《财务管理》3筹资决策ppt课件.ppt
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_05.gif)
《《财务管理》3筹资决策ppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《《财务管理》3筹资决策ppt课件.ppt(116页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、第三章筹资决策回顾:财务管理的内容 是企业财务管理的首要环节,是企业投资活动的是企业财务管理的首要环节,是企业投资活动的基础。基础。 是指企业资金的运用,是为了获得收益或避免风是指企业资金的运用,是为了获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。险而进行的资金投放活动。 利利润润分分配配管管理理广义的概念广义的概念狭义的概念狭义的概念 指对投资收入指对投资收入(如销售收入如销售收入)和和利润进行分割和分派的过程利润进行分割和分派的过程 指对利润的分配指对利润的分配 学习目标v了解权益资金、负债资金筹集的各了解权益资金、负债资金筹集的各种方法;种方法;v理解各种筹资方式的优缺点;理解各种筹资方式的优
2、缺点;v掌握企业资金需要量的预测方法;掌握企业资金需要量的预测方法;v掌握债券发行价格和融资租赁租金掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。的计算。 是指企业由于生产经营、对外是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对投资和调整资本结构等活动对资金的需要,通过一定渠道,资金的需要,通过一定渠道,采取适当的方式,获取所需资金采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。的一种行为。企企业业筹筹资资渠渠道道 国家财政资金国家财政资金 银行信贷资金银行信贷资金非银行金融机构资金非银行金融机构资金 其他企业资金其他企业资金 社会资金社会资金 企业内部资金企业内部资金 境外资金境外资金企企业业筹筹资资
3、方方式式吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票利用留存收益利用留存收益向银行借款向银行借款发行公司债券发行公司债券融资租赁融资租赁利用商业信用利用商业信用筹集权益资金筹集权益资金筹集负债资金筹集负债资金筹筹资资的的基基本本原原则则规模适当原则规模适当原则筹资及时原则筹资及时原则方式经济原则方式经济原则来源合理原则来源合理原则实际需要实际需要合理必须合理必须既要防止筹资不足既要防止筹资不足又要防止筹资过多又要防止筹资过多筹筹资资的的基基本本原原则则规模适当原则规模适当原则筹资及时原则筹资及时原则方式经济原则方式经济原则来源合理原则来源合理原则根据资金需求、合理安排、根据资金需求、合理安排、适时
4、获取适时获取筹资过早,会形成资金闲筹资过早,会形成资金闲置,增加资金成本;筹资置,增加资金成本;筹资过迟,会错过投资的最佳过迟,会错过投资的最佳时间,甚至造成投资项目时间,甚至造成投资项目的失败。的失败。筹筹资资的的基基本本原原则则规模适当原则规模适当原则筹资及时原则筹资及时原则方式经济原则方式经济原则来源合理原则来源合理原则选择经济、合理、可行的选择经济、合理、可行的筹资方式,确定合理的资筹资方式,确定合理的资金结构,从而降低资金成金结构,从而降低资金成本,减少财务风险。本,减少财务风险。 筹筹资资的的基基本本原原则则规模适当原则规模适当原则筹资及时原则筹资及时原则方式经济原则方式经济原则来
5、源合理原则来源合理原则 企业应研究资金来源企业应研究资金来源渠道和资金市场,充渠道和资金市场,充分考虑收益和成本的分考虑收益和成本的对比。对比。必须遵守相关法律和必须遵守相关法律和规定,实行公开、公规定,实行公开、公平、公正的原则,维平、公正的原则,维护各方的合法权益。护各方的合法权益。 预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础工作。企业筹集资金应工作。企业筹集资金应以需定筹,科学合理以需定筹,科学合理地预测地预测资金需要量,使企业清楚资金的状况,做好筹资计资金需要量,使企业清楚资金的状况,做好筹资计划和准备工作,避免筹资失败或资金周转不灵的现划和准备工
6、作,避免筹资失败或资金周转不灵的现象发生。象发生。是指以是指以未来销售收入变动的百分比未来销售收入变动的百分比为主要参数,为主要参数,考虑随销售考虑随销售变动的资产负债项目变动的资产负债项目及其他因素及其他因素对资金需求的影响,从而预测未来需要追加对资金需求的影响,从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。的资金量的一种定量计算方法。 (1)(1)部分资产和负债部分资产和负债随销售的变化而随销售的变化而成正比例变化,其他资产和负债固定不成正比例变化,其他资产和负债固定不变;所有者权益中除变;所有者权益中除留存留存 收益收益变动外,变动外,其他项目不变。其他项目不变。 (2)(2)未来的销
