看好基建向上、地产复苏重视绿色建材投资机会.docx

、行业观点行业：企业中长期贷款同比增多，居民中长期贷款同比减少。2022年10月社会融资规模增 量为9079亿元，比上年同期少7097亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 4431亿元，同比少增3321亿元；委托贷款增加470亿元，同比多增643亿元；信托贷款 减少61亿元，同比少减1000亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元，同比多减 1271亿元；企业债券净融资2325亿元，同比多64亿元；政府债券净融资2791亿元，同 比少3376亿元。企业中长期贷款增加4623亿元，同比多增2433亿，居民中长期贷款增 加332亿，同比少增3889亿。就居民贷款来看，地产销售端仍具备压力，企业中长期贷 款增多或反应出基建、制造业等资金需求较多的行业借款增多。建材行业碳达峰实施方案出台，重视建材绿色发展机会。根据方案，我国目 标“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥 熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实 现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。建材降碳主要渠道包括替代、优化生产技术、优化用能、降低单位用量四个方面。1) 从替代角度，原料替代是核心，建材行业中水泥、石灰等主要产品在生产制备过程中需要 大量的碳酸盐矿物作为原料，碳酸盐分解过程形成二氧化碳，从而造成大量碳排放。根据 工信部信息，生产过程排放约占建材行业二氧化碳排放总量的50%以上，因此原料替代至 关重要，在保障水泥产品质量的前提下，提高含钙资源替代石灰石比重，加快低碳水泥新 品种的推广应用，以及提升建材产品固废利用水平等方案均能够较好地实现建材降碳。2) 绿色低碳技术包括近年涌现的水泥行业低阻旋风预热器、高效烧成、高效篦冷机、高效节 能粉磨等节能技术装备，玻璃行业浮法玻璃一窑多线等技术，陶瓷干法制粉等技术，加之 信息化的产业融入，通过产线的优化改造能够大力提升绿色发展水平。3)建材行业多采用 窑炉生产工艺，目前仍以化石燃料为主，燃料燃烧过程不可避免产生碳排放，根据工信部 信息，燃料燃烧过程排放约占全行业二氧化碳排放总量的30%以上，因此建材行业光伏发 电等新能源应用、余热发电等应用成为转换动能、实现绿色发展的重要途径之一。4)减隔 震技术在地震高烈度区应用，根据设计规范能够使得上部结构减少部分高耗能水泥和钢材 的用量，在建材行业降碳要求下能够通过技术方案有效减少该部分碳排放，起到直接降碳 的作用。水泥：价格继续缓慢回升本周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为0.4%。价格上涨地区主要是河南、重庆、 广西桂林、湖北西部、湖南北部和贵州遵义，上涨10-65元/吨；价格回落地区为甘肃、江 苏部分地区，下调15-40元/吨。11月上旬，受部分地区疫情复发，以及下游资金影响，水 泥市场需求量环比继续减弱，水泥价格在企业错峰生产和成本增加驱动下，延续上行走势。 鉴于四季度下游需求受多重不利因素影响，旺季不旺，且部分地区需求有提前减弱的可能, 后期价格走势或将以震荡调整为主。价格：截至2022年11月11日，全国主要城市水泥价格452.1元/吨，环比+0.36%, 同比-25.31 %。开工率：截至2022年11月11日，本周磨机开工负荷略有提升。全国水泥磨机开工 负荷均值44.03%,较上周提高0.24个百分点。各区域水泥需求总体平稳，天气和外因影 响有不确定性，磨机开工变动不大，北方部分省市市场接近结束，库满后磨机会停产。水泥库容比水泥库存（全国）全国2022-11-112022-11-042021-11-122020-11-132018 -2019 - 2020 2021 12022资料来源：数字水泥网,20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,图表36华北水泥库容比20182019 2020 '2021 2022100%图表37东北水泥库容比20182019 2020 '2021 2022100%20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,图表38西北水泥库容比图表39华东水泥库容比100%2018 -2019 2020 2021 120222018 -2019 2020 2021 12022100%20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,2018201920202021 -*20222018 -2019 -2020 - 2021 一2022100K100«20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,20«0«1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：数字水泥网,三、玻璃行业数据跟踪（一）价格1.5mm浮法白玻截至2022年11月10日，全国5mm浮法白玻价格为86.19元/重箱，环比-1.83%, 同比-27.49%,华北5mm浮法白玻价格为81.84元/重箱,环比234%,同比-25.6%,华 中5mm浮法白玻价格为80.67元/重箱，环比32%,同比21.68%,华东5mm浮法白玻 价格为93.63元/重箱，环比183%,同比23.88%,华南5mm浮法白玻价格为94.33元/ 重箱，环比-2.75%,同比29.25%,西南5mm浮法白玻价格为81.75元/重箱，环比 1.21%,同比30.87%。东北5mm浮法白玻价格为87元/重箱，环比0%,同比-30.4%, 西北5mm浮法白玻价格为78元/重箱，环比-0%,同比-32.32%。