水泥股份有限公司财务分析8758.docx
《水泥股份有限公司财务分析8758.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《水泥股份有限公司财务分析8758.docx(36页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、安徽海螺水泥股份有限公司财务分析案例 安徽海螺水泥股份有限公司 财财务分析 年级专业业:2012级级财务管理专专业 指导老师师:戴家龙 团队名称称:华尔街新新秀团队 团队成员:万琴琴琴、张甜雯、王王宇、陈美华华、黄荣 谢承思、单单倩倩、马明明、翁世奇、马马庆坤、陆聪聪 汇报时间间:2014年年11月111日 目录一、公司简介- 1 -二、 战略分析析- 1 -一、 Swott分析- 1 -二:SWOT矩矩阵- 3 -三、EFE、CCPM、IFFE- 4 -四、QSPM矩矩阵- 6 -五、 海螺水泥泥战略总结- 6 -三、赢利能力- 7 -四、营运能力分分析- 10 -一、流动资产营营运能力-
2、11 -二、非流动资产产营运能力- 13 -三、总资产营运运能力- 14 -五、偿债能力分分析- 15 -一、 短期偿债债能力指标- 15 -二、长期偿债能能力指标- 17 -六、企业发展能能力分析- 19 -七、杜邦分析法法- 22 -一、公司简介安徽海螺水泥股股份有限公司司成立于19997年9月1日。19977年10月21日在香港港挂牌上市,开开创了中国水水泥行业境外外上市的先河河。公司主要要从事水泥及及商品熟料的的生产和销售售,是世界上上最大的单一一品牌供应商商。公司先后建成了了铜陵、英德德、池州、枞枞阳、芜湖55个千万吨级级特大型熟料料基地,并在在安徽芜湖、铜铜陵兴建了代代表当今世界界
3、最先进技术术水平的3条120000吨生产线。海螺水泥产品质质量卓越,享享誉全国,并并远销海外;下属100多家子子公司,分布布在省内基地地和十二个区区域,横跨华华东、华南和和西部18个省、市、自自治区和印度度尼西亚等国国,形成了集集团化管理和和国际化、区区域化运作的的经营管理新新格局,成就就了“世界水泥看看中国,中国国水泥看海螺螺”的美誉。“海螺”牌高等等级水泥和商商品熟料为公公司的主导产产品。“CONCHH”商标被国家家商标局认定定为驰名商标标,“海螺”牌水泥被国国家质量监督督检验检疫总总局批准为免免检产品,长长期、广泛应应用于举世瞩瞩目的标志性性工程。海螺水泥以先进进的工艺、卓卓越的品质、优
4、优质的服务、完完善的销售网网络以及强大大的生产保供供能力,辅以以专家级的技技术支持,不不断实现至高高品质、至诚诚服务的经营营宗旨。二、 战略分析海螺水泥战略分分析一、 Swot分析(1)关键外部部因素:机会(o):宏观经济国家政策社会发展行业生命周期行业集中度西部开发及地震震灾后重建的的需要水泥生产技术的的改进房地产行业需求求大威胁(t):对房地产行业的的抑制国家对环保的要要求能源价格的提升升金融危机对各产产业的影响水泥行业产能过过剩水泥市场竞争激激烈国际市场需求下下滑淘汰落后产能导导致大型水泥泥厂竞争加剧剧(2)关键内部部因素 优势(s):品牌激励机制高效的物流生产经营成本低低经营管理团队优
5、优秀战略布局广技术改进资金雄厚劣势(w):战略布局不平衡衡存货周转率低、资资产流动性差差海外市场占有率率下降公司内部产量大大、产能过剩剩信贷政策的变化化可能引起的的项目延缓的的风险。公司规模大,管管理水平仍需需提高子公司多公司司管控能力及及风险防范能能力不高人才结构不合理理、缺乏高层层次,专业技技能高的专业业性人才二:SWOT矩矩阵本小组讨论完成成矩矩阵如上,其其中每项战略略进行两两匹匹配,本小组组选定战战略:发挥挥四川布局、抓抓住灾后重建建机遇和战略:利利用经营成本本优势,提高高抗风险、危危机能力作为为后续定量分分析的对象三、EFE、CCPM、IFFE从EFE矩阵可可以看出,水水泥产业受国国
6、家政策和宏宏观经济影响响较明显,如如表中权重所所示。海螺水水泥厂总的加加权得分为33.40,说说明海螺水泥泥在整个水泥泥产业中对现现有机会与威威胁作出了较较为出色的反反应。CPM矩阵 小组根据关键内内、外部因素素进行总结整整合,得出七七个CPM关关键因素,并并现场投票完完成小组多因因素优序图,得得出权重如下下:关键因素序号1234567总分权重战略布局1522443200.14灾后重建2235645250.17管理水平3547766350.24人才结构4520356210.14品牌优势5310444160.11成本控制6331231130.09资产流动性7421136170.121471.00
