银行供应链金融中小企业信贷的理论、模式与实践(汤曙光)idvo.docx

Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.银行供应链链金融：中小企业信信贷的理论论、模式与与实践汤曙光 任任建标 编著广东发展银银行中山分分行 “供应链金金融”课题组上海交通大大学安泰经经济与管理理学院顾问：钱平平组长：汤曙曙光 任任建标成员：廖鹏鹏 刁叶光光 朱晓伟伟 郜丽琴琴作者简介汤曙光，中中山大学岭岭南学院高高级管理人人员工商管管理硕士, 长期在在国有商业业银行和股股份制商业业银行基层层分支行工工作, 从从事过联行行会计、国国际贸易结结算、外汇汇信贷等工工作，历任任支行行长长、分行副副行长等管管理岗位，有有丰富的基基层银行工工作经验，现现任广东发发展银行中中山分行副副行长。 任建标标序一经营信用一个企业的的经营离不不开物资流流、资金流流和信息流流，整个社社会的生产产则是通过过企业间基基于这“三流”而建立的的供应链和和信用链来来连接起来来的。银银行供应链链金融以以理论结合合实践的方方式，对银银行如何通通过供应链链金融服务务，利用银银行信用增增强商业信信用，促进进企业融资资和商业交交易活动的的有效开展展作了系统统性的阐述述，这在国国内银行界界甚至国际际上都具有有一定的领领先性。在在此，我强强烈向有志志于做好银银行信贷服服务特别是是破解中小小企业融资资难课题的的银行人，以以及希望借借金融手段段突破发展展瓶颈的企企业家们强强烈推荐此此书。我曾经在广广东发展银银行杭州分分行工作了了近十年，杭杭州广发也也曾在破解解中小企业业信贷难的的课题上做做了一些有有益的探索索，其中，在在国内银行行界首创的的可置换动动产质押业业务、三方方保理业务务等创新金金融产品，也也属于供应应链金融产产品。曙光光是杭州广广发派到中中山广发的的管理团队队成员之一一，他们不不仅继承了了杭州广发发的衣钵，一一直将中小小企业金融融服务作为为其业务发发展的重点点方向之一一，并且有有了更深入入的探索，还还形成了其其独特的理理论体系和和操作体系系。银行供应应链金融一书是在在中山广发发结合杭州州广发及其其自身实践践经验，对对银行供应应链金融业业务大量实实践和创新新的基础上上，对银行行如何开展展供应链金金融业务进进行了理论论总结，并并提出了供供应链资产产负债表、“N+1+M”等理论工工具，这在在国内都具具有独创性性，具有很很强的理论论参考价值值。书中结结合实践大大量实践案案例和产品品范例，将将银行供应应链金融的的产品体系系、风控体体系全面地地进行了展展示和演示示，对于银银行从业人人员具有非非常高的实实操借鉴意意义。我始终认为为银行经营营的是信用用。传统教教科书上讲讲，商业银银行是以经经营存款、放款，办办理转帐结结算为主要要业务，以以盈利为主主要经营目目标的金融融企业。但但银行最大大的特点其其实是能够够创造货币币，其活期期存款构成成货币供给给或交换媒媒介的重要要部分，也也是信用扩扩张的重要要源泉。在社会经济济系统中，企企业间的供供应链和信信用链是共共生的。供供应链中大大部分交易易都是以信信用为中介介的，形成成了一条信信用链，其其中每个成成员的信用用活动在影影响自身的的同时，还还会影响供供应链中的的其他成员员，进而影影响整个信信用链的稳稳定与平衡衡。如果信信用链发生生断裂，那那么必将会会影响整个个供应链的的效率。而而银行在整整个系统中中的作用并并不只是简简单的资金金提供者，而而应该是信信用创造和和联接者，通通过银行信信用与商业业信用的嫁嫁接，促使使整个系统统更快更好好的运转。早在上世纪纪八十年代代，我就开开始在政府府部门从事事经济工作作，见证了了改革开放放以来我国国经济发展展的风风雨雨雨，目睹睹了许多企企业的兴盛盛与衰败，也也看到了金金融在经济济发展中的的重要作用用。数十年年的经济工工作经历，让让我更加深深刻地体会会到每一家家银行和每每一位银行行从业人员员都应该有有其社会责责任，银行行作为一类类具有特殊殊功能的企企业，赚取取利润是目目的，但不不能变成手手段，要用用自己特殊殊的职能为为推动社会会经济繁荣荣和企业经经营升级贡贡献力量。为此，我再再一次向所所有银行人人推荐此书书，因为它它在银行信信用与商业业信用链接接上进行了了创造性的的探索，是是一群具有有强烈社会会责任感和和使命感的的银行人的的智慧的结结晶。