《白色家电行业分析》PPT课件.ppt

任佳任佳 姚盼红姚盼红 吕科利吕科利 王娜王娜 黄虎虎黄虎虎 黄文丽黄文丽 董鑫董鑫 白色家电行业白色家电行业1.2.3.4.宏观宏观因素因素分析分析行业行业因素因素分析分析公司公司因素因素分析分析技术技术分析分析宏观经济分析宏观经济分析一一 经济增长率经济增长率二二 经济周期经济周期 三三 物价物价四四 通货膨胀通货膨胀五五 利率利率六六 汇率汇率七七 家电行业政策家电行业政策行业简介行业简介行业简介行业简介产业结构及行业的划分产业结构及行业的划分产业结构及行业的划分产业结构及行业的划分行业的生命周期分析行业的生命周期分析行业的生命周期分析行业的生命周期分析行业的市场类型分析行业的市场类型分析行业的市场类型分析行业的市场类型分析行业现状及发展前景行业现状及发展前景行业现状及发展前景行业现状及发展前景行业因素分析行业因素分析 一、行业简介简介（白色家电）白色家电白色家电指可以替代人们家务劳动的电器产品，主要包括洗衣机、部分厨房电器和改善生活环境提高物质生活水平（如空调器、电冰箱等）。早期这些家电大多是白色的外观，因此得名。目前中国大陆是世界上最大的白色家电生产基地 行业龙头股：格力电器、青岛海尔、春兰股份 老板电器二、白色家电周期性行业比较项目与经济周期关系产生原因典型行业增长型行业与周期无关技术进步、新产品、更优质的服务计算机 复印机周期性行业直接与周期有关需求收入弹性较高消费品 耐用品制造防御型行业不受经济周期处于衰退阶段影响产品需求相对稳定食品业公用事业当人们可支配收当人们可支配收入增加时，对家入增加时，对家电产品的消费比电产品的消费比例也不断提升，例也不断提升，反之，则降低。反之，则降低。所以家电行业的所以家电行业的需求收入弹性较需求收入弹性较高。结合表一综高。结合表一综合分析可知，家合分析可知，家电行业属于电行业属于周期周期型行业型行业三、行业的生命周期分析三、行业的生命周期分析 初创期、扩张期、稳定期和停滞期 我国家电行业的发展从目前来看，普遍认为已经进入了成熟阶段，这是行业生命周期阶段。但家电行业生产的家电产品种类很多，各自所处的产品生命周期阶段是不一样的 。四、行业的市场类型分析四、行业的市场类型分析行行业业的的竞竞争争程程度度 主主要要分分为为完全竞争、不完全竞争、寡头垄断和和完全垄断。家家电电是是居居民民生生活活中中重重要要的的耐耐用用消消费费品品，家家电电工工业业在在我我国国轻轻工工业业中中居居于于支支柱柱地地位位。目目前前我我国国家家电电工工业业的的生生产产规规模模已已居居世世界界首首位位，是是具具有有较较强强国国际际竞竞争争力力的的产产业业之之一一。中中国国主主要要家家电电产产品品产产量量位位居居世世界界前前列列，并并占占有有较较大大市市场场份份额额，属属于于不不完完全全竞竞争争。五、五、行业现状及发展前景行业现状及发展前景 （一）现状分析（一）现状分析 （1）二元化市场结构造成供给相对过剩）二元化市场结构造成供给相对过剩 （2）家电生产企业经营状况出现明显分化）家电生产企业经营状况出现明显分化 （3）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化变化 （4）来自国际品牌的压力不断增大）来自国际品牌的压力不断增大 近年来，中国家电行业整体发展平稳，但受产品结构调整和近年来，中国家电行业整体发展平稳，但受产品结构调整和竞争结构等因素影响，白色家电成为家电行业中增长最快的品种。竞争结构等因素影响，白色家电成为家电行业中增长最快的品种。