证券行业的发展与展望精.ppt

证券行业的发展与展望第1页，本讲稿共59页证券行业的发展与展望第2页，本讲稿共59页为什么要做职业规划 职业生涯的设计，不仅能帮助个人实现目标，更重要的是有助于真正了解自己，从而设计出合理可行的职业发展方向。在现今市场竞争和人才济济的时代，只有掌握个人的竞争优势，才能把握稍纵即逝的机会，发挥个人的潜能，实现预定的目标。第3页，本讲稿共59页经研究表明：w18到20岁进行职业规划至少比同等条件未规划者早成功15年w20到25岁进行职业规划至少比同等条件未规划者早成功10年w25到30岁进行职业规划至少比同等条件未规划者早成功8年w30到35岁进行职业规划至少比同等条件未规划者早成功5年w35到40岁进行职业规划至少比同等条件已规划者落后5年w40到50岁进行职业规划至少比同等条件已规划者落后10年w50到60岁进行职业规划至少比同等条件已规划者落后15年第4页，本讲稿共59页凡事预则立不预则废w3%的人有着明确的长期目标w15%的人有短期目标w82%人随波逐流耗尽生命第5页，本讲稿共59页第6页，本讲稿共59页职业生涯规划三层次w生存支点：薪酬第7页，本讲稿共59页职业生涯规划三层次w发展支点：自身进步第8页，本讲稿共59页职业生涯规划三层次w兴趣支点：快乐第9页，本讲稿共59页职业生涯周期w20-3020-30岁：职业生涯早期（第一青春期）岁：职业生涯早期（第一青春期）学习和锻炼w30-4030-40岁：职业生涯中期（成长期）岁：职业生涯中期（成长期）争取职务轮换、增长才干的机会，寻找最佳贡献区w40-5540-55岁：职业生涯中后期（成熟期、第二青春期）岁：职业生涯中后期（成熟期、第二青春期）创新发展、贡献辉煌w55-7055-70岁：职业生涯后期岁：职业生涯后期 领导、决策或者总结教训、传授经验第10页，本讲稿共59页第11页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w1602年，世界上最早买卖股票的市场出现在荷兰。第一个股份有限公司是荷兰的东印度公司。股票交易在阿姆斯特丹的综合交易所里与商品混在一起交易。w十七世纪后半叶，经济中心转移到了英国，1773年在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆中正式组织了第一个证券交易所，即当今伦敦交易所的前身，这就是现代证券市场的原型。第12页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w英国证券市场“南海泡沫事件”w18世纪上半叶，随着英国工业革命的不断深入，股票市场开始逐渐活跃起来。至1914年“第一次世界大战”前英国共有22家地方证券交易所w到了18世纪50年代，伦敦证券市场再次向海外投资急速倾斜。广泛的把美国铁路债券、印度或澳大利亚的证券等加入到了交易对象中，从而为确立伦敦作为世界金融中心的地位迈进了关键的一步第13页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w美国证券市场首先是为了开发运河、铁路等国内产业基础而发展起来的。美国最早的证券市场是在宾夕法尼亚州的费城。华尔街是1653年前后建立起来的。w“梧桐树协议”纽约证券交易会w1863年，纽约证券交易会易名为纽约证券交易所第14页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w1820年到1830年，美国的工业化浪潮为证券业带来了新的发展机遇。在交易所内进行买卖交易活跃，这种情形一直持续到1837年股价暴跌，其后5年左右，华尔街一直处于非常低迷的状态之下w1842年至1853年，美国经济展现活力，证券市场也开始逐渐活跃起来了，1865年，随着美国南北战争的结束，经济也开始了前所未有的大发展第15页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w1920年开始，美国经济的快速发展刺激股票市场走强，美国进入了“飞扬的二十年”。