(本科)第8章 国际管理会计教学ppt课件.ppt
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1、(本科)第8章 国际管理会计教学ppt课件第8章 国际管理会计 国际投资决策会计 4国际管理会计概述 1国际战略管理会计 2国际筹资会计 3国际责任会计 53掌握国际融资、投资战略的制定与评价。掌握国际融资、投资战略的制定与评价。 2熟悉影响国际筹资、投资的各种因素;熟悉影响国际筹资、投资的各种因素; 1了解国际管理会计的基本内容体系、国际战略会计的内容;了解国际管理会计的基本内容体系、国际战略会计的内容; 学习目的与要求学习目的与要求 会计如何服务于国际企业的会计如何服务于国际企业的国际筹资和投资。国际筹资和投资。处理的信息的宏观性和不确定性面临的生态环境的具有特别复杂性不仅要面临国内外的经
2、济问题,还要面临相互影响的国内外的政治问题、法律问题,甚至人文习惯等许许多多的非经济问题,即使在经济问题内部也特别复杂,比如财政与金融、会计、法律的变动问题,就业问题,出口问题,技术开发与保护问题,以及它们间的相互影响等。这由面临的生态环境的复杂性,再加上一般会计的优势与缺陷共同决定的,进而使国际管理会计成为国际企业经营管理不可或缺的一部分。 8.1 国际管理会计概述 8.1.1 国际管理会计的特点 8.1.2 国际管理会计的基本内容体系 国际管理会计的总体目标是帮助国际企业管理部门作出资源最优配置,实现价值最大化的战略决策,具体目标包括:(1)进行国际战略规划。(2)合理配置经济资源。(3)
3、 调节控制经营活动。(4)评价分部经营业绩。 国际管理会计主要研究的领域是:国际战略管理、国际资本筹集管理、国际资本投资的预测与决策,以及国际企业责任评价等问题,即国际管理会计由国际战略管理会计、国际筹资会计、国际投资决策会计和国际责任会计组成。 国际企业的经营战略,就是国际企业在复杂多变的环境中,为实现国际企业价值的最大化,对国际企业所有的经济活动进行的全盘谋划,也有人认为,国际企业经营战略是用来指导国际企业行为的一系列规则,包括国际企业在现在和未来要达到的目标;发展国际企业与外部环境关系的规则;设计国际企业内部关系与运转的规则;国际企业的作业规则等。国际企业经营战略的基本特点基本特点是:
4、8.2 国际战略管理会计 8.2.1 国际企业经营战略的内涵和特征 国际性 全局性 长期性 抗争性 纲领性 主要方法 (1)产品生命周期法。(2)增长-份额矩阵法(3)价值链分析法(4)作业成本法 在国际战略管理会计中,还经常大量地使用一些传统管理会计方法,如,本量利分析法、差量分析法等。 (1)市场观念(2)整体观念(3)长远观念基本观念 8.2.2 国际战略管理会计的特征化方法与基本观念 综上所述,国际战略管理会计的主要内容包括战略目标的设计、成本战略管理、筹资战略管理、投资战略管理和人力资源战略管理。在这些内容中,几乎每一项都涉及到风险战略管理问题。实现国际企业的战略目标的路径是多样的,
5、实施有效的战略成本管理当然是必不可少的环节。需要从战略的角度来考虑影响各环节的成本因素,进而寻找降低国际企业战略成本的方式方法。基本的成本动因包括:(1)与国际企业战略目标有关的成本动因;(2)与国际企业作业相关联的成本动因。 至于战略筹资会计、战略投资会计和人力资源管理,其核心是从全局的、长期的角度来考虑国际企业的筹资方式、筹资规模、资本结构、筹资时间、投资方向、投资规模、投资对象、投资的时间分布、责任单位的划分、指标的确定与分解、责任单位业绩考核与奖惩等方面,提供以财务信息为主的信息支持。 8.3 国际筹资会计 8.3.1 国际筹资的基本环境分析 国际筹资会计,主要是为国际企业在国际资本市
