最新复件 第三章 外汇与汇率幻灯片.ppt
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1、2022-8-10 ZZIA教学目的和要求: 掌握外汇与汇率、外汇市场、外汇交易的基掌握外汇与汇率、外汇市场、外汇交易的基本知识,理解汇率变动的影响因素,掌握本知识,理解汇率变动的影响因素,掌握不同货币制度下汇率决定的基础,掌握汇不同货币制度下汇率决定的基础,掌握汇率决定理论及其比较。率决定理论及其比较。教学重点与难点: 汇率;外汇市场的交易及报价;汇率变动的汇率;外汇市场的交易及报价;汇率变动的因素;汇率决定理论及其比较因素;汇率决定理论及其比较 2022-8-10 ZZIA2022-8-10 ZZIA2022-8-10 ZZIA2022-8-10 ZZIA2022-8-10 ZZIA202
2、2-8-10 ZZIA2022-8-10 ZZIA(二)汇率的标价方法(二)汇率的标价方法1、 直接标价法(直接标价法(direct quotation) 固定外国货币的单位数量,以本国货币表示固定外国货币的单位数量,以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。形如:这一固定数量的外国货币的价格。形如: 一定单位的一定单位的A货币货币B货币货币A货币货币/B货币货币:表示表示1单位的单位的A货币兑换多少货币兑换多少B货币。货币。2022-8-10 ZZIA中国银行报价中国银行报价USD 100 = CNY 682.70 HKD 100 = CNY 98.12香港银行报价:香港银行报价:USD1
3、=HKD7.7690。 2022-8-10 ZZIA我国人民币市场汇率为:我国人民币市场汇率为:月初:月初:USD1=CNY 6.8211 月末:月末:USD1=CNY 6.7311 说明说明 币值上升,币值上升, 币值下跌。币值下跌。 2022-8-10 ZZIA)以外国货币表示一定数量的本国货币的价以外国货币表示一定数量的本国货币的价格。格。 一定单位的本币一定单位的本币外币外币伦敦外汇市场汇率为:伦敦外汇市场汇率为:GBP1=USD 1.81152022-8-10 ZZIA伦敦外汇市场汇率为:伦敦外汇市场汇率为:月初:月初:GBP1=USD 1.8115,月末:月末:GBP1=USD 1
4、.8010 说明说明 升值,升值, 贬值。贬值。 2022-8-10 ZZIA美元、美元、 欧元、英镑、澳元等均为间接标价法欧元、英镑、澳元等均为间接标价法 但是:但是: 欧元欧元/美元美元0.8750/55 英镑英镑/美元美元1.4143/50 澳元澳元/美元美元0.5102/09 美元对上述货币采用直接标价美元对上述货币采用直接标价2022-8-10 ZZIA3、美元标价法、美元标价法银行间报价通常以若干数量非美元货币来银行间报价通常以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值,此为美元标表示一定单位美元的价值,此为美元标价法。价法。 USD/JPY=123.10 ( 1 美元兑美元兑 1
5、23.10 日元)日元) USD/HKD=7.7985 ( 1 美元兑美元兑 7.7985 港元)港元) 2022-8-10 ZZIA在纽约国际金融市场上,美元除对在纽约国际金融市场上,美元除对欧元、英镑、澳元、新西兰元直接欧元、英镑、澳元、新西兰元直接标价法外,对其他外国货币用间接标价法外,对其他外国货币用间接标价法的标价方法。标价法的标价方法。美国在美国在1978年年9月月1日正式实行美元标价日正式实行美元标价法,目前是金融市场上通行的标价法。法,目前是金融市场上通行的标价法。EUR/USD=0.8610 ( 1 欧元兑欧元兑 0.8610 美元)美元) GBP/USD=1.4150 (