图表42 5mm浮法白玻价格（元/重箱）资料来源：卓创资讯,全国华北华中华东华南西南东北西北2022-11-1086. 1981.8480. 6793. 6394. 3381.7587. 0078. 002022-11-0387. 7983. 8083. 3395. 3897. 0082.7587. 0078. 002021-11-11118. 86110. 00103. 00123. 00133. 33118. 25125. 00115. 252020-11-12101.9796.4097. 67107. 94109. 17101.8995. 5091.86环比-1.83-2. 34-3. 20-1.83-2. 75-1.210.00V0. 00*同比-27. 49-25. 60-21. 68-23. 88-29. 25-30. 87-30. 40-32. 32与20比-15. 48-15. 10-17.41-13. 26-13. 59-19. 77-8. 90-15. 09图表43 5mm浮法白玻地区价格（元/重箱）图表44全国5mm浮法白玻价格（元/重箱）全国玻璃价格全国 150华南2022-11-102021-11-112022-11-032020-11-12201820192020 1-2021 12022资料来源：卓创资讯,资料来源：卓创资讯,2.光伏玻璃截至2022年11月11日，光伏3. 2mm镀膜玻璃（均价）为28元/平方米，环比-0%, 同比T.06%, 3.2mm原片玻璃（均价）为19.5元/平方米，环比-0%同比-4.88%光伏 2.0mm镀膜玻璃（均价）为21元/平方米，环比-0%同比-2. 33% 2. 0mm原片玻璃（均价） 为14.75元/平方米,环比-0%,同比+3.51%。图表45光伏玻璃价格（元/平方米）图表46光伏玻璃价格（元/平方米）光伏3. 2mm镀膜玻3. 2nlm原片玻璃（均光伏2. 0mm镀膜玻2. 0mm原片玻璃（均璃（均价）价）璃（均价）价）2022-11-1128. 0019. 5021.0014. 752022-11-0428. 0019. 5021.0014. 752021-11-1228.3020. 5021.5014. 252020-11-1342.3034. 0034. 0027. 00环比0. 00*0. 00%0. 00*0. 00*同比-1.06-4. 88-2. 333.51%与20比-33. 81-42. 65-38. 24-45. 37资料来源：卓创资讯,资料来源：卓创资讯,2018 20192020 2021 一20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯,201920202021一20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯,纯碱价格（元/吨）石油焦价格（元/ 吨）重油价格（元/吨）2022-11-102775. 004048. 136267. 502022-11-032775.004098. 136267. 502021-11-113675. 002476. 884427. 502020-11-121800. 001327.503500. 00周环比0.00%-1.220.00%21年同比-24. 4963. 4441.5620年同比54. 17204. 9479. 07天然气价格(米/m2)3.513.452.952.911.74%18. 8820. 82资料来源:wind,图表51纯碱成本（元/吨）纯碱成本图表52石油焦成本（元/吨）石油焦成本2018 201920202021一20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月5, 0002018 -2019 2020 2021 一20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：wind.资料来源：wind,（二）库存截至2022年11月10日，全国（小口径）玻璃库存为4785万重箱，环比8万重箱, 同比+1290万重箱；全国（大口径）玻璃库存为6185万重箱，环比-41万重箱，同比 +1832万重箱。图表48全国（小口径）玻璃库存（万重箱）图表49全国（大口径）玻璃库存（万重箱）10, 0009, 0008, ()007, 0006, 0005, 0004, 0003, 0002, 0001,0000（三）成本截至2022年11月10日，纯碱价格（元/吨）为2775,环比-0%,同比-24.49%,石 油焦价格（元/吨）为4048.13,环比122%,同比+63.44%,重油价格（元/吨）为 6267.5,环比0%,同比+41.56%,天然气价格（米/m2）为3.51,环比+1.74%,同比 +18.88%。图表50各式玻璃成本1.5mm浮法玻璃截至2022年11月10日，5mm浮法玻璃天然气价差为24. 18元/重箱，环比+0. 8%,同 比-76.36%； 5mm浮法玻璃石油焦价差为15.91元/重箱，环比-6.99%,同比-70. 37%； 5mm 浮法玻璃重油价差为4. 6元/重箱，环比-25.92%,同比-87.84%。图表55 5mm浮法玻璃差价（元/重箱）图表56 5mm浮法玻璃天然气价差（元/重箱）5mm浮法玻璃天然气差价图表56 5mm浮法玻璃天然气价差（元/重箱）5mm浮法玻璃天然气差价图表57 5mm浮法玻璃石油焦价差（元/重箱）石油焦作为燃料的价差2018 -2019 -2020 2021 120222018 -2019 -2020 2021 120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 -2019 -2020 2021 一- 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，wind,天然气价差石油焦价差重油价差2022-11-1024. 1815.914.602022-11-0323. 9917. 