家电下乡、节能补贴和以旧换新等政策，为白色家电行业振家电下乡、节能补贴和以旧换新等政策，为白色家电行业振兴提供了政策保障，而消费市场信心恢复以及被压制的市场需求兴提供了政策保障，而消费市场信心恢复以及被压制的市场需求的释放，也给国内白电家电企业带来了机会，白色家电行业已率的释放，也给国内白电家电企业带来了机会，白色家电行业已率先走出低谷。先走出低谷。20112011年，年，家电下乡、以旧换新、节能补贴家电下乡、以旧换新、节能补贴三大家电刺激政策三大家电刺激政策相继退出对我国白色家电行业影响明显，但行业长期发展前景依相继退出对我国白色家电行业影响明显，但行业长期发展前景依然良好，市场内需和出口状况都保持良好的发展前景。然良好，市场内需和出口状况都保持良好的发展前景。（二）发展前景（二）发展前景补充补充1：家电行业是中国轻工业中的支柱产业。目前我国家家电行业是中国轻工业中的支柱产业。目前我国家电工业的生产规模已居世界首位，是具有较强国际竞争力电工业的生产规模已居世界首位，是具有较强国际竞争力的产业之一。的产业之一。“十二五十二五”时期，国内家电市场将迎来新一时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构的快速升级和产品的大批量更新，为家电产业轮消费结构的快速升级和产品的大批量更新，为家电产业的发展构筑了良好的市场基础。的发展构筑了良好的市场基础。在前期家电下乡、以旧换新、节能惠民等政策的透在前期家电下乡、以旧换新、节能惠民等政策的透支作用下，外加国内房地产调控和国外经济不景气，支作用下，外加国内房地产调控和国外经济不景气，2012年家电行业陷入低增长。但是我们也可以看到行业逐渐转年家电行业陷入低增长。但是我们也可以看到行业逐渐转好的迹象，同时国家也出台了节能消费补贴政策，在引导好的迹象，同时国家也出台了节能消费补贴政策，在引导行业升级的同时希望达到带动消费的作用。因此家电行业行业升级的同时希望达到带动消费的作用。因此家电行业必将逐渐回暖。必将逐渐回暖。2012年年09月月06日日 08:10 来源：来源：通信信息报通信信息报 补充补充2：家电下乡政策即将于家电下乡政策即将于2013年年1月到期，相关部委正在酝月到期，相关部委正在酝酿新一轮促消费政策，或将重启家电、汽车下乡等优惠政酿新一轮促消费政策，或将重启家电、汽车下乡等优惠政策。记者从相关渠道获悉，新的促消费政策可能今年底前策。记者从相关渠道获悉，新的促消费政策可能今年底前会出台，但家电下乡补贴会侧重节能环保型、中小件产品，会出台，但家电下乡补贴会侧重节能环保型、中小件产品，以往的空调、冰箱、电视等大件品类或不会被纳入。以往的空调、冰箱、电视等大件品类或不会被纳入。受家电下乡政策或将延续的消息影响，受家电下乡政策或将延续的消息影响，9月以来家电月以来家电板块走势活跃。一些券商分析师认为，家电板块目前估值板块走势活跃。一些券商分析师认为，家电板块目前估值处于历史偏低水平，家电下乡有望延续有利于提升家电行处于历史偏低水平，家电下乡有望延续有利于提升家电行业的盈利水平，也为上市公司的发展打开空间。业的盈利水平，也为上市公司的发展打开空间。2012-10-15 17:12 来源：山西晚报来源：山西晚报格力格力白色家电中龙头股为格力电器、美的电器、青岛白色家电中龙头股为格力电器、美的电器、青岛海尔、老板电器。美的和和海尔所属家电种类众海尔、老板电器。美的和和海尔所属家电种类众多，格力则专注做空调，而老板电器属于厨卫细多，格力则专注做空调，而老板电器属于厨卫细分领域的龙头股。因为专一，所以格力树立了特分领域的龙头股。