2022年员工持股计划ESOP属于长期激励的一种 2.pdf
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1、员工持股计划 ESOP 属于长期激励的一种 - 员工持股计划ESOP 属于长期激励的一种,是通过全员持股的方式最大化员工的主人翁感及组织承诺。员工持股计划兴起于50 年代的美国 (其中又以福特公司为代表 ) 。1定义编辑员工持股计划 ( Employee Stock Option Plan, 简称 ESOP ) 是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。在实践中,员工持股计划往往是由企业内部员工岀资认购本公司的部分股权,并委托员工持股会管理运作,员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。ESOP ( Employee Stock Ownership Plan
2、s ) 即员工持股计划,又称之为员工持股制度,是员工所有权的一种实现形式,是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。员工通过购买企业部分股票 ( 或股权 ) 而拥有企业的部分产权,并获得相应的管理权,实施员工持股计划的目的,是使员工成为公司的股东。2类型编辑总体来说, ESOP 可分为两类:非杠杆化的ESOP 和杠杆化的 ESOP 。3主要作用编辑(1)奠定企业民主管理的的基础。(2)扩大资金来源,增加员工收入。(3)留住人才,为员工提供安全保障。(4)调整企业收益权,转变企业约束机制。4实施步骤编辑1、设立员工持股会,统一管理员工股东的岀资2、界定员工持股会的职权,规范员工
3、持股会的组织和行为3、员工持股计划的设计名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页,共 6 页 - - - - - - - - - 内容包括:(1)收益人的范围与数量,主要是确定持股员工的资格。(2)员工持股总量控制和员工股票的分配。(3)员工股票的托管。(4)员工股票的岀售。5操作流程编辑(1)进行实施员工持股计划的可行性研究,涉及到政策的允许程度;对企业预期激励效果的评价;财务计划;股东的意愿统一等。(2)对企业进行全面的价值评估。员工持股计划涉及到所有权的变化,因此
4、合理的公正的价值评估对于计划的双方员工和企业来说都是十分必要的。企业价值高估,显然员工不会愿意购买;而企业价值低估,则损害企业所有者的利益,在我国主要表现为国有资产的流失。(3)聘请专业咨询顾问机构参与计划的制定。我国企业由于长期缺乏完善的市场机制下经营的全面能力,因此缺乏对于一些除产品经营外的经营能力。特别是对于这样一项需要综合技术、涉及到多个部门和复杂关系界定的工程,聘请富有专业经验和有知识人才优势的咨询顾问机构的参与是必要的。(4)确定员工持股的份额和分配比例。在全国,由于国有企业的特殊属性,企业的员工在为企业工作过程中所累积的劳动成果未得以实现,因此在确定员工在为企业贡献所应得的报酬股
5、份,另外,员工持股的比例也要跟计划的动机相一致,既能够起到激励员工的目的,又不会损害企业原所有者的利益。(5)明确职工持股的管理机构。在我国,因为各个企业基本上存在着较为健全的工会组织。而对于一些大型的企业来说,借鉴国外的经验,由外部的信托机构、基金管理机构来管理员工持股信托也是可行的。(6)解决实施计划的资金筹集问题。在国外,实施ESOP 资金主要的来源渠道是金融机构的贷款,而在我国现在的情况下,仍然以员工自有资金为主,企业提供部分低息借款。对于金融机构目前在ESOP 中的介入似乎还没有,但是不管从哪个方面讲,这样做都是有可行性的,并且对于解决银行贷款岀路问题,启动投资和消费有一定的促进作用
6、。(7)制定详细的计划实施程序。实施ESOP 详细的计划程序主要体现在员工持股的章程上面。章程应对计划的原则、参加者的资格、管理机构、财务政策、分配办法、员工责任、股份的回购等作岀明确的规定。(8)制作审批材料,进行审批程序。计划要得以实施,通常要通过集团公司、体改办、国资管理部门等部门的审批。但是在实施操作中也存在灵活的做法。6实现方式编辑从国外的通常做法看,一般可分为非杠杆型的ESOP 与杠杆型的 ESOP 。非杠杆型非杠杆型的员工持股计划是指由公司每年向该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买股票的现金。这个数额一般为参与者工资总额的 25% ,当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时
7、,贡献的数额比例可达到工资总额的25% 。这种类型计划的要点是:(1) 由公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金,职工不需做任何支岀。(2) 由员工持股信托基金会持有员工的股票,并定期向员工通报股票数额及其价值。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页,共 6 页 - - - - - - - - - (3) 当员工退休或因故离开公司时,将根据一定年限的要求相应取得股票或现金杠杆型杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。这种做法涉及职工持股计划基金会、公司、