1921到1929年，道琼斯指数上升了468%w1929年美国股灾w1933年罗斯福新政w1973年石油危机w1987年股市崩盘w1995年巴林银行破产第16页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w1997东南亚金融危机w2000年网络泡沫破灭w911恐怖袭击w安然公司和世界通讯公司财务丑闻w2008年全球金融危机w2009年欧洲债务危机第17页，本讲稿共59页国外证券市场的发展w投资人化解市场风险的能力提高w全球普遍低利率带来了资金流动性增加w大规模金融资产涉足资产重组对市场产生很大的刺激作用，证券市场的资金和吸引力不断增强第18页，本讲稿共59页“南海泡沫事件”南海泡沫事件是世界证券市场首例由过度投机引起的经济事件。“泡沫经济”或“气泡经济”一词也是源于南海泡沫事件。南海泡沫事件的始作俑者是英国的南海公司。南海公司的股票半年涨幅高达700%，在其带动下，全英170多家新成立的股份公司的股票及所有公司的股票都成了投机对象，股票价格暴涨，平均涨幅超过了5倍。然而公司的真实业绩与人们期待的投资回报相距甚远，股票的市场价格与上市公司实际经营前景完全脱节。第19页，本讲稿共59页“南海泡沫事件”为了遏制泡沫的膨胀，英国国会通过了“泡沫法案”，“南海泡沫”由此破灭。这对英国证券市场造成了重大影响，之后上百年左右的时间股票发行都在受到这个法律的制约，使英国股票市场几乎停滞不前，发展极为迟缓。这种情况一直持续到英国工业革命。第20页，本讲稿共59页“梧桐树协定”由于市场交易的混乱和竞争无序，1792年，当时交易量最大的24位经纪商经过秘密协商，制定出了停止不正当竞争，只在24人之间进行证券买卖交易，最低手续费为0.25%，每日在梧桐树下聚会交易等正式协议，这就是著名的“梧桐树协议”。1817年，这些经纪人通过一项正式章程，并定名为“纽约证券交易会”，至此一个集中的证券交易市场基本形成。第21页，本讲稿共59页我国证券市场概况w1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业w1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所w1981年财政部发行国库券，揭开了新时期中国证券市场发展的序幕w股份制改革试点工作率先在上海、深圳等地开展。改革开放后国内第一只股票上海飞乐音响于1984年11月诞生第22页，本讲稿共59页我国证券市场概况w1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。w1988年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点，其中包括深圳发展银行，由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中国第一只股票。同年，深圳经济特区证券公司成立，开始了深圳股票的柜台交易第23页，本讲稿共59页我国证券市场概况w1990年11月，上海证券交易所成立w1991年4月，深证证券交易所成立w1992年“810事件”导致沪深股市深幅狂泻，上海市场三天内暴跌400余点w1995年2月“327国债事件”使得国债期货市场动荡不安，导致暂停国债期货交易试点 第24页，本讲稿共59页我国证券市场概况w1996年第二季度沪深证券市场开始恢复性上涨。到12月中旬，在9个月的时间内沪深股市累计上涨300%以上，涨幅惊人。由于担心股市过快上涨冲击实体经济危害社会安全与稳定，人民日报发表特约评论员文章批评股市存在的严重过度投机，同时沪深交易开始实行涨跌幅限制，导致沪深股市暴跌，部分投机者损失惨重第25页，本讲稿共59页我国证券市场概况w2001年国务院出台减持国有股筹集社会保障资金管理办法引发了投资者对股票市场股权分置等内在结构性缺陷的担忧，由此引发股市下跌，结束了长达5年的牛市。w其后4年中沪深股市进入漫漫熊途，上证指数一度击穿1000点整数关口，一些公司的股票价格大幅下降到不到前期高点的十分之一，证券市场极为萧条，投资融资功能遭受到极大破坏，一些投资者信息遭受了严重打击，政群市场投资融资功能基本丧失第26页，本讲稿共59页我国证券市场概况w2004年国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，大力发展资本市场w2005年5月，股权分置改革工作全面推出。