6、1 英镑兑英镑兑 1.4150 美元)美元)2022-8-10 ZZIA重要概念重要概念基准货币:各种标价法下数量固定不变的基准货币:各种标价法下数量固定不变的货币(货币(Based Currency)或称被报价货)或称被报价货币,币,标价货币:数量变化的货币,或报价货币标价货币:数量变化的货币,或报价货币(Quoted Currency)。)。 2022-8-10 ZZIA三、汇率的种类三、汇率的种类(一)基本汇率(一)基本汇率(Basic Rate)和套算)和套算汇率汇率(Cross Rate) 1.基本汇率(基本汇率(Basic Rate)2.套算汇率套算汇率(Cross Rate) 2
7、022-8-10 ZZIA(二)(二) 固定汇率固定汇率 和浮动汇率和浮动汇率。 指一国政府用行政或法律手段指一国政府用行政或法律手段选择一基本参照物,并确定、公布和维选择一基本参照物,并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的比价。持本国货币与该单位参照物的比价。 指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定,指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。政府不加任何干预的汇率制度。 1、 固定汇率2、 浮动汇率2022-8-10 ZZIA(三)从银行买卖外汇的角度(三)从银行买卖外汇的角度买入汇率买入汇率buying/bid rate、卖出汇率卖出汇率selling /offe
8、r rate、中间汇率中间汇率 mid-rate2022-8-10 ZZIA双向报价:前小后大,用斜线或断线隔开双向报价:前小后大,用斜线或断线隔开 USD/JPY=123.10/20 USD/JPY=123.10 - 20 EUR/USD=0.8610/0.8620 前一数值表示前一数值表示银行银行买入买入被报价货币被报价货币的价,后的价,后一数值表示银行卖出一数值表示银行卖出被报价货币被报价货币的价格的价格2022-8-10 ZZIA区分买价和卖价例一: 银行公布的外汇牌价银行公布的外汇牌价 USD/JPY=123.10/123.50 ,如果客户想,如果客户想用手头持有的美元买入日元,他应
9、该选用手头持有的美元买入日元,他应该选用哪一个价格?用哪一个价格? 例二: 银行公布的外汇牌价银行公布的外汇牌价 GBP/USD=1.4161/1.4201 ,如果客户,如果客户要卖出手头的美元,买入英镑,他应该要卖出手头的美元,买入英镑,他应该选用哪一个价格?选用哪一个价格?2022-8-10 ZZIA中间汇率(买入汇率中间汇率(买入汇率+卖出汇率)卖出汇率)/2 (多在理论分析和媒体报道中使用)。(多在理论分析和媒体报道中使用)。现钞汇率(现钞汇率(Bank Notes Rate),即银行),即银行购买外国钞票的价格。一般低于现汇买入购买外国钞票的价格。一般低于现汇买入价。价。 2022-
10、8-10 ZZIA币种中间价现汇买入价现钞买入价卖出价基准价美元美元(USD)790.87789.29782.96792.45790.87港币港币(HKD)101.54101.34100.52101.74101.54日元日元(JPY)6.72176.69486.47976.74866.7274欧元欧元(EUR)1004.641000.62968.471008.661005.56英镑英镑(GBP)1484.071478.131430.641490.01-瑞士法郎瑞士法郎(CHF)634.52631.98611.68637.06-加拿大元加拿大元(CAD)711.28708.43685.67714