116.212021-11-11102.2853. 7037. 822020-11-1256.2167. 9454. 19周环比0.80-6. 99%-25. 9221年同比-76. 36-70. 37-87. 8420年同比-56. 98-76. 58-91.52资料来源：卓创资讯，wind,资料来源：卓创资讯，wind,图表58 5mm浮法玻璃重油价差（元/重箱）重油为燃料的价差2018 -2019 -2020 - 2021 *20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，wind,2 .光伏玻璃截至2022年11月11日，3. 2mm镀膜玻璃天然气价差108. 98元/重箱，环比-0.59%, 同比+0.53% 3. 2mm原片玻璃天然气价差55.86元/重箱，环比T.15%同比-6.37% 2. 0mm镀膜玻璃天然气价差65. 23元/重箱，环比-0.99%同比-1.02% 2. 0mm原片玻璃天 然气价差26. 17元/重箱，环比-2.43%,同比+27.08%。图表59光伏玻璃差价（元/重箱）资料来源：卓创资讯，wind,图表60 3.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差（元/重箱） _3. 2nmi镀膜玻璃以天然气为燃料的差价2018 2019 2020 2021 202225020011005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表61 3.2mm原片玻璃以天然气为燃料的价差（元/重箱）3. 2mm原片玻璃以天然气为燃料的差价2019 2020 2021 一 2022200100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，wind,图表60 3.2mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差（元/重箱） _3. 2nmi镀膜玻璃以天然气为燃料的差价2018 2019 2020 2021 202225020011005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表61 3.2mm原片玻璃以天然气为燃料的价差（元/重箱）3. 2mm原片玻璃以天然气为燃料的差价2019 2020 2021 一 2022200100 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，wind.资料来源：卓创资讯，wind.3. 2mm镀膜玻璃天 然气价差3. 2mm原片玻璃天 然气价差2. 0mm镀膜玻璃天 然气价差2. 0mm原片玻璃天 然气价差2022/11/11108. 9855. 8665. 2326. 172022/11/4109. 6356.5165. 8826. 822021/11/12108.4159. 6665.9120. 592020/11/13213. 18161.31161.31117.56周环比-0. 59«-1. 15-0. 99-2. 43与21年同比0. 53-6. 37-L0227. 08与20年同比-48.88-65. 37-59.56-77. 74图表62 2.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差（元图表62 2.0mm镀膜玻璃以天然气为燃料的价差（元图表63 2.0mm原片玻璃以天然气为燃料的价差（元/重箱）/重2. 0 rrnn镀膜玻璃以天然气为燃料的差价2. 0nlm原片玻璃以天然气为燃料的差价20202021 202201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1402020 2021 20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：卓创资讯，wind,资料来源：卓创资讯，wind,资料来源：卓创资讯，wind,三、钢材、工程机械、建筑订单数据跟踪（一）钢材.螺纹钢截至2022年11月10日，螺纹钢产量296.46万吨，环比-2.09万吨，同比+13.81万 吨；螺纹钢社会库存379.03万吨，环比17.1万吨，同比123.25万吨；螺纹钢钢厂库存 180.91万吨，环比-9.08万吨，同比-105.04万吨；螺纹钢总库存559.94万吨，环比- 26.18万吨，同比-228.29万吨；螺纹钢表观消费322.64万吨，环比9.37万吨，同比 +14.15 万吨。图表64螺纹钢数据（万吨）资料来源：datayes.螺纹钢产量螺纹钢社会 库存螺纹钢钢厂 库存螺纹钢总库 存螺纹钢总库 存变化螺纹钢表观 消费2022-11-10296. 46379. 03180.91559. 940.00322. 642022-11-03298. 55396. 13189.99586. 120.00332.012021-11-12282. 65502. 28285. 95788.23-25. 84308. 492020-11-13363. 59545. 60247. 06792. 66-101. 19464. 78环比-2. 09-17. 10-9. 08-26. 180. 00-9. 37同比13.81-123. 25-105. 04-228.2925. 8414. 15与20比-67. 13-166. 57-66.15-232.72101. 19-142. 