分析n四、财务分析的方法四、财务分析的方法n（一）比率分析法（一）比率分析法n含义：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，含义：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。析方法。 1.构成比率（结构比率）构成比率（结构比率）是某项财务指标的各组成部分数值占总体数是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系，可以值的百分比，反映部分与总体的关系，可以考察结构是否合理。考察结构是否合理。2.效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例，反映是某项财务活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率、销售利投入与产出的关系。如成本利润率、销售利润率、资本利润率。润率、资本利润率。3.相关比率相关比率n是以某个项目和与其有关但又不同的项目是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映相关经济活动加以对比所得的比率，反映相关经济活动的相互关系。如流动比率，反映流动资产的相互关系。如流动比率，反映流动资产与流动负债的相互关系，可以判断企业的与流动负债的相互关系，可以判断企业的短期偿债能力。短期偿债能力。n（二）比较分析法（二）比较分析法n1.趋势分析法趋势分析法n含义：又称纵向比较分析法，是通过对比两期或含义：又称纵向比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。营成果的变动趋势的一种方法。n作用：分析引起变化的原因、变动的性质，并预作用：分析引起变化的原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。测企业未来的发展前景。 n2.横向比较分析法横向比较分析法n是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，来揭示企业财务状况中存在的问题的一种分析来揭示企业财务状况中存在的问题的一种分析方法。方法。n五、财务分析的程序五、财务分析的程序n1.确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料n2.选择适当的分析方法，确定分析指标选择适当的分析方法，确定分析指标n3.进行因素分析，抓住主要矛盾进行因素分析，抓住主要矛盾n4.为作出经济决策提供各种建议为作出经济决策提供各种建议n六、财务分析的基础六、财务分析的基础n财务分析主要是以财务报告为基础，日常核实资财务分析主要是以财务报告为基础，日常核实资料只作为财务分析的一种补充资料。料只作为财务分析的一种补充资料。n财务报告是企业向政府部门、投资者、债权人等财务报告是企业向政府部门、投资者、债权人等与企业有利害关系的组织或个人提供的，反映企与企业有利害关系的组织或个人提供的，反映企业在一定时期内的财务状况、经营成果、现金流业在一定时期内的财务状况、经营成果、现金流量以及影响企业未来经营发展的重要经济事项的量以及影响企业未来经营发展的重要经济事项的书面文件，主要包括资产负债表、利润表、现金书面文件，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、财务报表附注以及流量表、所有者权益变动表、财务报表附注以及其他反映企业重要事项的文字说明。其他反映企业重要事项的文字说明。n1.资产负债表资产负债表n是反映企业在某一特定日期的财务状况的财务报是反映企业在某一特定日期的财务状况的财务报表。以表。以“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”这一会计恒等这一会计恒等式为依据编制。式为依据编制。n左方反映企业的资产状况，资产按流动性从小到左方反映企业的资产状况，资产按流动性从小到大分项列示。右方反映企业的负债与股东权益状大分项列示。右方反映企业的负债与股东权益状况，说明了企业资金的来源情况，来源于债权人况，说明了企业资金的来源情况，来源于债权人与企业所有者的各为多少与企业所有者的各为多少n通过分析资产负债表，可以了解企业的偿债能力、通过分析资产负债表，可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况资金营运能力等财务状况n2.利润表利润表n又称损益表，是反映企业在一定时期内生产经营又称损益表，是反映企业在一定时期内生产经营成果的财务报表。以成果的财务报表。以“利润利润=收入收入-费用费用”这一会这一会计等式为依据编制。计等式为依据编制。n通过利润表，可以考核企业利润计划的完成情况，通过利润表，可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势，为投资者及企业管理预测企业利润的发展趋势，为投资者及企业管理者等提供决策有用的财务信息。者等提供决策有用的财务信息。n通常按利润的构成项目分别列示。通常按利润的构成项目分别列示。n3.现金流量表现金流量表n是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要财务报表。动表，是企业对外报送的一张重要财务报表。n可以为报表使用者提供企业一定会计期间现金和可以为报表使用者提供企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。并据以预测企业未来现金流量。n它将企业的现金流量分为经营活动产生的现金流它将企业的现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类，按照收付实现制原则编制而成。