XXXX注册咨询工程师《现代咨询方法与实务》讲义19806.docx

注册咨询工程师现代咨询方法与实务讲义模块一（科目4的财务分析、经济分析）第六章 投资估估算一、项目总总投资构成成二、投资估估算方法三、分类估估算法（重重点）步骤骤 分别估估算建筑工工程费、设设备购置费费和安装工工程费 汇总得得到分装置置的工程费费用，然后后加总得出出项目建设设所需的工工程费用 在工程程费用的基基础上估算算工程建设设其他费用用 以工程程费用和工工程建设其其他费用为为基础估算算基本预备备费 在确定定工程费用用分年投资资计划的基基础上估算算涨价预备备费 加总求求得建设投投资四、进口设设备购置费费估算（PP198例6-7）进口设备购购置费进进口设备货货价+进口口从属费用用+国内运运杂费（1）进口口设备的货货价： 离岸岸价（FOOB）与到到岸价（CCIF）（2）进口口从属费用用国外运运费+运输输保险费+进口关税税+进口环环节消费税税+进口环环节增值税税+外贸手手续费+银银行财务费费国外运费费离岸价价（FOBB价）×运费率 或 单位运运价×运量国外运输输保险费（离岸价价国外运运费）×国外运输输保险费率率进口关税税到岸价价×外汇牌价价×进口关税税税率进口环节节消费税=(到岸价价×外汇牌价价+进口关关税)/(1-消费费税率)*消费税率率进口环节节增值税（到岸价价×外汇牌价价进口关关税消费费税）×增值税率率外贸手续续费到岸岸价×外贸手续续费费率××外汇牌价价银行财务务费进口口设备货价价（离岸价价）×银行财务务费率 （33）国内运运杂费离离岸价×外汇牌价价×国内运杂杂费费率【例6-77】某公司司拟从国外外进口一套套机电设备备，重量11500吨吨，离岸价价为4000万美元。其其他有关费费用参数为为：国外运运费率为4%；海上上运输保险险费率为00.1%；银行行财务费费费率为0.15%；外外贸手续费费率为1%；关税税税率为100%；进口口环节增值值税的税率率为17%；美元的的银行牌价价为6.55元人民币币，设备的的国内运杂杂费率为22.1%。对该该套设备进进行估价。 【解答】进进口设备离离岸价4400×6.526000万元国外运费400×6.5×4%104万元元国外运输保保险费（2600+104)×0.1%2.70万元进口关税（26000+104+2.700）×10%2700.67万万元进口环节增增值税（2600+104+2.70+270.67）×17%506.15万元银行财务费费26000×0.15%3.9万元外贸手续费费（26600+104+2.700）×1%277.07万万元国内运杂费费26000×2.1%54.60万元设备购置费费 26600+1104+22.70+270.67+5506.115+277.07+3.9+54.660 35569.009万元注意：1、要要换算成人人民币；22、结果保保留两位小小数；3、不不要忘记写写单位五、工程建建设其他费费用=工程程建设费用用*费用比比例工程建设其其他费用分分为：建设设用地费用用、与项目目建设有关关的费用、与与项目运营营有关的费费用第四科中常常考工程建建设其他费费用的分类类，判断属属于哪类费费用六、基本预预备费（工工程费用工程建设设其他费用用）×基本预备备费费率七、涨价预预备费（PP206例66-13）注意：涨价价预备费需需根据分年年投资计划划分年度计计算。 第n年的的涨价预备备费=第nn年工程费费用*(1+上涨涨指数)nn-1【例6-113】某项项目的工程程费用为22500000万元，按按本项目进进度计划，项项目建设期期为5年，分分年的投资资使用比例例为第1年年10%，第第2年200%，第33年30%，第4年年30%，第第5年100%，建设设期内年平平均价格上上涨指数为为6%，试试估计该项项目建设期期的涨价预预备费。