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1、泓域咨询/吉林省麻织品项目财务分析报告一、项目发展背景麻纺织行业是一个具有古老传统和特色的加工产业,是我国纺织行业中具有国际竞争优势的产业,是一个具有时尚文化内涵的产业。我国麻纺织行业分为亚麻、苎麻、黄麻和大麻几个分行业,近年来出现了发展不平衡的现象:亚麻纺织行业快速发展壮大,苎麻纺织行业快速萎缩,黄麻纺织行业举步维艰,大麻纺织行业平稳蓄势。各细分行业发展的不均衡直接影响到我国麻纺织行业的整体发展。麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术,把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富,具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点,所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线
2、等,供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中,黄麻仅次于棉纤维占第二位,所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业,苎麻基本属于中国特有的植物种类,苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。二、项目总投资估算(一)固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11134.60(万元)。(二)流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2416.27万元。(三)总投资构成分析1、总投资及其构成分析:项目总投资13550.87万元,其中:固定资产投资11134.60万元,占项目总投资的82.17%;流动资金2416.27万元,占项目总
3、投资的17.83%。2、固定资产投资及其构成分析:本期工程项目固定资产投资包括:建筑工程投资6216.63万元,占项目总投资的45.88%;设备购置费3685.15万元,占项目总投资的27.19%;其它投资1232.82万元,占项目总投资的9.10%。3、总投资及其构成估算:总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11134.60+2416.27=13550.87(万元)。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划,项目预计三年达产:第一年负荷60.00%,计划收入11245.80万元,总成本9785.38万元,利润总额6240.56万元,净利润4680.42万元,增值税311.4
4、9万元,税金及附加219.36万元,所得税1560.14万元;第二年负荷75.00%,计划收入14057.25万元,总成本11733.06万元,利润总额8126.06万元,净利润6094.54万元,增值税389.36万元,税金及附加228.71万元,所得税2031.52万元;第三年生产负荷100%,计划收入18743.00万元,总成本14979.19万元,利润总额3763.81万元,净利润2822.86万元,增值税519.15万元,税金及附加244.28万元,所得税940.95万元。(一)营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑行业设备相对价格变化,假设当年设备产量等于当年产品销售量
5、。项目达产年预计每年可实现营业收入18743.00万元。(二)达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=519.15万元。(三)综合总成本费用估算根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期工程项目综合总成本费用14979.19万元,其中:可变成本12984.53万元,固定成本1994.66万元,具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加244.28万元。(五)利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3763.81(万元)。企业所得税=应纳税所得额税率=3763.8125.00%=940.95(
6、万元)。(六)利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3763.81(万元)。2、达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=3763.8125.00%=940.95(万元)。3、本项目达产年可实现利润总额3763.81万元,缴纳企业所得税940.95万元,其正常经营年份净利润:企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3763.81-940.95=2822.86(万元)。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。(1)达产年投资利润率=27.78%。(2)达产年投资利税率=33.41%。(3)达产年投资
7、回报率=20.83%。5、根据经济测算,本期工程项目投产后,达产年实现营业收入18743.00万元,总成本费用14979.19万元,税金及附加244.28万元,利润总额3763.81万元,企业所得税940.95万元,税后净利润2822.86万元,年纳税总额1704.38万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期(Pt)=6.30年。本期工程项目全部投资回收期6.30年,小于行业基准投资回收期,项目的投资能够及时回收,故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的,达产年投资利润率27.78%,投资利税率33.41%,全部投资回报率20.83%,全部投资回收期6.30年(含建设期)
8、,表明本期工程项目利润空间较大,具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势,大胆探索开发建设新思路,高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题,分散投资风险,以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。建立起项目法人责任制,明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储,做到专款专用,在建设资金的使用过程中,严格进行跟踪检查和审计,对项目的主要经济技术指标进行严格的考核,加强人员培训,尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术,把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富,具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点,所纺纱线可以