11、.13711.28澳大利亚澳大利亚元元(AUD)591.33588.96570.04593.70591.33新加坡元新加坡元(SGD)498.63496.64480.68500.62498.63丹麦克朗丹麦克朗(DKK)134.67134.13129.82135.21134.672022-8-10 ZZIA(四)单一汇率与复汇率(四)单一汇率与复汇率单一汇率:一种货币只有一种汇率,这种单一汇率:一种货币只有一种汇率,这种汇率适用于该国所有的国际经济往来中。汇率适用于该国所有的国际经济往来中。复汇率:一种货币有两种或两种以上汇率,复汇率:一种货币有两种或两种以上汇率,不同的汇率用于不同的国际经贸
12、活动。不同的汇率用于不同的国际经贸活动。2022-8-10 ZZIA(五)名义汇率、实际汇率和有效汇率(五)名义汇率、实际汇率和有效汇率1.名义汇率名义汇率 是指公布的汇率。是指公布的汇率。2.实际汇率实际汇率实际汇率名义汇率()财政补贴或附加实际汇率名义汇率()财政补贴或附加税收税收2022-8-10 ZZIA扣除通货膨胀因素的实际汇率可以下式表示扣除通货膨胀因素的实际汇率可以下式表示: P* e = E P其中,其中,e:实际汇率;:实际汇率;E:名义汇率;:名义汇率;P*:外国的价格指数;:外国的价格指数;P:本国的价格指数。:本国的价格指数。主要目的是测量竞争地位的变化。主要目的是测量
13、竞争地位的变化。2022-8-10 ZZIA3.有效汇率有效汇率 某种加权平均汇率。某种加权平均汇率。A币的有效汇率币的有效汇率n1i ii值国的全部对外出口贸易国的出口贸易值国对国货币的汇率货币对AAA2022-8-10 ZZIA(六)(六) 即期汇率和即期汇率和 远期汇率远期汇率即期汇率:成交后当日交割或在两个营业日内即期汇率:成交后当日交割或在两个营业日内交割的外汇交易使用的汇率交割的外汇交易使用的汇率远期汇率:事先约定买卖的币种、数额、汇率,远期汇率:事先约定买卖的币种、数额、汇率,交割日期,在未来到期日交割的交易使用的交割日期,在未来到期日交割的交易使用的汇率汇率2022-8-10
14、ZZIA远期汇率与即期汇率差价的三种形式:远期汇率与即期汇率差价的三种形式:1、远期汇率大于即期汇率,称、远期汇率大于即期汇率,称被报价货币在被报价货币在远期升水远期升水premium;升水升水=远期汇率远期汇率 - 即期汇率即期汇率2、远期汇率小于即期汇率,称、远期汇率小于即期汇率,称被报价货币在被报价货币在远期贴水远期贴水DISCOUNT贴水贴水=即期汇率即期汇率 - 远期汇率远期汇率2022-8-10 ZZIA3、相等时称为平价。、相等时称为平价。 AT PAR报价货币的升贴水与被报价货币相反报价货币的升贴水与被报价货币相反被报价货币升水:远期汇率即期汇率差价被报价货币升水:远期汇率即期
15、汇率差价被报价货币贴水:远期汇率即期汇率被报价货币贴水:远期汇率即期汇率差价差价2022-8-10 ZZIA(七)(七) 从外汇银行从外汇银行营业时间的角度考营业时间的角度考察察 1、 开盘汇率开盘汇率 2、 收盘汇率收盘汇率(八)从银行买卖(八)从银行买卖外汇的角度外汇的角度 1、最高价、最高价 2、最低价、最低价 2022-8-10 ZZIA(九)(九) 从外汇交易从外汇交易支付通知方式角度支付通知方式角度考察考察 1、 电汇汇率电汇汇率 2、 信汇汇率信汇汇率 3、 票汇汇率票汇汇率 2022-8-10 ZZIA在有银行买入价和卖出价的情况下,在有银行买入价和卖出价的情况下,如何计算套算
16、汇率?如何计算套算汇率?(1)两种汇率的)两种汇率的标价方法相同时,标价方法相同时,交叉相除交叉相除(2)两种汇率的)两种汇率的标价方法不同时,标价方法不同时,同边相乘。同边相乘。(见案例)(见案例)银行报价:银行报价:USD1=CNY7.9132/7.9156 USD1=HKD7.7856/7.7889求:求:HKD1=CNY分析:先求港元的买入价:分析:先求港元的买入价: 1、 银行要买入银行要买入1单位单位HKD,需要卖出,需要卖出1/7.7889美元,要得到美元,要得到1/7.7889美元美元,要支付要支付7.9132 1/7.7889人民币,因此,倒推法得人民币,因此,倒推法得到:到
