扬州PC构件生产制造项目财务分析报告.docx

泓域咨询/扬州PC构件生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景国家政策向装配式建筑倾斜，相关鼓励政策加速出台。2017年3月出台“十三五”装配式建筑行动方案及配套管理办法，将装配式建筑的促进落至实际行动方案，明确提出2020年装配式建筑在新建建筑中的占比达15%以上，其中重点推进地区20%以上，2025年装配式建筑在新建建筑中的占比达30%，18年以来，装配式各项标准、技术要求接连颁布，内容也更加具备实施层面，行业发展环境不断完善优化。装配式建筑引领工程建造新模式，2025年PC构件市场将达千亿规模：装配式建筑产业链包括装配式设计、构件生产、建筑施工和装配式装修。装配式混凝土结构（PC）因成本低、居住舒适度高等特点，在民用建筑中应用最为广泛。随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12755.38(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2834.53万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15589.91万元，其中：固定资产投资12755.38万元，占项目总投资的81.82%；流动资金2834.53万元，占项目总投资的18.18%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5459.76万元，占项目总投资的35.02%；设备购置费5571.47万元，占项目总投资的35.74%；其它投资1724.15万元，占项目总投资的11.06%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12755.38+2834.53=15589.91（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9596.40万元，总成本8947.77万元，利润总额7321.79万元，净利润5491.34万元，增值税311.98万元，税金及附加222.25万元，所得税1830.45万元；第二年负荷75.00%,计划收入17993.25万元，总成本14424.45万元，利润总额14376.19万元，净利润10782.14万元，增值税584.96万元，税金及附加255.01万元，所得税3594.05万元；第三年生产负荷100%，计划收入23991.00万元，总成本18336.36万元，利润总额5654.64万元，净利润4240.98万元，增值税779.95万元，税金及附加278.41万元，所得税1413.66万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23991.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=779.95万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18336.36万元，其中：可变成本15647.65万元，固定成本2688.71万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加278.41万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5654.64（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5654.6425.00%=1413.66（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5654.64（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5654.6425.00%=1413.66（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5654.64万元，缴纳企业所得税1413.66万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5654.64-1413.66=4240.98（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=36.27%。（2）达产年投资利税率=43.06%。（3）达产年投资回报率=27.20%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23991.00万元，总成本费用18336.36万元，税金及附加278.41万元，利润总额5654.64万元，企业所得税1413.66万元，税后净利润4240.98万元，年纳税总额2472.02万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.18年。本期工程项目全部投资回收期5.18年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率36.27%，投资利税率43.06%，全部投资回报率27.20%，全部投资回收期5.18年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析随着建筑工业化水平的提高，装配式建筑逐渐向标准化设计、工厂化生产、一体化装修、信息化管理、智能化应用的新型建造模式转变。PC预制构件生产也朝绿色、节能、环保以及信息化和工业化融合的方向发展，预制行业的发展推进了预制混凝土构件产品和工艺装备的创新，初步实现了预制构件的绿色工业化生产。<p>PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。PC为precastconcrete（混凝土预制件）的英文缩写，在住宅工业化领域称作PC构件。如预制钢筋混凝土柱地基基础、预制钢结构钢柱基础、路灯广告牌柱钢筋混凝土基础、预制楼板。与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。混凝土预制件被广泛应用于建筑、交通、水利等领域，在国民经济中扮演重要的角色。<p>PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。随着人们对建筑品质的不断追求，建筑从基本使用功能，发展至外在环境的舒适，再到内在使用性能质量的提高，都要求实施建筑产业化，而PC构件产业化更是中国建筑行业发展的必然趋势。