某家电行业分析报告28979.docx

家电行业分析报告王园 乐乐永宏格林柯尔集集团投资部2002-7-229目 录1.20001年中中国家电电行业运运行状况况31.1.主主要家电电产品的的产销量量31.2.主主要家电电产品的的生产集集中度状状况41.3.主主要家电电产品出出口状况况41.4.家家电行业业的经济济效益状状况72.中国制制冷类家家电上市市公司综综合分析析82.1概况况82.2绩效效分析92.3二级级市场表表现及发发展趋势势133.海外家家电市场场状况153.1美国国家电市市场分析析153.2新加加坡家电电产品市市场分析析163.3土耳耳其白色色家电市市场分析析173.4墨西西哥家电电市场分分析183.5欧洲洲的空调调市场不不断增长长193.6澳大大利亚空空调市场场分析193.7全球球空调市市场到220044年仍会会持续增增长204.外资品品牌中国国市场动动态214.1松下下战略重重心移至至中国214.2日立立、东芝芝在中国国的发展展宏图214.3美国国通用电电气（GGE）10亿商商机圈定定中国224.4西门门子加大大对中国国的投资资力度234.5艾鸥鸥史密斯斯（A.O.SSmitth）：增资中中国234.6 LLG欲在在中国市市场展宏宏图244.7三星星扩大在在中国的的生产能能力254.8背景景资料：洋品牌牌在华投投资一览览255.中国家家电行业业运行中中存在的的问题265.1.内内需市场场不旺，大大家电产产品内销销普遍下下降。265.2.多多数企业业缺乏核核心竞争争力，在在与强手手的竞争争中后劲劲不足265.3.出出口形势势尚好，但但潜在问问题不少少276.中国家家电行业业的发展展趋势276.1.220022年宏观观经济环环境向好好276.2.220022年中国国家电行行业发展展将呈现现的特点点286.3.220022年主要要家电产产品的发发展趋势势286.4加入入世贸组组织对我我国家电电行业的的影响29附录3111.20001年中中国家电电行业运运行状况况1.1.主主要家电电产品的的产销量量根据中国轻轻工业信信息中心心对重点点冰箱生生产企业业的统计计（未包包括西门门子），电电冰箱11-122月产量量13221万台台，销量量13227万台台，分别别较去年年同期增增长7.6%和和7.55%；内内销冰箱箱市场不不畅，扣扣除出口口因素，内内销同比比下降了了1.11%。全全年电冰冰箱出口口3622万台（企企业数），同同比增长长40%，出口口在销量量中的比比重占228%。电冰柜1-12月月产量4402万万台，销销量4112万台台，同比比分别增增长1.3%和和3.44%。冰冰柜内销销同样不不畅，靠靠出口拉拉动的作作用更大大，扣除除出口因因素内销销同比下下降了111.33%。出出口200.700万台（企企业数），较较去年同同期增长长近2倍倍。全年年出口在在销量中中的比重重占211%。据对主要224家空空调企业业的统计计，空调调器1-12月月产量118022万台，销销量17763万万台，同同比分别别增长332%和和35%。据海海关统计计空调器器全年出出口5779万台台，很多多企业根根据近两两年国内内外市场场对空调调器的需需求增长长情况而而扩大了了产能，但但今年国国内的气气候原因因加上国国际市场场形势的的变化，导导致空调调器市场场严重受受挫，企企业加商商业的库库存达到到约5000万台台，不仅仅对空调调器制造造厂，而而且对压压缩机、铝铝箔等配配套供应应商形成成极大的的压力。出出口对拉拉动空调调器市场场起着重重要的拉拉动作用用，20001年年出口同同比566%；据对全国主主要洗衣衣机生产产企业的的统计，11-122月洗衣衣机产量量13000万台台，销量量13331万台台，与去去年基本本持平，全全年洗衣衣机出口口1611万台，同同比增长长6.66%，扣扣除出口口因素，销销量同比比下降了了3.11%。洗洗衣机出出口在销销量中的的比重为为12%。据对全国主主要微波波炉生产产企业的的统计，11-122月微波波炉产量量21660万台台，销量量21996万台台，同比比分别增增长244%和225%。