6、场上筹集资本时,提供与有关决策有关的会计信息的系统,其中,最重要的工作是国际筹资的基本环境分析和国际资本结构决定。 国际筹资的基本环境实际上是影响国际资本筹集的各因素的总和。一方面,国际企业必须适时地筹集到所需的资本,以便有资金供国际企业生产经营活动使用;另一方面,所筹集的资本必须是代价合理和、风险较小的,不至于给国际企业带来危险。这样因此,国际资本筹集的基本环境分析,必须分析国际资本筹集的目标与方式,国际资本筹集的经济环境、法律环境、政治环境和文化环境等。事实上,这些因素都是交互影响的,很少能独立地发挥作用。1)国际资本筹集的环境分析)国际资本筹集的环境分析(1)国际资本筹集的经济环境)国际
7、资本筹集的经济环境 国际资本筹集经济环境分析就是要从全球战略的角度,考察相关国家或地区的动态经济周期、经济发展水平、经济体制、市场化程度、金融制度和金融状况及税收制度等。 特定国家和地区的经济发展水平及其趋势,基本上体现该国和地区的经济发达程度或经济增长情况。一般地,经济发达和经济增长快的国家和地区,投资和筹资活动都比较活跃,总体上,金融创新力较强,筹资方式较多,是筹集国际资本的好地方,这主要应得益于它其发达的经济和发展速度较快的发展速度,人们比较富裕,有较充裕的资本供给,同时,资本的社会平均投资回报也较高。 经济体制是一定国家和地区的有限经济资源配置的运行机制。 金融制度和金融状况也是影响国
8、际资本筹集的重要因素。(2)国际资本筹集的法律环境。)国际资本筹集的法律环境。 在国际资本筹集活动中,法律的效应越来越重要。国际资本筹集必须是符合东道国法律、法规或国际法之规定的经济活动。东道国的法律法规和国际法的规定,在许多方面对国际资本筹集有不同程度的影响。(3)国际资本筹集的政治环境。)国际资本筹集的政治环境。 在西方,不同的政党执政,将有不同的施政纲领和执政措施,对有限的资金有不同的配置方式、规模和偏爱,也就是说,国际企业将存在不同的合理而有效的资本筹集方式、规模、空间分布和时间安排等。 实际上,政权的稳定性、政权更迭的有序性,以及政府的特殊偏好等,会在税收政策、财政信用政策、金融制度
9、等方面表述体现出来,从而对来自国外的筹资者有某种约束或鼓励和保护等。(4)国际资本筹集的文化环境。)国际资本筹集的文化环境。 一个国家总有自己特定的文化,这些文化,是自生的与外来的文化的有机融合,不仅影响人们的政治意愿、对利益的态度,而且会影响人们的社会行为与经济活动等。其中,宗教的力量是不容忽视的。 2)择定国际资本筹集的目标)择定国际资本筹集的目标 代表性的观点有如下四类:(1)利润最大化或净现值最大化。(2)资本成本最小化及公司价值最大化。(3)股东财富最大化。(4)相关者财富最大化。 在资本筹集的目标上,国际企业与一般企业既有共性,也有个性。从个性的角度看,国际资本筹集的目标,应该是这
10、样“三合一”式的目标体系:一是长期整体利益最大化。这是最基本也是最重要的目标。要求国际企业在筹集资本时,应该关注长期的、集团这一国际性整体的利益最大化。二是集团不良资产最小化。要求国际企业的资本筹集,要从国际企业的国内外协调的角度,关注国际企业这一整体的资产的盈利能力和变现能力最大化。三是集团股票市值最大化。3)国际资本筹集的特点、渠道与方式)国际资本筹集的特点、渠道与方式 与国内一般企业相比,国际资本筹集有其特殊性,主要表现在:资金需求量大,资本筹集任务较重;资金来源上,既需要国际企业内部各成员的支持,又需要,也是更重要的,是要在国际市场上筹集资金;筹资的机会与渠道较多,筹资的风险较大,不仅
