2022年中鼎股份发展现状及业务布局分析.docx
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_1.gif)
![资源得分’ title=](/images/score_05.gif)
《2022年中鼎股份发展现状及业务布局分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2022年中鼎股份发展现状及业务布局分析.docx(14页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、2022年中鼎股份开展现状及业务布局分析.步步为营,近14年全球资源整合逐步进入收获期1.1 全球非轮胎橡胶龙头,营收跨越式成长全球非轮胎橡胶龙头。公司成立于1980年,2006年在深 交所挂牌上市,当前为全球非轮胎橡胶领域前20强企业 (2021年全球第13位,国内第1)。当前已在“流体系统”、 “降噪减振及轻量化底盘系统”、“密封系统”、“空气悬挂与电 机控制系统”等技术领域牢固确立了领先地位。国际资源整合先行者。公司于2003年在海外建立物流中 心,2008年开启海外并购之路,完成密封+底盘减震+空悬+ 热管理业务的全球化布局。2021年公司亚洲/欧洲/美洲三大 区域营收分别为51.5%
2、/35.6%/12.9%o图1公司营收覆盖全球经济兴旺地区(,截至2021年)欧洲美洲亚洲资料来源:公司公告,首创证券公司空悬订单充分,放量在即。根据公司公告(2020年 以来),截至目前公司空悬业务累计新增订单达36.0亿元, 客户覆盖蔚来、东风等头部自主品牌/新能源/商业车车企等。 公司空悬业务订单充足,放量在即。2.3 轻量化业务:产品线开拓进行时,营收开始加速品类扩张中,致力于供应底盘轻量化总成产品。公司自 成立之初就建有自己独立的精工轻量化中心,当前产品主要 为控制臂、摆臂。2022年开始公司将逐步开拓转向节等新品 类,致力于形成底盘轻量化系统总成产品供应能力。并购四川望锦,轻量化业
3、务提速。公司于2019年并购了 本土优质底盘部件供应商四川望锦。1)球销核心技术领先。 球销是底盘结构件的关键性能零件,也是控制臂产品主要组 成局部,四川望锦具备1500万套底盘球较总成部件年产能, 市占率达5%; 2)客户关系广泛。四川望锦为60多家OEM 和系统模块顾客提供200多种产品,与上汽通用、长安、广 汽、吉利、北汽等汽车厂商及TRW、博世华域、捷太格特、 耐世特等模块厂商建立了稳定的合作关系;3)四川望锦与公 司轻量化业务良好协同。四川望锦生产的冲压焊接控制臂与 中鼎减震生产的锻铝控制臂具有较强的互补性,能够提高公司 在控制臂市场的占有率。2021年公司轻量化业务营收达7.9 亿
4、,同比增长79%,公司轻量化业务开展显著提速。图24公司底盘轻量化业务加速成长(亿元)1020202021资料来源:公司公告,首创证券轻量化订单充足,加速放量在即。1)目前公司轻量化业 务营收约7.9亿,已取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等多个传 统主机厂订单;2020年以来底盘轻量化业务获得定点全生命 周期金额达82.6亿元,客户涵盖比亚迪等头部自主新能源主 机厂以及传统主机厂等;2) 2021年的半年度董事会,公司变 更近4亿募集资金开展轻量化业务,大力投入研发新产品、 新部件,公司轻量化业务有望迎来加速开展期。2.4 热处理管路:细分领域全球前二,技术优势显著路热管理管细分领域全球第二,积极
5、推进新能源热管理 业务。公司于2017年收购德国TFH, TFH是发动机及新能 源汽车电池热管理管路总成产品优秀供应商:1)拥有自主专 利的独家生产技术creatube工艺以及TPV软管和尼龙管的核 心技术,在所处细分领域行业全球排名前二;2)大力推进新能源汽车热管理管路系统总成业务,目前已给宝马、沃尔沃、 奥迪、群众、吉利、小鹏和理想等新能源汽车平台配套。业务整合及国产化落地顺利。公司于2017年通过收购德 国TFH弥补新能源电池冷却系统方面的空白;2019年特斯通 安徽成立运行,各项工作在顺利推进;2020年特斯通安徽完 成建立并拓展国内市场。新能源车热管理需求推升冷却管路单车价值。1)新
6、能源 汽车电池模组对于温控的要求远高于传统汽车,新增电池、 驱动电机等部件都具有冷却需求;2)新能源汽车热管理系统 单车价值量高于传统燃油车,流体管理产品的单车价值从传统 车上的300元左右提升到电动车/增程式车的1000元/1500元。 图27汽车热管理管路系统单车价值量变化(元)资料来源:公司公告,首创证券冷却系统业务有望持续稳健增长。1)目前公司冷却业务 营收33亿左右,欧洲细分行业市占率达30%,全球市占率达22%; 2)公司冷却业务国际市占率优势显著,伴随海外业务 回暖以及国内多项定点业务(全生命周期订单量达57.7亿元) 落地,冷却业务有望保持稳健增长。营收实现跨越式成长,净利润经
7、历整合及行业下行阵痛 后逐步进入恢复期。1)营收:2008年以来公司营收实现了跨 越式成长(由2008年13.2亿增长至2021年125.8亿,CAGR 为19.0%) ; 2)归母净利润:2013-2018年公司净利润在外延 并购标的支撑下逐步攀升,2019年开始公司盈利能力持续受 到海外整合阵痛+车市下滑+疫情影响,2021年开始公司利润 在车市反弹+海外模块化管控逐见成效的推动下开始反弹。图4 20081()22公司营收及丫0丫(亿元,%)资料来源:公司公告、Wind,首创证券整理橡胶密封基本盘+增量业务战略格局成型。基于内生研发 以及对全球资源的整合吸收,公司目前已形成密封+底盘减震等
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2022 年中 股份 发展 现状 业务 布局 分析
![提示](https://www.deliwenku.com/images/bang_tan.gif)
限制150内