开放条件下的国民收入均衡(宏观经济学-武汉大学,何fggh.pptx

第六章第六章 开放经济下的开放经济下的 国民收入均衡国民收入均衡第一节第一节 开放经济的基本知识开放经济的基本知识 一、开放程度及其对经济的影响一、开放程度及其对经济的影响 所谓开放经济是指一个国家或地区的所谓开放经济是指一个国家或地区的经济活动与国际市场相联系，不仅要受经济活动与国际市场相联系，不仅要受其他国家或地区的影响，而且也要影响其他国家或地区的影响，而且也要影响其他国家或地区的经济运行状态。其他国家或地区的经济运行状态。1、开放程度的衡量、开放程度的衡量 进口进口/GDP2、影响开放程度的因素、影响开放程度的因素 经济发达程度；自然资源的赋予情况经济发达程度；自然资源的赋予情况；经济结构的特征；历史文化传统；政；经济结构的特征；历史文化传统；政治与经济政策治与经济政策3、开放程度对经济的影响、开放程度对经济的影响 溢出效应溢出效应(Spill over effect)回波效应回波效应(Backwash effect)二、国际收支二、国际收支 一一个个国国家家在在一一定定时时期期（如如一一年年、一一季季、一一月月）所所有有由由于于对对外外政政治治、经经济济、文文化化活活动动和和对对外外债债权权债债务务结结算算而而引引起起的的货货币币收收支支综合情况，就是通常所称的国际收支综合情况，就是通常所称的国际收支按按照照特特定定的的报报表表形形成成把把一一个个国国家家的的国国际际收收支支情情况况分分门门别别类类地地记记录录下下来来，叫叫做做国国际际收支平衡表收支平衡表 各各国国在在编编制制本本国国的的国国际际收收支支平平衡衡表表时时，根根据据各各自自的的情情况况来来确确定定其其格格式式和和构构成成，但但其其主主要要项项目目还还是是一一致致的的，即即经经常常项项目目、资资本项目、平衡与结算项目本项目、平衡与结算项目1、经常项目、经常项目包括贸易收支、劳务收支和转移收支三项。包括贸易收支、劳务收支和转移收支三项。贸贸易易收收支支即即商商品品的的进进出出口口引引起起的的收收支支，这这是是整整个国际收支平衡表中最重要的项目个国际收支平衡表中最重要的项目劳务收支即由于劳务输出输入引起的国际收支劳务收支即由于劳务输出输入引起的国际收支转转移移收收支支指指一一国国与与另另一一国国进进行行的的单单方方面面的的无无需需等等价价交交换换或或偿偿还还的的价价值值转转移移项项目目，它它包包括括私私人人转转移收支和政府转移收支两项移收支和政府转移收支两项2、资本项目、资本项目 主要指资本的输出和输入，一般分为主要指资本的输出和输入，一般分为长期资本和短期资本的两大类长期资本和短期资本的两大类 长期资本是指期限在一年以上或未规长期资本是指期限在一年以上或未规定期限（如股票）的资本定期限（如股票）的资本 短期资本是指期限在一年或一年以下短期资本是指期限在一年或一年以下的资本的资本3、平衡或结算项目、平衡或结算项目 它包括误差与遗漏、官方储备等。它包括误差与遗漏、官方储备等。错误和遗漏是一个人为的平衡项目，错误和遗漏是一个人为的平衡项目，用于轧平国际收支平衡表中借货方的总用于轧平国际收支平衡表中借货方的总额额 官方储备是一个国家中央银行或其它官方储备是一个国家中央银行或其它官方机构持有的储备资产及对外债权，官方机构持有的储备资产及对外债权，包括货币性黄金、外汇储备、储备头寸包括货币性黄金、外汇储备、储备头寸以及特别提款权等（特别提款权是国际以及特别提款权等（特别提款权是国际货币基金组织创立的用于平衡成员国的货币基金组织创立的用于平衡成员国的国际收支逆差的纸黄金）国际收支逆差的纸黄金）三、外汇及汇率制度三、外汇及汇率制度 1、外汇及汇率、外汇及汇率 在在国国际际经经济济交交易易中中，买买方方支支付付货货款款必必须须用用卖卖方方国国家家的的货货币币，或或者者用用卖卖方方愿愿意意接接受受的的其其他他国国家家的的货货币币，因因为为买买方方国国家家的的货货币币不不能能在在卖卖方方国国家家流流通通使使用用。所所以以，为为了了能能使使国国与与国国之之间间的的交交易易顺顺利利进进行行下下去去，必必须须辅辅以以一一种种不不同同国国家家货货币币可可以以相相互互兑兑换换的的金金融融活活动动，这这种种金金融融活活动动叫叫做做到到国国际际汇汇兑兑，简称为外汇，这是外汇的动态含义。