尽尽管受到到美国经经济衰退退和9111事件件的影响响，微波波炉的出出口仍然然继续大大幅增长长，全年年出口112522.6万万台，较较去年同同期增长长49.7%。微微波炉出出口在总总销量中中的比重重达到557%，扣扣除出口口因素，全全年内销销增幅约约4%。1-12月月冰箱压压缩机产产量12296万万台，销销量13313万万台，同同比分别别增长223.66%和225.44%。全全年冰箱箱压缩机机进口量量4522万台，同同比增长长了200.655%；1-12月月空调在在空调器器生产大大幅增长长的形势势下9家家主要供供货商产产量20075.8万台台，同比比增长558.22%，销销量18884万万台。由由于空调调生产厂厂家需求求旺盛，进进口空调调压缩机机也大幅幅增长。11-122月进口口4833万台，同同比增长长42.68%。由于于空调器器的库存存积压加加之进口口量的大大幅增加加，影响响空调器器压缩机机的销量量，至年年末库存存量超过过2200万台，为为去年的的3.77倍。2001年年1-112月主主要家电电产品产产量 单位位：万台台数据来源：中国轻轻工业信信息中心心2001年年1-112月主主要家电电产品销销量 单位位：万台台数据来源：中国轻轻工业信信息中心心1.2.主主要家电电产品的的生产集集中度状状况从总体上看看，尽管管中国家家用电器器行业的的生产集集中度仍仍然保持持在较高高水平，主主要大家家电产品品与关键键配件的的核心企企业在行行业中的的地位相相对稳定定，但由由于合资资企业及及OEMM供应商商的产销销量增长长，除冰冰柜外的的多数产产品领先先企业的的比重都都在持续续下降。电冰箱的集集中度仍仍在持续续下降，11-122月行业业前5家家企业的的市场份份额由上上季度的的70.7%继继续下降降至677.5%（市场场份额666.774%），在在出口中中的比重重由去年年同期的的75.23%下降至至71.67%。其中中海尔、科科龙、新新飞、美美菱4家家企业的的市场份份额由去去年同期期的611.788%下降降至611.355%。电冰柜行业业的集中中度进一一步增长长。前55家企业业的产量量由去年年同期的的74.06%增至881.776%，在在出口中中的比重重由去年年同期的的87.52%增至994.881%；市场份份额由去去年同期期的722.466增至775.003%。空调器行业业竞争形形势仍然然复杂，前前五家领领先者的的优势地地位也仍仍然巩固固，产销销出口均均保持大大幅度增增长，产产量在总总量中的的比重接接近500%；但但随着新新进入者者与合资资公司业业务的高高速增长长，领先先优势在在逐渐缩缩小，前前五家企企业的产产量由去去年同期期的522.499%降至至48.97%，其中中海尔、美美的、格格力三家家企业产产量的比比重也由由去年同同期的339.22%降至至37.1%。洗衣机行业业两极分分化在继继续发展展，在全全行业665%以以上的企企业产销销量下降降的同时时，小天天鹅与海海尔两家家企业仍仍保持持持续增长长，年销销量超过过3500万台，与与第三名名（1222万台台）的距距离仍在在继续加加大。这这两家企企业的市市场份额额55.5%，较较去年同同期的446.88%相比比增长了了近9个个百分点点。微波炉仍然然是集中中度最高高的行业业，格兰兰仕在保保持产销销量全行行业半壁壁江山的的同时出出口成倍倍增长；LG、美美的的产产量、销销量、出出口量也也均成倍倍增长。格格兰仕的的市场份份额仍保保持着772%的的垄断地地位。1.3.主主要家电电产品出出口状况况出口已经成成为拉动动中国家家用电器器工业增增长的重重要因素素，除小小家电外外20001年微微波炉、空空调器、电电冰箱、冰冰柜、洗洗衣机等等大家电电的出口口在全面面大幅度度增长。出出口在总总量中的的比重分分别达到到57%、255%、227%、221%、112%。四季度尽管管受美国国9111事件的的影响，但但主要家家电产品品出口创创汇超过过14.6亿美美元，同同比增长长29%。