股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC 22页).docx
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1、股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC22页)当前位置:文档视界股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC22页)股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC22页)股权众筹运营形式及法律风险解读刘云龙发布时间:14-06-12伴随着互联网金融日新月异的发展,众筹作为主流形式之一,正在全国各地雨后春笋般呈现,十分是冠以“全民天使之称的股权众筹,在发展经过中倍受争议。本文从介绍股权众筹大概情况入手,归纳整理了当前股权众筹运营中的不同形式,并对其间蕴藏的法律风险进行解析,最后对证监会即将出台的股权众筹监管政策试着给出一些建议。股权众筹概述1、定义众筹CrowdFunding作为网络商业的一种新形式,来源于“
2、众包CrowdSourcing,与“众包的广泛性不同,众筹主要侧重于资金方面的帮助。详细而言,众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNSSocialNetworkingServices传播的特性,发动众人的气力,集中大家的资金、能力和渠道,为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。股权众筹是指,公司出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者则通过投资入股公司,以获得将来收益。这种基于基于互联网渠道而进行融资的形式被称作股权众筹。客观地讲,股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别,但在互联网金融领域,股权众筹主要指向较早期的私募股权投资
3、,是天使和VC的有力补充。2、分类从投资者的角度,以股权众筹能否提供担保为根据,可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。前者是指投资人在进行众筹投资的经过中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任,目前国内基本上都是无担保股权众筹;后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时,有第三方公司提供相关权益的担保,这种担保是固定期限的担保责任。这种形式国内目前只要贷帮的众筹项目提供担保服务,尚未被多数平台接受。3、介入主体股权众筹运营当中,主要介入主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分,部分平台还专门指定有托管人。1筹资人。筹资人又称发起人,通常是指融资经过中需要资金的创业企业或项
4、目,他们通过众筹平台发布企业或项目融资信息以及可出让的股权比例。2出资人。出资人往往是数量庞大的互联网用户,他们利用在线支付等方式对本人觉得有投资价值的创业企业或项目进行小额投资。待筹资成功后,出资人获得创业企业或项目一定比例的股权。3众筹平台。众筹平台是指连接筹资人和出资人的媒介,其主要职责是利用网络技术支持,根据相关法律法规,将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚拟空间里,供投资人选择,并在筹资成功后负有一定的监督义务。4托管人。为保证各出资人的资金安全,以及出资人资金切实用于创业企业或项目和筹资不成功的及时返回,众筹平台一般都会指定专门银行担任托管人,履行资金托管职责。4、运作流程股权
5、众筹一般运作流程大致如下:1创业企业或项目的发起人,向众筹平台提交项目策划或商业计划书,并设定拟筹资金额、可让渡的股权比例及筹款的截止日期。2众筹平台对筹资人提交的项目策划或商业计划书进行审核,审核的范围详细包括但不限于真实性、完好性、可执行性以及投资价值。当前位置:文档视界股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC22页)股权众筹运营形式及法律风险解读(DOC22页)1、凭证式众筹凭证式众筹主要是指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资,出资人付出资金获得相关凭证,该凭证又直接与创业企业或项目的股权挂钩,但投资者不成为股东。2021年3月,一植物护肤品牌“花草事高调在淘宝网销售本人公司原始
6、股:花草事品牌对公司将来1年的销售收入和品牌知名度进行估值并拆分为2000万股,每股作价1.8元,100股起开场认购,计划通过网络私募200万股。股份以会员卡形式出售,每张会员卡面值人民币180元,每购买1张会员卡赠送股份100股,自然人每人最多认购100张。稍在花草事之前,美微传媒也采用了大致一样的形式,都是出资人购买会员卡,公司附赠相应的原始股份,一度在业内引起了轩然大波。需要讲明的是,国内目前还没有专门做凭证式众筹的平台,上述两个案例筹资经过当中,都不同程度被相关部门叫停。2、会籍式众筹会籍式众筹主要是指在互联网上通过熟人介绍,出资人付出资金,直接成为被投资企业的股东。国内最著名的例子当
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