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。<p>PC构件具有高效节能、绿色环保、降低成本、提供使用功能及性能等诸多优势。在当今国际建筑领域，PC项目的运用形式，各国和各地区均有所不同，在中国大陆地区尚属开发、研究阶段。近年来，建筑产业化、节能减排、质量安全、生态环保等种种建筑新理念为PC构件带来了发展契机，城镇化进程中的大量基础设施建设，大规模保障房急需标准化、快速建造高质量建筑，更为PC构件提供了广阔空间。装配式建筑是将建筑的部分或全部构件在构件预制工厂生产完成，然后通过相应的运输方式运到施工现场，采用可靠的安装方式和安装机械将构件组装而成的具备使用功能的建筑物。其建造过程具有“五化一体”的特点，即标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修和信息化管理。与传统现浇建筑相比，装配式建筑是一种可实现绿色环保、提升建筑品质并加速工业化转型的工程建造新模式。<p>装配式建筑以项目实现的流程为主线，即按照“装配式设计-构件生产-建筑施工-装配式装修”的顺序，各环节深度融合，实现建筑产业化和集约化发展。<p>装配式设计：在前期主要进行方案设计、构件设计与深化设计，将建筑物拆分为标准化部品部件，从而进行建筑方案、结构方案和拆分方案的对比和优化。主要参与企业包括华阳国际、中国建科等。<p>构件生产：通过组模、浇筑等流程在生产线运作，制成PC（预制混凝土）、PS（预制钢结构）等构件。PC领域领先企业有远大住工，PS领域主要参与企业包括杭萧钢构、精工钢构等。<p>建筑施工：在施工现场对预制构件进行运输、吊装、拼接、浇筑等，并配合装配式装修建成工业化建筑。主要参与企业包括上海建工、中国建筑等，具有特定的资质和专业的施工团队。<p>装配式装修：将工厂生产的部品部件在现场进行组合安装，主要包括集成厨房、集成卫生间、管线与结构分离等。主要参与企业包括亚厦股份、金螳螂等。<p>与传统现浇建筑相比，装配式建筑更加强调期设计、生产和施工的一体化，同时国家政策积极推动支持，装配式建筑产业链各环节的资源整合将成为行业的发展趋势。目前装配式建筑造价高于传统现浇建筑，但未来成本改善空间较大。近年来国家和各地方政府建议装配式项目采用工程总承包模式，实现建筑设计、构件生产和建筑施工等环节的资源整合，降低中间环节产生的成本。2016年以来，国家和各地方政府陆续出台鼓励装配式建筑发展的产业政策，带动了一大批企业进入装配式建筑领域。装配式建筑根据材料形态可分为混凝土结构、钢结构和木结构，在三大结构体系中，装配式钢结构目前应用于超高层建筑以及部分试点的保障住房，装配式混凝土结构（PC）因具有成本相对低、居住舒适度高、适用范围广等优势，在我国占主导地位。2017年所有在建的装配式建筑中，混凝土结构、钢结构和木结构的建筑面积占比分别为60%、34%和6%。因此，众多建筑设计、施工等企业纷纷进入PC领域，在全国掀起投资建设PC构件工厂的热潮，从而带动了PC构件市场的快速发展。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3280.154373.544061.143904.9415619.772主营业务收入2952.913937.223655.993515.3814061.502.1PC构件(A)974.461299.281206.481160.074640.302.2PC构件(B)679.17905.56840.88808.543234.142.3PC构件(C)502.00669.33621.52597.612390.462.4PC构件(D)354.35472.47438.72421.841687.382.5PC构件(E)236.23314.98292.48281.231124.922.6PC构件(F)147.65196.86182.80175.77703.082.7PC构件(.)59.0678.7473.1270.31281.233其他业务收入327.24436.32405.15389.571558.27上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15619.77完成主营业务收入万元14061.50主营业务收入占比90.02%营业收入增长率（同比）28.11%营业收入增长量（同比）万元3427.48利润总额万元3637.36利润总额增长率13.52%利润总额增长量万元433.12净利润万元2728.02净利润增长率14.97%净利润增长量万元355.14投资利润率39.90%投资回报率29.92%财务内部收益率28.02%企业总资产万元29324.60流动资产总额占比万元28.18%流动资产总额万元8264.34资产负债率38.66%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米46203.0969.27亩1.1容积率1.451.2建筑系数65.18%1.3投资强度万元/亩184.141.4基底面积平方米30115.171.5总建筑面积平方米66994.481.6绿化面积平方米4827.39绿化率7.21%2总投资万元15589.912.1固定资产投资万元12755.382.1.1土建工程投资万元5459.762.1.1.1土建工程投资占比万元35.02%2.1.2设备投资万元5571.472.1.2.1设备投资占比35.74%2.1.3其它投资万元1724.152.1.3.1其它投资占比11.06%2.1.4固定资产投资占比81.82%2.2流动资金万元2834.532.2.1流动资金占比18.18%3收入万元23991.004总成本万元18336.365利润总额万元5654.646净利润万元4240.987所得税万元1.458增值税万元779.959税金及附加万元278.4110纳税总额万元2472.0211利税总额万元6713.0012投资利润率36.27%13投资利税率43.06%14投资回报率27.20%15回收期年5.1816设备数量台（套）9617年用电量千瓦时1042298.4618年用水量立方米18179.6719总能耗吨标准煤129.6520节能率22.60%21节能量吨标准煤36.5722员工数量人463区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元124085.33同期产值万元109268.52同比增长13.56%从业企业数量家653规上企业家30从业人数人32650前十位企业产值万元54928.29去年同期46368.64万元。