简称为外汇，这是外汇的动态含义。外汇还有一种静态的含义，它是指以外汇还有一种静态的含义，它是指以外币表示的用于进行国际结算的支付手外币表示的用于进行国际结算的支付手段和信用凭证，包括可随时自由兑换的段和信用凭证，包括可随时自由兑换的货币和以外币表示的各种有价证券等货币和以外币表示的各种有价证券等 需要指出的是，外汇不同于外国货币，需要指出的是，外汇不同于外国货币，外国货币只有能够自由兑换成其他国家外国货币只有能够自由兑换成其他国家的货币，或在国际结算中充当支付手段的货币，或在国际结算中充当支付手段时才算外汇时才算外汇 一个国家的货币折算成另一个国家的一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率，就叫做汇率货币的比率，就叫做汇率 汇率的标价方法有两种：直接标价法汇率的标价方法有两种：直接标价法和间接标价法和间接标价法2、影响汇率变动的因素、影响汇率变动的因素 在外汇市场上，汇率是经常变动的，影响汇在外汇市场上，汇率是经常变动的，影响汇率变动的因素是十分复杂的。率变动的因素是十分复杂的。从长期来看，影响汇率变动的因素主要有：从长期来看，影响汇率变动的因素主要有：（1 1）一国货币的购买力）一国货币的购买力（2 2）国际收支，特别是经常项目收支）国际收支，特别是经常项目收支 （3 3）一国实际经济增长率）一国实际经济增长率 从短期来看，影响汇率的因素主要包从短期来看，影响汇率的因素主要包括这样几种：括这样几种：（1）货币供给量）货币供给量（2）利率）利率（3）心理预期）心理预期（4）政府干预）政府干预3、实际汇率、实际汇率 在长期中，两国之间的汇率取决于各自国在长期中，两国之间的汇率取决于各自国家中货币的购买力。当一单位本国货币能够家中货币的购买力。当一单位本国货币能够在本国或国外购买到同样的一篮子商品，则在本国或国外购买到同样的一篮子商品，则两国货币处于购买力平价两国货币处于购买力平价 实际汇率测定两种货币的相对购买力，即实际汇率测定两种货币的相对购买力，即以相同货币计量的外国价格与本国价格的比以相同货币计量的外国价格与本国价格的比率。令率。令e 代表实际汇率，代表实际汇率，E为名义汇率，为名义汇率，Pf为为外国价格，外国价格，P为本国价格，则有：为本国价格，则有：e=E Pf/P 如果实际汇率等于如果实际汇率等于1，各种货币处于购买力，各种货币处于购买力平价平价 当实际汇率偏离购买力平价时，市场力量当实际汇率偏离购买力平价时，市场力量会驱使它逐渐趋向于购买力平价。例如，真会驱使它逐渐趋向于购买力平价。例如，真实汇率高于实汇率高于1意味着国外商品比本国要贵。意味着国外商品比本国要贵。但若其他情况不变，这又意味着国内外人们但若其他情况不变，这又意味着国内外人们将增加对本国商品的购买，其结果不是国内将增加对本国商品的购买，其结果不是国内价格上升，就是迫使名义汇率下降，从而使价格上升，就是迫使名义汇率下降，从而使实际汇率更接近于购买力平价实际汇率更接近于购买力平价 然而，实际汇率趋向于向购买力平价的过然而，实际汇率趋向于向购买力平价的过程是非常缓慢的。原因是程是非常缓慢的。原因是：1、各国商品篮子中商品的构成不一样、各国商品篮子中商品的构成不一样 2、商品在国家间的移动存在许多障碍、商品在国家间的移动存在许多障碍 3、许多商品是、许多商品是“非贸易品非贸易品”，而且不能移，而且不能移动动3、汇率制度、汇率制度 （1 1）固定汇率制）固定汇率制 指一国货币同他国货币的汇率基本固定，指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行固定了汇率，并按这一水平进行外中央银行固定了汇率，并按这一水平进行外汇买卖。中央银行必须为任何国际收支顺差汇买卖。中央银行必须为任何国际收支顺差或逆差按官方汇价提供外汇。当国际收支有或逆差按官方汇价提供外汇。