广东发展银银行副行长长 金海海腾 序二目录序一4序二5目录6导论7第一节 中中国的二元元经济结构构9第二节 中中小企业的的融资需求求10第三节 中中小企业的的融资困境境13第四节 银银行供应现现状与进展展18第二章 对对标：全球球视野与国国际实践23第一节 全全球产业链链分工与合合作23第二节 国国际实践29第三节 对对国内银行行的启示39第三章 理论：银银行供应链链金融44第一节 供供应链金融融的定义44第二节 供供应链金融融的框架47第三节 供供应链金融融的中国故故事50第四节 广广东发展银银行中山分分行的理论论模型57第四章 模模式：银行行供应链金金融的产品品服务63第一节 银银行供应链链金融服务务的参与者者63第二节 银银行供应链链金融的融融资模式69第三节 银银行供应链链金融的外外部环境82第五章 风险：主主体识别与与变量分解解90第一节 风险管理理的基本框框架90第二节 信用风险险管理92第三节 法律风险险管理95第五节 广东发展展银行中山山分行风险险控制实践践99第六章 组组织：架构构与人力资资源102第一节组组织架构的的重建102第二节 人人力资源115第七章 创创新：物流流银行批发发业务119第一节 物物流银行批批发业务的的构想119第二节 物物流银行批批发业务模模式125第三节 物物流银行批批发业务开开展的关键键点131第八章 案例分析析135第一节 动产质押押授信135第二节 应收账款款融资案例例149第三节 预付款融融资159导论当前，“中中小企业融融资”是全社会会的关注焦焦点之一，而而“供应链金金融”则是银行行界的热门门话题。在在中国经济济面临内忧忧外患的关关键时刻，振振兴民间投投资，发展展民营经济济，是有识识之士的明明智建议。资金作为为重要资源源， 如何何实现有效效分配，从从而促进发发展，是世世界难题，而而如何引导导资金流向向处于竞争争劣势地位位的中小企企业，即中中小企业融融资，则更更是世界难难题。 融融资，分为为外源性融融资和内源源性融资，外外源性融资资则又分为为直接融资资和间接融融资。 由由于各种原原因，中小小企业在获获得外源性性融资方面面具有天然然的劣势。外源性融融资中直接接融资主要要有股票、债券等，由由于面向大大众，各国国均有严格格监管，门门槛相对较较高。而中中国处于经经济转轨期期，经济中中计划的影影子时隐时时现，行政政力量在经经济生活中中的作用依依然存在。间接融资资，主要指指银行贷款款。与西方方国家不同同，在中国国的投融资资体系中，尽尽管近年来来证券市场场发展迅速速，但银行行业依然居居于绝对主主导地位。因此，在在当今中国国，解决中中小企业融融资难问题题，一定程程度上也就就是解决中中小企业信信贷难问题题。西安交通大大学应用经经济学博士士后徐鸿根据企企业所采用用的技术特特点把企业业分为三类类，即:创新新型中小企企业，传统型中中小企业和和特质型中中小企业。首先，创新新型中小企企业是那些些熟悉产品品研究、开发、生产和经经营，并重重视科技创创新的企业业，这些企企业按照国国家技术政政策、产业政策策进行具有一一定技术含含量和技术术创新性产产品的研究究、开发、生产和经经营，知识产权权明晰。这这些企业具具备较强的的技术创新新能力，科技人员员占职工总总数，企业的技技术开发经经费占销售售收入，及及企业的专专利产品、市级以上上新产品的的销售收入入和技术性性服务收入入之和占企企业销售总总额的比例例都比较高高。传统型中小小企业可分分为生产独独立产品的的企业和给给大企业做做配套的企企业。为大企业业配套的中中小企业主要为大企企业生产零配件件，按照大企企业的技术术标准进行生生产，而大大企业往往往能提供技术指指导。因此，为大大企业配套套的中小企企业对于创创新的关注注不像创新新型中小企企业那样高高，主要关关注产品质质量的提高高，以及生产成成本的降低。生产独立立产品的中中小企业主主要是以最最终消费品品为主要对对象的中小小企业，其其生产的产品品大都是大大企业不愿愿生产的，而而这些产品品在生活中中又必不可可少。这类中小企业一一方面要关关注千变万万化的市场场，另一方方面又要联联系上游企企业，既要要专著于市场，以以防被市场场淘汰，失失去生存空空间；又要专著于企业技技术的进步步，防止因因为技术的的落伍而被被淘汰。