【解答】：第一年投投资计划用用款额：22500000*100%=255000万万元第一年涨价价预备费： 250000* (1+6%) -1=11500万万元第二年投资资计划用款款额： 22500000*200%=500000万万元第二年涨价价预备费： 500000* (1+6%)22-1=61800万元第五年投资资计划用款款额： 22500000*100%=255000万万元第五年涨价价预备费： 250000* (1+6%)55-1=84555.60万万元所以，项目目建设期的的涨价预备备费为：1500+61800+143326.220+199685.80+88455.60=5501477.60万万元八、建设期期利息（教教材P2009例6-15、6-116）1、借款额额在建设期期各年年初初发生时建建设期利息息的估算2、借款额额在建设期期各年年内内均衡发生生时建设期期利息的估估算【例6-115/166】某新建建项目，建建设期为44年，第一一年借款2200万元元，第二年年借款3000万元，第第三年借款款300万万元，第四四年借款2200万元元，年利率率为6%，每每年计息一一次。（11）各年借借款均在年年初发生，建建设期内按按期支付利利息；（22）各年借借款均在年年内均衡发发生，建设设期内不支支付利息。试试计算上述述两种不同同情况下该该项目的建建设期利息息。【解答】（11）按单利利计算第一年借款款利息：QQ1=2000*6%=12 （万万元）第二年借款款利息：QQ2=（2000+3000）*66%=300 （万元元）第三年借款款利息：QQ3=（2000+3000+3000）*66%=488 （万元元）第四年借款款利息：QQ4=（2000+3000+3000+2000）*66%=600 （万元元）该项目的建建设期利息息为：Q= Q1+ Q2+Q3+Q4=12+30+448+600=1500（万元）（2）按复复利计算：第一年借款款利息：QQ1=2000/2*66%=6（万万元）第二年借款款利息：QQ2=（2000+6+300/2）*66%=211.36（万万元）第三年借款款利息：QQ3=（2000+6+300+21.336+3000/2）*6%=440.644 （万元元）第四年借款款利息：QQ4=（2000+6+300+21.336+3000+400.64+200/2）*66%=588.08（万万元）该项目的建建设期利息息为：Q= Q1+ Q2+Q3+Q4=6+211.36+40.664+588.08=126.08（万万元）注意：1、遇遇到涉及计计算建设期期利息的题题目，首先先要明确借借款额是在在各年年初初发生还是是年内均衡衡发生，利利息在建设设期内按期期支付还是是建设期内内不支付利利息。 2、分分年计算当当年借款额额和借款利利息。九、流动资资金估算1、扩大指指标法2、分项详详细估算法法（教材PP214例66-18）Ø第八章 资资金时间价价值和方案案经济比选选一、资金等等值换算公公式二、时间性性指标与评评价方法（PP266例8-9/100）（一）静态态投资回收收期（Ptt）Pt= 累计净现金金流量开始始出现正值值的年份数数-1+上年累计计净现金流流量绝对值值/当年净净现金流量量（二）动态态投资回收收期（Pt）Pt= 累计净现金金流量折现现值开始出出现正值的的年份数-1+上年累计计净现金流流量折现值值绝对值/当年净现现金流量折折现值净现值是将项目整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率，折算到计算期期初（零点、也即1年初）的现值代数和。三、价值性性指标与评评价方法（PP270例8-11）（一）净现现值（NPPV）1、财务分分析中i选选用基准收收益率，经经济分析中中i选用社社会折现率率。2、将项目目整个计算算期内各年年的净现金金流量，按按某个给定定的折现率率，折算到到计算期期期初的现值值代数和。3、净现值值反映项目目的盈利水水平，但不不反映投资资额大小。4、 NNPV >> 0，表表示经济上上可接受；NPV = 0，表示项项目达到基基准收益率率，但并不不代表项目目盈亏平衡衡。NPV00，表示项项目不能达达到基准收收益率，但但并不代表表项目亏损损。 55、 一般通通过现金流流量表计算算项目净现现值流量。净年值是将项目整个计算期内各年的净现金流量按设定的折现率折算成与其等值的各年年末的等额净现金流量值。（二）净年年值（NAAV）1、要求净净年值，首首先要求净净现值；2、经济评评价中较少少用，一般般用于寿命命不同的多多个互斥方方案经济比比选；3、使用净净年值进行行方案比选选，首先要要做出可行行性判断，再再进行优选选。