7、从矩阵评评分可以看出出,海螺水泥泥相对优势明明显,特别是是在战略布局局、灾后重建建、成本控制制等方面具有有一定优势,但但在人才结构构方面相对稍稍弱。从IFE矩阵中中可以看出,海海螺水泥综合合评分为2.54分,高高于平均分22.5分,说说明海螺水泥泥厂企业本身身的综合实力力还是比较强强的,特别是是在业内品牌牌口碑较好,从从其权重和评评分数据可见见一斑。另外外,在人才结结构、资产流流动性和管理理水平上仍有有待提高四、QSPM矩矩阵五、 海螺水泥战略总总结从以上矩阵可以以得出,SOO_01综合合得分3.992,ST_02综合得得分4.122。因此,本本小组建议采采取利用经营营成本优势,提提高抗风险和
8、和危机能力的的战略。具体采取措施:1、加强精细化化管理,降低低生产成本2、实施一体化化战略: 1)后后向一体化:兼并一些水水泥原材料供供应商,确保保稳定的供应应渠道,并降降低供货成本本。 2)横横向一体化:对同行业其其他中小企业业实施兼并或或收购,对大大企业进行股股权投资,以以减少竞争对对手或降低竞竞争成本。具体采取措施:1、加强精细化化管理,降低低生产成本2、实施一体化化战略: 1)后后向一体化:兼并一些水水泥原材料供供应商,确保保稳定的供应应渠道,并降降低供货成本本。 2)横横向一体化:对同行业其其他中小企业业实施兼并或或收购,对大大企业进行股股权投资,以以减少竞争对对手或降低竞竞争成本。
9、三、赢利能力赢利能力是指企企业在一定时时期内赚取利利润的能力。企企业经营的最最终目的是获获取利润,没没有利润的企企业迟早会被被市场所淘汰汰。赢利能力力分析是企业业财务分析的的重点和核心心,它主要是是对利润的分分析。赢利能能力指标是一一个综合性的的财务指标,企企业经营业绩绩的好坏最终终都可以通过过赢利能力指指标反映出来来;另一方面面,企业的赢赢利能力与偿偿债能力和营营运能力紧密密相关,较强强的营运能力力和良好的偿偿债能力,会会大大增强企企业的赢利能能力。盈利能力的分析析主要从资产产赢利能力分分析、经营赢赢利能力分析析、上市公司司盈利能力分分析和盈利质质量分析。以下是20111-20133年的盈利
10、能能力指标 金额单单位:人民币币元会计年度2011年2012年2013年总资产84,003,416,330187,523,522,885793,094,479,8821净资产46,841,714,889151,176,090,449758,765,179,6617平均总资产72,207,634,556485,763,469,557990,309,001,3339平均净资产41,236,768,224549,008,902,669454,970,635,0057净利润11,824,343,99676,462,2229,74489,811,4453,9004总资产净利率(%)16.387.5310
11、.86净资产收益率(%)28.6713.1917.85注:2010年年总资产600,411,852,8826 净资产355,631,821,5598 资产赢赢利能力是指指企业利用经经济资源获取取利润的能力力,这里选取取总资产净利利率和净资产产收益率来分分析资产赢利利能力。总资资产净利率是是指净利润与与平均总资产产之间的比率率,它反映每每元资产获得得的净利润水水平,总资产产净利率越高高,企业赢利利能力越强。净净资产收益率率是反映赢利利能力的核心心指标,它是是指企业的净净利润与平均均净资产之间间的比率,既既可以直接反反映净资产的的增值能力,又又影响着企业业股东价值的的大小,该指指标越大,企企业赢利
12、能力力越强。虽然总资产和净净资产在过去去三年一直呈呈增加趋势,但但总资产净利利率和净资产产收益率在22012年相相较于20111年均有所所下降,总资资产净利率由由0.16338下降至00.07555,净资产收收益率由0.2867下下降至0.11319,22013年两两项指标均回回升但仍低于于2011年年的水平,分分别为0.11086和00.17855,即资产赢赢利能力在22012年下下降,20113年有所回回升。金额单位:人民民币元会计年度2011年2012年2013年营业收入48,653,808,881945,766,203,336255,261,676,5595营业成本29,245,825