传传统型中小小企业是很很大的群体体，也面临临着很快的的更新淘汰汰，稳定性性差，但却却组成了我国国就业的主力市场场。特质型中小小企业，虽虽然也从事事传统产品品的生产和和经营，但但是拥有特特殊的技术术人才和独独特的生产产技术或配配方的中小小企业。而本书作者者认为：创创新型中小小企业还可可分为科技技创新型中中小企业和和模式创新新型中小企企业，模式式创新型中中小企业即即通过资源源整合和组组织、理念念、机制重重塑而形成成新的企业业盈利模式式，从而获获得飞速发发展机遇的的中小企业业。创新型型中小企业业的高成长长性高风险险性特征更更多的应从从资本市场场筹措发展展资金。而而银行业则则应多关注注传统型和和特质型中中小企业。因此，对对传统型中中小企业而而言，融资资难即信贷贷难！针对以上原原因，中国国银监会近近期提出的的措施较好好地解决了了这一问题题。主要商商业银行成成立单独的的中小企业业专营机构构，机构独独立、核算算独立、考考核独立、审批独立立、培训独独立、风险险定价独立立、责任追追究方式独独立，均在在相当程度度上解决了了银行在中中小企业信信贷上的难难点，以及及，金融脱脱媒，中小小银行的差差异化竞争争需要，也也促动了银银行业针对对解决中小小企业信贷贷难的一系系列创新冲冲动。在一定程度度上解决中中小企业信信贷难的认认知、机制制、组织困困局之后，目目前，摆在在银行业前前面的困难难是具体技技术，即专专门针对中中小企业的的信用评级级技术、风风险控制技技术、特殊殊担保技术术、批量处处理技术、程序外包包技术，等等等。近来来，各银行行推出的一一些中小企企业信贷产产品或多或或少包含了了对以上具具体技术的的探索和创创新。建行行和中行的的信贷工厂厂把针对零零售客户的的信贷技术术引入中小小企业信贷贷领域，各各种和担保保公司合作作的信贷品品种拓宽了了风险转移移和风险外外包的空间间，等等。但是，上上述方案均均没能有效效解决中小小企业信贷贷中的担保保难问题（尽尽管银行业业和担保公公司合作在在一定程度度上解决了了这一问题题，但费用用高昂，合合格担保公公司数量不不足，各地地政府对担担保公司政政策优惠措措施不一等等问题仍然然困扰着双双方），而而担保难目目前是传统统型中小企企业信贷难难的主要问问题！徐鸿将传统统型中小企企业分为生生产独立产产品的企业业和给大企企业做配套套的企业。在品牌社社会的今天天，生产独独立产品的的企业已经经优胜劣汰汰，已成为为大企业的的天下。传传统型中小小企业往往往以大企业业配套企业业的形态生生存。从配配套企业的的上下游来来看，上游游原材料企企业在资源源匮乏论的的当下处于于相对优势势地位，而而其下游生生产独立产产品的大企企业，控制制着市场以以及更多社社会资源，处处于绝对优优势地位，一一方面，配配套企业要要控制成本本，稳定质质量，另一一方面，上上游原材料料企业要现现金付款，而而大企业则则需要不断断延长的帐帐期，以及及物流技术术进步下大大企业库存存向配套企企业转移也也逐步成熟熟，帐期、库存，成成为传统型型中小企业业的两大瓶瓶颈。鉴于于配套企业业在中小企企业中的绝绝大占比，可可以说，解解决了此类类企业的信信贷难即在在相当程度度上解决了了中国中小小企业融资资难的问题题。而之所以“供应链金金融”成为当今今银行业的的热门话题题，是因为为，在通过过无数基层层金融机构构的摸索、创新、实实践之后，发发现在中国国成为世界界工厂，成成为全球生生产外包基基地之后，供供应链管理理已经开始始盛行，而而供应链金金融，作为为其的增值值服务内涵涵，正在成成为商业银银行的新的的利润来源源、蓝海竞竞争利器，以以及解决中中小企业信信贷难得根根本路径。本书作者在在对银行业业供应链金金融业务的的具体开展展进行认真真调研的基基础上，对对供应链金金融的起源源、国内外外实践、具具体模式，以以及其对银银行业的风风险控制、组织架构构、人员素素质等体系系的影响作作了系统阐阐述，相信信，对这一一创新业务务的平稳开开展会有益益处！当然，供应应链金融是是一门全新新学科，有有待于我们们在实践中中不断摸索索，不断总总结经验！第一章 现实：需需求与供应应第一节 中中国的二元元经济结构构二元经济结结构是指发发展中国家家在经济发发展过程中中，由于部部门间生产产函数与劳劳动生产率率的差异或或区域间、区域内经经济发展的的不平衡等等原因导致致的经济两两极分化现现象。