在股改对价、证监会加强上市公司监管提高清欠力度、贸易资本双顺而导致的流动性过剩、人民币升值、上市公司业绩提升等一系列利好因素的影响下，中国证券市场开始步入新一轮牛市。第27页，本讲稿共59页我国证券市场概况w沪深股市累计升幅达到300%以上，部分个股更是上升10倍以上。一些缺乏业绩支撑的个股在所谓整体上市、资产注入、重组等题材的刺激下大幅上升，涨势惊人。由于短期涨幅过大，证券市场累计不少风险，2007年10月开始，国内股市进入新一轮调整w2008年9月金融危机w2009年1月，14万亿经济刺激几乎w2010年4月，股指期货出台第28页，本讲稿共59页以史为鉴w在证券市场的发展过程中，繁荣与危机总是相生相伴的，市场的暴跌和暴涨总是如影随形，既没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。w虽然存在许多波折，证券市场发展的总体趋势是健康向上的，长期来看，只有那些坚定持有具有长期投资价值的公司股票的投资者，才能获利成为市场最终的胜利者第29页，本讲稿共59页以史为鉴w每一次的经济大发展与大繁荣，都会带来证券市场的大发展和大繁荣第30页，本讲稿共59页我国证券市场概况2002年2010年7月境内上市公司数（A、B股）（家）12241916境外上市公司数（H股）（家）75160总发行股本（亿股）5875.4531221.68其中流通股本（亿股）2036.922183.69日均股票成交金额（亿元）118.11485.16证券投资基金数（只）71626第31页，本讲稿共59页第32页，本讲稿共59页第33页，本讲稿共59页证券市场在经济发展中的作用w国民经济的晴雨表w筹资功能w资本配置w企业成长、影响提升和市场扩展w企业的治理改善w分享经济发展成果，增加国民财产性收入与投资渠道第34页，本讲稿共59页证券行业的发展趋势第35页，本讲稿共59页证券行业的发展趋势第36页，本讲稿共59页证券行业是朝阳行业w中国经济仍然处在高速发展阶段第37页，本讲稿共59页证券行业是朝阳行业w股票融资额占比较低，与中国经济发展现实不相适应4561.92亿元399684.82亿元第38页，本讲稿共59页证券行业是朝阳行业w国内居民的理财需求方兴未艾第39页，本讲稿共59页证券行业的发展趋势w优质行业 具有巨大发展空间，而且能够长期持续发展w证券行业都是随着资本市场的发展而逐渐成长起来的，并且在金融管制放松、行业竞争以及社会、经济等因素的影响与推动下不断进化，走向成熟。国外的证券市场经历了上百年的历史，并成为发达国家经济发展中的重要组成部分。尤其在过去的20年里，国外证券行业获得了前所未有的高速发展，对全球经济产生了重大影响。第40页，本讲稿共59页证券行业的发展趋势w中国处在经济发展的快速时期，资本市场在经济发展中的作用日益凸显。w中国资本市场现状：市场功能相对简单、市场产品明显不足、业务模式创新乏力、制度建设仍需完善w国家将建立多层次资本市场作为今后经济工作的重点之一，随着制度的不断完善，市场体系的逐步建立，资本市场产品的日益丰富和创新业务的快速发展，中国的证券业必将成为快速发展的行业之一第41页，本讲稿共59页中国证券业发展趋势w中国资产证券化的过程至少将持续10年，现在有大约2000家上市公司，达到8000家上市公司，中国市场才会步入一个平稳期，发展潜力非常巨大w中国居民财富管理领域的需求将快速增长，每年至少15%以上，现在有证券投资者1亿多，将来至少要达到23亿左右w中国证券公司正激烈竞争，迅速分化，投行业务、经纪业务已经快速集中向优势公司。第42页，本讲稿共59页中国证券公司的发展w综合治理使得证券公司步入规范和创新并行的健康发展之路，整个证券业的经营状况、财务指标、经营理念和监管思路都发生了革命性改变。