9、制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线等,供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中,黄麻仅次于棉纤维占第二位,所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。近几年,我国麻纺行业的专利申请数量经历了2009年的顶峰320个之后,数量大幅度下降,20102015年麻纺行业专利申请数成上升趋势,2016年起又有所下降,2017年麻纺行业申请了110个专利技术。 2017年中国麻纺织行业整体形势比较严峻,据国家统计局数据,2017年全国295家规模以上麻纺织企业主营业务收入累计477.23亿元,与2016年的489.69亿元同比下降2.55%,;出口交货值为49.82亿元,增
10、速为5.92%;主营业务累计成本为429.14亿元,与2016年的436.23亿元同比下降1.62%,亏损企业亏损额同比增加39.23%。全行业累计实现利润总额21.21亿元,与2016年同期的25.57亿元同比下降17.04%,下滑较大;其中麻纤维纺前加工和纺纱的利润总额同比下降27.72%,出口交货值同比下降19.56%,亚麻纺纱企业举步维艰。主要产品苎麻布、亚麻布的生产同比呈现一涨一跌,亚麻企业累计生产亚麻布(含亚麻55%)2.08亿米,同比下降8.14%;苎麻企业累计生产苎麻布2.33亿米,同比增长5.63%。国内市场上,产品在类别、档次、花色上相互抄袭严重,大部分的厂商没有自己的风格
11、和特点,大打价格战,利润异常惨淡。其次,竞争同质化。知识产权在行业内完全得不到保护,为人作嫁衣裳的原创产品设计成本居高不下,而模仿者却无成本搭顺风车省去了产品的开发设计费用,这样的市场氛围,陷入更加白热化的同质化争斗,大多数厂商都在亏本运营。目前我国现有麻纺织企业中规模以上企业295家左右,其余均为小型企业。这些企业集中分布在不同的麻类作物产区及周边地区,如长江流域几个省份主要是苎麻生产和加工企业,其中湖南、湖北两省主要集中苎麻纺织企业;亚麻加工企业主要集中在黑龙江省和浙江省;黄麻、红麻加工企业多分布在沿海地区;剑麻产品的生产和加工则主要在广东、广西等省。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸
12、易比较优势的特色产业,苎麻基本属于中国特有的植物种类,苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。当前中国苎麻生产量和加工量占全世界苎麻生产量、加工量的九成,亚麻加工量占全世界亚麻加工量的七成。麻纺织业的发展对于改善纺织纤维原料结构、丰富纺织品品种市场、扩大出口等方面都有着重要的积极作用。随着纺织工业市场化进程的不断加快,市场在资源配置中的基础性作用越来越明显,对改善产业布局产生了积极的效果。形成了江西、四川、湖北、湖南及重庆等苎麻资源产区及苎麻纺织聚集地;同时形成了江西新余“中国苎麻纺织名城”、“中国夏布之乡”等六大具有专业特色的麻纺产业集群,显示出旺盛的竞争力。新余是中国重要的苎麻生产基地,
13、不仅针对性地对麻纺原料进行种植布局,还在传统麻纺手工艺基础上创新运用微生物脱胶技术,生态环保可持续性发展,极大提升了产品竞争力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3493.494657.994325.284158.9216635.682主营业务收入3281.214374.954062.463906.2115624.832.1麻织品(A)1082.801443.731340.611289.055156.192.2麻织品(B)754.681006.24934.36898.433593.712.3麻织品(C)557.81743.74690.62664.
14、062656.222.4麻织品(D)393.75524.99487.49468.741874.982.5麻织品(E)262.50350.00325.00312.501249.992.6麻织品(F)164.06218.75203.12195.31781.242.7麻织品(.)65.6287.5081.2578.12312.503其他业务收入212.28283.04262.82252.711010.85上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16635.68完成主营业务收入万元15624.83主营业务收入占比93.92%营业收入增长率(同比)12.32%营业收入增长量(同比)万元1824.1
15、3利润总额万元3671.89利润总额增长率9.83%利润总额增长量万元328.55净利润万元2753.92净利润增长率11.29%净利润增长量万元279.30投资利润率30.55%投资回报率22.91%财务内部收益率21.34%企业总资产万元20921.83流动资产总额占比万元38.78%流动资产总额万元8112.59资产负债率42.02%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米45496.0768.21亩1.1容积率1.671.2建筑系数58.46%1.3投资强度万元/亩163.241.4基底面积平方米26597.001.5总建筑面积平方米75978.441.6绿化面积平方米4
16、254.92绿化率5.60%2总投资万元13550.872.1固定资产投资万元11134.602.1.1土建工程投资万元6216.632.1.1.1土建工程投资占比万元45.88%2.1.2设备投资万元3685.152.1.2.1设备投资占比27.19%2.1.3其它投资万元1232.822.1.3.1其它投资占比9.10%2.1.4固定资产投资占比82.17%2.2流动资金万元2416.272.2.1流动资金占比17.83%3收入万元18743.004总成本万元14979.195利润总额万元3763.816净利润万元2822.867所得税万元1.678增值税万元519.159税金及附加万元2
17、44.2810纳税总额万元1704.3811利税总额万元4527.2412投资利润率27.78%13投资利税率33.41%14投资回报率20.83%15回收期年6.3016设备数量台(套)16517年用电量千瓦时712115.2318年用水量立方米8319.5119总能耗吨标准煤88.2320节能率25.79%21节能量吨标准煤26.3522员工数量人301区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元194265.09同期产值万元167571.03同比增长15.93%从业企业数量家619规上企业家27从业人数人30950前十位企业产值万元92496.59去年同期83760.38万元。1、xx
18、x集团(AAA)万元22661.662、xxx投资公司万元20349.253、xxx科技发展公司万元12024.564、xxx科技公司万元10174.625、xxx投资公司万元6474.766、xxx实业发展公司万元6012.287、xxx科技发展公司万元462.488、xxx科技公司万元3792.369、xxx投资公司万元3607.3710、xxx实业发展公司万元2774.90区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元39158.911.1同期增加值万元33618.571.2增长率16.48%2行业净利润万元16004.872.12016年净利润万元14034.442.2增长
