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财务管理财务分析财务管理学及财务知识分析答案财务管理财务分析财务管理学及财务学问分析答案 一、单项选择题 1.A 解析表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与全部者权益发生变动的筹资。经营租赁租入的固定资产不影响负债与全部者权益，所以属于表外筹资。其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或全部者权益有影响，属于表内筹资。 2.B 解析用认股权证购买一般股股票，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值。 3.D 解析依据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法依据权益资金和负债资金的比例推断出财务风险和经营风险谁大谁小。 4.D 解析等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最终是发行新股筹资。但是本题中由于企业是在05年年底才设立的，所以企业无法利用内部筹资方式。所以此时优先考虑向银行借款。 5.B 解析根据投资的对象不同，投资可以分为实物投资和金融投资；根据投资行为介入程度，投资可以分为干脆投资和间接投资；根据投资的方向不同，投资可以分为对内投资和对外投资；根据经营目标的不同，投资可以分为盈利性投资和政策性投资。 6.C 解析1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险一样；1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。 7.C 解析某年经营成本该年的总成本费用该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额该年计入财务费用的利息支出10102004060730 8.A 解析采纳题干中的方法计算内部收益率的前提条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量为一般年金形式。 9.B 解析根据证券收益的确定因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类。 10.A 解析企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用短暂闲置资金，调整现金余额，获得收益。 11.D 解析维持赊销业务所需资金2000/360×45×60150 应收账款机会成本150×812 12.A 解析专设选购机构的基本开支属于固定性进货费用，它和订货次数及进货批量无关，属于决策无关成本；选购员的差旅费、存货资金占用费和存货的保险费都和进货次数及进货批量有关，属于决策相关成本。 13.D 解析代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。 14.B 解析股利支付率是当年发放的股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。 15.A 解析销售收入一百零一分比110/101×101110 预算利润总额110-60×110-3014 16.C 解析零基预算方法的优点是：不受现有费用开支水平的限制；能够调动企业各部门降低费用的主动性；有助于企业将来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。 17.B 解析财务限制按限制的手段可分为定额限制和定率限制。 18.C 解析剩余收益指标有两个特点：体现投入产出关系；避开本位主义。 19.C 解析为满意不同利益主体的须要，协调各方面的利益关系，企业经营者必需对企业经营理财的各个方面，包括营运实力、偿债实力、盈利实力及发展实力的全部信息予以详尽地了解和驾驭。 20.A 解析现金流淌负债比率是企业肯定时期的经营现金净流量同流淌负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的实力。 21.C 解析资产负债率负债总额/资产总额，权益乘数资产总额/全部者权益总额，产权比率负债总额/全部者权益总额。所以，资产负债率×权益乘数负债总额/资产总额×资产总额/全部者权益总额负债总额/全部者权益总额产权比率。 22.A 解析广义的投资是指企业将筹集的资金投入运用的过程，包括企业内部运用资金的过程和对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资。 23.D 解析甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债务债权关系。 24.D 解析永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。 25.B 解析非系统风险又称特定风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。 二、多项选择题 26.BCD 解析差额投资内部收益率法不能用于项目计算期不同的方案的比较决策。 27.ABCD 解析确定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。另外，债券的可赎回条款、税收待遇、流淌性及违约风险等属性也不同程度地影响债券的收益率。 28.ABCD 解析股东出于对自身利益的考虑，在确定股利安排政策时应考虑的因素有：限制权考虑，避税考虑，稳定收入考虑和规避风险考虑。 29.CD 解析销售预算和生产预算属于日常业务预算的内容。 30.ACD 解析财产保全限制详细包括：限制接触财产，定期盘点清查，记录爱护，财产保险，财产记录监控。 31.BCD 解析一个健全有效的综合财务指标体系必需具备三个基本要素：指标要素齐全适当；主辅指标功能匹配；满意多方信息需求。 32.AC 解析影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率等。公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。 33.ABCD 解析财务管理的风险对策包括：规避风险，削减风险，转移风险和接受风险。 34.ABD 解析企业筹资动机可分为四种：设立性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机、混合性筹资动机。 35.AB 解析投资组合的系数受到单项资产的系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。 三、推断题 81.× 解析净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。 82. 解析利息率风险和购买力风险属于系统风险，对任何证券都有影响。违约风险和破产风险属于非系统风险，由于国债是国家发行的，有国家财政作保障所以违约风险和破产风险很小。 83. 解析股票回购可削减流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。 84.× 解析预料资产负债表中年初数是已知的，不须要依据日常业务预算和特地决策预算的预料数据分析填列。 85. 解析内部转移价格是指企业内部各责任中心之间进行内部结算和内部责任结转时所运用的计价标准。 86. 解析趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 87.× 解析财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 88.× 解析一般年金现值和年资本回收额互为逆运算；一般年金终值和年偿债基金互为逆运算。 89. 解析比率预料法是依据有关财务比率与资金须要量之间的关系，预料资金须要量的方法。 90.× 解析正确的公式应是：必要投资收益无风险收益+风险收益 四、计算分析题 1.答案 更新设备比接着运用旧设备增加的投资额 28500080000+205000 经营期因更新设备而每年增加的折旧 /5+40000 经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额 10100×33%+3300 经营期每年因营业利润增加而增加的净利润 101003300+6730 因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失 910108000011010 经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额11010×33%3630 建设起点的差量净现金流量 NCF0-205000 经营期第1年的差量净现金流量 NCF1673040000363050330 经营期第24年每年的差量净现金流量 NCF2467304000046730 经营期第5年的差量净现金流量 NCF5673040000500051730 2.