7、售额已知。未来的销售额已知。销售百分比法的两个基本假设销售百分比法的两个基本假设 销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是:式是: F FK(AK(AL)L)R R F-F-企业在预测年度需从企业企业在预测年度需从企业外部外部追加筹措资金的数额。追加筹措资金的数额。K-K-预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。A-A-变动的资产项目基期金额。变动的资产项目基期金额。 L-L-变动的负债项目基期金额。变动的负债项目基期金额。 R-R-预测年度增加的可以使用的留存收益。预测年度增加的可以使用的留存收益
8、。 FK(AL)RvK=(报告期报告期-基期基期)/基期基期v销售净利率销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入v净利润净利润=销售收入销售收入*销售净利率销售净利率v留存收益留存收益=净利润净利润*(1-股利支付率股利支付率)资资产产的的来来源源所有者权益所有者权益负债负债实收资本实收资本( (股本股本) )资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润吸收直接投资、发行股票、留存收益吸收直接投资、发行股票、留存收益 吸收直接投资不以股票为媒介,无需公开发行证券。吸吸收直接投资不以股票为媒介,无需公开发行证券。吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者,他们对企业拥有收直接投资中的出资者
9、都是企业的所有者,他们对企业拥有经营管理权,并按出资比例分享利润、承担损失。经营管理权,并按出资比例分享利润、承担损失。 是指企业按照是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共同投资、共同经营、共担风险、共享利润共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。投入资金的一种筹资方式。 吸收直接吸收直接投资的渠道投资的渠道吸收吸收国家国家投资投资吸收吸收法人法人投资投资吸收吸收个人个人投资投资吸收吸收外商外商投资投资 吸收直接投资吸收直接投资的出资方式的出资方式现金投资现金投资实物投资实物投资工业产权投资工业产权投资土地使用权出资土地
10、使用权出资 吸收直接投资的程序吸收直接投资的程序确定吸收直接投资所需的资金数量确定吸收直接投资所需的资金数量寻求投资单位,商定投资数额和出资方式寻求投资单位,商定投资数额和出资方式签署投资协议签署投资协议取得所筹集资金取得所筹集资金 (1) (1)筹资方式简便、筹资速度快;筹资方式简便、筹资速度快; (2)(2)有利于增强企业信誉;有利于增强企业信誉; (3)(3)有利于尽快形成生产能力;有利于尽快形成生产能力; (4)(4)有利于降低财务风险。有利于降低财务风险。吸收直接投资的吸收直接投资的优点优点 (1)(1)资金成本较高;资金成本较高; (2)(2)企业控制权分散。企业控制权分散。吸收直
11、接投资的吸收直接投资的缺点缺点 是股份公司为筹集主权资金而发行的是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证,它代表了持股人在股份公司中凭证,它代表了持股人在股份公司中拥有的权利和应承担的义务。拥有的权利和应承担的义务。按股东权利和义务分类按股东权利和义务分类v2、按股票票面是否记名分类、按股票票面是否记名分类v3、按股票票面有无金额分类、按股票票面有无金额分类v4、按投资主体分类、按投资主体分类v5、按发行对象和上市地区分类、按发行对象和上市地区分类按股东权利和义务分类按股东权利和义务分类按股按股东权东权利和利和义务义务分类分类普通股普
12、通股优先股优先股 是股份公司发行的是股份公司发行的具有管具有管理权而股利不固定理权而股利不固定的股票。的股票。 是股份公司依法发行的具是股份公司依法发行的具有一定有一定优先权优先权的股票。的股票。按股票票面是否记名分类按股票票面是否记名分类按股按股票票票票面是面是否记否记名的名的分类分类记名股票记名股票无记名股票无记名股票 指股票票面上记载股东姓名指股票票面上记载股东姓名或名称的股票。或名称的股票。 在票面上不记载股东姓名或在票面上不记载股东姓名或名称的股票,公司只记载股票的名称的股票,公司只记载股票的数量、编号和发行日期。数量、编号和发行日期。按股票票面有无金额分类按股票票面有无金额分类按股