19、率14.04%3行业纳税总额万元59963.233.12016纳税总额万元51430.853.2增长率16.59%42017完成投资万元56778.794.12016行业投资万元11.80%区域内行业市场预测(单位:万元)序号项目2018年2019年2020年1产值226070.50256898.29291929.882利润总额73685.3483733.3495151.523净利润21584.4324527.7627872.454纳税总额16231.8618445.2920960.565工业增加值87178.8199066.83112575.946产业贡献率6.00%9.00%11.08%7
20、企业数量7439061160土建工程投资一览表序号项目占地面积()基底面积()建筑面积()计容面积()投资(万元)1主体生产工程18804.0818804.0853827.1253827.124844.611.1主要生产车间11282.4511282.4532296.2732296.273003.661.2辅助生产车间6017.316017.3117224.6817224.681550.281.3其他生产车间1504.331504.333121.973121.97290.682仓储工程3989.553989.5514398.3614398.36942.472.1成品贮存997.39997.39
21、3599.593599.59235.622.2原料仓储2074.572074.577487.157487.15490.082.3辅助材料仓库917.60917.603311.623311.62216.773供配电工程212.78212.78212.78212.7815.673.1供配电室212.78212.78212.78212.7815.674给排水工程244.69244.69244.69244.6914.014.1给排水244.69244.69244.69244.6914.015服务性工程2526.722526.722526.722526.72165.395.1办公用房1432.86143
22、2.861432.861432.8668.385.2生活服务1093.861093.861093.861093.8675.476消防及环保工程712.80712.80712.80712.8052.496.1消防环保工程712.80712.80712.80712.8052.497项目总图工程106.39106.39106.39106.39100.277.1场地及道路硬化7345.281434.181434.187.2场区围墙1434.187345.287345.287.3安全保卫室106.39106.39106.39106.398绿化工程2334.9381.72合计26597.0075978.4
23、475978.446216.63节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤88.231.1年用电量千瓦时712115.231.2年用电量吨标准煤87.521.3年用水量立方米8319.511.4年用水量吨标准煤0.712年节能量吨标准煤26.353节能率25.79%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12018.121.1完成比例88.69%2完成固定资产投资万元8595.612.1完成比例71.52%3完成流动资金投资万元3422.513.1完成比例28.48%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2051.2人均年工资万元5.221.3年
24、工资额万元940.752工程技术人员工资2.1平均人数人452.2人均年工资万元5.632.3年工资额万元283.833企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元6.883.3年工资额万元93.714品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.184.3年工资额万元141.425其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元4.415.3年工资额万元72.266职工工资总额万元1531.97固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6216.633685.15163.2411134.601.1工程费用万
25、元6216.633685.1513069.731.1.1建筑工程费用万元6216.636216.6345.88%1.1.2设备购置及安装费万元3685.153685.1527.19%1.2工程建设其他费用万元1232.821232.829.10%1.2.1无形资产万元699.29699.291.3预备费万元533.53533.531.3.1基本预备费万元220.10220.101.3.2涨价预备费万元313.43313.432建设期利息万元3固定资产投资现值万元11134.6011134.60流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13069.737
26、035.239097.9913069.7313069.7313069.731.1应收账款万元3920.922352.552940.693920.923920.923920.921.2存货万元5881.383528.834411.035881.385881.385881.381.2.1原辅材料万元1764.411058.651323.311764.411764.411764.411.2.2燃料动力万元88.2252.9366.1788.2288.2288.221.2.3在产品万元2705.431623.262029.082705.432705.432705.431.2.4产成品万元1323.31
27、793.99992.481323.311323.311323.311.3现金万元3267.431960.462450.573267.433267.433267.432流动负债万元10653.466392.087990.1010653.4610653.4610653.462.1应付账款万元10653.466392.087990.1010653.4610653.4610653.463流动资金万元2416.271449.761812.202416.272416.272416.274铺底流动资金万元805.42483.25604.07805.42805.42805.42总投资构成估算表序号项目单位指标