证券行业信用逐步建立、投资文化再度复兴w证券公司开始积极探索新业务领域 融资融券 股指期货 金融期权与权证 资产证券化等结构化金融产品第43页，本讲稿共59页中国证券公司的发展w市场化是证券公司发展的必然方向w规范发展才可持续，风险控制与获取利润同等重要w随着证券行业的日益开放，面对国际投行对中国市场的全面进入，国内券商将面临更大大挑战和更残酷的竞争，行业进一步整合将不可避免，国际化道路是证券公司的必由之路，也是迅速成熟的捷径第44页，本讲稿共59页证券公司业务构成w证券经纪业务w证券投资咨询业务w证券承销与保荐w证券自营业务w证券资产管理业务w融资融券业务wIB业务第45页，本讲稿共59页证券经纪业务w证券经纪业务证券经纪业务的本质是中介，是投资者与证券市场各类服务和产品供应者之间的桥梁，其核心职能是为客户提供各类投资产品的交易服务。w证券经纪业务的主体为证券经纪人w证券经纪人是投资者进入市场的桥梁，是市场联系投资者的纽带。第46页，本讲稿共59页证券经纪业务的两大核心w通道w服务第47页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w以高盛为代表的贵族俱乐部型。高盛本是一家大型投资银行，受网上交易成功的吸引，后进入到网上经纪的行列。其主要服务于客户资产在2500万美元以上的富豪，除对客户个人和家庭提供服务外，更多是侧重对其所经营的公司提供咨询服务 第48页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w以美林为代表的综合服务型。美林一直以经纪业务做得好而著称，它主要服务于资产在50万美元以上的高端客户，其中100-500万是其核心客户，以对个人和家庭提供理财顾问服务为主。美林这类券商为了增加盈利空间，会提供一揽子服务项目，包括研究报告、税务策划、资产管理及融资融券等。第49页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w以嘉信理财公司为代表的折扣经纪商。主要服务于自主投资为主、对交易年手续费比较敏感的客户。其主要利用电子服务技术，向客户提供低廉的网上交易方式，以及公共咨询信息。嘉信虽然是目前最大的网上交易商。目前美国有25%左右的散户经纪商是通过互联网经纪来完成的。美国提供网上交易的经纪公司已有200多家。排名前10名的网上经纪公司收取的平均费用，目前每笔业务仅15美元左右，比传统意义上的折扣经纪商每笔拥金低得多。这对大部分投资者特别是中小投资者极具吸引力。第50页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w以爱德华琼斯为代表的社区经纪商。主要服务于网点附近的散户投资者。这类券商比较注重有形网点的建设，但网点规模一般较小，每个网点的人员很少。第51页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w当天交易商 这是一类更小的经纪商，主要服务于低端客户，除提供网点的证券交易外不提供任何服务，其特点是客户当天买入的证券必须当天卖出，卖出的必须当天买入。第52页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务w网上交易发展迅猛，已使得传统的全服务经纪商和折扣商走向融合，极具发展前景。经纪业务已经从单纯的通道服务和价格竞争升级成为全方位立体化的服务水平和质量的竞争w理财顾问的培养和建设将成为证券经纪公司生存和发展的关键，理财顾问将成为券商的核心资产 第53页，本讲稿共59页美国的证券经纪业务美林w全世界拥有约1.5万名理财顾问w平均每名理财顾问为200位客户服务，管理客户资产1亿美元w每名理财顾问平均年收入25万美元第54页，本讲稿共59页证券经纪人的工作w客户开发w客户服务第55页，本讲稿共59页中国的证券经纪业务w截止到2010年7月有效股东户1.2亿户w6000万户理财顾问30万 拥有职业资格证得证券经纪人约5万人第56页，本讲稿共59页中国证券经纪业务w2010年11月25日 沪市成交金额：1695.29亿 深市成交金额：1560.57亿 3255.86亿亿3255.86亿亿*0.1%*30%=？第57页，本讲稿共59页第58页，本讲稿共59页第59页，本讲稿共59页