13、按股票票票票面有面有无的无的金额金额分类分类面值股票面值股票无面值股票无面值股票 是在股票的面值上记载每股是在股票的面值上记载每股金额的股票。金额的股票。 指不在股票的票面上标出金指不在股票的票面上标出金额,只载明其占公司股本总额的额,只载明其占公司股本总额的比例和股份数的股票。比例和股份数的股票。按投资主体分类按投资主体分类 股票股票按投按投资主资主体的体的分类分类国家股国家股法人股法人股个人股个人股 指有权代表国家投资的部门或指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资而形成机构以国有资产向公司投资而形成的股份。的股份。 指企业法人依法以其可以支配指企业法人依法以其可以支配的财产向公
14、司投资而形成的股份,的财产向公司投资而形成的股份,或具有法人资格的事业单位和社会或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向团体以国家允许用于经营的资产向公司投资而形成的股份。公司投资而形成的股份。 指个人或公司内部职工以个人指个人或公司内部职工以个人合法财产投入公司而形成的股份。合法财产投入公司而形成的股份。按发行对象和上市地区分类按发行对象和上市地区分类股票按发行对象股票按发行对象和上市地区分类和上市地区分类 A A股股B B股股H H股股N N股股S S股股 是以人民币标明面值并以是以人民币标明面值并以人民币认购和交易的股票,只人民币认购和交易的股票,只供我国境内的机构,
15、组织和个供我国境内的机构,组织和个人买卖,不向外国和我国港、人买卖,不向外国和我国港、澳、台地区的投资者出售。澳、台地区的投资者出售。 均属于人民币特种股票,均属于人民币特种股票,指以人民币标明面值,以外币指以人民币标明面值,以外币认购和交易,专供外国和我国认购和交易,专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖。港、澳、台地区的投资者买卖。按发行对象和上市地区分类按发行对象和上市地区分类 在上海、深圳证券交易所在上海、深圳证券交易所上市。上市。 在香港联合交易所上市。在香港联合交易所上市。 在纽约交易所上市。在纽约交易所上市。 在新加坡交易所上市。在新加坡交易所上市。股票按发行对象股票按发行对象
16、和上市地区分类和上市地区分类 A A股股B B股股H H股股N N股股S S股股普通股是股份制企业筹集权益资普通股是股份制企业筹集权益资金的最主要方式,具备股票的一般特金的最主要方式,具备股票的一般特征,发行普通股筹资是一种风险型投征,发行普通股筹资是一种风险型投资,普通股股票的持有人称为股东。资,普通股股票的持有人称为股东。 普通股股东的权利普通股股东的权利普普通通股股股股东东的的权权利利对公司的经营管理权对公司的经营管理权对公司的盈利分享权对公司的盈利分享权优先认股权优先认股权剩余财产要求权剩余财产要求权股票转让权股票转让权普通股的发行价格普通股的发行价格 股票的发行价格是股票发行时使用的
17、价格,也是投资者股票的发行价格是股票发行时使用的价格,也是投资者认购股票时所支付的价格。认购股票时所支付的价格。普通股发行价普通股发行价格的决定因素格的决定因素股票面额股票面额股市行情股市行情其他相关因素其他相关因素普通股的发行价格普通股的发行价格普通股的普通股的发行价格发行价格等价等价时价时价中间价中间价普通股发行价格的确定方法普通股发行价格的确定方法普通普通股发股发行价行价格的格的确定确定方法方法短期证券短期证券长期证券长期证券发行价格每股收益发行价格每股收益合适的市盈率合适的市盈率发行价格每股净资产发行价格每股净资产溢价倍数溢价倍数普通股筹资的优缺点普通股筹资的优缺点普普通通股股筹筹资资
18、的的优优点点能增加公司的信誉能增加公司的信誉能减少公司的风险能减少公司的风险能增强公司经营的灵活性能增强公司经营的灵活性没有固定的利息负担没有固定的利息负担没有固定的到期日,不用偿还没有固定的到期日,不用偿还普通股筹资的优缺点普通股筹资的优缺点普普通通股股筹筹资资的的缺缺点点资金成本较高资金成本较高容易分散控制权容易分散控制权有可能降低原股东的收益水平有可能降低原股东的收益水平优先股是股份公司发行的具有一优先股是股份公司发行的具有一定优先权的股票。它定优先权的股票。它既具有普通股既具有普通股的某些特征,又与债券有相似之处的某些特征,又与债券有相似之处。从法律上讲,企业对优先股不承担从法律上讲,
19、企业对优先股不承担还本义务,因此它是企业自有资金还本义务,因此它是企业自有资金的一部分。的一部分。 优先股股东的权利优先股股东的权利 优优先先股股股股东东的的权权利利优先分配股利权优先分配股利权优先分配剩余财产权优先分配剩余财产权部分管理权部分管理权优先股筹资的优缺点优先股筹资的优缺点 优优先先股股股股东东的的优优点点没有固定的到期日,不用偿还本金;没有固定的到期日,不用偿还本金;股利支付率虽然固定,但无约定性;股利支付率虽然固定,但无约定性; 优先股属于自有资金,能增强公司信誉及借款能力,优先股属于自有资金,能增强公司信誉及借款能力,又能保持原普通股股东的控制权。又能保持原普通股股东的控制权
