最新电大财务报表分析——徐工科技2009年度偿债能力分析报告(共6页).doc
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1、精选优质文档-倾情为你奉上徐工科技2009年度偿债能力分析报告所属行业:专业设备制造业 股票代码:一、公司概况:徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司,系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准,公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元),发行后股本增至119,946,600元
2、。1996年8月至2004年6月,经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司,产品达四大类、七个系列、近100个品种,主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有:工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品,大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平,20的产品达到国
3、际当代先进水平。公司大力发展外向型经济,实施以产品出口为支撑的国际化战略,工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2007年的突破300亿元,年实现利税20亿元,年出口创汇突破5亿美元,在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位,中国500强公司第168位,中国制造业500强第84位,是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。二、徐工科技2009年偿债能力指标的计算:(一)、短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产/流动负债 =/=1.062、应收账款周转率=主营业务收入(期初+期末)应收
4、帐款/2=.25/(.15+.8+.44)/2=13.263、存货周转率=主营业务收入成本(期初+期末)存货2=.91/(.89+.25)/2= 4.664、速动比率=(流动资产-存货)流动负债=(11,197,000,000.003,499,200,000.00)10,567,800,000.00=0.735、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债=5,032,910,000.0010,567,800,000.00=0.48(二)、长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=(10,663,900,000.00 /15,072,200,000.00)*100%=7
5、0.75%2、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100%=71%/(171%)*100%=244.82%3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100%=10,663,900,000.00/(4,408,300,000.001,037,510,000.00)*100%=316.37%4、利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用=(.45+.33).33=21.365、股东权益与固定资产比率=(股东权益总额固定资产总额)100%=(4,408,300,000.002,333,150,000.00)*100%=188.94%三、徐工科技2009年偿债能力的分析及评
6、价(一)、短期偿债能力指标短期偿债能力是十分重要的,当一个企业丧失短期偿债能力时,它的持续经营能力将受到质疑。因此,短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。徐工科技2007年至2009年三年间的流动比率、应收账款周转率、存货周转率、速度比率、现金比率的指标数据如下:流动比率应收账款周转率存货周转率速动比率现金比率2007年1.257.173.460.690.232008年1.077.672.960.570.202009年1.0613.264.660.730.481、主要从以下四个方面进行历史分析比较(1)、流动比率分析:由上表可以看出,徐工科技2009年流动比率实际值在逐年降低。说明该企业的偿
7、债能力降低了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标,流动比率越高,企业的偿债能力就越强,债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性,因为流动资产中包含有流动性较差的存货,以及不能马上变现的预付账款、预付费用等,使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑,所以为进一步掌握流动比率的质量,我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。(2)、应收账款和存货周转率分析: 由上表可以看出,徐工科技2009年的应收账款周转率远远高于07年和08年,说明该企业应收账款的回收速度得到大幅提高,而存货周转率也较前两年有所提高,存货数量较08年有较大减少。存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越
8、强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此,企业的变现能力也有所提高,公司的短期偿债能力有所增长。(3)、速动比率分析:当然,要进一步评价企业的短期偿债能力,还需要比较速动比率。通过上表我们可以看出徐工科技2009年的速动比率比07年和08年都有所升高,说明该企业偿还流动负债的能力增加。(4)、现金比率分析:从上表可以看出,徐工科技在2009年末的现金比率比上两年有所增加,说明该企业用现金偿还短期债务的能力在提高。通过以上分析比较,可以得出结论:徐工公司的短期偿债能力在增加,风险有所降低。2、同行业比较分析通过徐工科技2009年资料,进行同业比较分析,我们选择了“中联重科”和“三一重工”两家
9、公司进行分析比较。徐工科技中联重科三一重工流动比率1.061.051.94应收账款周转率13.264.314.74存货周转率4.662.703.75速动比率0.730.541.41现金比率0.480.230.56(1)、流动比率分析:通过上表可以看出,该徐工科技2009年流动比率为1.06,与挑选的两家同行业公司的流动比率值1.05和1.94相比,三一重工的短期偿债能力较高,为进一步掌握流动比率的质量,应分析流动资产的流动性强弱,主要是应收账款和存货的流动性。流动比率的高低同营运资金的多少有着密切的联系。流动比率是流动资产对于流动负债的比率,而营运资金(又称无动资金净额),则是流动资产减去流动
10、负债后的净额。(2)、应收账款和存货的周转率分析:徐工科技2009年的应收账款.15、存货.25,两个数值相比都不高。应收账款周转率13.26,与选择的同行业两个公司比较后,说明应收账款周转率比同行业好,说明该企业应收账款回收速度快。存货周转率4.66,与同行业的两个公司对比也较为理想,存货周转率高,周转天数比同行业少,说明该企业存货周转速度也比较快。(3)、速动比率分析:徐工的速动比率为0.73,与同行业两个公司值0.54和1.41相比,可以看出本年该企业偿还流动负债的能力比中联重科好,较三一重工来说还有所欠缺,但就本公司实际情况看,速动比率还是比较理想。(4)、现金比率分析:徐工2009年
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