这是是大多数发发展中国家家经济领域域的一个典典型特征。中国经济济具有典型型的二元经经济结构的的特点，同同时还具有有一些其他他二元经济济结构国家家所没有的的特点，这些特点点是中国在在由计划经经济体制转转型为市场场经济体制制的过程中中形成的。一、传统的的二元经济济结构理论论1954年年，诺贝尔尔经济学奖奖获得者美美国经济学学家威廉··阿瑟·刘易斯发发表劳动动无限供给给下的经济济发展并并提出二元元经济模型型。文章刻刻画了后起起国家存在在的二元经经济特征：在一定的的条件下，传传统农业部部门的边际际生产率为为零或成负负数，劳动动者在最低低工资水平平上提供劳劳动，因而而存在无限限劳动供给给。城市工工业部门工工资比农业业部门工资资稍高点，并并假定这一一工资水平平不变。由由于两部门门工资差异异，诱使农农业剩余人人口向城市市工业部门门转移。经经济发展的的关键是资资本家利润润即剩余的的使用，当当资本家进进行投资，现现代工业部部门的资本本量就增加加了，从农农业部门吸吸收的剩余余劳动就更更多了。当当剩余劳动动力消失，劳劳动的边际际生产率也也提高了，与与工业达到到一致，这这时经济中中的二元结结构也消失失了。刘易易斯模型包包含了以下下两种含义义：l 认为现代城城市部门的的资本积累累能带来固固定比例的的劳动力就就业的增长长，意味着着不存在劳劳动力节约约型的技术术进步，资资本积累越越快，创造造的就业机机会增长也也越多；l 认为农业只只是工业化化中的一个个消极部门门，忽视了了农业发展展的重要性性，忽视了了农业发展展与工业发发展之间的的关联。二元经济理理论是发展展经济学结结构主义学学派的研究究重点。上上世纪400年代末至至60年代代中期，针针对许多经经济落后国国家发展经经济的需要要，发展经经济学结构构主义学派派的研究思思路大行其其道。中国国的二元经经济学家将将国民经济济划分为传传统农业部部门和现代代工业部门门齐良书.发展经济学M.北京:中国发展出版社，2002.。实际上上，国民经经济中除了了农业和工工业之外，还还存在着大大量的第三三产业。许许多学者为为了研究的的方便，将将两部门经经济解释为为传统农业业部门和现现代工业部部门。传统统农业部门门是以传统统的自给自自足型农业业为主体的的产业部门门，以土地地和劳动力力作为主要要投入；现现代工业部部门是以现现代化的工工业为主体体的产业部部门，以资资本和劳动动力作为主主要投入。发展中国国家工业化化阶段的主主要任务就就是对这种种相对落后后的国民经经济结构进进行改造，使使异质的二二元经济结结构转换为为同质的现现代化的一一元经济结结构。二、中国的的二元经济济结构我国作为一一个发展中中国家，其其具有典型型的二元经经济结构的的贴点：先先进的现代代部门和落落后的传统统部门并存存，城乡差差别大，东东部沿海地地区与中西西部地区经经济发展极极不平衡，地地区差异显显著经济两两级分化现现象严重。与此同时时，中国经经济的二元元结构还呈呈现出其独独有的特征征，尤其是是在金融领领域。经济济的二元性性在金融领领域的具体体表现在于于：一方面面发展中国国家政府为为了能迅速速集中国内内储蓄资源源支持国家家发展规划划，利用组组建起来的的国有银行行等金融机机构体系来来“泵取”社会资金金，流向政政府支持的的产业部门门及企业。另一方面面，分布广广泛的广大大中小企业业和农村地地区、个体体经济的融融资需求却却得不到国国有金融机机构很好的的满足何婧，民间金融的观范与发展：基于二元经济结构的视角，海南金融，2006年第9期。结合近来出出现的房市市热、股市市热，有学学者提出一一种中国特特有的“二元经济济冷热”现象：中中国经济不不是过热，也也不是过冷冷，而是同同时过热又又同时过冷冷。过热的的是国营企企业以及政政府相关的的工程，比比如钢铁、水泥、房房地产等。而绝大部部分的民营营企业尤其其是民营中中小企业不不但不热，反反而更冷。银行从过过冷的民营营企业特别别是制造业业部门大量量收回资金金，投给热热门行业，尤尤其是地方方政府的建建设。这使使得过热的的部门更热热，过冷的的部门更冷冷，二元经经济极端化化。处在过过冷的行业业，主要是是民营中小小制造业，因因为资金问问题，企业业的生存受到到极大威胁。 