1、xxx科技公司（AAA）万元13457.432、xxx集团万元12084.223、xxx投资公司万元7140.684、xxx（集团）有限公司万元6042.115、xxx集团万元3844.986、xxx科技公司万元3570.347、xxx投资公司万元274.648、xxx（集团）有限公司万元2252.069、xxx集团万元2142.2010、xxx科技公司万元1647.85区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51009.561.1同期增加值万元44491.551.2增长率14.65%2行业净利润万元11659.812.12016年净利润万元10010.142.2增长率16.48%3行业纳税总额万元24795.313.12016纳税总额万元21842.243.2增长率13.52%42017完成投资万元36651.474.12016行业投资万元20.00%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值145483.85165322.56187866.552利润总额43917.8149906.6056712.043净利润12297.7613974.7315880.384纳税总额12986.2614757.1116769.445工业增加值49379.9756113.6063765.456产业贡献率5.00%9.00%10.93%7企业数量7849561224土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程21291.4321291.4341174.3141174.313691.081.1主要生产车间12774.8612774.8624704.5924704.592288.471.2辅助生产车间6813.266813.2613175.7813175.781181.151.3其他生产车间1703.311703.312388.112388.11221.462仓储工程4517.284517.2816783.1116783.111094.202.1成品贮存1129.321129.324195.784195.78273.552.2原料仓储2348.992348.998727.228727.22568.982.3辅助材料仓库1038.971038.973860.123860.12251.673供配电工程240.92240.92240.92240.9217.673.1供配电室240.92240.92240.92240.9217.674给排水工程277.06277.06277.06277.0615.814.1给排水277.06277.06277.06277.0615.815服务性工程2860.942860.942860.942860.94186.525.1办公用房1670.591670.591670.591670.5988.485.2生活服务1190.351190.351190.351190.35106.936消防及环保工程807.09807.09807.09807.0959.206.1消防环保工程807.09807.09807.09807.0959.207项目总图工程120.46120.46120.46120.46301.907.1场地及道路硬化8016.271447.351447.357.2场区围墙1447.358016.278016.277.3安全保卫室120.46120.46120.46120.468绿化工程2667.9193.38合计30115.1766994.4866994.485459.76节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤129.651.1年用电量千瓦时1042298.461.2年用电量吨标准煤128.101.3年用水量立方米18179.671.4年用水量吨标准煤1.552年节能量吨标准煤36.573节能率22.60%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9116.581.1完成比例58.48%2完成固定资产投资万元6409.732.1完成比例70.31%3完成流动资金投资万元2706.853.1完成比例29.69%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3151.2人均年工资万元4.131.3年工资额万元1308.232工程技术人员工资2.1平均人数人692.2人均年工资万元5.992.3年工资额万元368.333企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元7.733.3年工资额万元123.634品质管理人员工资4.1平均人数人374.2人均年工资万元5.124.3年工资额万元209.145其他人员工资5.1平均人数人235.2人均年工资万元6.105.3年工资额万元141.876职工工资总额万元2151.20固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5459.765571.47184.1412755.381.1工程费用万元5459.765571.4716031.031.1.1建筑工程费用万元5459.765459.7635.02%1.1.2设备购置及安装费万元5571.475571.4735.74%1.2工程建设其他费用万元1724.151724.1511.06%1.2.1无形资产万元878.71878.711.3预备费万元845.44845.441.3.1基本预备费万元364.73364.731.3.2涨价预备费万元480.71480.712建设期利息万元3固定资产投资现值万元12755.3812755.38流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16031.036329.6312762.4816031.0316031.0316031.031.1应收账款万元4809.311923.723606.984809.314809.314809.311.2存货万元7213.962885.595410.477213.967213.967213.961.2.1原辅材料万元2164.19865.681623.142164.192164.192164.191.2.2燃料动力万元108.2143.2881.16108.21108.21108.211.2.3在产品万元3318.421327.372488.823318.423318.423318.421.2.4产成品万元1623.14649.261217.361623.141623.141623.141.3现金万元4007.761