当国际收支有顺差时购入外汇，当国际收支有逆差时售出顺差时购入外汇，当国际收支有逆差时售出外汇，以维持固定的汇率外汇，以维持固定的汇率 实行固定汇率有利于一国经济的稳定，实行固定汇率有利于一国经济的稳定，也有利于国际金融体系的稳定与国际经也有利于国际金融体系的稳定与国际经济交往的正常进行。但是，实行固定汇济交往的正常进行。但是，实行固定汇率制要求一国的中央银行有足够的外汇率制要求一国的中央银行有足够的外汇或黄金储备，如果不具备这一条件，黑或黄金储备，如果不具备这一条件，黑市的汇率要远远高于官方汇率，这样反市的汇率要远远高于官方汇率，这样反而不利于经济稳定与外汇管理而不利于经济稳定与外汇管理 （2 2）浮动汇率制）浮动汇率制 指指一一国国中中央央银银行行不不规规定定本本国国货货币币与与他他国国货货币币的的官官方方汇汇率率，听听任任汇汇率率由由外外汇汇市市场场的的供供求关系自发地决定。求关系自发地决定。浮浮动动汇汇率率制制又又分分为为自自由由浮浮动动与与管管理理浮浮动动。自自由由浮浮动动，也也叫叫“清清洁洁浮浮动动”，指指中中央央银银行行对对外外汇汇市市场场不不采采取取任任何何干干预预措措施施，汇汇率率完完全全由由外外汇汇市市场场的的供供求求力力量量自自发发地地决决定定。管管理理浮浮动动又又称称“肮肮脏脏浮浮动动”，指指实实行行浮浮动动汇汇率率制制的的国国家家，对对外外汇汇市市场场进进行行各各种种形形式式的的干干预预活活动动，主主要要是是根根据据外外汇汇市市场场的的供供求求情情况况售售出出或或购购入入外汇，以通过对供求的影响来影响汇率外汇，以通过对供求的影响来影响汇率 实行浮动汇率制有利于通过汇率的浮动实行浮动汇率制有利于通过汇率的浮动来调节经济，也有利于促进国际贸易，尤来调节经济，也有利于促进国际贸易，尤其是在中央银行的外汇与黄金储备不足以其是在中央银行的外汇与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，实行浮动汇率对维持固定汇率的情况下，实行浮动汇率对经济较为有利，但浮动汇率不利于国内经经济较为有利，但浮动汇率不利于国内经济和国际经济关系的稳定，会加剧经济波济和国际经济关系的稳定，会加剧经济波动动 从战后情况看，西方各国在从战后情况看，西方各国在70年代以前年代以前实行的是固定汇率制，此后则相继实行浮实行的是固定汇率制，此后则相继实行浮动汇率制至今动汇率制至今第二节第二节 国际贸易和收入变化国际贸易和收入变化 一、进出口函数一、进出口函数 国际贸易的涨落，对外经济部门的兴衰对国际贸易的涨落，对外经济部门的兴衰对一国国民收入的决定和变动有着重大的影响，一国国民收入的决定和变动有着重大的影响，这种影响主要是通过进出口函数实现的。这种影响主要是通过进出口函数实现的。一国的进出口函数由出口函数、进口函数一国的进出口函数由出口函数、进口函数和净出口函数三个部分组成和净出口函数三个部分组成 1、出口函数、出口函数 出口主要取决于三项因素：（出口主要取决于三项因素：（1）国内）国内商品的相对价格亦即一国商品竞争力的商品的相对价格亦即一国商品竞争力的大小大小(e)；（；（2）本国和其他国家之间的）本国和其他国家之间的贸易政策；（贸易政策；（3）其他国家的收入水平。）其他国家的收入水平。所有这些因素都与本国的收水平关系不所有这些因素都与本国的收水平关系不大，也就是说，一国的出口与该国国民大，也就是说，一国的出口与该国国民收入的大小无关，是自发变量，故一国收入的大小无关，是自发变量，故一国的出口函数为：的出口函数为：X=X0 X XY YOOX=XX=X0 02、进口函数、进口函数 一一国国的的进进口口同同样样取取决决于于相相应应的的三三项项因因素素：（1）国国外外商商品品的的相相对对价价格格（e）；（2）国国际际间间贸贸易易政政策策；（3）本本国国的的收收入入水水平平。在在这这些些因因素素里里最最值值得得注注意意的的是是第第（3）项项，它它把把一一国国的的进进口口数数量量与与该该国国的的国国民民收收入入水水平平间间联联系系起起来来，即进口是收入的函数，用公式表示为：即进口是收入的函数，用公式表示为：M=m0+jY 其其中中，m0为为自自发发进进口口，j为为边边际际进进口口倾倾向向。