14图表65螺纹钢产量（万吨）图表66螺纹钢社会库存（万吨）500螺纹钢产量2018 20192020 - 2021 *202220010（）01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：datayes,图表67螺纹钢钢厂库存（万吨）螺纹钢钢厂库存2018 20192020 2021 一20221,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺纹钢社会库存2018 20192020 -2021 202201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月H月12月资料来源：datayes,图表68螺纹钢总库存（万吨）螺纹钢总库存2018 20192020 2021 一20221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：datayes,资料来源：datayes.图表69螺纹钢表观消费量（万吨）螺纹钢表观消费20182019 2020 2021 2022600500400300200100060050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：datayes,线材截至2022年11月10日，线材产量117.58万吨,环比-9.14万吨,同比-13.8万吨; 线材社会库存76.78万吨，环比-7.21万吨，同比-63.79万吨；线材钢厂库存59.63万吨， 环比-6.73万吨，同比-36.14万吨；线材总库存136.41万吨，环比-13.94万吨，同比 99.93万吨;线材表观消费131.52万吨，环比11.45万吨,同比+2.2万吨。图表70线材数据（万吨）线材产量线材社会库 存线材钢厂库 存线材总库存线材总库存 变化线材表观消 费2022-11-10117. 5876. 7859. 63136.410.00131.522022-11-03126. 7283. 9966. 36150. 350.00142.972021-11-12131.38140.5795. 77236. 342.06129. 322020-11-13160.68106. 3253. 84160. 16-22. 19182.87环比-9. 14-7.21-6. 73-13. 940. 00-11.45同比-13.80-63. 79-36. 14-99. 93-2. 062. 20与20比-43. 10-29.545. 79-23. 7522. 19-51.35资料来源：datayes.图表71线材产量（万吨）线材产量图表72线材社会库存（万吨）线材社会库存201820182019 -2020 -2021 一20222001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 -2019 -2020 -2021 一202250040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：datayes.资料来源：datayes,图表73线材钢厂库存（万吨）线材钢厂库存图表73线材钢厂库存（万吨）线材钢厂库存图表74线材总库存（万吨）线材总库存201820182019 2020 2021 一20222018201920202021 一20222508002001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月6004002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0资料来源：datayes.资料来源：datayes,图表75线材表观消费量（万吨）线材表观消费2018201920202021 *2022（二）工程机械截至2022年10月，挖掘机销量（国内）当月销量为11350台，同比-9.91 %。截至2022年10月，挖掘机开工小时数当月值为102.1小时，同比6.1小时，累计值 为591.7小时,同比-8.21%,图表76挖掘机开工小时数（小时）图表77挖掘机国内当月销量增速跟踪（）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-4020162017201820194003002001000-1002016 2017 2018 120192020 2021 -202220202021 2022资料来源：wind.资料来源：wind,（三）建筑订单1.月度订单数据截至2022年9月，中国建筑2022年1-9月累计新签合同额24543亿元，同比增加 14.0%；中国电建2022年19月累计新签合同额7730亿元，同比增加48.49%；中国中 冶2022年19月累计新签合同额9353亿元，同比增加6.60%；中国化学2022年19月 累计新签合同额2355亿元，同比增加36.66%。出货率：截至2022年11月11日，全国水泥出货率为64.25%,环比1.92pct,同比 +4.11 pct,其中华南水泥出货率为8-9成，华东水泥出货率为7-8成，华中、西南水泥出 货率为6-7成，华北、东北、西北水泥出货率不足5成。库容比：截至2022年11月11日，全国水泥库容比为67.88%,环比-1.19pct,同比 +4.06pct,东北、西北水泥库容比为8成，西南水泥库容比为5-6成，其他地区水泥库容 比为6-7成。玻璃：浮法价格继续下降，利润仍然底部区间，光伏维持高景气5mm浮法玻璃价格：价格小幅下降。截至2022年11月10日，全国5mm浮法白玻 价格为86.19元/重箱，环比-1.83%,同比-27.49%。光伏玻璃价格：截至2022年11月11日，光伏3.2mm镀膜玻璃（均价）为28元/平方 米，环比0%,光伏2.0mm镀膜玻璃（均价）为21元/平方米，环比0%。玻璃库存：截至2022年11月10日，全国（小口径）玻璃库存为4785万重箱，环比 -8万重箱，同比+1290万重箱；全国（大口径）玻璃库存为6185万重箱，环比-41万重箱, 同比+1832万重箱。玻璃价差：截至2022年11月10日，5mm浮法玻璃天然气价差为24.18元/重箱，环 比+0.8%,同比-76.36%； 5mm浮法玻璃石油焦价差为15,浮 元/重箱,环比-6.99%,同比 -70.37%； 5mm浮法玻璃重油价差为4.6元/重箱，环比-25.92%,同比-87.84%。