MBA公司理财第16-17章作业(3页).doc
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1、-MBA公司理财第16-17章作业-第 3 页公司理财作业(第十六十七章)第十六章19题.解:a. 由于XYZ公司与ABC公司除资本结构外完全相同,因此XYZ总资产=ABC总资产=$800,000XYZ债务=总资产权益=$800,000$400,000=$400,000, 利息$400,00010%$40,000ROE=净利润/权益=(EBIT利息)/权益=($95,000$40,000)/ $400,00013.75%预期收益率应与ROE相同,因此预期收益率ROE13.75%b. Richard应该卖掉XYZ公司的股票,获得$30,000现金,然后再以10%的利率借入$30,000现金,共计
2、$60,000用于购买ABC公司股票,这种情况下:股利=$95,000($60,000/$800,000)=$ 7,125利息$30,00010%$3,000净收益$7125$3,000$4125收益率净收益/权益$4125/$30,00013.75%该收益率与投资XYZ公司相同c. ABC公司:Rs=R0=ROE=$95,000/$800,000=11.875%XYZ公司:Rs=11.875%+1/1(11.875%-10%)=13.75%d. ABC公司:RWACC= Rs=11.875%XYZ公司:RWACC= =(1/2)10%+(1/2) 13.75%=11.875%完全权益公司和杠
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