这这两两点点可可以以看看作作是是自自发发消消费费和和边边际际消消费费倾倾向向自自然而然的延伸然而然的延伸 M=mM=m0 0+jY+jYMMOOY Y3 3、净出口函数、净出口函数 净出口净出口=XM =XM =Xm =Xm0 0j Yj Y 该式表明，净出口也是收入的函数该式表明，净出口也是收入的函数 OOXMXMY YX X0 0MMXMXMY Yx x=MM 净出口函数曲线向右下方倾斜表明净出口也是收入的函净出口函数曲线向右下方倾斜表明净出口也是收入的函净出口函数曲线向右下方倾斜表明净出口也是收入的函净出口函数曲线向右下方倾斜表明净出口也是收入的函数，并随着收入的增加而下降。当收入为数，并随着收入的增加而下降。当收入为数，并随着收入的增加而下降。当收入为数，并随着收入的增加而下降。当收入为Yx=M Yx=M 时，净出时，净出时，净出时，净出口等于零，此时的收入水平叫做外贸平衡收入。口等于零，此时的收入水平叫做外贸平衡收入。口等于零，此时的收入水平叫做外贸平衡收入。口等于零，此时的收入水平叫做外贸平衡收入。二、考虑到进出口函数的国民收入决定二、考虑到进出口函数的国民收入决定 现现在在要要问问：在在三三部部门门模模型型的的基基础础上上，加加入入净净出口后，均衡收入会发生什么样的变化出口后，均衡收入会发生什么样的变化 根根据据Y=C+I方方法法，三三部部门门经经济济中中均均衡衡收收入入取取决决于于总总需需求求曲曲线线C+I+G与与45。线线的的交交点点。如如果果加加入入净净出出口口后后，交交点点沿沿45。线线上上移移，则则均均衡衡收收入入增增加加，反反之之则则减减少少。如如果果交交点点不不变变则则均均衡衡收收入入也不变也不变 那么，如何判断交点的移动方向呢？那么，如何判断交点的移动方向呢？如果全部净出口都与收入无关，从而净如果全部净出口都与收入无关，从而净出口函数曲线是一条水平线，则这种情出口函数曲线是一条水平线，则这种情况很容易判断，因为这时加入净出口等况很容易判断，因为这时加入净出口等于使总需求曲线平行移动：或上移，或于使总需求曲线平行移动：或上移，或下移，或不变；相应地交点右移、左移下移，或不变；相应地交点右移、左移或不变，相应地均衡收入也增加、减少或不变，相应地均衡收入也增加、减少或不变或不变 但是，现在净出口是收入的函数，其但是，现在净出口是收入的函数，其曲线的形状为向右下方倾斜，且在曲线的形状为向右下方倾斜，且在XM=0时与横轴相交。这时，加入净出口时与横轴相交。这时，加入净出口后，总支出曲线会发生什么变化呢？这后，总支出曲线会发生什么变化呢？这时，总支出曲线不再是平行移动，而是时，总支出曲线不再是平行移动，而是一部分上移，一部分下移一部分上移，一部分下移C C、I I、GGE EC+I+GC+I+GY YY Y0 0XMXMY YX=MX=M 如果如果XM0，则交点的位置上移，则交点的位置上移 如果如果XM=0，则交点的位置不变，则交点的位置不变 如果如果XM0，则交点的位置下移，则交点的位置下移 XM究竟大于零、等于零还是小于零，可究竟大于零、等于零还是小于零，可以通过比较三部门收入以通过比较三部门收入Y0与外贸平衡收入与外贸平衡收入YX=M的大小来判断的大小来判断 如果如果Y0 0 如果如果Y0=YX=M，则，则XM=0 如果如果Y0 YX=M，则，则XM Yx=M，则则均均衡衡收收入入减减少少，亦亦即即交点的位置下移交点的位置下移 如如果果Y00，表表示示国国际际收收支支顺顺差差，即即ZH；若若B0，表表示示国国际际收收支支逆逆差差，即即ZH；在；在BP曲线下方曲线下方的所有点都表示国际收支逆差，即的所有点都表示国际收支逆差，即ZH三、国际收支均衡曲线的移动三、国际收支均衡曲线的移动 BP曲线是由净出口函数与净资本流出函数推曲线是由净出口函数与净资本流出函数推导出来的，如果这两个因素发生了变化，那么导出来的，如果这两个因素发生了变化，那么必将使得必将使得BP曲线移动曲线移动 一般来说，物价水平的变化和汇率的变化将一般来说，物价水平的变化和汇率的变化将引起净出口函数或净资本流出函数的变化。例引起净出口函数或净资本流出函数的变化。