20001全全年家用用电器（不不包括零零部件）出出口额662.66亿美元元，同比比增长220.88%。2001、220000年1-12月月大家电电产品出出口同比比 单位位：万台台 单位：亿美元元数据来源：中国海海关总署署2001、220000年1-12月月小家电电出口同同比（电电动） 单位位：万台台 单位：亿美元元2001、220000年1-12月月小家电电出口同同比（电电热） 单位位：万台台 单位：亿美元元数据来源：中国海海关总署署尽管由于美美国9111事件件及美国国、欧洲洲、日本本的经济济衰退波波及中国国对外出出口，小小家用电电器出口口有所下下降外，多多数产品品的出口口依然保保持增长长，按第第四季度度出口额额超过11亿美元元的商品品排列，依依次为吸吸尘器11.588亿美元元、微波波炉1.56亿亿美元、面面包器11.422亿美元元、空调调器1.23亿亿美元、咖咖啡壶11.199亿美元元。注：总量661.448亿美美元，未未包括零零部件，未未包括电电动剃须须刀、电电动理发发器具。其其中大家家电（包包括制冷冷压缩机机）出口口额177.199亿美元元，小家家电出口口额444.3亿亿美元。2001年年四季度度各类电电器出口口比重数据来源：中国海海关总署署中国家电的的著名企企业与跨跨国公司司的合资资企业仍仍然是构构成大家家电出口口的中坚坚力量。伴伴随着国国际化战战略的推推行，海海尔、格格兰仕、美美的等著著名家电电企业的的出口增增势依然然强劲。海尔的国际际化战略略初见成成效，220011年全面面开发，出出口量大大幅增长长。电冰冰箱出口口1344万台，较较上年增增长611%，空空调器出出口777万台，较较上年增增长488%；格格兰仕微微波炉出出口量接接近4550万台台，较上上年翻了了一番，出出口占总总销量的的比重达达40%；美的的电风扇扇出口近近6000万台，较较上年增增长255%，在在总销量量中占336.55%。以前出口量量较少的的冰柜、洗洗衣机也也大幅度度增长，冰冰柜出口口增长1170%，洗衣衣机出口口增长336%。科科龙、格格力、澳澳柯玛、星星星、小小天鹅、金金羚等都都表现不不俗。跨国公司抓抓住中国国加入WWTO的的机遇，加加快在中中国的生生产基地地的发展展。合资资企业在在空调器器、微波波炉的出出口中仍仍然保持持强劲实实力，占占总量的的50%以上。1.4.家家电行业业的经济济效益状状况连绵不断的的价格战战使家电电全行业业的经济济效益在在持续下下滑。根根据中国国轻工业业信息中中心对有有代表性性的白色色电器企企业的跟跟踪调查查，多数数企业的的销售利利税率继继续下降降至5.33%；销售售利润22.133%率，成成本费用用利润率率2.339%；成本费费用/销销售收入入89.41%。尽管出口量量增长迅迅速，但但多数产产品的平平均价格格低于去去年的同同期水平平，出口口量的增增长与出出口额的的增长仍仍然不同同步，出出口家电电产品的的经济效效益在继继续下降降。2001年年1-112月白白色家电电的经济济效益2001、220000年出口口家电产产品平均均价格同同比（%）空调器窗壁式冷暖<40000大大卡单冷<40000大大卡压缩式冰箱箱>150升升50<，<<1500<50冰柜总计平均价价格-12.777%-18.330%-2.833%-11.559%-2.433%2.07%-3.200%-2.600%-22.221%正常出口平平均价格格-12.993%-18.222%-2.700%-11.994%-8.977%2.07%3.19%-4.455%加工贸易平平均价格格5.33%25.500%-5.444%-8.344%8.02%-36.448%-19.880%吸尘器榨汁机电吹风面包机微波炉咖啡壶面包器电饭锅电熨斗总计平均价价格0.36%1.24%-6.144%-5.066%-16.558%11.577%0.74%1.13%0.36%正常出口平平均价格格-12.113%4.21%-4.688%-7.499%-1.588%12.477%-2.599%-0.266%-12.113%加工贸易平平均价格格28.311%-1.055%-7.211%-3.144%6.47%21.344%14.933%28.311%数据来源：中国海海关总署署2.