四、比率性性指标与评评价方法（PP272例8-12）（一）内部部收益率（IIRR）:1、内部收收益率是使使项目净现现值为零的的折现率；2、一般用用线性内插插法求解3、不可单单独做项目目比选，但但可做互斥斥方案排序序。（二）净现现值率（NNPVR）=NPV/项目全部投资现值表示单位投投资的盈利利能力或资资金的使用用效率。五、互斥方方案比选（PP278例8-15）现金流计算期相等等计算期不相相等效益与费用用不同（1）NPPV取最大大或NAVV最大（2）直接接进行差额额分析（1）NAAV取最大大（2）选用用适当方法法统一计算算期（最小小公倍数法法），NPV取最最大或差额额分析效益相同，费费用不同费用现值PPC取最小小、年费用用AC取最小小年费用ACC取最小或或选用适当当方法统一一计算期后后费用现值值取最小第九章 财财务分析本章结构一、财务分分析的价格格体系：基价：固定定价格，用用来确定各各种货物的的预测价格格，估算建设设投资时价：当时时的价格水水平，包含含相对、绝绝对价格变变动的共同同影响 时价=基价*（1+第一年上涨率）*（1+第一年上涨率）*（）实价：只反反映价格的的相对变动动，等于时价价扣除物价价总水平变变动影响（通通货膨胀） 实价上上涨率=（11+时价上上涨率）/（1+物物价总水平平上涨率）-1二、财务效效益与费用用估算（一）项目目计算期：建设期（资资金正式投投入）、运运营期（二）营业业收入：设计生产能能力×运营负荷荷 实实际生产数数量×产品预计计价格 营业业收入估算算（三）补贴贴收入（四）成本本与费用1、总成本本费用估算算（教材PP295）生产成本加加期间费用用法 总总成本费用用生产成成本+期间间费用 生生产成本直接材料料费+直接接燃料和动动力费+直直接工资或或薪酬+其其他直接支支出+制造造费用 期间费用管理费用用+财务费费用（利息息支出）+营业费用用 生生产要素估估算法总成本费用用外购原原材料、燃燃料及动力力费+工资资或薪酬 +折旧费+摊销费+修理费+利息支出出+其他费费用 其他费用制造费用用管理费费用营业业费用 （以上三三项中所含含的工资或或薪酬、折折旧费、摊摊销 费、修修理费）2、固定资资产原值、折折旧（教材材P2988例9-33）-必须须熟练掌握握固定资产原原值=工程程费用+工工程建设其其他费用+预备费+建设期利利息折旧方法：（1）年限限（工作量量）平均法法：年折旧旧率=（原原值-残值值）/年限限*1000%（2）双倍倍余额递减减法：年折折旧率=22/年限*100% 年折旧旧额=年初初固定资产产净值*年年折旧率 年初固固定资产净净值=固定定资产原值值-以前各各年累计折折旧双倍余额递递减法要求求逐年计算算折旧额，应应各年固定定资产净值值递减，每每年的折旧旧额是递减减的。但除除了折旧年年限最后两两年外，年年折旧率22/n是相相同的。在折旧年限限的最后两两年，不再再按照年折折旧率折旧旧，而是将将固定资产产净值扣除除残值后的的净额平均均摊销。（3）年数数总和法：年折旧率率=（折旧旧年限-已已使用年数数）/折旧旧年限累计计代数和【例9-33】 设固固定资产原原值为100000万万元，综合合折旧年限限为5年，净净残值率为为5%，试试分别按年年限平均法法、双倍余余额递减法法和年数总总和法计算算折旧。 33、利息支支出（教材材P301例99-4/99-5）-必须熟熟练掌握(1)等额额还本付息息方式A=IC(A/PP,I,n) 每年支付利利息=年初初借款余额额×年利率每年偿还本本金=A每年支付付利息年初借款余余额=Icc本年以以前各年偿偿还的本金金累计(2) 等等额还本、利利息照付方方式 每年支付付利息=年年初借款余余额×年利率每年偿还本本金= IC/n【例9-44】 若还还款年年初初的借款余余额为10000万元元，年利率率为5%，预预定的还款款期为5年年。.若按等等额还本付付息方式计计算，每年年还本付息息额以及所所付利息和和偿还本金金为多少？.若采用用等额还本本、利息照照付方式计计算，各年年的还本和和利息额为为多少？4、经营成成本经营成本外购原材材料费+外外购燃料及及动力费+工资及福福 利费+修理费+其他费用用 或：经营成成本=总成成本费用-折旧费-摊销费-利息支出出5、固定成成本、可变变成本（教教材P3003例9-6）总成本=固固定成本+可变成本本注意：进行行盈亏平衡衡分析，要要将总成本本费用分解解成固定成成本和可变变成本6、相关税税金：进口口关税、增增值税、消消费税、营营业税金及及附加、所所得税注意：1）、含含税计算收收入、成本本时，利润润表及计算算净现值的的现金流量量表中包含含增值税科科目； 22）、不含含税计算收收入、成本本，无需考考虑增值税税。