例如，如果其他条件不变，本国货币贬值，将促如，如果其他条件不变，本国货币贬值，将促进出口增加，同时抑制进口，从而引起净出口进出口增加，同时抑制进口，从而引起净出口增加，进而导致增加，进而导致BP曲线右移。反之，本国货币曲线右移。反之，本国货币升值将会引起净出口减少，升值将会引起净出口减少，BP曲线左移曲线左移注意注意：（1）J曲线效应曲线效应 （2）马歇尔）马歇尔勒纳条件勒纳条件第四节第四节 ISLMBP模型模型一、开放经济下的一、开放经济下的IS曲线曲线包括进出口函数的国民收入均衡公式为包括进出口函数的国民收入均衡公式为 Y=C+I+G+（XM）也可以写成也可以写成 I+G+X M=S+T或者或者 I+G+X=S+T+M 由此可见，出口的作用类似于投资和由此可见，出口的作用类似于投资和政府购买，而进口则类似于储蓄和税收政府购买，而进口则类似于储蓄和税收 根据根据ISLM模型分析，投资和政府购模型分析，投资和政府购买的增加将使买的增加将使IS曲线向右移动，储蓄和曲线向右移动，储蓄和税收的增加将使税收的增加将使IS曲线向左移动曲线向左移动 因此，在包括进出口函数的因此，在包括进出口函数的ISLM模模型中，增加出口使型中，增加出口使IS曲线右移，增加进曲线右移，增加进口则使口则使IS曲线左移。曲线左移。二、二、ISLMBP模型模型 在在ISLM模型中加入模型中加入BP曲线后，就形曲线后，就形成了一个开放的宏观经济模型，即成了一个开放的宏观经济模型，即ISLMBP模型，如下图所示：当模型，如下图所示：当IS、LM、BP三条曲线恰好都经过三条曲线恰好都经过E点时，将会有点时，将会有唯一的一组利率唯一的一组利率i*和国民收入和国民收入Y*可以使可以使商品市场、货币市场和国际收支同时达商品市场、货币市场和国际收支同时达到均衡，即内外经济同时均衡。到均衡，即内外经济同时均衡。i iOOY YY*Y*i*i*E ELMLMBPBPISIS 但但是是，内内外外经经济济同同时时均均衡衡只只是是一一种种理理想想，通通常常的的情情况况下下，内内部部经经济济与与外外部部经经济济并并未未同同时时实实现现均均衡衡。假假定定国国内内经经济济实实现现了了均均衡衡，而而BP曲曲线线高高于于ISLM曲曲线线的的交交点点E，这这时时国国际际收收支支就就是是失失衡衡的的，具具体体表表现现为为国国际际收收支支逆逆差差。相相反反，如如果果BP曲曲线线位位于于ISLM曲曲线线的的交交点点之之下下，则则国际收支失衡表现为国际收支顺差。国际收支失衡表现为国际收支顺差。这时，可以通过不同的调整方式对国际收这时，可以通过不同的调整方式对国际收支进行调整，以实现国际收支的均衡，进而支进行调整，以实现国际收支的均衡，进而实现内外经济同时均衡实现内外经济同时均衡 一般来说，在浮动汇率制度下，可以通过一般来说，在浮动汇率制度下，可以通过汇率变动来调整，汇率变动可以影响净出口汇率变动来调整，汇率变动可以影响净出口项目来改变项目来改变LM及及IS曲线、曲线、BP曲线的位置，曲线的位置，从而达到最终的均衡从而达到最终的均衡 在固定汇率制度下，可以通过货币供在固定汇率制度下，可以通过货币供给量的变动来调整，因为为了不使汇率给量的变动来调整，因为为了不使汇率随外汇供求关系而变动，中央银行必须随外汇供求关系而变动，中央银行必须买进多余的外汇，或卖出不足的部分，买进多余的外汇，或卖出不足的部分，这意味着国内货币供给的变化，货币供这意味着国内货币供给的变化，货币供给的变化会使给的变化会使LM曲线变动，从而也达到曲线变动，从而也达到最终的均衡最终的均衡 1、国际收支顺差的调整、国际收支顺差的调整 i iOOY YE E0 0LMLMBPBP0 0ISIS0 0BPBP1 1ISIS1 1E E1 1浮动汇率制下的调整浮动汇率制下的调整浮动汇率制下的调整浮动汇率制下的调整i iOOY YE E0 0LMLM0 0BPBPISISLMLM1 1E E1 1固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整2、国际收支逆差的调整、国际收支逆差的调整 i iOOY YE E0 0LMLMBPBP0 0ISIS0 0E E1 1ISIS1 1BPBP1 1浮动汇率制浮动汇率制浮动汇率制浮动汇率制i iOOY YE E0 0LMLM0 0BPBPISISLMLM1 1E E1 1固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整固定汇率制下的调整三、内外均衡的冲突三、内外均衡的冲突当当代代西西方方经经济济学学家家认认为为，一一国国宏宏观观经经济济政政策策的的目目标标有有四四个个：充充分分就就业业、物物价价稳稳定定、经经济济增增长长和和国国际际收收支支均均衡衡。