中国制制冷类家家电上市市公司综综合分析析本部分将针针对制冷冷类家电电上市公公司进行行综合分分析，重重点分析析这些企企业的经经营状况况和绩效效，以便便对该行行业的发发展现状状和发展展趋势有有一步的的了解。2.1概况况目前国内制制冷类家家电上市市公司共共12家（不含含压缩机机类），原PT双鹿现已已更名为为白猫股股份，并并已转产产洗衣剂剂，此处处不列入入。广东东TCLL的空调调或冰箱箱业务均均不在股股份公司司内进行行，此处处将不予予讨论；四川长长虹、青青岛海信信其主营营业务均均不是制制冷业务务，上菱菱电器多多次进行行了重组组，正在在淡出家家电行业业，对这这三家只只作一般般性说明明。其余99家公司司中，有有4家主营营业务为为冰箱（冰冰柜），3家为空空调器，2家为冰箱及空调。详见表五（十二家制冷类家电上市公司概况）。表五、十二二家制冷冷类家电电上市公公司概况况 单单位:元元序号代码名称总股本流通股经营业务及及比例99年EPPS2000年年EPSS2001年年EPSS16006990青岛海尔797644.833449899.711冰箱1000%0.66000.75000.770026003336澳柯玛341033.6009000.00冰箱1000%-0.08330.132230521美菱电器413644.299A:151153.03B:113310.00冰箱1000%0.16550.0133-0.855046007553ST冰熊128000.0003200.00冰柜1000%0.0099-0.34400.040050561陕长岭A397011.266242088.777冰箱空调882%-0.45580.0344-0.811560921ST科龙992000.000A:194450.10H:459958.98冰箱空调1100%0.6500-0.6880-1.577070651格力电器536944.000212944.000空调1000%0.70550.71000.510086008554春兰股份519455.866198244.199空调及洗衣衣机1000%0.86550.87000.445590527粤美的484888.977291555.266空调等电器器87%电机及压缩缩机133%0.61000.63000.5200106008339四川长虹2164221.114951400.233空调17%0.24330.12770.0411116008335上菱电器538055.733A:169992.00B:113376.00电梯80%空调及及制冷设设备3%0.54550.61550.4588126000660海信电器493766.788203844.000冰箱1%0.28770.3000-0.0336平均*0.40110.2300-0.0991注：经营业业务比例例是指该该项经营营业务的的收入占占总收入入的比例例*平均数不不含四川川长虹、上上菱电器器、海信信电器三三家（主主要业务务均为非非制冷类类）与其它家电电产品一一样，制制冷家电电也面临临产品供供过于求求的状况况，因此此价格竞竞争十分分普遍。尤尤其是今今年空调调产品的的价格战战，更是是给市场场、消费费者和厂厂商留下下了深刻刻的印象象。从制冷家电电类的九九家上市市公司年年报来看看，20001年年全年这些些公司的的平均主主营业务务增长了了27.88%，与119999年同期期相比增增幅达336.554%。但但由于受受到价格格战和上上游原材材料涨价价的影响响，各公公司的每每股收益益呈大幅幅下滑的的趋势。119999年平均均每股收收益为00.4001元，220000元为00.233元，下下降了442.661%，220011年平均均每股收收益更是是出现了了负数。