公允价值计量的可靠性与相关性研究18253.docx
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1、引言公允价值计量的可靠性与相关性研究一 、引言言2008年年10月44日,美国国众议院通通过了大规规模金融救救援方案,并并确认监管管机构美国国证券交易易委员会(SEC)有权暂停停使用公允允价值会计计准则。110月8日日,欧盟金金融监管机机构高层表表示,欧盟盟市场监管管者应允许许区内银行行立刻停用用公允价值值会计准则则,以减轻轻金融危机机的冲击。同同时,日本本、韩国等等亚洲国家家金融业巨巨头也在游游说政府,希希望采取类类似政策,帮帮助其渡过过难关。国国际会计准准则正在承承受着前所所未有的压压力。 然而,以准准则制定机机构和会计计师事务所所为首的一一派坚持认认为,在日日新月异的的社会,公公允价值才
2、才是最能体体现公司财财务状况的的计量方法法,尤其适适用于金融融衍生产品品。他们反反驳说,在在这场金融融危机中,公公允价值不不仅没有火火上浇油,反反而使危机机更快地暴暴露出来,让让投资者尽尽快看清了了真相。美国证监会会(SECC)在经过过近三个月月的紧张调调查、研究究之后,于于20088年12月月30日向向国会提交交了关于公公允价值会会计的报告告,正式提提出反对废废止公允价价值会计准准则,并提提出改进现现行惯例的的建议。虽虽然此前许许多金融界界人士要求求取消“1157号准准则”,但但美国证监监会的研究究报告认为为取消“1157号准准则”是实实践的倒退退,将会导导致公允价价值计量的的不一致和和混乱
3、。其其他可能替替代公允价价值的计量量属性都存存在各自的的优缺点,而而回到历史史成本计量量将会给投投资者带来来更大的不不确定性。根根据现行准准则执行中中遇到的问问题,研究究报告也提提出,需要要采取措施施提高公允允价值计量量的应用和和理解,包包括制定新新的指南以以指导在非非活跃市场场中确定公公允价值,并并建议美国国财务会计计准则委员员会重新评评估减值会会计模型。笔者认为,这这次与金融融危机相关关的公允价价值的探讨讨,其核心心就是公允允价值是否否真实公允允的反映了了企业的财财务状况,是是否为财务务报告使用用者提供了了最有效的的决策信息息。而这最最终又回归归到了会计计信息可靠靠性及相关关性问题上上。那
4、么,公允允价值计量量方法是否否提供了既既具有可靠靠性又决策策相关的会会计信息?公允价值值计量方法法是否是金金融危机的的罪魁祸首首?公允价价值计量又又该何去何何从?公允价值计量概述二、公允价价值计量概概述(一)公允允价值的产产生及现状状会计理论的的每一次重重大变革,都都是因经济济变化的需需要而产生生的。公允允价值会计计的产生就就是源于经经济环境的的不确定性性和经济的的虚拟化所所带来的不不确定性。第二次世界界大战至今今,国际货货币体系经经历从固定定汇率制到到浮动汇率率制再到利利率自由化化的转变,同同时也催生生了衍生金金融工具的的出现与发发展。衍生生金融工具具的性质是是一种尚未未履行或处处于履行中中
5、的合约,不不是已发生生的交易,产产生的收益益和风险具具有很大的的不确定性性。而历史史成本计量量模式主要要是面向过过去,计量量过去已发发生的交易易,根本无无法胜任衍衍生金融工工具的确认认和计量。220世纪880年代开开始,美国国大量爆发的的金融机构构破产案件件,引发了了信贷与储储蓄危机以以及社会公公众对美国国银行体系系可靠性的的担心,使使得许多人人对历史成成本会计的的有用性产产生了怀疑疑。许多破破产之后的的金融机构构出现了负负的经济净净值,但在在历史成本本会计下,他他们对外披披露的资产产净值仍然然为正。与与历史成本本不同,公公允价值面面向现在和和未来。于于是,人们们认为,公公允价值会会计能让金金
6、融监管机机构以及其其他财务报报告使用者者更早地看看清金融机机构所面临临的财务困困境,采用用公允价值值会计的呼呼声越来越越高。基于于此,19990年99月,SEEC时任主主席理查德德C布布雷指出,历历史成本财财务报告对对于防范和和化解金融融风险于事事无补,应应当以公允允价值作为为金融工具具的计量属属性。而后后,伴随着着金融衍生生工具产品品的大量产产生以及随随之而来的的金融风险险,公允价价值成为唯唯一能够被被正式认可可的计量属属性 李欣 张婧,公允价值估值法为何在美国经济危机中失灵,管理论坛,2008.12。在我国,11997年年到20000年,财财政部公布布的部分具具体准则(债债务重组、非非货币