（五）改扩扩建项目效效益和费用用估算（PP328例例9-155） 1、进进行有无对对比 2、机机会成本应应作为无项项目收入或或增量的费费用。三、财务盈盈利能力分分析（教材P3119例9-10）（一）现金金流量分析析Ø 第一层次是是项目投资资现金流量量分析Ø 第二层次是是项目资本本金现金流流量分析Ø 第三层次是是投资各方方现金流量量分析 11、项目投投资现金流流量分析：它是在不不考虑债务务融资条件件下进行的的融资前分分析，是从项项目投资总总获利能力力的角度，考考察项目方方案设计的的合理性。 现金流入：营业收入入、补贴收入入、销项增增值税、回回收固定资资产余值、回收流动动资金。现金流出：建设投资资、流动资资金、经营营成本、进进项增值税税、应交增增值税、营营业税金及及附加、维维持运营的的投资、调调整所得税。注意：1）、融资前前分析不考考虑融资成成本，即在在现金流出出中不考虑虑利息支出出；2）、该所所得税为调调整所得税税（融资前前所得税），应应根据不受受利息影响响的EBIIT(息税前前利润)*所得税税税率 得得出项目投资现现金流量分分析的指标标及判据Ø 项目投资资财务净现现值（FNNPV）Ø 项目投资资财务内部部收益率（FIRR）2、项目资资本金现金金流量分析析：其实质是是融资后分分析。其分分析指标是是比较和取取舍融资方方案的重要要依据。现金流入：营业收入入、补贴收入入、销项增值值税、回收收固定资产产余值、回收流动动资金。现金流出：建设投资资和流动资资金中的项项目资本金金（权益资资金）、经经营成本、进项增值税、应交增值税、营业税金及附加、维持运营的投资、还本付息和所得税。注意：1）、融资后分析考虑虑融资成本本，即在现现金流出中中考虑还本本付息；2）、该所所得税应等等同于利润润和利润分分配表等财财务报表中中的所得税税。项目投资现现金流量分分析的指标标及判据Ø 项目投资财财务内部收收益率（FFIRR）（二）静态态分析1、项目投投资回收期期（Pt） 项目的的净收益回回收项目投投资所需要要的时间。一一般从项目目建设开始始年算起。2、总投资资收益率=年息税前前利润/项项目总投资资*1000% 息息税前利润润利润总总额支付付的全部利利息或 营业收收入经营营成本折折旧和摊销销营业税税金及附加加 3、项目资资本金净利利润率=年年净利润/项目资本本金*1000%【例9-110】M项项目建设投投资为25500000万元，其其中固定资资产费用22200000万元（包包含可抵扣扣固定资产产进项税2200000万元），无无形资产费费用50000万元，其其他资产费费用5000万元，预预备费244500万万元。项目目计算期为为7年，其其中建设期期2年，运运营期5年年。建设期期内建设投投资分年投投入比例为为第1年550%、第第2年500%。项目目投产第11 年负荷荷90%，其其他年份均均为1000%。满负荷流动动资金为1100000万元，投投产第1年年流动资金金估算为99500万万元。计算算期末将全全部流动资资金回收。生产运营期期内满负荷荷运营时，销销售收入11400000万元（对对于制造业业项目，可可将营业收收入记作销销售收入），经经营成本6600000万元，其其中原材料料、辅助材材料和燃料料动力等可可变成本4450000万元，以以上均以不不含税价格格表示。满负荷运营营时的销项项税额为2238000万元，进进项税额为为76500万元，营营业税金及及附加按增增值税的110%计算算，企业所所得税税率率为25%。折旧年限55年，净残残值率为55%，按年年限平均法法折旧。无无形资产和和其他资产产按5年平平均摊销，没没有余值。设定所得税税前财务基基准收益率率为12%，所得税税后财务基基准收益率率为10%。【问题】（1）识别别并计算各各年的现金金流量，编编制项目投投资现金流流量表（现现金流量按按年末发生生计）。（2）计算算项目财务务净现值和和内部收益益率（所得得税前和所所得税后)，并由此此评价项目目的财务可可行性。【解答】（1）编制制项目投资资现金流量量表。