另外，由于于20001年上上半年一一些公司司的优惠惠税收政政策业已已到期，致致使其整整体所得得税税率率有所提提高，与与19999年同同期相比比提高了了大约88个百分分点，从从而导致致这九家企业业的平均均净利润润同比下下降不少少。产品销售价价格下降降及成本本上升降降低了公公司的利利润率，今今年上半半年各种种制冷家家电的价价格都有有一定程程度的下下降，而而尤以空空调为甚甚。在产产品销售售价格下下降的同同时，制制冷家电电产品的的成本却却由于原原材料价价格的上上涨而上上升，在在这种双双重打击击下，其其生产厂厂家的主主营业务务利润率率呈现了了较大的的跌幅，科科龙电器器、陕长长岭、SST冰熊熊便是其其中的最最大受害害者。不不过在整整体业绩绩呈下滑滑趋势中中，我们们仍然可可以发现现些许亮亮点，如如青岛海海尔的业业绩却稳稳步上升升，这与与青岛海海尔不断断调整产产业结构构，加快快革新有有很大的的关系；格力电电器、粤粤美的两两家虽然然净利润润有所下下降，但但仍保持持着较高高的水准准；春兰兰股份虽虽然每股股收益有有所下降降，但主主要是由由于增发发新股稀稀释了收收益，应应该说其其业绩仍仍然呈现现可喜态态势。2.2绩效效分析在进行行业业内重点点企业的的绩效分分析时，由由于企业业财务指指标较多多，为了了能够系系统、全全面的反反映企业业的绩效效，我们们分别从从企业的的财务效效益状况况、资产产营运状状况、偿偿债能力力状况和和发展能能力状况况等四个个方面来来对企业业进行考考察，选选择净资资产收益益率、销销售净利利润率、总总资产周周转率、流流动资产产周转率率、资产产负债率率、已获获利息倍倍数、主主营业务务增长率率、净资资产增长长率等等等8项计计量指标标。（一）财务务效益状状况净资产收益益率与销销售净利利润率是是评价企企业财务务效益状状况的两两个重要要指标，能能够比较较客观、综综合地反反映企业业的经济济效益，准准确地反反映资产产的获利利能力。结论：（1）参照照上表并并接合每每股收益益，可以以得出青青岛海尔尔、格力力电器、春春兰股份份、粤美美的这四四家企业业的财务务状况是是正常的的，企业业运作良良好；（2）澳柯柯玛、SST冰熊熊两家企企业财务务状况一一般，需需要进一一步改善善；（3）美菱菱电器、陕陕长岭AA、STT科龙这这三家企企业的资资产收益益水平较较差，不不能保证证企业投投入的基基本回报报。（二）资产产营运状状况总资产周转转率与流流动资产产周转率率这两个个指标反反映了企企业的资资产营运运状况，能能综合地地评价资资产经营营质量与与利用效效率。结论：（1）青岛岛海尔的的总资产产周转率率为2.0855，流动动资产周周转率为为3.3321，明明显高于于其他企企业，说说明了青青岛海尔尔的资产产运营状状况良好好；（2）格力力电器、粤粤美的、SST科龙龙这几家家企业资资产运营营状况属属于正常常范围；（3）澳柯柯玛、SST冰熊熊的资产产运营状状况较差差。（三）偿债债能力状状况资产负债率率反映了了企业的的负债可可以在多多大程度度上得到到资产的的保障；已获利利息倍数数反映了了企业偿偿付债务务利息的的能力，已已获利息息倍数越越高，说说明企业业潜在的的举债能能力越强强。这两两个指标标能综合合反映企企业的负负债水平平与偿债债能力。结论：（1）国际际上一般般公认资资产负债债率为660%左左右。澳澳柯玛、SST冰熊熊、陕长长岭A、格格力电器器、粤美美的这五五家企业业的资产产负债率率均在660%以以上，已已经超过过了资产产安全性性的警戒戒线，说说明这五五家企业业的资产产负债率率偏高；青岛海海尔、春春兰股份份这两家家企业的的资产负负债率均均在233%左右右，说明明它们的的资产安安全性较较高，这这主要是是由于增增发新股股完成不不久，有有必要利利用财务务杠杆效效应，适适当增加加债务融融资比例例。（2）已获获利息倍倍数大于于1说明明企业负负债经营营能够赚赚取比资资金成本本更高的的利润，已已获利息息倍数越越高，说说明企业业的经营营状况越越好。