现金流量三类，按照收付实现制原则编制而成。第二节第二节 财务能力分析财务能力分析n一、偿债能力分析一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。的能力。 n（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率流动比率流动比率流动比率 =流动资产流动资产流动负债流动负债100%作用：反映企业用可在短期内转变为现金的作用：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力流动资产偿还到期流动负债的能力公认标准公认标准200%过高和过低都不好过高和过低都不好n2.速动比率速动比率速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债100%速动资产速动资产=流动资产存货待摊费用待处流动资产存货待摊费用待处理流动资产损失理流动资产损失预付账款预付账款作用：反映资产的流动性及偿还流动负债的作用：反映资产的流动性及偿还流动负债的能力标准能力标准公认标准公认标准100%n（二）长期偿债能力（二）长期偿债能力1.资产负债率资产负债率 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额100%作用：说明债权人提供资金所占的比重，以及作用：说明债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度企业资产对债权人权益的保障程度数值越小，长期偿债能力越强；数值越大，可数值越小，长期偿债能力越强；数值越大，可以利用的负债资金越多，可以得到财务杠杆利以利用的负债资金越多，可以得到财务杠杆利益，但财务风险加大益，但财务风险加大n2.股东权益比率与权益乘数股东权益比率与权益乘数股东权益比率股东权益比率=股东权益总额股东权益总额资产总额资产总额100%股东权益比率股东权益比率+资产负债率资产负债率=1作用：从另一方面反映对债权人权益的保障作用：从另一方面反映对债权人权益的保障程度程度其值越高，偿债能力越强，债权人权益的保其值越高，偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高障程度越高权益乘数是股东权益比率的倒数，即资产总权益乘数是股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。额是股东权益总额的多少倍。权益乘数权益乘数=资产总额资产总额股东权益总额股东权益总额作用：反映了权益财务杠杆的大小。权益乘作用：反映了权益财务杠杆的大小。权益乘数越大，股东资本在资产中所占比重越小，数越大，股东资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。财务杠杆越大。n3.产权比率产权比率产权比率产权比率=负债总额负债总额所有者权益所有者权益100%作用：反映所有者权益对债权人权益的保障作用：反映所有者权益对债权人权益的保障程度程度其值越低，偿债能力越强，债权人权益的保其值越低，偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高障程度越高n4.利息保障倍数（已获利息倍数）利息保障倍数（已获利息倍数） 是息税前利润与利息费用的比值。是息税前利润与利息费用的比值。利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润总额息税前利润总额利息支出利息支出作用：反映企业获利能力的大小以及获利能力作用：反映企业获利能力的大小以及获利能力对偿还债务利息的保证程度对偿还债务利息的保证程度标准值为标准值为3较为合适，长期应大于较为合适，长期应大于1。比值越高，偿债能力越强；其值过小，偿债的比值越高，偿债能力越强；其值过小，偿债的完全性下降，到底一个企业的利息保障倍数为完全性下降，到底一个企业的利息保障倍数为多少才算偿付能力强，要根据以往的经验，并多少才算偿付能力强，要根据以往的经验，并结合行业特点来判断结合行业特点来判断n二、营运能力分析二、营运能力分析营运能力反映了企业资金周转状况，据此可以营运能力反映了企业资金周转状况，据此可以了解企业的营业状况及经营管理水平。了解企业的营业状况及经营管理水平。1.应收账款周转率应收账款周转率n应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额赊销收入净额/平均应收账平均应收账款余额款余额n应收账款周转天数应收账款周转天数=平均应收账款余额平均应收账款余额360/营业收入营业收入n作用：反映企业应收账款变现速度的快慢作用：反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转率越高，及管理效率的高低。应收账款周转率越高，周转期越短，一定程度上说明应收账款的周转期越短，一定程度上说明应收账款的周转速度越快，流动性越强。周转速度越快，流动性越强。n2.存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率=营业成本营业成本/平均存货余额平均存货余额存货周转天数存货周转天数=平均存货余额平均存货余额360/营业成本营业成本作用：反映企业流动资产流动性，衡量企业生作用：反映企业流动资产流动性，衡量企业生产经营各环节中存货运营效率产经营各环节中存货运营效率存货周转率越高，周转天数越短，一般表明其存货周转率越高，周转天数越短，一般表明其变现的速度越快，周转额越小，资产占用水平变现的速度越快，周转额越小，资产占用水平越低。但如果存货周转率过高，也可能说明企越低。但如果存货周转率过高，也可能说明企业存货管理上存在一些问题。应结合企业的具业存货管理上存在一些问题。应结合企业的具体情况进行具体分析。