金融市场学复旦大学ppt课件.pptx
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1、我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 第一节第一节 金融市场的含义和功能金融市场的含义和功能一、金融市场的含义一、金融市场的含义 金融市场金融市场是以是以金融资产金融资产为交易工具而形成的为交易工具而形成的供求关系供求关系和和交易机制交易机制的总和。的总和。 金融市场上的资金融通方式分为金融市场上的资金融通方式分为直接融资直接融资和和间接融资间接融资。二、金融市场的分类二、金融市场的分类(一)按金融资产的(一)按金融资产的种类种类分分 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、货币市场、资本市场、
2、外汇市场、黄金市场、 保险市场、衍生工具市场保险市场、衍生工具市场(二)按金融资产的(二)按金融资产的交易程序交易程序分分 发行市场、流通市场发行市场、流通市场(三)按金融市场的(三)按金融市场的市场形态市场形态分分 有形市场、无形市场有形市场、无形市场(四)按金融市场所在地域分(四)按金融市场所在地域分 国内市场、国际市场国内市场、国际市场三、金融市场的功能三、金融市场的功能(一)货币资金融通功能(一)货币资金融通功能(二)优化资源配置功能(二)优化资源配置功能(三)风险分散功能(三)风险分散功能(四)经济调节功能(四)经济调节功能(五)综合反映功能(五)综合反映功能我吓了一跳,蝎子是多么丑
3、恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物第二节第二节 金融市场要素金融市场要素我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物一、金融市场主体一、金融市场主体(一)政府部门(一)政府部门(二)企业部门(二)企业部门(三)居民部门(三)居民部门(四)金融机构(四)金融机构(五)中央银行(五)中央银行我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物二、金
4、融市场工具二、金融市场工具(一)金融工具分类(一)金融工具分类 1、按金融工具性质分、按金融工具性质分 债权凭证、所有权凭证债权凭证、所有权凭证 2、按发行人性质和融资方式分、按发行人性质和融资方式分 直接证券、间接证券直接证券、间接证券 3、按金融工具的市场属性和期限分、按金融工具的市场属性和期限分 货币市场工具、资本市场工具、金融衍生货币市场工具、资本市场工具、金融衍生 市场工具市场工具我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(二)(二)金融工具的特征金融工具的特征 期限性、收益性、流动性、风险
5、性期限性、收益性、流动性、风险性(三)(三)金融工具特征之间的关系金融工具特征之间的关系 期限性与收益性、风险性成正比,与流动性期限性与收益性、风险性成正比,与流动性 成反比成反比 风险性与收益性成正比,与流动性成反比风险性与收益性成正比,与流动性成反比 流动性与收益性成反比流动性与收益性成反比我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物三、金融市场中介三、金融市场中介 金融中介是指为资金融通提供媒介服务的专业性金融中介是指为资金融通提供媒介服务的专业性金融机构或取得专业资格的自然人。金融机构或取得专业
6、资格的自然人。 金融中介在金融市场上发挥媒介资金融通、降低金融中介在金融市场上发挥媒介资金融通、降低交易成本和信息成本、构造和维持市场运行的作用。交易成本和信息成本、构造和维持市场运行的作用。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(二)金融中介机构的类型(二)金融中介机构的类型 1、投资银行、投资银行 狭义的投资银行定义:在证券狭义的投资银行定义:在证券一级市场承销一级市场承销 证券和在证券和在二级市场交易二级市场交易证券的金融机构证券的金融机构 广义的投资银行定义:经营部分或全部资本广义的投资银
7、行定义:经营部分或全部资本 市场业务的证券经营机构市场业务的证券经营机构 投资银行业务:投资银行业务:证券承销证券承销、证券交易、证券交易、私募私募 发行发行、兼并收购、基金管理、风险投资、金、兼并收购、基金管理、风险投资、金 融衍生工具的创造与交易、受托资产管理、融衍生工具的创造与交易、受托资产管理、 咨询业务、清算及其相关业务咨询业务、清算及其相关业务我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 2、经纪人、经纪人 经纪人是指接受交易者委托以经纪人是指接受交易者委托以代理人代理人的身份的身份进行金融
8、工具交易或是为交易双方提供信息促使进行金融工具交易或是为交易双方提供信息促使双方成交并收取佣金的金融机构或自然人双方成交并收取佣金的金融机构或自然人 经纪人分类:经纪人分类: (1)货币经纪人货币经纪人和外汇经纪人和外汇经纪人 (2)证券经纪人和金融衍生工具经纪人)证券经纪人和金融衍生工具经纪人我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物四、金融市场的组织方式四、金融市场的组织方式(一)有形市场和无形市场(一)有形市场和无形市场(二)(二)指令驱动制度指令驱动制度和和报价驱动制度报价驱动制度五、金融市场