1）第1年年末现金流流量：现金流入：0；现金流出：建设投资资2500000×50%=1250000 (万元)。2）第2年年末现金流流量：现金流入：0；现金流出：建设投资资1250000万元元。3）第3年年末现金流流量：现金流入：销售收入入：1400000*90%=1260000万元；销项税额额：238800*990%=2214200万元。现金流出：流动资金金：95000万元；经营成本本：（600000-450000）+4450000*90%=555500万元元；进项税额额：76550*900%=68885万元元；应纳增值值税：0；-2214200-68885=144535<<200000营业税金金及附加：0；调整所得得税：要计计算调整所所得税，必必须先计算算折旧和摊摊销，再计计算出息税税前利润。先计算折旧旧（融资前前，固定资资产原值不不含建设期期利息）和和摊销。固定资产折折旧：固定资产原原值=形成成固定资产产的费用+预备费-可抵扣固固定资产进进项税=22200000+245000-200000=22245000 (万万元）折旧率=（11 -5%）/5=19% 年折旧额=2245500×19%=426555(万元）摊销：无形资产和和其他资产产摊销按5年平均摊摊销：每年无形资资产和其他他资产摊销销额= （55000 +5000） /5 =11000（万元元）再计算息税税前利润（EBIT，该EBIT不受建设期利息影响，与利润表下附的EBIT 数值不同）：息税前利润润=销售收收入-经营营成本-折折旧-摊销销-营业税税金及附加加=1260000 -555000 -426655 -11000 -0 =267745（万万元）最后计算调调整所得税税：调整所得税税=息税前前利润×所得税税税率=266745××25%=66866.25（万万元）4）第4年年末现金流流量：现金流入：销售收入入：1400000万万元；销项税额额：238800万元元。现金流出：流动资金金增加额：100000 -99500 =5000（万元）；经营成本本：600000万元元；进项税额额：76550万元；应纳增值值税：2238000-76550-（2200000-145535）=106685万元元；营业税金金及附加：106885*100%=10068.55万元；调整所得得税：息税前利润润=1400000-60000-426555-11000-10688.5=351776.5（万万元）调整所得税税=351176.55×25%=87944.13（万元元）5）第5、66年末现金金流量：现金流入：销售收入入同第4年年；销项税额额同第4年年。现金流出：流动资金金增加额：0；经营成本本：600000万元元；进项税额额：76550万元；应纳增值值税：233800-76500=161150万元元；营业税金金及附加：161550*100%=16615万元元调整所得得税：息税前利润润=1400000-60000-426555-11000-16155=346330（万元元）调整所得税税=346630×25%=86577.5（万万元）6）第7年年末现金流流量：现金流入：销售收入入同第4 -6 年；销项税额额同第4-6年；回收资产产余值，包包括回收固固定资产余余值和回收收无形资产产余值：固定资产余余值=固定定资产原值值×净残值率率=2244500××5%=112225（万万元）（融融资前）无形资产余余值0。回收流动动资金100000万元元。现金流出：同第5 -6 年；将所计算的的各年现金金流量汇入入，编制项项目投资现现金流量表表，见表99-8。表9-8 项目投资资现金流量量表（万元元）序号项目建设期运营期1234567生产负荷90%100%100%100%100%1现金流入00147422016380001638000163800018502251.1营业收入126000014000001400000140000014000001.2销项税额2142002380002380002380002380001.3回收资产余余值1122551.4回收流动资资金1000002现金流出12500001250000718855799033.58541558541558541552.1建设投资125000012500002.2流动