前前三三者者属属于于一一国国内内部部均均衡衡，后后者者为为外外部部均均衡衡。由由于于经经济济增增长长是是长长期期、动动态态的的经经济济问问题题，故故在在短短期期内内一一国国内内部部均均衡衡就就是是实实现现充充分分就就业业和和物物价价稳稳定定，外外部部均均衡衡就就是是国国际际收收支均衡支均衡 为为实实现现内内外外部部均均衡衡目目标标，可可供供一一国国政政策策当当局局选选择择使使用用的的政政策策工工具具有有财财政政政政策策、货货币币政政策策、汇汇率率政政策策和和直直接接管管制制。其其中中对对于于直直接接管管制制措措施施，除除非非迫迫不不得得已已，西西方方国国家家一般不轻易采用一般不轻易采用 传传统统上上，人人们们按按其其功功能能不不同同把把上上述述政政策策分分为为两两类类：财财政政、货货币币政政策策主主要要都都是是通通过过改改变变国国内内支支出出总总量量来来发发挥挥作作用用的的，通通常常被被合合并并视视为为一一种种工工具具，即即支支出出变变更更政政策策，而而汇汇率率政政策策则则为为支支出出转转换换政政策策，即即使使总总需需求求从国外产品转向国内产品或者相反从国外产品转向国内产品或者相反那那么么，一一国国当当局局如如何何运运用用这这两两类类政政策策来来实实现现其内外均衡目标呢？其内外均衡目标呢？获获得得首首届届诺诺贝贝尔尔经经济济学学奖奖的的丹丹麦麦经经济济学学家家J丁丁伯伯根根（J.Tinbergen）提提出出了了所所谓谓“经经济济政政策策理理论论”，被被称称为为“丁丁伯伯根根原原则则”，即即实实现现几几种种目目标标需需要要有有相相互互独独立立的的几几种种有有效效政政策策工工具具。根根据据这这一一原原则则，在在一一国国可可灵灵活活调调整整汇汇率率水水平平的的条条件件下下，实实现现内内外外均均衡衡目目标标是是不不成成问问题题的的，即即以以汇汇率率政政策策来来完完成成外外部部均均衡衡目目标标，以以支支出出变变更更政政策来完成内部目标策来完成内部目标 然然而而，在在固固定定汇汇率率制制下下，一一国国难难以以运运用用汇汇率率政政策策来来实实现现外外部部均均衡衡目目标标，只只有有支支出出变变更更政政策策可可供供当当局局使使用用。这这样样，内内外外均均衡衡目目标标在在对对支支出出变变更更政政策策的的要要求求上上就就存存在在着着冲冲突突的的可可能能，这这一一情情况况被被称称为为“米米德德冲冲突突”（Meades Conflict）。例例如如，当当外外部部均均衡衡要要求求实实行行紧紧缩缩性性政政策策，内内部部均均衡衡却却可可能能要要求求实实行行扩扩张张政政策策。同同样样，当当外外部部均均衡衡要要求求施施以以扩扩张张性性政政策策时时，内内部部均均衡衡却却可可能能要要求施以紧缩政策求施以紧缩政策内部不均衡和外部不均衡有以下四种情况：内部不均衡和外部不均衡有以下四种情况：（1）国内通胀和国际收支逆差）国内通胀和国际收支逆差（2）国内失业和国际收支顺差）国内失业和国际收支顺差（3）国内通胀和国际收支顺差）国内通胀和国际收支顺差（4）国内失业和国际收支逆差）国内失业和国际收支逆差 上述几种情况中，第（上述几种情况中，第（1）和（）和（2）两种情）两种情况较好解决，第（况较好解决，第（1）种情况下，采取紧缩）种情况下，采取紧缩性的政策，这就可以使总需求得到抑制，国性的政策，这就可以使总需求得到抑制，国民收入减少，消灭通胀；国民收入的减少又民收入减少，消灭通胀；国民收入的减少又会使进口减少，从而消除国际收支逆差。在会使进口减少，从而消除国际收支逆差。