9、监管五、金融市场监管 指一国的货币当局或该国政府依法设定的监管指一国的货币当局或该国政府依法设定的监管部门对金融机构实施的各种监督和管制的行为,包部门对金融机构实施的各种监督和管制的行为,包括对金融机构括对金融机构市场准入、业务范围、市场退出市场准入、业务范围、市场退出等限等限制性规定,对金融机构内部组织结构、风险管理和制性规定,对金融机构内部组织结构、风险管理和控制等方面的合规性、达标性的要求及一系列相关控制等方面的合规性、达标性的要求及一系列相关的立法和执法体系与过程。的立法和执法体系与过程。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证
10、实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物第三节第三节 金融市场的历史和发展趋势金融市场的历史和发展趋势我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物一、金融市场的发展历史一、金融市场的发展历史(一)金融市场的产生(一)金融市场的产生 1、商品经济商品经济的发展是建立金融市场的经济的发展是建立金融市场的经济基础基础 2、股份制度股份制度的出现是建立金融市场的主要的出现是建立金融市场的主要动力动力 3、信用制度信用制度的发展促进了金融市场的的发展促进了金融市场的发展发展我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为
11、什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(二)国际金融市场的发展历程(二)国际金融市场的发展历程 1、萌芽和初步形成阶段、萌芽和初步形成阶段 2、两次世界大战的调整阶段、两次世界大战的调整阶段 3、欧洲货币市场欧洲货币市场的产生与发展阶段的产生与发展阶段 4、新兴金融市场的崛起和发展阶段、新兴金融市场的崛起和发展阶段我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(三)中国金融市场的形成与发展(三)中国金融市场的形成与发展 1、旧中国的金融市场、旧中国的
12、金融市场 (1)旧中国金融市场的产生与发展)旧中国金融市场的产生与发展 (2)旧中国金融市场的特点)旧中国金融市场的特点 外国金融机构居统治地位外国金融机构居统治地位 金融市场业务畸形发展金融市场业务畸形发展 金融市场发展不均衡金融市场发展不均衡我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 2、新中国的金融市场、新中国的金融市场(1)改革开放前的金融市场)改革开放前的金融市场(2)改革开放后的金融市场)改革开放后的金融市场 货币市场货币市场 证券市场证券市场 基金市场基金市场 外汇市场外汇市场 黄金市场
13、黄金市场我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物二、金融市场全球一体化的发展趋势二、金融市场全球一体化的发展趋势(一)金融市场一体化在经济全球化中的地位(一)金融市场一体化在经济全球化中的地位(二)金融市场一体化的原因(二)金融市场一体化的原因 1、世界经济的发展、世界经济的发展 2、放松金融管制、放松金融管制 3、大型金融机构快速发展、大型金融机构快速发展 4、全方位的金融创新、全方位的金融创新 5、科技进步的推动、科技进步的推动我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的
14、世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 (三)金融市场一体化的表现(三)金融市场一体化的表现 1、国际化大银行出现,实现银行业务一体化、国际化大银行出现,实现银行业务一体化 2、国际证券市场迅猛发展并连为一体、国际证券市场迅猛发展并连为一体 3、国际资本流动加快、国际资本流动加快 4、资产证券化方兴未艾、资产证券化方兴未艾 5、国际金融竞争日趋激烈、国际金融竞争日趋激烈我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(四)金融市场一体化的影响(四)金融市场一体化的影响 1、提高
15、金融资源配置效率、提高金融资源配置效率 2、削弱国家货币政策的独立性、削弱国家货币政策的独立性 3、增加金融风险的传播、增加金融风险的传播 4、促进国际合作和协调、促进国际合作和协调我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 第二章第二章 货币市场货币市场第一节第一节 货币市场概述货币市场概述我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物一、一、货币市场的概念货币市场的概念 货币市场是指货币市场是指1 1年期以内
16、(包括年期以内(包括1 1年期)的短年期)的短期金融工具期金融工具发行发行和和交易交易所形成的所形成的供求关系供求关系和和运行运行机制机制的总和。的总和。 在货币市场上交易的短期金融工具,一般期在货币市场上交易的短期金融工具,一般期限较短,最短的只有一天,最长的也不超过一年,限较短,最短的只有一天,最长的也不超过一年,较为普遍的是较为普遍的是3-63-6个月。个月。 正因为这些工具期限短,可随时变现,有较强的正因为这些工具期限短,可随时变现,有较强的货币性,所以,货币性,所以,短期金融工具又有短期金融工具又有“准货币准货币”之之称。称。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样
17、一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物二、货币市场的二、货币市场的特征特征 1 1、货币市场是、货币市场是无形无形的市场的市场 2 2、货币市场、货币市场交易规模大交易规模大 3 3、货币市场工具、货币市场工具流动性强、风险小和收益低流动性强、风险小和收益低 流动性强:金融工具易变现流动性强:金融工具易变现 风风 险险 小:价格波动风险低、违约风险小小:价格波动风险低、违约风险小 (参与者都是信用高的机构)(参与者都是信用高的机构) 我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边