青青岛海尔尔的已获获利息倍倍数高达达72.79，说说明该企企业的经经营良好好，潜在在的举债债能力较较强；澳澳柯玛、SST冰熊熊、粤美美的这三三家企业业的已获获利息倍倍数均大大于1，表表明企业业能够持持续经营营；格力力电器和和春兰股股份由于于财务费费用为负负数，说说明企业业尚存有有大量资资金，企企业的偿偿债能力力也属较较好；美美菱电器器、陕长长岭A、SST科龙龙这三家家的经营营状况则则很不理理想。（四）发展展能力状状况主营业务增增长率反反映了企企业主营营业务的的增减变变化情况况，净资资产增长长率（调调整后）反反映了企企业资本本的保全全性和增增长性，选选用调整整后的净净资产增增长率主主要是剔剔除增发发、接受受巨额捐捐赠等非非正常经经营所带带来的净净资产增增长。两两个指标标综合反反映了企企业成长长状况及及企业应应付风险险、持续续发展的的能力。结论：（1）青岛岛海尔、澳澳柯玛两两家企业业均出现现了大幅幅增长，且且均在445%以以上，表表现出了了较好的的发展潜潜力和成成长性，这主要得益于主导产品的市场增长，而成功的产品结构调整也是表现良好的重要原因。美菱电器、ST冰熊、陕长岭A、春兰股份这四家的主营业务均有小幅下滑，应引起关注。（2）在净净资产增增长率方方面，青青岛海尔尔、STT冰熊、格格力电器器、春兰兰股份、粤粤美的表表现突出出，说明明企业资资本保全全状况良良好，企企业发展展后劲强强。美菱菱电器、陕陕长岭AA、STT科龙的的净资产产均有较较大幅度度的负增增长，将将会影响响企业的的未来发发展状况况。小结：青岛海尔（60006900）：财务状况总总体上保保持去年年水平，财财务效益益状况、资产营营运能力力均处于行行业领先先水平，须保持这种持续财务效益状况和资产的营运能力。偿债能力处处于同行行业领先先水平，自自有资本本与债务务结构合合理，不不存在债债务风险险。成长能力处处于行业业领先水水平，有有较乐观观的发展展前景。澳柯玛（66003336）：财务效益状状况一般般，净资资产收益益率偏低低，须寻寻找新的的利润增增长点和和提升管理理科学化化水平。资产营运能能力明显显不足，公公司应当当花大力力气，充充分发掘掘潜力，提高资产的运营能力。长期偿债能能力令人人担忧，须适当降低债务比例。成长能力较较好，发发展前景景较好，但但由于资资产的周周转速度度较慢，影影响了企企业整体体业绩的的提高，应对这方面加以改进。美菱电器（005211）财务效益状状况处于于行业下下游，产产品缺乏乏竞争力力，如没没有积极极措施降降低成本本，提高高市场占占有率，经经营前景景将令人人堪忧。资产营运能能力、长长期偿债债能力处处于同行行业中游游，但短短期偿债债能力不不佳，有有一定的的风险。成长能力非非常差，发发展后劲劲严重不不足，规规模萎缩缩或规模模和效益益不成比比例，处处于经营营困境，竞竞争力弱弱。ST冰熊（66007753）财务效益状状况有所所改善，但但资产营营运能力力较差，须须改进。长期偿债能能力令人人担忧，短期偿债风险小。在同行业中中，成长长性一般般。在主主营呈萎萎缩状况况下净资资产有所所增长，表表明其经经营有所所回升，但但须进一一步加强强。陕长岭（005611）财务效益状状况进一一步恶化化，须积积极调整整产业结结构，改改善经营营状况。长期偿债能能力较差差，存在在不能偿偿还到期期债务的的较大风风险。成长能力非非常差，发发展后劲劲严重不不足，其其主营有有转型的的可能。ST科龙（009211）财务效益状状况在行行业中最最弱，利利润来源源稳定性性削弱，须积极调整产品结构，提高管理水平，降低成本。公司将短期期负债不不当用于于长期资资产项目目，增加加了债务务风险，也也不容忽忽视。在同行业中中，科龙龙的成长长性表现现一般，将将面临行行业领先先者的巨巨大竞争争压力。格力电器（006511）财务效益状状况在同同行业中中名列前前茅，资资本回报报率高。资产营运能能力领先先于同行行业水平平，调配配资产能能力强，并并通过运运用财务务杠杆使使效益大大幅度提提高。公司长期偿偿债能力力不良，须适当当降低负负债率。成长能力处处于行业业领先水水平，发发展前景景良好。春兰股份（66008854）财务效益状状况及成长能能力表现现良好。