603.103005.824007.764007.764007.762流动负债万元13196.505278.609897.3813196.5013196.5013196.502.1应付账款万元13196.505278.609897.3813196.5013196.5013196.503流动资金万元2834.531133.812125.902834.532834.532834.534铺底流动资金万元944.83377.94708.63944.83944.83944.83总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15589.91122.22%122.22%100.00%2项目建设投资万元12755.38100.00%100.00%81.82%2.1工程费用万元11031.2386.48%86.48%70.76%2.1.1建筑工程费万元5459.7642.80%42.80%35.02%2.1.2设备购置及安装费万元5571.4743.68%43.68%35.74%2.2工程建设其他费用万元878.716.89%6.89%5.64%2.2.1无形资产万元878.716.89%6.89%5.64%2.3预备费万元845.446.63%6.63%5.42%2.3.1基本预备费万元364.732.86%2.86%2.34%2.3.2涨价预备费万元480.713.77%3.77%3.08%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12755.38100.00%100.00%81.82%5建设期间费用万元6流动资金万元2834.5322.22%22.22%18.18%7铺底流动资金万元944.847.41%7.41%6.06%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9596.4017993.2523991.0023991.0023991.001.1万元9596.4017993.2523991.0023991.0023991.002现价增加值万元3070.855757.847677.127677.127677.123增值税万元311.98584.96779.95779.95779.953.1销项税额万元3838.563838.563838.563838.563838.563.2进项税额万元1223.442293.963058.613058.613058.614城市维护建设税万元21.8440.9554.6054.6054.605教育费附加万元9.3617.5523.4023.4023.406地方教育费附加万元6.2411.7015.6015.6015.609土地使用税万元184.81184.81184.81184.81184.8110税金及附加万元222.25255.01278.41278.41278.41折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5459.765459.76当期折旧额4367.81218.39218.39218.39218.39218.39净值1091.955241.375022.984804.594586.204367.812机器设备原值5571.475571.47当期折旧额4457.18297.15297.15297.15297.15297.15净值5274.324977.184680.034382.894085.743建筑物及设备原值11031.23当期折旧额8824.98515.54515.54515.54515.54515.54建筑物及设备净值2206.2510515.6910000.159484.618969.078453.534无形资产原值878.71878.71当期摊销额878.7121.9721.9721.9721.9721.97净值856.74834.77812.81790.84768.875合计：折旧及摊销9703.69537.51537.51537.51537.51537.51总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12278.184911.279208.6412278.1812278.1812278.182外购燃料动力费万元828.49331.40621.37828.49828.49828.493工资及福利费万元2151.202151.202151.202151.202151.202151.204修理费万元61.8624.7446.3961.8661.8661.865其它成本费用万元2479.12991.651859.342479.122479.122479.125.1其他制造费用万元929.51371.80697.13929.51929.51929.515.2其他管理费用万元652.08260.83489.06652.08652.08652.085.3其他销售费用万元1100.33440.13825.251100.331100.331100.336经营成本万元17798.857119.5413349.1417798.8517798.8517798.857折旧费万元515.54515.54515.54515.54515.54515.548摊销费万元21.9721.9721.9721.9721.9721.979利息支出万元-10总成本费用万元18336.368947.7714424.4518336.3618336.3618336.3610.1可变成本万元15647.656259.0611735.7415647.6515647.6515647.6510.2固定成本万元2688.712688.712688.712688.712688.712688.7111盈亏平衡点45.28%45.28%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元23991.009596.4017993.2523991.0023991.0023991.002税金及附加万元278.41222.25255.01278.41278.41278.413总成本费用万元18336.368947.7714424.4518336.3618336.3618336.365增值税万元779.95311.98584.96779.95779.95779.956利润总额万元5654.647321.7914376.195654.645654.645654.648应纳税所得额万元5654.647321.7914376.195654.645654.645654.649企业所得税万元1413.661830.453594.051413.66