三、二元经经济与中小小企业融资资二元经济体体制是我国国从计划经经济体制向向市场经济济转变的一一种过渡。在这种二二元经济结结构下，社社会资金的的流动以及及信用配给给有着明显显的偏好。一方面，计计划经济体体制仍在资资金分配的的过程中呈呈相当程度度的影响且且向国有大大企业倾斜斜，特别是是在全社会会可支配的的资金总量量不断下降降情况下更更是如此。相反，中中小企业获获得资金比比例就很小小，而且难难度大。在在20099年第一季季度新增的的4.588万亿贷款款中，服务务中小企业业为主的短短期贷款仅仅占25%。而在全全国19家家主要银行行中，50000万元元以上的大大客户贷款款占总额比比例约600%。这显显然存在一一个“冷热不均均”的现象。按市场通通常的标准准，大客户户贷款保持持在40%左右对银银行来说比比较适宜，若若超过500%，即意意味着面临临贷款集中中度过高的的风险，660%的大大客户比例例十分不正正常。另一方面，在在改制中新新成长起来来的非国有有中小企业业因无法从从这一体系系正常获得得信贷资金金， 则容容易导致在在非常规方方式下发生生的借贷行行为，信用用问题严重重，导致银企关关系恶化。在大环境境恶化的前前提下，银银行贷款条条件将更加加苛刻，非非国有中小小企业获得得银行，特别是国国有银行的的贷款少之之又少，加加重了本就就严重的融融资困难。另一方面面，随着体体制改革的的深入，市市场化融资资机制逐渐渐发育，作作用范围不不断扩大，强强度日渐增增大，由信息不不对称导致致的信用配配给也就相相伴而生。我国正处处于一个特特殊的转型型时期，信信息不对称称问题严峻峻。信息不不对称会引引起逆向选选择和道德德风险问题题，处于信信息劣势地地位的银行行甚至普遍遍出现“惜贷”现象。中小小企业处于于信贷体系系中的弱势势地位，其其融资难度度可想而知知。第二节 中中小企业的的融资需求求一、中小企企业的界定定企业融资需需求与企业业的规模直直接相关。中小企业业是一个比比较模糊的的概念，到到底什么样样的企业属属于中小企企业，是一一个很难确确定的问题题。目前，国国外大部分分国家界定定中小企业业都只采用用定量标准准，并且仅仅采用单一一定量标准准的国家居居多。只有有美国、英英国、德国国同时采用用定量标准准和定性标标准。中中华人民共共和国中小小企业促进进法于22003年年1月1日日开始正式式实行。为为贯彻实施施该法，按按照法律规规定，国家家经贸委、国家计委委、财政部部、国家统统计局研究究制订了中小企业业标准暂行行规定。该规定首首次采用了了与国际接接轨的中小小企业划分分标准，即即选用从业业人员数量量、营业额额或资本额额三项反映映企业经营营规模的指指标之一作作为中小企企业的界定定标准，具具体标准见见表1.11：表 1.11 我国国现行的中中小企业界界定标准 行业业分类中小企业标标准工业职工人数22000人人以下，或或销售额在在3亿元以以下，或资资产总额为为4亿元以以下。其中中，中型企企业必须同同时满足职职工人数3300人及及以上，销销售额30000万元元及以上，资资产总额44000万万元及以上上；其余为为小型企业业。建筑业职工人数33000人人以下，或或销售额33亿元以下下，或资产产总额4亿亿元以下。其中，中中型企业必必须同时满满足职工人人数6000人及以上上，销售额额30000万元及以以上，资产产总额40000万元元及以上，其其余为小型型企业。批发零售业业零售企业：职工人数数500人人以下，或或销售额11.5亿元元以下。其其中，中型型企业必须须同时满足足职工人数数100人人及以上，销销售额10000万元元及以上；其余为小小型企业。批发企业：职工人数数在2000人以下，或或销售额在在3亿元以以下。其中中，中型企企业必须同同时满足职职工人数在在100人人及以上，销销售额30000万元元及以上；其余为小小型企业。交通运输邮邮政业交通运输：职工人数数30000人以下，或或销售额33亿元以下下。其中，中中型企业必必须同时满满足职工人人数5000人及以上上，销售额额30000万元及以以上；其余余为小型企企业。邮政业：职职工人数11000人人以下，或或销售额33亿元以下下。其中，中中型企业必必须同时满满足职工人人数4000人及以上上，销售额额30000万元及以以上；其余余为小型企企业。