28、占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13550.87121.70%121.70%100.00%2项目建设投资万元11134.60100.00%100.00%82.17%2.1工程费用万元9901.7888.93%88.93%73.07%2.1.1建筑工程费万元6216.6355.83%55.83%45.88%2.1.2设备购置及安装费万元3685.1533.10%33.10%27.19%2.2工程建设其他费用万元699.296.28%6.28%5.16%2.2.1无形资产万元699.296.28%6.28%5.16%2.3预备费万元533.534.79%4.79%3.94%
29、2.3.1基本预备费万元220.101.98%1.98%1.62%2.3.2涨价预备费万元313.432.81%2.81%2.31%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11134.60100.00%100.00%82.17%5建设期间费用万元6流动资金万元2416.2721.70%21.70%17.83%7铺底流动资金万元805.427.23%7.23%5.94%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11245.8014057.2518743.0018743.0018743.001.1万元11245.8014057.2518743.00187
30、43.0018743.002现价增加值万元3598.664498.325997.765997.765997.763增值税万元311.49389.36519.15519.15519.153.1销项税额万元2998.882998.882998.882998.882998.883.2进项税额万元1487.841859.802479.732479.732479.734城市维护建设税万元21.8027.2636.3436.3436.345教育费附加万元9.3411.6815.5715.5715.576地方教育费附加万元6.237.7910.3810.3810.389土地使用税万元181.98181.98
31、181.98181.98181.9810税金及附加万元219.36228.71244.28244.28244.28折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6216.636216.63当期折旧额4973.30248.67248.67248.67248.67248.67净值1243.335967.965719.305470.635221.974973.302机器设备原值3685.153685.15当期折旧额2948.12196.54196.54196.54196.54196.54净值3488.613292.073095.532898.982702.443建
32、筑物及设备原值9901.78当期折旧额7921.42445.21445.21445.21445.21445.21建筑物及设备净值1980.369456.579011.368566.158120.947675.734无形资产原值699.29699.29当期摊销额699.2917.4817.4817.4817.4817.48净值681.81664.33646.84629.36611.885合计:折旧及摊销8620.71462.69462.69462.69462.69462.69总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10404.346242.607
33、803.2610404.3410404.3410404.342外购燃料动力费万元642.26385.36481.69642.26642.26642.263工资及福利费万元1531.971531.971531.971531.971531.971531.974修理费万元53.4332.0640.0753.4353.4353.435其它成本费用万元1884.501130.701413.381884.501884.501884.505.1其他制造费用万元862.31517.39646.73862.31862.31862.315.2其他管理费用万元495.94297.56371.95495.94495.
34、94495.945.3其他销售费用万元801.73481.04601.30801.73801.73801.736经营成本万元14516.508709.9010887.3814516.5014516.5014516.507折旧费万元445.21445.21445.21445.21445.21445.218摊销费万元17.4817.4817.4817.4817.4817.489利息支出万元-10总成本费用万元14979.199785.3811733.0614979.1914979.1914979.1910.1可变成本万元12984.537790.729738.4012984.5312984.531
35、2984.5310.2固定成本万元1994.661994.661994.661994.661994.661994.6611盈亏平衡点44.56%44.56%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元18743.0011245.8014057.2518743.0018743.0018743.002税金及附加万元244.28219.36228.71244.28244.28244.283总成本费用万元14979.199785.3811733.0614979.1914979.1914979.195增值税万元519.15311.49389.36519.15519.1
36、5519.156利润总额万元3763.816240.568126.063763.813763.813763.818应纳税所得额万元3763.816240.568126.063763.813763.813763.819企业所得税万元940.951560.142031.52940.95940.95940.9510税后净利润万元2822.864680.426094.542822.862822.862822.8611可供分配的利润万元2822.864680.426094.542822.862822.862822.8612法定盈余公积金万元282.29468.04609.45282.29282.2928
37、2.2913可供投资者分配利润万元2540.574212.385485.092540.572540.572540.5714应付普通股股利万元2540.574212.385485.092540.572540.572540.5715各投资方利润分配万元2540.574212.385485.092540.572540.572540.5715.1项目承办方股利分配万元2540.574212.385485.092540.572540.572540.5716息税前利润万元3763.816240.568126.063763.813763.813763.8117息税折旧摊销前利润万元4226.506703.258588.754226.504226.504226.5018销售净利润率%15.06%41.62%43.36%15.06%15.06%15.06%19全部投资利润率%27.78%46.05%59.97%27.78%27.78%27.78%20全部投资利税率%33.41%33.41%33.41%33.41%21全部投资回报率%20.83%34.54%44.98%20.83%20.83%20.83%22
限制150内