偿债能力处处于同行行业领先先水平，资资本与债债务结构构合理，可可以适当当增大负负债率，以以便运用用财务杠杠杆增加效效益。资产营运能能力处于于同行业业中游水水平，但但较上年年有所下滑滑。粤美的（005277）财务效益状状况处于于行业中中上游。偿债能力处处于同业业下游水水平，应应采取有有效措施施降低负负债率。2.3二级级市场表表现及发发展趋势势制冷类家电电上市公公司二级级市场表表现序号代码名称总股本流通股股价二级市场表表现16006990青岛海尔797644.833449899.71113.100较早上市的的家电股股，19997年年股价炒炒到344.5元元，随后后几年一一直在下下降通道道运行，流流通盘较较大，市市盈率220倍左左右，现现行股价价略有支支撑，无无二级市市场运作作价值。26003336澳柯玛341033.6900010.1222000年年底上市市次新股股，流通通盘适中中，价格格定位与与年报业业绩不匹匹配，近近一年股股价一直直在9-12元元的箱体体内运行行，目前前价位偏偏高，无无二级市市场运作作价值。30521美菱电器413644.299A:151153.03B:113310.006.85流通盘较之之家电股股小，股股价19999年年以来徘徘徊在55-100元大箱箱体间，庄庄家在场场运作迹迹象明显显，估计计后续有有题材配配合。股股价在44.5-5.22元间有有市场运运作价值值。46007553ST冰熊12800032009.75超级家电类类小盘股股，19996年年9月上市市以来，二二级市场场表现怪怪异，可可断定是是相关业业绩与题题材不配配合所致致，20002年年初七元元左右有有新庄活活动迹象象，后续续若有题题材支持持，有望望支撑目目前股价价，考虑虑到属SST类股股，风险险甚大。50561陕长岭A397011.266242088.7775.48流通股2.4亿，占占总股本本61.5%，总总股本偏偏小。上上市以来来，二级级市场波波段炒作作明显，目目前股价价低价区区域，但但与其业业绩相比比，股价价高估。2002年初，有新庄入场迹象，估计后续有题材支持。60921ST科龙992000A:194450.10 H:4459558.9988.891999年年7.113上市市以来股股价一直直处于明明显的下下降通道道之中，2002.6.5达到8.23元历史低位，2001年10月-今，明显有主力活动迹象，估计与格林柯尔重组隐含外资并购题材有关。70651格力电器5369442129448.631996年年底上市市的家电电明星股股，上市市后股价价攀登778元的的历史高高位，随随后历经经多次较较大比例例的送股股和配股股，股本本扩张与与筹资能能力较强强，目前前股价支支持的市市盈率为为16.9倍。业业绩有所所支撑。86008554春兰股份519455.866198244.19910.433流通股1.9亿适适中，119944.4.25上上市到119988年1.119历史史最高价价64.3，主主力配合合题材成成功完成成了几年年的炒作作。现行行股价波波动稳定定，有稳稳定业绩绩支撑。90527粤美的484888.977291555.2668.67流通盘偏大大，股价价走势历历年来与与大盘指指数趋同同，波动动稳定。股股价对应应市盈率率17倍左左右，有有稳定业业绩支撑撑。制冷类家电电上市公公司发展展趋势序号代码名称总股本流通股经营业务范范围发展趋势16006990青岛海尔797644.833449899.711冰箱等家用用电器；广播、电电视和通通讯设备备仪器。冰冰箱1000%。主营规模不不断扩大大，积极极拓展商商务空调调市场，全全球化知知识产权权战略、全全球化经经营战略略逐步推推进。26003336澳柯玛341033.69000冰箱制造1100%集团努力开开拓国际际市场，母母公司澳澳柯玛集集团成为为美国通通用公司司制冰机机项目独独家供应应商。拟拟进行信信托投资资，并斥斥巨资进进军电动动自行车车行业。