体情况进行具体分析。n3.总资产周转情况总资产周转情况总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入/平均资产总额平均资产总额总资产周转期（天数）总资产周转期（天数）=平均资产总额平均资产总额 360/营业收入营业收入作用：反映全部资产的利用效率，其值越高作用：反映全部资产的利用效率，其值越高越好。越好。n三、盈利能力分析三、盈利能力分析 盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低为企业收益数额的大小与水平的高低 n1.资产净利率资产净利率 资产净利率是企业一定时期内的净利润与资产平资产净利率是企业一定时期内的净利润与资产平均总额的比率均总额的比率资产净利率资产净利率=净利润净利润100% /平均资产总额平均资产总额作用：用于评价企业对股权投资的回报能力作用：用于评价企业对股权投资的回报能力该指标越大越好，通常采用比较分析该指标越大越好，通常采用比较分析n2.股东权益报酬率股东权益报酬率n股东权益报酬率也称净资产收益率或所有者权股东权益报酬率也称净资产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率益平均总额的比率净资产收益率净资产收益率=净利润净利润100%/平均净资产平均净资产作用：反映自有资本获取净收益的能力，是作用：反映自有资本获取净收益的能力，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标最具综合性与代表性的指标该指标越高越好该指标越高越好n3.销售净利率销售净利率n销售净利率是企业净利润与营业收入净额的比销售净利率是企业净利润与营业收入净额的比率。率。销售净利率销售净利率=净利润净利润100% /营业收入净额营业收入净额作用：反映销售获利能力，通过考察业务利作用：反映销售获利能力，通过考察业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机能出现的转机n4.成本费用净利率成本费用净利率成本费用利润率成本费用利润率=净利润净利润100% /成本费用总成本费用总额额成本费用总额成本费用总额=营业成本营业成本+营业税金及附加营业税金及附加+销销售费用售费用+管理费用管理费用+财务费用财务费用+所得税所得税作用：反映企业盈利能力的高低以及对成本费作用：反映企业盈利能力的高低以及对成本费用的控制效果用的控制效果该指标越高越好该指标越高越好n5.每股利润（每股收益）每股利润（每股收益）每股收益每股收益=属于普通股股东的当期净利润属于普通股股东的当期净利润/发发行在外的普通股加权平均数行在外的普通股加权平均数 =（净利润（净利润-优先股股利）优先股股利）/发行在外的普通股发行在外的普通股加权平均数加权平均数作用：反映普通股的获利水平作用：反映普通股的获利水平n6.每股股利与股利支付率每股股利与股利支付率n（1）每股股利）每股股利每股股利每股股利=普通股现金股利总额普通股现金股利总额/发行在外的普发行在外的普通股股数通股股数作用：反映普通股每股实际获得股利的水平作用：反映普通股每股实际获得股利的水平n（2）股利支付率）股利支付率股利支付率股利支付率=每股股利每股股利100% /每股利润每股利润作用：表明公司的净收益中用于现金股利分派作用：表明公司的净收益中用于现金股利分派的比率的比率股利支付率股利支付率+收益留存率收益留存率=1n7.市盈率市盈率市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股市价/普通股每股收益普通股每股收益作用：反映投资者对上市公司每元净利润愿作用：反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险酬和风险对市盈率的分析要结合行业特点和企业的盈对市盈率的分析要结合行业特点和企业的盈利前景。利前景。n某公司年末资产负债表简略形式如下：某公司年末资产负债表简略形式如下： 已知：（已知：（1）年末流动比率为）年末流动比率为1.5；（；（2）产权比率）产权比率为为1.8；（；（3）以销售额和年末存货计算的存货周转）以销售额和年末存货计算的存货周转率为率为15次；（次；（4）以销货成本和年末存货计算的存）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为货周转率为10.5次；（次；（5）年初存货等于年末存货；）年初存货等于年末存货；（6）本年毛利）本年毛利63000元。要求：填列表中空白处。元。要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数）（计算结果保留整数） n正确答案：正确答案：因为：流动资产因为：流动资产974006880028600（元）（元）所以：流动负债流动资产所以：流动负债流动资产/流动比率流动比率28600/1.519067（元）（元）应付账款应付账款19067600013067因为：产权比率为因为：产权比率为1.8，所以（，所以（97400所有者权益）所有者权益）/所有者权益所有者权益1.8则所有者权益则所有者权益34786（元）（元）未分配利润未分配利润347867000035214（元）（元）负债总额负债总额974003478662614（元）（元）长期负债长期负债626141906743547（元）（元）销售成本销售成本/存货存货10.5，则销售成本，则销售成本10.5存货存货销售收入销售收入/存货存货15，则销售收入，则销售收入15存货存货又因为：销售收入销售成本又因为：销售收入销售成本63000（元）（元）所以所以4.5存货存货63000（元）（元）存货存货63000/4.514000（元）（元）应收账款净额应收账款净额286006000140008600（元）（元）