答案 干脆收益率1010×10/11019.09% 设到期收益率为i，则有：NPV=1010×10%×+1010×-1101=0 当i7%时 NPV1010×10%×1010×1101 1010×10%×4.10121010×0.73301101 23.020 当i8%时 NPV1010×10%×1010×1101 1010×10%×3.101271010×0.68061101 -20.130 到期收益率i7%/×7.53% 甲企业不应当接着持有A公司债券 理由是：A公司债券到期收益率7.53%小于市场利率8%. 持有期收益率1010×10/1/1101×101%13.64% 3.答案 A材料的经济进货批量900 A材料年度最佳进货批数45000/90050 A材料的相关进货成本50×1809000 A材料的相关存储成本900/2×209000 A材料经济进货批量平均占用资金240×900/2108000 4.答案 A401010101050 B50050 依据CD之间的关系D=C×6%×3/12 又C-D=19.7 所以C-C×6%×3/12=19.7 解得C=20 所以D=20×6%×3/12=0.3 E31.319.751 F00.389.7 G200.352 H40 I405516.35556.3 J60 五、综合题 1.答案 新增长期借款不超过40000万元时的资金成本 6%×4.02% 新增长期借款超过40000万元时的资金成本 9%×6.03% 增发一般股不超过120000万元时的成本 2/20×5%15.42% 增发一般股超过120000万元时的成本 2/16×5%18.02% 第一个筹资总额分界点40000/40101000 其次个筹资总额分界点120000/60200000 2022年A公司最大筹资额 101000/40250000 编制的资金边际成本计算表如下： 边际成本计算表 序号 筹资总额的范围 筹资方式 目标资金结构 个别资金成本 资金边际成本 1 0101000 长期负债 一般股 40% 60% 4.02% 15.42% 1.61% 9.25% 第一个范围的资金成本 10.86% 2 101000200000 长期负债 一般股 40% 60% 6.03% 15.42% 2.41% 9.25% 其次个范围的资金成本 11.66% 3 200000250000 长期负债 一般股 40% 60% 6.03% 18.02% 2.41% 10.81% 第三个范围的资金成本 13.22% 或： 第一个筹资范围为0101000万元 其次个筹资范围为101000200000万元 第三个筹资范围为200000250000万元 第一个筹资范围内的资金边际成本40%×4.02%60%×15.42%10.86% 其次个筹资范围内的资金边际成本40%×6.03%60%×15.42%11.66% 第三个筹资范围内的资金边际成本40%×6.0360%×18.02%13.22% 因为投资额180000万元处于其次个筹资范围，所以资金边际成本为11.66%，而项目的内部收益率13%高于资本成本11.66%，所以应当进行投资。 2.答案 建设期为2年 经营期为10年 项目计算期为12年 原始总投资为1010万元 资金投入方式为分次投入 不包括建设期的静态投资回收期10100/2504 包括建设期的静态投资回收期426 净现值-800200×0.8621250×280×0.168569.4 或：净现值-800200×0.8621250×4.6065×0.7432280×0.168569.4 A57；B2400；C0.4；D60.59% 说明：A=101×0.3+60×0.4+10×0.3=57 B=2×0.4+2×0.6+2×0=2400 或B=2=23101.63 C=1-0.4-0.2=0.4 D=96.95/160×101%=60.59% 乙方案预期的总投资收益率9%10%19% 丙方案预期的总投资收益率9%8%17% 丁方案预期的风险收益率22%9%13% 丁方案投资收益率的标准离差率 13%/10%×101% 130% 因为甲方案的净现值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零，所以甲方案不具备财务可行性，其余三个方案均具有财务可行性。 因为在乙丙丁三个方案中，丙方案的风险最小，所以XYZ公司的决策者应优先考虑选择丙投资项目。 多年企业管理询问阅历，专注为企业和个人供应精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等欢迎您下载，均可自由编辑感谢 多年企业管理询问阅历，专注为企业和个人供应精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等 欢迎您下载，均可自由编辑 感谢阅读 感谢阅读 感谢阅读 1、几许伤春春复暮。 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、杨柳清阴，偏碍游丝度。 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、天际小山桃叶步。白头花满湔裙处。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、帘影灯昏，心寄胡琴语。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、淡妆多态，更的的、频回眄睐。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、便认得琴心先许，欲绾合欢双带。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 7、竟日微吟长短句。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、不信芳春厌老人。老人几度送余春复暮。宫。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 1、巧笑艳歌皆我意，恼花颠酒拚君瞋。 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、物情惟有醉中真。 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、塞下秋来风景异。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、四面边声连角起。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、浊酒一杯家万里。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、燕然未勒归无计。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 7、羌管悠悠霜满地。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、薄雾浓云愁永昼，瑞脑消金兽。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 1、人不寐，将军白发征夫泪。 TIME yy.M.d 20.8.27 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE MMM-yy Aug-20 DATE HH:mm 18:22 2、醉花阴·薄雾浓云愁永昼。 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 3、佳节又重阳，玉枕纱厨，半夜凉初透。 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 4、寻寻找觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE HH:mm:ss 18:22:13 5、赤壁怀古。 DATE MMMM yy August 20 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 DATE M/d/yyyy 8/27/2022 6、大江东去，浪淘尽，千古风流人物。 TIME h时m分 6时22分 TIME h时m分 6时22分 DATE d-MMM-yy 27-Aug-20 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 7、故垒西边，人道是，三国周郎赤壁。 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27 TIME yy.M.d 20.8.27。 TIME yyyy年M月d日星期W 2022年8月27日星期四 TIME EEEE年O月A日 二二年八月二十七日 8、寒蝉凄切，对长亭晚。 DATE HH:mm 18:22 DATE HH:mm:ss 18:22:13 DATE M.d.yyyy 8.27.2022 DATE dddd, MMMM d, yyyy Thursday, August 27, 2022 第21页 共21页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页第 21 页 共 21 页