30521美菱电器413644.299A:151153.03B:113310.00电冰箱及配配件1000%在主业的技技术创新新和对外外宣传上上加大力力度，并并积极拓拓展国际际市场业业务，有有所收效效46007553ST冰熊1280003200冷柜销售、电电动机械械仪器，冰冰柜1000%。公司经营无无力，多多次债务务重组无无功而返返，在政政府撮合合下，有有望转型型50561陕长岭A397011.266242088.777空调、冰箱箱销售882%，纺纺织电器器销售118%作为15年年历史的的冰箱企企业，存存在一定定历史包包袱，成成本费用用高居不不下，在在激烈竞竞争背景景导致持持续盈利利能力滑滑坡（已已报亏损损）。现现公司积积极朝洗洗衣机市市场拓展展。60921ST科龙992000A:194450.10 H:4459558.998冰箱空调1100%格林柯尔入入主以后后，进行行一系列列产业结结构调整整，进一一步拓展展高端空空调国内内、国际际市场份份额。70651格力电器536944212944空调及其配配件1000%。意欲领军国国内空调调行业，采采用国际际通行的的採购模模式，提提升零部部件价格格竞争力力。 220011年6月6日，格格力电器器（巴西西）有限限公司空空调厂正正式投产产，销售售状况良良好。86008554春兰股份519455.866198244.199空调器、洗洗衣机1100%集团确立新新产业目目标，加加大科技技力度，走走多元化化道路，主主业出口口增长，采采用空调调配套部部件贴牌牌生产方方式运作作。90527粤美的484888.977291555.266家用电器887%电机及压缩缩机133%集团家电出出口强劲劲，并加加大力度度开发家家用中央央空调市市场，其其事业部部成为通通用电器器公司三三大“优秀供供应商”之一。另另努力开开拓饮水水机市场场。3.海外家家电市场场状况3.1美国国家电市市场分析析美国家电长长达五年年的市场场繁荣有有可能走走下坡根据芝加哥哥的家电电制造协协会的调调查报告告，家电电行业连连续五年年持续增增长，119999年主要要家电产产出为66，2770万台台，去年年产出估估计为77，2000万台台，以燃燃气灶、烤烤炉及微微波炉成成长最快快，其次次为洗衣衣机及烘烘干机，在在19999年，美美国平均均每户家家庭花费费6233美元在在家庭用用品上，如如家电用用品及橱橱具等。美国两大家家电公司司惠而浦浦(Whhirllpoool)公公司及梅梅泰格(Mayytagg)公司司指出，因因美国经经济成长长自去年年开始放放缓，而而今又面面临景气气衰退可可能，去去年第四四季度盈盈余将不不如公司司原先预预期的，长长达五年年的家电电市场的的繁荣有有可能走走下坡。惠惠而浦公公司表示示，该公公司正面面临萎缩缩的北美美家电市市场及价价格竞争争的压力力，北美美家电市市场与一一年前相相比萎缩缩7-88%，远远高于之之前预期期的2-3%，惠惠而浦公公司在今今年2月月份公布布盈余，去去年第四四季度销销售量较较前一年年同期下下跌444%，总总裁Daavidd Whiitwaam认为为在今年年家电业业者将面面临一连连串的挑挑战，这这包括消消费者抑抑制消费费及价格格竞争压压力，今今年家电电业的产产出预期期成长持持平，在在市场需需求尚未未复苏前前，惠而而浦计划划裁员660000人，并并且重整整全球公公司结构构，该公公司预期期在今年年下半年年景气才才有可能能趋于好好转。无独有偶，美美国第三三大家电电制造商商Mayytagg公司也也于同一一年同期期下跌555%，家家庭电器器及商业业用电器器销售额额双双下下滑，其其中以商商业电器器如专业业厨房设设备等销销售额下下跌较大大，跌幅幅约188%。MMayttag公公司总裁裁Leoonarrd Haddleyy称，由由于经济济增长趋趋缓，消消费者信信心低落落，影响响到生产产及运营营效果。因因此Maaytaag公司司将希望望寄托在在去年推推出的新新产品，包包括电冰冰箱、洗洗衣机及及吸尘器器上。此外电器连连锁店CCirccuitt Citty的停停止销售售大型