11、在国内市场上筹集资金,而且要在国际市场上筹集资金,国际市场的政治气候、法律环境、经济环境和文化氛围,都在不断变化,且不确定性很大;筹资决策,需要从战略发展的角度,考虑、均衡各种复杂因素的影响。 筹资渠道和筹资方式,常常被混用,其实二者是有差别的。筹资渠道是指取得资本的途径,比如,国际企业的主要筹资渠道包括,国际内部筹资,、在母国筹资,、在东道国筹资和在国际间筹资(在除母国和东道国之外的第三国或国际金融机构筹资,在国际资本市场筹资等)。国际企业的筹资方式是指国际企业取得资金的形式,主要包括国际企业保留盈余筹资、国际股份筹资和国际举债筹资。 8.3.2 国际企业的资本结构及其优化 评价最佳资本结构
12、的标准不应是唯一的,而是多维的。一般而言,应同时满足如下三个条件:充分供应经营所需的资金量。资本加权平均成本最小化。相关者利益最大化。 面对评价企业最佳资本结构的标准,我国国有企业的资本结构存在的主要问题是,“负债过度”和“股权结构单一”。实际上,问题的关键不在于如此高比例的负债,而在于形成它的机制,在真正市场经济条件下,无论股权融资还是债权融资,都是投资者自由选择的结果,企业负债高,是经营效益好的表现,而不应是像我国国有企业常常是出现财务危机的征兆。银行不是真正的投资者,企业经理和股东并不对企业的负债承担什么责任,而企业的偿债意识、风险意识,只有在20世纪90年代才开始形成,可惜,此时国有企
13、业的财务危机已积重难返。实际上,国有企业的高负债只是资本结构问题的表象,真正的问题在于股权结构单一,也就是“投资主体错位”。8.4 国际投资决策会计 8.4.1 国际投资经济评价 1)评价谁:集团还是其他主体 2)所用资料及其调整问题 (1)原始投资额问题。 (2)外币现金流量问题。 (3)折现率问题。 3)国际投资项目经济评价的指标 对国际投资项目进行经济效益的评价,是国际投资项目决策的核心内容。国际投资项目经济效益评价的基本指标包括:(1)投资利润率。 投资利润率即单位投资获得的利润。其计算公式为 (8.1) 该指标不受建设期的长短、投资方式及净现金流量大小等条件的影响。但该指标没有考虑货
14、币时间价值和现金流量。(2)静态回收期。静态回收期是指通过隔年净现金流量收回总投资额所需的年数。其计算公式为: 若每年净现金流量不相等,则回收期为累计净现金流量等于原投资额这一年。该指标考虑了净现金流量但没有考虑货币时间价值。(3)动态回收期。动态回收期是指按设定的折现率对贴现的营业净现金流量补偿原始投资现值所需的时间。其计算公式为:(4)盈亏临界点。盈亏临界点表明项目在该点上处于不盈不亏的状态。其计算公式为:(5)净现值。净现值是指投资项目未来现金流入量的总现值与现金流出量总现值之差。其计算公式为:由于该指标是用绝对数来评价,因此,对投资额不等的方案评价缺乏可比性。(6)获利指数。其计算公式
15、如下为:(7)内含报酬率。 内含报酬率是指一项投资姓名方案在其寿命期内按现值计算的实际投资报酬率,即该项目净现值为零的报酬率。当每期现金净流量相等时,内含报酬率计算如下:计算年金现值系数。查年金现值表,在相同期数内找出与上述年金现值相近的较大和较小的两个贴现率。根据上述两个贴现率和年金现值系数,采用内插法求内含报酬率。 当每期现金净流量不相等时,内含报酬率计算如下:先估计一个贴现率,并按此率计算净现值。若净现值为正,则说明所估计的贴现率小于内含报酬率;若净现值为负,则说明所估计的贴现率大于内含报酬率。如上所述,反复测试,直至找出由正到负的两个相邻的贴现率。根据上述两个贴现率用内插法求内含报酬率
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