住宿和餐饮饮业职工人数8800人以以下，或销销售额1.5亿元以以下。其中中，中型企企业必须同同时满足职职工人数4400人及及以上，销销售额30000万元元及以上；其余为小小型企业。资料来源：根据国家家经贸中小小企业（22003）1143号文文件编制二、中小企企业融资需需求的特点点改革开放330年来，我我国的中小小企业得到到了迅速的的发展。据据统计，截截至20008年底，我国中小企业从数量上讲已经达到4200多万户，占全国企业总数的99.8以上；经工商部门注册的中小企业数量460多万户，个体经营户3800万户。中小企业对我们国家GDP贡献超过60% ，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易。在创造就业方面，中小企业提供了80%左右的城镇就业岗位，吸纳了50%以上的国有企业下岗人员，70%以上新增就业人员，70%以上的农村转移劳动力。中小企业同样是我们国家自主创新的一个重要力量，66%的发明专利，82%的新产品开发以及74%的技术创新来自于中小企业。中小企业在增加国民收入、扩大就业与出口、活跃市场等方面做出了巨大的贡献，已经成为繁荣经济、扩大就业、调整结构、推动创新和形成新的产业的重要力量。从现实情况看，一方面，中小企业以其旺盛的生命力、灵活的经营方式、快速的市场反应能力、大量吸收下岗职工就业等优势正成为我国经济社会中最活跃的经济组织，另一方面，中小企业随着自身的发展，有着日益强烈的融资需求。然而现实情况是，他们所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位却是极不相符的。据悉，20008年全全国新增中中小企业贷贷款只有2225亿元元，比上年年只增长了了1.4%，可是全全国的贷款款增加了114.9%，20009年第一一季度全国国的信贷规规模总量增增加了4.8万亿元元，其中给给中小企业业贷款增加加的额度还还占不到55%。虽然然近年来国国家加大了了对中小企企业贷款的的扶持力度度，但是中中小企业的的融资需求求还远没有有得到充分分的满足和和重视。（一）中中小企业融融资的阶段段性需求中小企业的的成长是一一个动态的的过程，通通常会要经经历创业期期、成长期期和成熟期期三个阶段段。资金的的投入对企企业各个阶阶段的发展展起着关键键作用。创创业阶段的的民营中小小企业主要要以自有资资金为主。处于这个个阶段的中中小企业，规规模很小，资资本少，存存活率低，债债权人进行行投资的风风险与收入入不对称。出于风险险规避的考考虑，在企企业初创阶阶段，很少少有投资者者愿意对其其融资。另另外，高昂昂的融资成成本也是中中小企业不不选择外源源融资的重重要原因。从广义上上说，内源源融资包括括企业经营营过程中的的留存收益益、企业经经营活动中中提取的折折旧以及企企业向企业业主、股东东、合伙人人或者内部部职工等与与企业有直直接利益关关系的人员员直接借款款所得的资资金，它具具有可得性性强，稳定定性高等优优点，但其其资金规模模往往很小小，例如业业主投资、家庭积蓄蓄、职工入入股等方式式。利用内内源性融资资，企业自自身就会承承担全部的的经营风险险；利用外外源性融资资，在损失失了部分收收益的同时时，也向资资金提供者者转移了一一部分风险险。成长阶段的的中小企业业由于自身身经营条件件的改善和和竞争力的的提高，获获得外援融融资的可能能性变大。另一方面面，由于中中小企业需需要不断扩扩大生产经经营规模，仅仅仅依靠内内源性融资资已经不能能满足实际际发展需求求，因此外外部融资变变得必不可可少。企业业开始通过过民间融资资渠道和与与信用社等等小型金融融机构合作作的方式满满足自身发发展的资金金需求。成熟阶段的的中小企业业的规模迅迅速扩张，其其对资金的的需求量也也急剧上升升。另外对对结算汇兑兑票据等中中间业务的的需求变得得越来越大大。此时，中中小企业不不仅需要来来自外源金融机构构大量的资资金，还需需要机构提提供与业务务相关的金金融服务。明显，传传统的内源源性融资和和民间金融融机构融资资并不能同同时提供这这两类服务务，大型的的金融机构构在此应该该大有作为为。图 1.11 中小企企业的阶段段性融资需需求（一） 中小企业融融资需求的的动机分析析l 来自研发的的融资需求求无论是在创创业阶段还还是成长阶阶段的中小小企业，研研发融资都都是其融资资的重要组组成部分。