光伏玻璃差价：截至2022年11月11日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差108.98元/重 箱，环比0.59%,同比+0.53%, 2.0mm镀膜玻璃天然气价差65.23元/重箱，环比-0.99%, 同比投资建议：当前阶段应当优先关注基建链条，尤其是手握优质订单且具备资金实力的建筑央企龙 头，建议关注头部建筑央企国企，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路 桥等；成本压力再加上错峰停窑，再加上需求逐步回升的预期，水泥有望延续涨价，建议 关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥等；工信部绿色建材推动下建议关注震安科 技、中材国际；地产复苏预期下，建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机 会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等；建议关 注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、 长海股份、中材科技等。风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。图表78建筑央企订单情况跟踪（月度数据，亿元）资料来源：wind.中国建筑中国电建中国中冶中国化学2001216612|40*52718.77*451-9. 80%268. 941y20022940.34%95319. 66%89413. 02y353.320 .卜2003561330<148415. 37学1746-4. lOij453. 9731y200473902.而1906-10. 14%2327I/O，648. 944154*200595784.80%2436172%32311. 901779. 8335.|51U2006132946.20y3362106y465221.901909. 851. ?6y2007154097.i20%3899员比通513721.47学976. 662.6«2008169558J30«44776003。¥1191.211.39%200919510ioj30*502519%700931.10*1469. 2527.120102152510j60«54720%803335. 00«1825. 99-1753y20112443813；70%59706：通894336. 20%2203. 32-1.(54W201227705llj阿6733迎10197产40%2511.6610.55%210123669.30«6350.62 /1036I2p. 701279. 563.5«210241784210%11921820 50«409. 2215.12103741432：1（片231328061.701546.7620.210489662中3%270375y3616|55.702.788,卜210511257叼5例2988p. 6H468545.02*877. 8712121061607020J8813823h 701615132. 22%1318.644.j21071732812,50«43100. 5417033. 9011412.0444.j210818795085%4671341785730. 88%1551.5430.2109215231030%5206Mu8771?5. 10%1723.317.2”211023278810«56352.97%964520. 10%2112.0415.57%211126413可10«621815«10707|9. 70u2351.426.卜21123107412|0«78035.91y1204818.10%2697. 697. H2201282419心655ioi1102|6 40，511.5482.|22024458670*1212 67%208614.60%767.42_87.220383501260%2476.04%319113. 70%1039.149O.|2204104511660*33383.49%405712. 20%1240. 5576.j2205128121380«386326y49936. 60«1398.2759.j220618385叫10*57716470|5 20y1624.523.：?0ii22071965713心6192.67.7246|3 00,1829.3929.洌2208215541470*6645I8320|5 90y2071.3433.50*220924543闻00%7730393536. 60，2355.1136.|56，图表79中国建筑订单情况跟踪（亿元）中国建筑35,000120.¥心心心心 e心松校e n砂9建筑业务累计新签合同额累计同比资料来源：wind.图表80中国电建订单情况跟踪（亿元）中国电建累计新签合同额累计同比资料来源：wind.图表81中国中冶订单情况跟踪（亿元）中国中冶资料来源：wind.图表82中国化学订单情况跟踪（亿元）中国化学资料来源：wind,2 .季度订单数据央企季度订单（截至2022年三季度），中国建筑Q3累计订单增速为14.0%；中国中 铁Q3累计订单增速为35.2%；中国铁建Q3累计订单增速为17.7%；中国交建Q3累计订 单增速为2.5%。图表83建筑央企订单情况跟踪（季度数据，亿元）货料来源：wind.中国建筑中国中铁中国铁建中国交建15Q11.，0«-22'|15%h-10|62«15Q2_2.10S-1935%-1843S15Q3- 3.303-8.J23-1.51«15Q47.h2.0«14.1恒6.b*16Q126.20.16.2.9S16Q226.26.慨18.7.OS16Q334.31.22.10.|o«16Q423.加29.28.=12J|8*17Q124.36.45.40.t*17Q233.34.46.Ll_51.«_17Q325.23.24.30 J|3«17Q419.良26.23.23.18Q