17、: HKD1CNY 7.9132/7.78892022-8-10 ZZIA求求HKD的卖出价:的卖出价:卖出卖出1单位单位HKD得到得到1 / 7.7856美元,卖出美元,卖出1 / 7.7856美元,得到美元,得到7.9156/7.7856人民币。因此人民币。因此 HKD1CNY 7.9156/7.7856HKD1CNY( 7.9132/7.7889 )/(7.9156/7.7856)2022-8-10 ZZIA报价:报价: USD1=CNY7.9132/7.9156 EUR1=USD1.1342/1.1389 求:求:EUR1=CNY?欧元的买入价欧元的买入价”银行买入银行买入1单位欧元,
18、需支付单位欧元,需支付1.1342美元,要美元,要得到得到1.1342美元,需要人民币美元,需要人民币7.91321.1342,因此,因此 EUR1=CNY 7.91321.13422022-8-10 ZZIA欧元的卖出价:欧元的卖出价:银行卖出单位欧元,得到银行卖出单位欧元,得到1.1389美元,卖出美元,卖出1.1389美元,得到美元,得到1.13897.9156人民币:人民币:EUR1=CNYEUR1=CNY (7.91321.1342 )/(1.13897.9156) 总结规律总结规律2022-8-10 ZZIA 第二节外汇市场外汇市场外汇市场外汇市场外汇市场交易外汇市场交易2022-
19、8-10 ZZIA一、外汇市场一、外汇市场(一)外汇市场的含义(一)外汇市场的含义不同货币进行兑换的场所不同货币进行兑换的场所2022-8-10 ZZIA(二)特点(二)特点u1.市场组织形式市场组织形式Z(1)抽象:无场所,现代通讯和计算机终端抽象:无场所,现代通讯和计算机终端组成。组成。 Z(2)具体:固定交易场所具体:固定交易场所+规定营业时间。规定营业时间。 2022-8-10 ZZIA2.外汇市场是24小时交易的全球最大的单一市场 交易时间交易时间 市场市场北京时间北京时间惠灵顿惠灵顿04:00-13:00悉尼悉尼06:00-15:00东京东京08:00-15:30香港香港10:00
20、-17:00法兰克福法兰克福14:30-23:00伦敦伦敦15:30-(次日次日)0:30纽约纽约21:00-(次日次日)04:002022-8-10 ZZIAu(三)国际外汇市场的参加者国际外汇市场的参加者Z(1)、外汇银行、外汇银行 Z(2)、外汇经纪人、外汇经纪人 Z(3)、中央银行、中央银行Z(4)、外汇投机者、外汇投机者 Z(5)、外汇实际供应者和实际需求者、外汇实际供应者和实际需求者2022-8-10 ZZIA(六)主要国际外汇市场(六)主要国际外汇市场 u1.伦敦外汇市场伦敦外汇市场 u2.纽约外汇市场纽约外汇市场 u3.巴黎外汇市场巴黎外汇市场 u4.东京外汇市场东京外汇市场
21、u5.瑞士苏黎世外汇市场瑞士苏黎世外汇市场 u6.新加坡外汇市场新加坡外汇市场 u7.香港外汇市场香港外汇市场 2022-8-10 ZZIA二、外汇交易原理与行情认识二、外汇交易原理与行情认识(一)交易货币的国际标准代码(一)交易货币的国际标准代码2022-8-10 ZZIA货币名称英文简写货币名称英文简写货币名称货币名称 英文简写英文简写人民币人民币 CNY 美元美元USD日元日元JPY 欧元欧元EUR英镑英镑GBP 瑞士法郎瑞士法郎CHF印尼盾印尼盾 IDR2022-8-10 ZZIA加拿大元加拿大元CAD 澳大利亚元澳大利亚元 AUD港币港币HKD俄罗斯卢布俄罗斯卢布 SUR 新加坡元新
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