7、性交交易等)中中曾提到公公允价值。但但时隔不久久,由于我我国公允价价值的使用用条件尚不不成熟,企企业滥用公公允价值以以粉饰经营营成果的情情况严重影影响了企业业真实财务务状况的披披露,因此此财政部在在20011年新制定定的企业业会计制度度中又不不得不取消消了公允价价值的全面面运用。直直到20006年2月月,财政部部在新修订订的企业业会计准则则中又再再次谨慎的的引入了公公允价值。自自此,公允允价值这一一计量属性性才开始逐逐步运用于于我国会计计体系。尽管公允价价值会计的的推行得到到了主导国国际会计准准则方向的的主要制定定机构的大大力支持,但公允价值的运用无论是在会计理论界与实务界之间,还是在会计准则
8、制定者与相关监管机构之间,关于公允价值的争论就始终没有停止。而曾力推公允价值应用的金融机构,在此次危机中,又将矛头指向了公允价值。(二)公允允价值计量量的涵义“公允”字字面为公平平恰当之意意。它从一一个道德评评价标准演演变为会计计计量计价价基础,经经历了从初初始计量向向后续计量量的延伸,从从表外披露露向表内披披露的扩展展,从市场场报价到计计价技术的的开发和利利用。最终终成为主要要的会计计计量方法之之一。13企业会计准准则(20006)将将公允价值值定义为“在公平交交易中,熟熟悉情况的的交易双方方自愿进行行资产交换换或者负债债清偿的金金额”;FASSB(20006.009)第1157号财财务会计
9、准准则公告(SSFAS No.1157)将将公允价值值定义为“报告实体体所在市场场的参与者者之间进行行的有序交交易中出售售一项资产产所收到的的价格或转转移一项负负债所支付付的价格”(Fairr vallue iis thhe prrice thatt wouuld bbe reeceivved tto seell aan assset or ppaid to ttranssfer a liiabillity in aan orrderlly trransaactioon beetweeen maarkett parrticiipantts att thee meaasureementt dat
10、te)从其定义可可看出,公公允价值强强调一个自自愿的交易易发生在公公开的市场场上,是一一种基于市市场信息以以价格作为为载体的评评价。公允允价值的这这个属性决决定了选择择公允价值值计量时必必须具备一一些条件,比比如要有良良好活跃的的市场、要要有完善的的公允价值值信息发布布系统、要要有完善的的监管机制制等。然而而准则制定定者们也考考虑到了市市场不完善善的情况,因因此就将公公允价值分分为三个层层次。首先先,资产或或负债存在在活跃市场场的,应当当以资产或或负债的市市场价格为为基础确定定其公允价价值。比如如在证券交交易所公开开交易的股股票债券基基金等。作作为交易性性金融资产产或可供出出售金融资资产,其公
11、公允价值就就以市场交交易价格为为基础确定定,可以直直接将其市市场价作为为公允价值值。其次,资资产或负债债本身不存存在活跃市市场,但同同类资产或或负债存在在活跃市场场的,应当当以调整后后的同类资资产或负债债市场价格格为基础确确认其公允允价值。这这种做法其其实是市场场法,公允价值计量与可靠性相关性的关系一般包括两两个步骤:一是确定定价格可比比的资产或或负债(参参照物);二是选择择适当的价价格,并对对参照物的的不可比因因素进行调调整。进行行价格调整整是必须考考虑自查年年限、交易易时间、实实物状况和和各种损耗耗等,应尽尽可能的选选择最为接接近、调整整最小的参参照物。再再次,不存存在同类或或类似资产产或
12、负债的的可比市场场交易,可可采用其他他估值技术术确定资产产或负债的的公允价值值。采用估估值技术取取得的结果果,应当反反映估值日日在公平交交易中可能能采用的交交易价格刘晓娟,公允价值定义探索,现代会计,2008.4 ,44-46。那么这样的的计量方法法是否满足足会计信息息使用者的的需求呢。我我们就通过过其是否实实现会计计计量的目标标,即决策策有用性进进行讨论。三、公允价价值计量与与可靠性及及相关性的的关系(一)会计计信息的可可靠性及相相关性会计信息为为了满足使使用者的需需要而有着着多种质量量特征, 20066年2月颁颁布的企企业会计准准则基本准则则中明确确提出了会会计信息质质量要求,明明确了以下
13、下会计信息息质量要求求:真实(可可靠)性、相相关性、明明晰性、可可比性、一一致性、实实质重于形形式、重要要性、完整整性、谨慎慎性、及时时性和权责责发生制等等。其中可可靠性和相相关性被放放在首要的的位置,也也是会计信信息的基本本质量特征征。深入分分析其相关关性和可靠靠性特征并并充分认识识其相互之之间的关系系对于提高高会计信息息质量至关关重要。可靠性要求求企业应当当以实际发发生的交易易或者事项项为依据进进行确认、计计量和报告告,如实反反映符合确确认和计量量要求的各各项会计要要素及其他他相关信息息,保证会会计信息真真实可靠内内容完整。为为了贯彻可可靠性要求求,就要求求企业在财财务报告中中披露的信信息
