(本科)第3章证券投资基金教学ppt课件.ppt
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1、(本科)第3章证券投资基金教学ppt课件第3章证券投资基金第3章证券投资基金l3.1证券投资基金概述证券投资基金概述l证券投资基金的含义证券投资基金的含义 证券投资基金(securities investment fund)是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即专门的投资机构通过公开发行基金股份或基金受益单位凭证的方式,集中投资者的资金汇集成基金,然后交由基金托管人托管,由专业性投资机构(基金管理人)管理和运用,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。l证券投资基金的产生与发展证券投资基金的产生与发展 (1)证券投资基金的起源 投资
2、基金在英国社会经济发展的全盛时期产生。 (2)证券投资基金在美国的迅速发展 美国基金业的真正发展是在第一次世界大战(下文简称“一战”)后。1940年颁布的联邦投资公司法,奠定了美国共同基金规范发展的基础。 (3)证券投资基金扩散到世界各地 投资基金专业管理、分散投资的优势在二战后很快扩散到世界各地。l证券投资基金的性质证券投资基金的性质 首先,它是投资客体,供投资者选择,并以此为手段获取收益;其次,它是投资主体,将筹集的资金投资于股票、债券等有价证券,成为证券市场上重要的机构投资者;再次,它又是专业的投资中介,接受投资者的委托,代理证券投资事宜,并取得相应费用,成为连接社会公众投资者和筹资者的
3、桥梁。l证券投资基金的主要特征证券投资基金的主要特征 (1)集合投资。 (2)分散风险。 (3)专家理财。 投资基金也有其局限性: (1)投资基金只是进入证券市场众多方式之一, 它只对中小投资者具有吸引力。 (2)投资者面对不同的基金也有个选择的问题,因不同的基金的盈利率是有差别的,所以投资于不同的基金其收益亦不相同。 (3)投资基金的投资者与经营者之间既有一荣俱荣、一损俱损的一致性,又有利益上此长彼消的对立性。l投资基金同股票、债券等投资工具的关系投资基金同股票、债券等投资工具的关系 (1)从性质上看,三者反映的经济关系不一样,股票表示的是对公司的所有权,债券所表示的只是一种债权,契约型基金
4、反映的是一种信托投资关系。 (2)从发行目的上看,发行股票是股份公司筹集资本的需要,发行债券是公司追加资金的需要,而发行基金股份或受益证券是为了形成一个以分散组合投资为特色,以降低风险从而达到资产增值目的的基金组织。 (3)从发行者上看,股票发行者是股份公司,债券发行者是政府、金融机构、公司企业等,而基金的发行者是一个比较松散的组织。 (4)从操作上看,股票、债券是一种融资工具,基金是一种信托工具。 (5)从期限上看,债券是债权的代表, 股票是公司的所有权的代表,基金较灵活,可有期、可无期。 (6)从风险和收益大小上看,债券反映债权债务关系,因此债权人风险较小,债务人风险较大。股票投资风险大。
5、基金的风险介于股票和债券之间。 (7)从返还性上看,债券到期必须还本付息;而股票具有不可返还性。基金则较灵活,开放式基金则可以自由赎回。 (8)从投机性看,债券一般只是单纯的投资对象,投机性很小;而股票则不但是投资对象,还有很强的投机性,基金是一种中长期信托投资工具,所以基金的投机性介于股票、债券二者之间。l3.2证券投资基金的类型证券投资基金的类型l按证券投资基金的组织形式分类按证券投资基金的组织形式分类1)公司型投资基金 它是由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成的以营利为目的,投资于特定对象(如货币市场、有价证券)的股份制投资公司。 在公司型基金的运作中主要的当事人有: (1)投资者和
6、发起人。 (2)董事会。 (3)基金管理人。 (4)基金托管人。2)契约型投资基金 它也称信托型投资基金,是依据一定的信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。3)公司型投资基金与契约型投资基金的区别 (1)法律依据不同。 (2)投资者地位不同。 (3)基金运营不同。l按投资基金能否赎回分类按投资基金能否赎回分类 (1)封闭式投资基金(close end funds)是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来,在发行期满后,基金就封闭起来,总量不再增减的投资基金,因此也称为固定型投资基金。 (2)开放式投资基金(open end funds)是指基金的发行总额是变动的,可以随时根据市场
7、供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。(3) 封闭式投资基金与开放式投资基金的区别: 发行规模限制不同。 期限不同。 基金份额交易方式不同。 基金份额的交易价格计算标准不同。 交易费用不同。 基金份额资产净值公布的时间不同。 投资策略不同。 投资风险不同。l按投资基金的投资标的分类按投资基金的投资标的分类l按投资基金的投资标的分类按投资基金的投资标的分类 (1)股票基金。 (2)债券基金。 (3)货币市场基金。 (4)指数基金。 (5)不动产基金。 (6)创业基金。 (7)贵金属基金。 (8)期货基金。 (9)期权基金。 (10)认股权证基金。 (11)对冲基金。l按投资基金收益风险目标
8、分类按投资基金收益风险目标分类 (1)积极成长型基金。 (2)成长型基金。 (3)成长收入型基金。 (4)平衡型基金。 (5)收入型基金。l按投资基金投资计划的可变性分类按投资基金投资计划的可变性分类 (1)固定型投资基金。 (2)融通型投资基金。 (3)半固定型投资基金。l按投资来源和运用地域分类按投资来源和运用地域分类 (1)国内基金。国内投资基金是指资金全部来自国内投资者并投资于国内金融市场的一种投资基金 (2)国际基金。国际投资基金是指资金来源于国内但投资于境外金融市场的投资基金。 (3)离岸基金。离岸投资基金是指资金从国外筹集并投资于国外金融市场的基金。 (4)海外基金。海外投资基金
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