在第（第（2）种情况下，采取扩张性政策，这就）种情况下，采取扩张性政策，这就可以刺激总需求，使国民收入增加，经济摆可以刺激总需求，使国民收入增加，经济摆脱衰退，消灭失业；国民收入增加又会增加脱衰退，消灭失业；国民收入增加又会增加进口，从而消除国际收支顺差进口，从而消除国际收支顺差 但但在在第第（3）和和（4）种种情情况况下下则则存存在在着着政政策策上上的的矛矛盾盾。例例如如，第第（3）种种情情况况，如如采采用用紧紧缩缩性性政政策策，可可以以制制止止国国内内通通胀胀，但但国国民民收收入入减减少少则则会会减减少少进进口口，从从而而使使国国际际收收支支顺顺差差更更多多；而而采采取取扩扩张张性性政政策策，增增加加国国民民收收入入固固然然可可以以增增加加进进口口，减减少少国国际际收收支支顺顺差差，但但却却又又加加剧剧了了国国内内通通胀胀。第第（4）种种情情况况与与此此相相似似，采采用用扩扩张张性性政政策策可可以以摆摆脱脱国国内内失失业业，但但却却加加重重了了国国际际收收支支逆逆差差；采采用用紧紧缩缩性性政政策策，可可以以减减少少国国际际收收支支逆逆差差，但但却却加加剧剧了了国国内内失失业业。无无论论是是达达到到内内部部均均衡衡还还是是外外部部均均衡衡，都都势必以加重另一种失衡为代价势必以加重另一种失衡为代价四、政策搭配论四、政策搭配论上上述述情情况况出出现现的的可可能能性性在在50年年代代为为人人们们所所接接受受。到到了了60年年代代，加加拿拿大大经经济济学学家家蒙蒙代代尔尔（R.A.Mundell）打打破破了了这这种种看看法法，指指出出只只要要适适当当地地搭搭配配使使用用财财政政政政策策和和货货币币政政策策就就可可以以同同时时实实现现内内外外部部均均衡衡，而而不不用用担担心心米米德德冲冲突突的发生的发生 这这是是因因为为在在蒙蒙代代尔尔看看来来，财财政政政政策策和和货货币币政政策策对对国国民民收收入入和和经经常常项项目目收收支支有有着着同同样样的的影影响响，但但是是，它它们们对对利利率率和和国国际际收收支支资资本本帐帐户户有有着着不不同同的的影影响响。例例如如，紧紧缩缩性性财财政政政政策策趋趋向向于于降降低低利利率率，而而紧紧缩缩性性货货币币政政策策则则会会提提高高利利率率。在在其其他他条条件件相相同同的的情情况况下下，本本国国利利率率提提高高会会改改善善资资本本项项目目收收支支，而而本本国国利利率率下下降降则则会会恶恶化化资资本本项项目目收收支支。因因此此，这这两两种种政政策策对对国国际际收收支支就就有有不不同同的的意意义义。如如果果能能够够合合理理地地配配合合使使用用，就就可可以以同时实现内外均衡同时实现内外均衡 可可以以用用ISLMBP模模型型来来说说明明蒙蒙代代尔尔的的政政策策搭配原理搭配原理 假假定定一一国国内内部部经经济济实实现现了了均均衡衡但但却却存存在在失失业业，同同时时又又存存在在国国际际收收支支逆逆差差。如如图图所所示示：Yf代代表表充充分分就就业业收收入入水水平平，即即内内部部均均衡衡所所要要达达到到的的目目标标。初初始始状状态态为为：IS0、LM0、BP0，由由于于IS0与与LM0的的交交点点位位于于Yf直直线线左左边边，故故这这是是低低于于充充分分就就业业均均衡衡，即即经经济济中中存存在在失失业业；由由于于IS0与与LM0的的交交点点不不在在BP0线线上上，故故这这是是国国际际收收支支失失衡衡，又又由由于于交交点点处处在在BP0曲曲线线下下方方，故故这这是是国国际际收收入逆差入逆差i iOOY YY Yf fLMLMBPBPISISA AB BE E如如果果政政府府目目标标仅仅仅仅是是实实现现充充分分就就业业或或仅仅仅仅是是实实现现国国际际收收支支均均衡衡，则则政政策策选选择择非非常常容容易易：只只需需单单独独使使用用货货币币政政策策或或单单独独使使用用财财政政政政策策即即可可。而而为为了了达达到到国国际际收收支支均均衡衡，可可以以通通过过紧紧缩缩性性货货币政策把币政策把LM曲线移动到曲线移动到IS与与BP的交点即可的交点即可但但是是，如如果果政政府府的的目目标标是是同同时时实实现现充充分分就就业业和和国国际际收收支支均均衡衡，即即内内外外同同时时均均衡衡，则则需需要要将将财政政策和货币政策搭配使用财政政策和货币政策搭配使用 具具体体说说，已已知知BP曲曲线线与与Yf相相交交于于A点点，即即充充分分就就业业与与国国际际收收支支均均衡衡的的同同时时均均衡衡点点在在A点点。