处于创业业阶段的中中小企业主主要关注产产品、技术术的研发，因因此对于研研发融资的的需求很大大，而且研研发资金充充足与否一一定程度上上决定了其其创业能否否成功。由由于技术更更新快，产产品不断升升级换代，竞竞争日益激激烈，成长长期中的中中小企业尤尤其是科技技型的企业业需要持续续不断地投投入资金，以以用于研究究开发活动动和购置相相关的设备备。通过及及时的技术术更新来保保持持续创创新的动力力和能力，并并以此来提提高自身的的竞争力及及寻求新的的利润增长长点。在市市场经济条条件下，研研发及自主主创新是科科技型中小小企业生存存、发展的的重要条件件，研发融融资需求占占总融资需需求的较大大比例。在在当前金融融危机的影影响下，中中小企业应应该加大研研发投入，培培养企业自自主创新能能力，以增增强金融危危机的应变变能力和抗抗风险能力力。虽然政政府向中小小企业提供供了创新基基金等扶持持政策，但但是资助力力度有限，而而且受众面面较小，很很难满足大大部分中小小企业在研研发创新方方面的融资资需求。因因此，企业业需要来自自外部金融融机构的融融资。l 来自流动资资金的融资资需求在中小企业业的融资需需求中，有有一部分是是中小企业业用于日常常经常所需需的流动资资金融资。流动资金金是指项目目投产后，为为进行正常常运营，企企业用于购购买原材料料、燃料，支支付工资及及其他经营营费用等所所不可少的的周转资金金。流动资资金的每一一次周转可可以产生营营业收入及及创造利润润，因而是是企业盈余余的直接创创造者。同同时，周转转周期之长长短，关系系着资金成成本及运用用效率。但但是目前大大部分中小小企业都面面临着流动动性资金短短缺问题。企业流动动资金短缺缺的原因主主要有两个个方面。首首先，来自自宏观调控控的影响。在目前宏宏观经济紧紧缩的环境境下，银行行信贷规模模受到控制制，由于固固定资产贷贷款期限长长，投资周周期长等因因素，银行行压缩的往往往是处于于弱势地位位的中小企企业流动资资金贷款。其次是来来自企业本本身的原因因。第一，企企业存货的的大量增加加导致企业业流动资金金占用增加加而带来流流动资金紧紧张；第二二，企业之之间相互拖拖欠货款严严重，形成成了很长的的债务链，致致使企业资资金周转不不灵；第三三，企业经经营管理效效率低下，包包括单位产产出所占用用的流动资资金不断增增加和企业业流动资金金被大量用用于长期投投资等。流流动资金不不足以及周周转周期长长都给企业业的运营带带来风险，由于中小企业在供应链中的弱势地位，核心企业的库存转移和帐期延长，使其流动资金的融资需求显得尤为迫切和重要。l 来自固定资资产的融资资需求除了研发融融资和流动动资金融资资需求，中中小企业还还有固定资资产融资需需求。中小小企业在发发展过程中中，会不断断地扩大经经营规模，通通过规模优优势在市场场竞争中占占据更加有有利的地位位。在扩大大经营规模模的过程中中，中小企企业就产生生了固定资资产融资的的需要。由由于这类中中小企业市市场前景较较好，在进进行固定资资产融资以以扩大经营营规模时，一一般通过吸吸引创业风风险投资满满足其融资资需求。总的来说，中中小企业的的资金需求求特点主要要表现为急急、少、频频。据调查查，中小企企业的贷款款频率是大大型企业的的5倍左右右，但是贷贷款总额却却只有大企企业的0.5%。而而且，中小小企业的融融资成本平平均高出银银行基准利利率的400%以上。中小企业业大都处在在创业期和和成长期，难难以创造稳稳定的现金金流，并且且资金投入入大，外部部融资需求求大。这样样就造成了了中小企业业资金链条条易断裂，抵抵御风险能能力差，进进而影响私私有经济发发展。据统统计，我国国中小企业业的平均寿寿命只有33-4年。第三节 中中小企业的的融资困境境一、 中小企业融融资现状从融资途径径上看，企企业融资主主要包括内内源性融资资和外源性性融资。纵纵观我国中中小企业的的融资现状状，主要表表现出以下下几个方面面的问题：（一） 融资渠道单单一，内源源融资占比比过大内源融资在在中小企业业的生产经经营和发展展壮大中的的作用是相相当重要的的。一般而而言，企业业的内源融融资比例在在50%左左右，有些些企业则可可以达到660%。近近年来，自自有资金的的比例呈下下降趋势，但是与发达国家的同类型企业相比，这一比重仍然过大。