因为专一，所以格力树立了特殊的品牌效应，就是殊的品牌效应，就是专业专业成功的营销策略使格力变频空调的市场占有率达成功的营销策略使格力变频空调的市场占有率达到了到了52.68%，占据绝对霸主地位，占据绝对霸主地位（一）产品的更新换代（一）产品的更新换代好空调、格力造！好空调、格力造！精品空调、格力创造！精品空调、格力创造！完美变频、就是格力！完美变频、就是格力！这表明其发展战略的一种转型，从最基本的空调转向精品空调继而转向这表明其发展战略的一种转型，从最基本的空调转向精品空调继而转向变频空调，企业针对的客户群和产品定位都在转型。变频空调，企业针对的客户群和产品定位都在转型。格力电器的高增长，得益于企业掌握了变频核心技术这把撒手锏。格力电器的高增长，得益于企业掌握了变频核心技术这把撒手锏。现今，国际巨头在变频空调低频控制技术方面至多做到现今，国际巨头在变频空调低频控制技术方面至多做到8赫兹频率稳定赫兹频率稳定运行。格力科研人员通过艰苦攻关，成功研发出运行。格力科研人员通过艰苦攻关，成功研发出G10低频控制技术，实现低频控制技术，实现了变频空调了变频空调1赫兹超低频率稳定运行，一举超越国外同行，达到了国际领赫兹超低频率稳定运行，一举超越国外同行，达到了国际领先水平，获得了国内外先水平，获得了国内外7项发明专利。项发明专利。一、公司一般因素分析一、公司一般因素分析（二）公司的竞争能力分析（二）公司的竞争能力分析格力当之无愧为空调领域的领导者，格力空调在格力当之无愧为空调领域的领导者，格力空调在市场上有较好的信誉，受消费者的喜欢，市场需市场上有较好的信誉，受消费者的喜欢，市场需求旺盛，促使公司规模不断扩大，成长迅速。求旺盛，促使公司规模不断扩大，成长迅速。（三）公司经营管理能力分析（三）公司经营管理能力分析 苦练内功，严控质量，成就格力电器核心竞争力苦练内功，严控质量，成就格力电器核心竞争力 做高度社会责任感的企业典范做高度社会责任感的企业典范是格力一直以来努力塑造的社会形象是格力一直以来努力塑造的社会形象 公司报告期内经营状况和财务状况良好，营业总收入、营业利润等均较上年同期有所增长，主要是2011年度公司积极开拓市场、调整产品结构、产品销售量增加、销售价上升所致。2011年度主要财务数据和指标年度主要财务数据和指标营运能力分析营运能力分析 应收账款周转率 09年应收账款周转率年应收账款周转率 10年应收账款周转率年应收账款周转率 11年应收账款周转率年应收账款周转率 周转天数 09年应收账款周转天数应收账款周转天数 10年应收账款周转天数年应收账款周转天数 11年应收账款周转天数年应收账款周转天数分析：由此可以得出，格力电器应收账款周转速度快、管理效率高，可以有效减少坏账。从偿债能力来看，周转率高流动资产变现能力强，从而偿债能力强。作为空调生产商本身受季节限制等因素影响较大，周转率与同行业相比已经很好。盈利能力分析盈利能力分析 总资产净利率 09年总资产净利率年总资产净利率 10年总资产净利率年总资产净利率 11年总资产净利率年总资产净利率 分析：格力巨大的总资产带来了丰厚的盈利，由此可见格力的盈利能力很强。技术分析技术分析2007年股市牛市，全盘大涨，格力也搭上顺风车，年股市牛市，全盘大涨，格力也搭上顺风车，开始大幅上涨开始大幅上涨2008年全球经济危机，股市大挫年全球经济危机，股市大挫09年开始实行的家电下乡政策也推动着中标企业年开始实行的家电下乡政策也推动着中标企业的业绩成长。同时空调销售还受季节变化影响较的业绩成长。同时空调销售还受季节变化影响较大，呈现出较明显的季节变化。大，呈现出较明显的季节变化。企业的经营业绩固然重要，但是宏观因素和经济企业的经营业绩固然重要，但是宏观因素和经济大背景还是最有力的推手。大背景还是最有力的推手。THANKS谢谢观看