13、,335733,061,916,223637,018,082,2240销售费用1,859,2205,28822,279,7765,92282,684,5504,6997管理费用1,789,4413,28832,173,0046,07772,395,7766,5118财务费用629,0899,2951,002,0059,0660968,5100,019营业利润14,960,294,11767,015,8802,811411,742,679,0085利润总额15,652,193,00798,087,8816,966312,631,266,2230净利润11,824,343,99676,462,22
14、29,74489,811,4453,9004基本每股收益2.191.191.77毛利率(%)30.8927.7633.01净利率(%)24.3014.1217.75营业成本利润率率51.1521.2231.72营业成本费用利利润率44.6318.2127.27经营赢利能力分分析是通过企企业在生产经经营过程中的的收入、耗费费和利润之间间的关系来研研究评价企业业的获利能力力。衡量指标标主要有营业业利润率、成成本利润率等等。这里以毛毛利率、净利利率、营业成成本利润率、营营业成本费用用利润率为代代表。营业毛利率是指指企业一定时时期的毛利率率与营业收入入之间的比率率,营业净利利率是指净利利润与营业收收入
15、之间的比比率,两者同同属于经营赢赢利能力指标标中的营业利利润率指标,为为正指标,指指标值越高越越好。上图显显示,相比22011年,22012年毛毛利率和净利利率分别下降降了3.133和10.118个百分点点,20133年两项指标标均有所回升升,但仍低于于2011年年的水平,分分别为33.01%和117.75%。营业成本利润率率和营业成本本费用利润率率都是反映成成本利润率的的指标,反映映企业经营赢赢利能力。营营业利润率是是指企业的营营业利润与营营业成本之间间的的比率。营营业成本费用用利润率是指指营业利润和和营业成本费费用总额的比比率,营业成成本费用总额额包括营业成成本及期间费费用,期间费费用包括
16、销售售费用、管理理费用、财务务费用等。成成本利润率的的指标反映企企业的投入产产出水平,即即所得与所费费的比率体现现了增加利润润是以降低成成本及费用为为基础的。该该指标的数值值越高,表明明耗费单位成成本及费用取取得的利润越越多,劳动耗耗费的效益越越高,故为正正指标,指标标值越高越好好。上图显示,营业业成本利润率率2012年年由51.115下降到221.22,22013年上上升至31.72。营业业成本费用利利润率呈相同同趋势变化。综综合营业利润润率和成本利利润率两项分分析,表明企企业经营赢利利能力20112年下降,22013年回回升。由上市公司本身身特点所决定定,其赢利能能力除了可以以通过一般企企
17、业赢利能力力的指标分析析外,还应进进行一些特殊殊指标的分析析,这里选取取每股收益作作为代表。每每股收益是净净利润扣除优优先股股息后后的余额与发发行在外普通通股的加权平平均数之比。她她是衡量上市市公司赢利能能力和普通股股股东的获利利水平以及投投资风险、预预测企业成长长潜力的一项项重要财务指指标。每股净净资产越高,股股东拥有的资资产现值越多多;每股净资资产越少,股股东拥有的资资产现值越少少。通常每股股净资产越高高越好。由图可知,20012年海螺螺集团每股收收益相比20011年有所所下降1.000,20113年回升至至1.77仍仍低于20111年的2.19。综合分析可得出出,20122年海螺公司司的
18、盈利能力力下降了,而而2013年年有所好转。四、营运能力分分析企业营运能力是是指企业基于于外部市场环环境的约束,通通过内部生产产资料和人力力资源的配置置组合而对企企业生产目标标所产生的作作用。企业拥拥有或控制的的各种生产资资料表现为各各项资产的占占用,资产的的营运能力的的强弱关键取取决于资产的的周转速度。一一般说来,资资产的周转速速度越快,资资产的使用效效率越高。资资产的营运能能力就越强。企业的营运能力力分析主要从从流动资产营营运能力分析析,非流动资资产营运能力力分析以及总总资产营运能能力分析。流流动资产营运运能力分析主主要指标是应应收账款周转转率、存货周周转率,流动动资产周转率率;非流动资资
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 水泥 股份有限公司 财务 分析 8758
限制150内