随着企业的发展和市场的发展，中小企业将面临着非常严峻的挑战：市场发展导致竞争加剧，这就要求企业不断地提高自身的竞争力，企业要提高自身竞争力，就必须扩大融资，而民营中小企业多数是劳动密集型的企业，平均利润水平不高，内源融资受到企业自身资本积累能力的制约，仅仅依靠内源融资已经不能满足企业扩大再生产的要求，这就使得外源融资逐步成为企业获得资金的主要方式。（二） 直接融资渠渠道条件苛苛刻我国股票融融资渠道的的准入条件件十分严格格。我国的的资本市场场从其产生生之日起，股股票发行额额度和上市市公司选择择就受到规规模限制，如如股份有限限公司注册册资本最低低10000万元，上上市公司股股本总额不不少于5000万元，这这些硬性条条件是现阶阶段中小企企业所达不不到的，加加上中小企企业利用资资本市场的的制度和信信息成本与与主板市场场存在不对对称性，根根本不可能能到沪深两两大主板市市场融资。即使目前前新设计的的创业板市市场对中小小企业全面面开放，但但其设置的的门槛仍然然较高，相相对于大部部分中小企企业而言，其其经营规模模和管理能能力远未能能达到要求求。20004年6月月25日，中中小企业板板在深交所所启动，截截止20009年4月月12日，发发行上市的的只有2774家。而而中小企业业在海外上上市也并非非易事，不不但要满足足海外资本本市场的上上市要求，而而且可能会会受到国内内一些因素素的干扰。因此，我我国绝大多多数中小企企业不能进进入公开的的证券市场场进行融资资，限制了了中小企业业的融资范范围。同样样，债券市市场也存在在发行门槛槛较高的问问题。我国国公司法法规定，股股份有限公公司、国有有独资公司司和两个以以上的国有有企业或其其他两个以以上国有投投资主体投投资设立的的有限责任任公司，为为筹集生产产经营资金金，可以发发行债券，但但必须具备备一定条件件:如股份份有限公司司的净资产产额不低于于人民币33000万万元，有限限责任公司司的净资产产额不低于于人民币66000万万元，且还还要有实力力雄厚信誉誉良好的单单位作担保保。因此债债券市场也也基本上未未向中小企企业开放。虽说随着着证券市场场的进一步步发展以及及二板市场场的创建，中中小企业通通过发行股股票与债券券融资的可可能性会进进一步增大大，但在中中短期内仍仍不会成为为我国中小小企业融资资的主要方方式。（三） 中小企业难难以获得信信贷支持银行贷款是是我国中小企企业最重要要的外部融融资渠道，同同时，中小小企业也最最愿意从商商业银行获获得融资。从表1.3可以看看出，当企企业如果有有融资需求求，首先采采取的融资资方式时，994%的企企业首选银银行贷款，占占到绝对的的比例，33%的企业业首选亲戚戚朋友间借借款，2%的企业首首选高利贷贷，1%的的企业首选选其他方式式。表 1.22 企业选选择融资方方式 （单单位：%）银行贷款94亲戚朋友之之间借款3高利贷2其他1资料来源：渣打银行行，中国中小企企业融资状状况调查，22008中小企业的的贷款，目目前主要依依赖于国有有商业银行行，因为现现有的民间间小银行提提供的贷款款无论从数数额上，还还是从期限限上，都难难以满足中中小企业的的要求。随随着金融体体制改革，在在信贷市场场上形成了了在中国银银监会及人人民银行监监督管理下下，以四大大国有银行行为主体，其其他股份制制商业银行行、合作银银行、城乡乡信用社等等中小金融融机构为补补充的金融融机构体系系。此外，还还有部分地地区在当地地政府支持持下成立的的农村合作作基金会、互助储金金会、资金金服务部、金融服务务社等民间间非正式金金融组织。四大国有有商业银行行以国家信信用为支撑撑，帮助国国家实施金金融控制，在在存贷市场场上处于垄垄断地位。20055年，四大大国有银行行占银行总总资产的660.1%，存款的的64%，信信贷的511.3%。然而中小企企业却很难难从国有商商业银行得得到贷款。从性质来来讲，国有有商业银行行是国家的的大型金融融机构，主主要服务于于国有大型型企业。首首先，他们们希望能够够包揽数量量大的业务务，因而对对小额贷款款不屑一顾顾。其次，银银行经营的的原则之一一是尽量减减少呆账、坏账，而而中小企业业市场风险险大，企业业倒闭率高高，财务制制度不健全全，资信状状况堪忧，缺缺乏足额的的财产抵押押，又无人人担保