20、。优先股筹资的优缺点优先股筹资的优缺点 优优先先股股股股东东的的缺缺点点资金成本高;资金成本高;优先股较普通股限制条款多。优先股较普通股限制条款多。留存收益也是权益资金的一种,是指留存收益也是权益资金的一种,是指企业的盈余公积、未分配利润等企业的盈余公积、未分配利润等。 实质是投资者对企业的实质是投资者对企业的再投资再投资,但这种筹资方式受制于企业盈利的但这种筹资方式受制于企业盈利的多寡及企业的分配政策。多寡及企业的分配政策。留存收益的实质留存收益的实质企企业业筹筹资资方方式式吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票利用留存收益利用留存收益向银行借款向银行借款发行公司债券发行公司债券融资租赁融
21、资租赁利用商业信用利用商业信用筹集权益资金筹集权益资金筹集负债资金筹集负债资金资资产产的的来来源源所有者权益所有者权益负债负债实收资本实收资本( (股本股本) )资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润吸收直接投资、发行股票、留存收益吸收直接投资、发行股票、留存收益银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等负债负债 是指企业根据借款合同向银行或是指企业根据借款合同向银行或非银行金融机构借入的需要还本付息非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。的款项。v1.按借款期限长短分类按借款期限长短分类 2.按借款担保条件分类按借款担保条件分类v3.按借款
22、用途分类按借款用途分类 4.按提供贷款的机构分类按提供贷款的机构分类1.1.按借款期限长短分类按借款期限长短分类 按借款期限长按借款期限长短分类短分类短期借款短期借款中期借款中期借款长期借款长期借款1 1年以内年以内( (含含1 1年年) )1 1年以上年以上5 5年以下年以下( (含含5 5年年) )5 5年以上年以上按借款担保条件分类按借款担保条件分类按借款担按借款担保条件分保条件分类类信用借款信用借款担保借款担保借款票据贴现票据贴现以借款人的信誉为依据,无以借款人的信誉为依据,无需财产抵押需财产抵押以一定的财产做抵押或以保证人做以一定的财产做抵押或以保证人做担保而获得的借款担保而获得的借
23、款。以持有未到期的商业票据向银行贴付以持有未到期的商业票据向银行贴付一定的利息而取得的借款。一定的利息而取得的借款。按借款用途分类按借款用途分类 按按借借款款用用途途分分类类基本建设借款基本建设借款专项借款专项借款流动资金借款流动资金借款按提供贷款的机构分类按提供贷款的机构分类 按提按提供贷供贷款机款机构分构分政策性银行贷款政策性银行贷款商业性银行贷款商业性银行贷款 银行借款的程序银行借款的程序企业提出借款企业提出借款申请申请银行银行审查审查借款申请借款申请签订签订借款合同借款合同企业企业取得取得借款借款企业企业归还归还借款本息借款本息 1.补偿性余额补偿性余额v2.信贷额度信贷额度v3.周转
24、信贷协议周转信贷协议 4.借款抵押借款抵押 补偿性余额补偿性余额是指是银行要求借款企业在银行中保留一定数额是指是银行要求借款企业在银行中保留一定数额的存款余额,约为借款额的的存款余额,约为借款额的10%10%20%20%,其目的是,其目的是降低银行贷款风险,但对借款企业来说,补偿性余降低银行贷款风险,但对借款企业来说,补偿性余额实际上提高了借款的利率,加重了利息负担。额实际上提高了借款的利率,加重了利息负担。 1. 1.补偿性余额补偿性余额补偿性余额比率名义利率企业实际借款利率1%101%9- - %10信贷额度信贷额度 在信贷额度内,企业可以在信贷额度内,企业可以随时按需要支用借款随时按需要
25、支用借款,但当企,但当企业财务状况恶化时银行可不再提供贷款,且业财务状况恶化时银行可不再提供贷款,且不承担法律责任不承担法律责任。 此外,如果协议是非正式的,则银行并无必须按最高借此外,如果协议是非正式的,则银行并无必须按最高借款限额保证贷款的法律义务。款限额保证贷款的法律义务。 是借款企业与银行在协议中规定的是借款企业与银行在协议中规定的借款借款最高限额。信贷额度的有效期通常为最高限额。信贷额度的有效期通常为1 1年,年,但根据情况也可延期但根据情况也可延期1 1年。年。-周转信贷协议周转信贷协议 在协定的有效期内,只要企业借款总额在协定的有效期内,只要企业借款总额未超过最高限额未超过最高限
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 筹资 决策 ppt 课件
![提示](https://www.deliwenku.com/images/bang_tan.gif)
限制150内