18、有一个活的生物三、货币市场的三、货币市场的功能功能(一)提供(一)提供短期资金融通短期资金融通的渠道和手段的渠道和手段(二)货币市场利率具(二)货币市场利率具有有“基准基准”利率的性质利率的性质(三)(三)为中央银行为中央银行实施实施货币政策货币政策提供有利条件提供有利条件 央行买入短期金融工具,投放基础货币;央行买入短期金融工具,投放基础货币; 央行卖出短期金融工具,回笼基础货币;央行卖出短期金融工具,回笼基础货币; 我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物四、货币市场参与者四、货币市场参与者 金
19、融机构是经营金融机构是经营货币资金货币资金这种特殊商品的企业。这种特殊商品的企业。 货币市场是金融市场的货币市场是金融市场的批发市场批发市场。 按照货币市场各主体参与货币市场交易的目按照货币市场各主体参与货币市场交易的目 的,可以分为:的,可以分为:(一)资金需求者(一)资金需求者 商业银行、非银行金融机构、政府和政府商业银行、非银行金融机构、政府和政府 机构、企业机构、企业我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物(二)资金供给者(二)资金供给者 商业银行、非银行金融机构、企业商业银行、非银行金融机
20、构、企业(三)交易中介(三)交易中介 商业银行和一些非银行金融机构商业银行和一些非银行金融机构(四)(四)中央银行中央银行 (五)政府和政府机构(五)政府和政府机构(六)个人(六)个人 我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物 机构投资者机构投资者中央银行中央银行 央行参与货币市场的央行参与货币市场的目的:目的:并非盈利,而是通过公开并非盈利,而是通过公开 市场交易,实现货币政策目标,通过调节市场交易,实现货币政策目标,通过调节货币货币 数量数量和和利率水平利率水平,实现宏观经济调控的目的。,实现宏
21、观经济调控的目的。 公开市场业务:公开市场业务:货币当局在金融市场(货币当局在金融市场(通常是二级市场)通常是二级市场) 上上出售出售和购入和购入财政部财政部和和政府机构政府机构发行的发行的证券证券, 特别是特别是短期国库券短期国库券,用以影响,用以影响基础货币基础货币的行为。的行为。 广义的公开市场业务:广义的公开市场业务:还应包括货币当局在还应包括货币当局在黄金黄金和和 外汇市场外汇市场上的交易。上的交易。 狭义的公开市场业务:狭义的公开市场业务:专指对于专指对于国库券国库券和和国债国债的交易。的交易。 公开市场业务公开市场业务活动的内容活动的内容被作为预期市场走向的重被作为预期市场走向的
22、重要依据要依据我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物机构投资者机构投资者商业银行商业银行 商业银行参与货币市场的商业银行参与货币市场的目的目的:进行:进行头寸管理头寸管理。 商业银行头寸商业银行头寸:在某一时点上银行可以营运的:在某一时点上银行可以营运的 资金。一般以天为计。资金。一般以天为计。 头寸头寸多少取决于一天以前的多少取决于一天以前的资金来源资金来源和和到期金到期金融资产融资产的的差额差额。 由于投资本身并不是生息资产,因此银行持有由于投资本身并不是生息资产,因此银行持有头寸必须适度,头
23、寸少会影响经营,头寸多会头寸必须适度,头寸少会影响经营,头寸多会影响盈利影响盈利。这就决定了银行经营的一个重要内。这就决定了银行经营的一个重要内容:容:调度头寸调度头寸。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物机构投资者机构投资者非银行金融机构非银行金融机构 非银行金融机构:保险公司非银行金融机构:保险公司 养老基金养老基金 共同基金共同基金 非银行金融机构参与货币市场的非银行金融机构参与货币市场的目的目的: 利用该市场提供的低风险、高流动性的金利用该市场提供的低风险、高流动性的金融工具,融工具,实
24、现最佳投资组合实现最佳投资组合。而非营利性。而非营利性。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物机构投资者机构投资者非金融机构非金融机构 非金融企业:非金融企业:不专门从事金融中介业务的企业。不专门从事金融中介业务的企业。 非金融机构参与货币市场的非金融机构参与货币市场的目的目的: 调整流动性资产比重调整流动性资产比重,取得,取得短期投资收益短期投资收益。我吓了一跳,蝎子是多么丑恶和恐怖的东西,为什么把它放在这样一个美丽的世界里呢?但是我也感到愉快,证实我的猜测没有错:表里边有一个活的生物机构投资者
25、机构投资者政府政府 政府参与货币市场的政府参与货币市场的目的目的:筹集资金,以弥补财:筹集资金,以弥补财政赤字,以及解决财政收支过程中短期资金不足政赤字,以及解决财政收支过程中短期资金不足的困难。的困难。 货币市场是政府筹措短期资金的重要场所货币市场是政府筹措短期资金的重要场所: 货币市场利率相对稳定,有助于降低发行成本货币市场利率相对稳定,有助于降低发行成本。 (资本市场利率走势难以确定,有可能造成发行成本过高资本市场利率走势难以确定,有可能造成发行成本过高) 政府活动主要集中在政府活动主要集中在发行市场发行市场。政府所发行的债政府所发行的债券为货币市场提供了重要的融资工具券为货币市场提供了
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