资金95005002.3经营成本5550006000006000006000006000002.4进项税额688576507650765076502.5应纳增值税税01068551615001615001615002.6营业税金及及附加01068.51615161516152.7维持运营投投资3所得税前净净现金流量量-1250000-1250000755355838966.57838557838559961004累计税前净净现金流量量-1250000-2500000-1744465-905668.5-121883.5662011.51658111.55调整所得税税6686.258794.1258657.58657.58657.56所得税后净净现金流量量-1250000-1250000688488.75751022.3755697277.5697277.5909522.57累计税后净净现金流量量-1250000-2500000-1811151.225-1060048.8875-363221.3775334066.12551243558.6225（2）依据据项目投资资现金流量量表计算相相关指标：所得税前：FNPV（ii =122% ）= - 11250000×(1. 12)-1 - 1250000×(1. 12) -2 +755335×(1. 12) -3 +838996.5××(1.112) -4 +783385×(1. 12) -5 +783885×(1.112)-66+996110×(1.112)-77= -12250000×0.89929-11250000×0.79972+7755355×0.71118+833896.5×0.63355+7783855×0.56674+7783855×0.50066+9996100×0.45523=250558.633（万元）所得税前FFNPV（ii =122% ）>>0，项目目财务效益益是可以接接受的。所得税后指指标：FNPV（ii =100% ）= - 11250000 × (1. 1)-1 - 1250000 × (1. 1) -2 +688448.755× (1. 1) -3 +751002.388×(1.11) -44 +697727.55×(1. 1) -5 +697227.5××(1.11)-6+909552.5××(1.11)-7=-1255000*0.90091-11250000*0.82644+688848.775*0.75133+751102.338*0.68300+697727.55*0.66209+697227.5*0.56645 +909552.5*0.51132=154115.299（万元）所得税后FFNPV（ii =100% ）>00，项目财财务效益是是可以接受受的。【例9-111】续【例例9-100】，M项项目初步融融资方案为为：用于建建设投资的的项目资本本金1000000万万元，建设设投资借款款1500000万元元，年利率率8%，计计算的建设设期利息1120000 万元（采采用项目资资本金支付付建设期利利息，借款款在年内均均衡借入，利利率按单利利计算）。流流动资金的的30%来来源于项目目资本金，770%为流流动资金借借款，流动动资金借款款利息为55%。建设设投资借款款采用等额额还本付息息的方式在在运营期内内偿还，流流动资金借借款的利息息每年按期期支付，本本金于计算算期末一次次偿还。以以投资者整整体要求的的最低可接接受收益率率13%作作为财务基基准收益率率。（1） 编制还本付付息表（2） 计算固定资资产净残值值及各年的的折旧额（要要求列式计计算）（3） 编制项目资资本金现金金流量表并并计算各年年的净现金金流量。（4） 根据项目投投资现金流流量表计算算项目投资资的静态投投资回收期期（5） 计算生产期期第一年的的利息备付付率和偿债债备付率。