如如何何达达到到A点点呢呢？与与IS、LM曲曲线线的的交交点点相相比比，A点点意意味味着着更更高高的的国国民民收收入入和和利利率率。更更高高的的收收入入可可以以通通过过扩扩张张性性财财政政政政策策达达到到，它它使使IS沿沿LM曲曲线线右右移移（扩扩张张性性财财政政政政策策也也可可以以使使利利率率稍稍稍稍提提高高）；更更高高的的利利率率可可以以通通过过紧紧缩缩性性货货币币政政策策来来达达到到，它它使使LM沿沿IS曲曲线线左左移移（紧紧缩缩性性货货币币政政策策同同时时使使收收入入会会稍稍稍稍下下降降）。这这种种政政策策配配合合的的结结果果将将使使IS与与LM的的交交点点不不断断接接近近A点点，从从而而实实现内外同时均衡。现内外同时均衡。需需要要指指出出的的是是，上上述述分分析析都都是是以以经经济济水水平平不不变变为为前前提提的的。事事实实上上，IS与与LM变变动动会会引引起起总总需需求求曲曲线线从从而而价价格格水水平平的的变变动动。在在这这里里，由由于于IS与与LM变变动动的的结结果果是是交交点点向向右右上上方方移移动动，从从而而总总需需求求曲曲线线也也向向右右移移动动，价价格格水水平平将将会会上上升升，价价格格水水平平上上升升将将造造成成净净出出口口减减少少，从从而而使使BP曲曲线线左左移移，BP曲曲线线与与Yf曲曲线线的的交交点点将将上上移移。假假定定移移至至B点点，这这时时要要实实现现内内外外同同时时均均衡衡，政政府府必必须须采采取取更更加加扩扩张张的的财财政政政政策策和和更更加加紧紧缩缩的的货货币币政政策，才能使策，才能使IS、LM的交点达到的交点达到B点点总总之之，在在低低于于充充分分就就业业和和国国际际收收支支逆逆差差同同时时出出现现的的情情况况下下，可可以以通通过过紧紧缩缩性性货货币币政政策策提提高高利利率率以以减减少少资资本本净净流流出出，从从而而实实现现外外部部均均衡衡目目标标，通通过过扩扩张张性性财财政政政政策策扩扩大大总总需需求求以以提提高高收收入，从而实现内部均衡的目标入，从而实现内部均衡的目标 但但是是，“政政策策配配合合论论”只只是是一一种种理理想想，实实际际情情形形要要复复杂杂得得多多。首首先先，在在资资本本主主义义国国家家，财财政政货货币币政政策策的的制制定定，需需要要考考虑虑政政治治因因素素，大大量量削削弱弱开开支支或或大大大大提提高高利利率率，都都是是难难以以做做到到的的；其其次次，各各国国为为实实现现充充分分就就业业，促促进进经经济济增增长长，都都倾倾向向于于采采取取膨膨胀胀性性措措施施，而而膨膨胀胀性性措措施施往往往往是是国国际际收收支支发发生生逆逆差差的的一一个个重重要要原原因因。再再次次，国国际际资资本本流流动动并并不不一一定定是是由由于于利利差差关关系系，投投机机活活动动会会使使问问题题复复杂杂化化。总总之之，在在错错综综复复杂杂的的开开放放经经济济中中，一一国国要要长长期期保保持持内外同时均衡，是很困难的事内外同时均衡，是很困难的事 第五节第五节 蒙代尔蒙代尔弗莱明模型弗莱明模型 蒙代尔蒙代尔 弗莱明模型是标准的弗莱明模型是标准的ISLM模型模型在资本完全流动情况下开放经济分析的引申。在资本完全流动情况下开放经济分析的引申。其基本结论是：在固定汇率制与资本完全流动其基本结论是：在固定汇率制与资本完全流动的情况下，货币政策无力影响产出，而财政政的情况下，货币政策无力影响产出，而财政政策高度有效；在浮动汇率制与资本完全流动的策高度有效；在浮动汇率制与资本完全流动的情况下，财政政策无力影响产出，而货币政策情况下，财政政策无力影响产出，而货币政策高度有效高度有效一、固定汇率制度一、固定汇率制度1、货币扩张的作用、货币扩张的作用 BP=0LMLMISYOEEii=if2、财政扩张的作用、财政扩张的作用BP=0LMISYOEii=ifEEY0Y二、浮动汇率制度二、浮动汇率制度1、货币扩张的作用、货币扩张的作用ISLMOYEEEY0YBP=0i=ifLMLM2、财政扩张的作用、财政扩张的作用YY0OLMISISEEii=ifBP=0