8、公司股东和贷款银行四个方面:(1) 首先,成立一个职工持股计划信托基金; (2) 然后,由公司担保,由该基金出面,以实行职 工 持股 计划为名向银行贷款购买公司股东手中的部分股票,购入的股票由信托基金掌握,并利用因此分得的公司利润及由公司其它福利计划( 如职工养老金计划等 ) 中转来的资金归还银行贷款的利息和本金。(3) 随着贷款的归还, 按事先确定的比例将股票逐步转入职工帐户, 贷款全部还清后, 股票即全部归职工所有。这种类型计划的要点是:(1) 银行贷款给公司,再由公司借款给员工持股信托基金会,或者由公司做担保,由银行直接贷款给员工持股信托基金会;(2) 信托基金会用借款从公司或现有的股票
9、持有者手中购买股票;(3) 公司每年向信托基金会提供一定的免税的贡献份额;(4) 信托基金会每年从公司取得的利润和其他资金,归还公司或银行的贷款;(5) 当员工退休或离开公司时,按照一定条件取得股票或现金。7应用编辑在实际中, ESOP 被广泛用于各种各样的公司重组活动中,包括代替或辅助对私人公司的购买、资产剥离、挽救濒于倒闭的公司以及反接管防御。=美国西北航空公司便是因濒于倒闭而实施=ESOP ,并起死回生的。有些公司甚至将ESOP 作为公司融资的一种手段。从企业所有者角度看,采用ESOP 的用途主要可归纳为:1、 实行资本积累,公司筹资的一种手段;2、为非公众持股公司的股票提供了一个内部交
10、易的市场;3、上市的一种替代方案;4、 防止敌意收购;5、 公司平稳放弃与让渡经营不理想的子公司;6、 实现公司所有权向雇员的转移;7、 为员工的退休提供保障,替代养老金;8、 提供激励机制,补偿雇员工资的减少,激发雇员的积极性,促进生产的提高。8模式编辑员工持股制度作为完善公司治理结构,增强员工的劳动积极性和企业的凝聚力的一种手段,近来越来越受到企业界的关注.实行员工持股,使职工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利,还能获得资本增值所带来的利益 .对于加强职工的主人公意识,留住公司骨干人才也具有十分重要的意义.在我国企业进行股份制改造,建立现代公司制度的改革过程中,员工持股还能有效弥补投资主体缺
11、位所带来的监督弱化,内部人控制严重问题 .在我国还没有明确的法律法规对员工持股的管理和运作进行指导和规范,实施员工持股计划的企业也多数处于探索阶段,特别是在我国企业改制,经济转轨的大背景下,企业由于所有制结构不同,特定 的发展历史等情况,使我国的员工持股很难有一种统一的模式和方案.不过,目前国内已经实施员工持股计划的几种典型模式,仍然可以给我们以启示和借鉴.经理层融资收购:四通模式四通集团作为目前最大的民营高科技企业之一,也是中国最早的民营高科技企业之一,一直为产权名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 -
12、 - - - - - - 第 3 页,共 6 页 - - - - - - - - - 问题困扰 .1984 年 5 月 6 日冲国科学院7 名科技人员向北京市海淀区四季青乡借款万元,并挂靠四季青乡下海创办了” 四通新技术开发有限公司.虽然注册为 集体所有制 ,但四通创业者一直恪守” 自筹资金,自由组合,自主经营,自负盈亏 ” 的原则 .对内对外都不厌其烦地强调自己是民办企业 ,无上级主管,以区别于官办集体企业 .对挂靠单位四季青乡,四通也非常谨慎 .万元借款,3 个月以后四季青乡要求归还,四通报就归还了 .为了回报其 ” 其它方面的支持 ,四通每年分给它5 万元利润,分了很多年 .也正因为这一
13、点,四季青乡后来也要求过 股权 ,但因法律上站不住脚,摘帽子 ” 在四通只是举手之劳.随着公司经营的不断扩展以及公司经营人员包括当初创业人员的变化,四通集团的资产规模已达4 亿元,58 家公司,公司产权却越来越模糊.产权主体虚置,不仅使公司海外融资困难,更重要的是公司缺乏有效的监督机制,造成投资项目广种薄收,人才流失严重等一系列问题.为了解决这一问题,四通最终决定引进MBO 方式,即经理层利用借债所融资本杠杆收购自己所服务的公司的部分股份,使管理层得以所有者和经营者合一的省份主导重组公司.具体做法是,先由公司管理层和内部职工成立职工持股会,然后分别由原四通集团和职工持股会以及外部股权投资人出资
14、成立 北京四通投资有限公司,其中原四通集团和职工持股会分别出资4900 万元和 500 万元.通过北京四通投资有限公司购买早香港上市的香港四通以及原四通集团系统集成,信息家电,软件开发等资产 ,达到以清晰的增量调动模糊的存量的目的.总之,四通改制模式就是在我国现行的政策法律框架下,引进 MBO 方式,同时进行四通的产权重组,业务重组和机制重组,通过产权清晰的新四通收购原四通的资产,调动模式的存量,不仅解决了产权混乱的问题,同时结合员工的持股,调动了员工的积极性,增强了企业的凝聚力 .四通改制成功,为我国众多被产权所困的民营企业通过员工持股解决产权问题探索出了一条路子.通过设立职工持股会,推行员
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