【解答】（1）还本本付息表34567长期借款等等额还本付付息总额375699375699375699375699375699其中长期借借款本金偿偿还255699276155298244322100347866其中长期借借款利息1200009954774553592783流动资金本本金偿还70000流动资金利利息166.225341.225350350350利息合计121666.25102955.25809557093133（2）固定定资产原值值=2200000-200000+244500+120000=23365000万元净残值=22365000*5%=118825万元元每年的折旧旧额=23365000（1-55%）/55=449935万元元（3）表9-8 项目资本本金现金流流量表（万万元）序号项目建设期运营期1234567生产负荷90%100%100%100%100%1现金流入00147422016380001638000163800018562251.1营业收入126000014000001400000140000014000001.2销项税额2142002380002380002380002380001.3回收资产余余值1182551.4回收流动资资金1000002现金流出5300005900001060444.9441231114.0661293997.7551299994.2551376338.2552.1项目资本金金53000059000028501502.2经营成本5550006000006000006000006000002.3进项税额688576507650765076502.4增值税01068551615001615001615002.5营业税金及及附加01068.51615161516152.6维持运营投投资2.7长期借款本本金偿还2556992761552982443221003478662.8流动资金借借款本金偿偿还70002.9借款利息支支付121666.25102955.258095570931332.10所得税3074.687555650.312556063.756660.257304.253净现金流量量-530000-590000413755.0633406855.9388344022.25338055.75479866.75注：1.本本表中所得得税与表99-7中调调整所得税税不同，应应以销售收收入减去总总成本费用用和营业税税金及附加加之后得出出的利润总总额为基数数计算。2. 本表表中回收资资产余值与与表9-77不同，因因其中固定定资产余值值为将建设设期利息纳纳入固定资资产原值后后计取的回回收固定资资产余值。表中所得税税的计算，以以第7年为例：销售收入：1400000万元元；经营成本：60000万万元；折旧：（22200000 +2245000 -200000 +120000）×（1-5% ）÷5 =449935（万万元）；摊销：11100万元元利息：31133万元元；营业税金及及附加：11615万万元；利润总额=1400000 -60000 - 444935 - 11100- 31333 - 16615=292117（万元元）所得税=2292177×25%=73044.25（万万元）（4）静态态投资回收收期=5+363221.388/（366321.38+3334066.12）=5.522年（5）利息息备付率=（1266000-555000-0-449335-11100）/121666.255=2.001偿债备付率率=（11260000-555500-0）-33074.69/(255569+1121666.25)=1.779【20133年真题试试题六】（20分）某新建项目目建设投资资为1133500万万元（含可可抵扣固定定资产进项项税额80000万元元）。其中中基本预备备费为100000万元，涨涨价预备费费为50000万元。项项目计算期期6年，其中中建设期11年，运营营期5年，运营营期内采用用平均折旧旧及摊销。项目营业收收入和可变变成本均采采用运营期期初的市场场价格（不不含增值税税），营业业税金及附附加按增值值税的122%计算，企企业所得税税税率为225%。项项目现金流流量按年末末发生计。财财务基准收收益率（所所得税后）设设定为100%，项目目投资现金金流量见表表6-1.通过费用与与效益识别别，该项目目可变成本本及投资中中设备、材材料的影子子价格均等等同于其市市场价格（不不含增值税税），土地地经济费用用应调增11000万万元，其他他各项财务务效益与费费用均能反反映其经济济价值。表6-1 项目投投资现金流流量表（万万元）序号项目建设期运营期