14、应当是是真实、中中立且无偏偏的。相关性要求求企业提供供的会计信信息应当与与投资者、债债权人等财财务报告使使用者的经经济决策需需要相关,有有助于财务务报告使用用者对企业业过去现在在或者未来来的情况作作出评价或或者预测。会会计信息的的相关性要要求企业在在进行会计计信息披露露时要充分分考虑使用用者的决策策需要。要要求提供的的会计信息息具有反馈馈性、及时时性和预测测性。其中中反馈性是是指会计信信息应当反反应过去控控制现在并并预测未来来;及时性性是指会计计信息应能能紧盯当前前正在发生生的情况,并并及时将其其传达到经经济活动的的控制者或或决策者手手中;预测测性是指会会计信息应应该能够描描述未来,以以减少决
15、策策的不确定定性。相关性和可可靠性都是是重要的会会计信息质质量特征,有有用的信息息要可靠并并且相关,这这早已成为为信息使用用者和信息息提供者的的共识。虽虽然我们强强调,相关关性是以可可靠性为基基础的,两两者之间并并不矛盾,不不应将两者者对立起来来,会计信信息应在可可靠性前提提下,尽可可能做到相相关性,否否则会计信信息就丧失失了有用性性。但是在在某种情况况下,有的的信息相关关性很好,但但可靠性较较差;有的的信息可靠靠性很好,但但相关性较较差。相关关性和可靠靠性并非总总在同一方方向上影响响信息的有有用性,但但又必须尽尽可能统一一于信息有有用性的原原则之上。会计信息的的可靠性与与相关性及及其权衡问问
16、题,一直直是是现代代会计理论论领域内一一个颇具魅魅力的论题题,无论是是会计准则则制定机构构的权威公公告,还是是学者的理理论探讨,多多年来都对对该问题保保持了密切切的关注。比比如:英国国财务报告告原则公告告(ASBB,19999.122)指出,“财务报告表的信息必须相关和可靠,当两者互相排斥,需要对产生信息的方法选择时,所选则的方法应该是能使信息相关性最大化的方法,有用的信息应该是那些可靠的信息中最相关的”;我国著名会计学家葛家澍教授又认为“可靠性是会计信息的灵魂”,会计信息要有助于降低投资者过程中面临的不确定性,促进社会资源趋利性流动,必须具备可靠性。总之,相关性与可靠性均为会计信息的主要质量
17、特征。比较而言,可靠性是基础、是前提,是会计信息的第一质量特征。相关性固然重要,但离开可靠性这个前提,会计信息如何能据以做出正确的决策?因此,在可靠性得到基本保证的前提下再尽量提高会计信息的相关性,直至最终实现会计信息的有用性应当是一种理想而现实的选择.其实相关性性和可靠性性是紧密联联系在一起起的,既不不能离开可可靠性去谈谈论相关性性,也不能能离开相关关性去谈论论可靠性,它它们总是同同时影响或或决定着信信息的有用用性。相关关性与可靠靠性之间并并不必然存存在此消彼彼长,互相相矛盾的关关系,两者者必需兼顾顾。如果有有一项会计计方法能提提供兼顾可可靠性及相相关性,提提供有用的的满足会计计信息使用用者
18、需要的的会计信息息,那它就就满足了会会计的发展展方向,必必定会成为为大多数人人的选择。而而笔者认为为,公允价价值计量就就是这样一一种方法。(二)公允允价值计量量与可靠性性及相关性性的关系1.公允价价值计量的的可靠性分分析如前所诉,可可靠性要求求会计信息息是真实、中中立、无偏偏的。公允允价值是市市场价值,必必然是真实实价格的反反映;而公公允和中立立本身就是是两个相同同或相近的的概念,两两个词所表表达的涵义义如公平交交易、不偏偏不倚、自自愿而非强强迫等基本本一致;就就无偏而言言,公允价价值是市场场选择的结结果,在完完善的市场场中,市场场定价反映映的是一个个具有无偏偏性的指标标,是所有有市场参与与者
19、的选择择。首先,就真真实性而言言公允价值值是优于历历史成本的的。在讨论论公允价值值与可靠性性的关系时时,必然要要将其与历历史成本法法相比较。虽虽然历史成成本计量基基础下,会会计信息依依据可验证证性的实际际交易数据据,具有高高度的可靠靠性。但是是在价格变变动情况下下,历史成成本计量就就不能反映映正确的财财务状况和和经营成果果,或者说说因无法提提供现行价价值而可能影响到到使用者的的具体决策策。而公允允价值计量量方法下,每每个会计期期间都必须须及时重新新计量现有有资产和负负债价值,因因而财务报报告能够比比较充分地地反映通货货膨胀等市市场不确定定性因素的的影响。因因此,公允允价值计量量有利于更更准确地
20、评评价企业真真实情况;其次,中立立即不偏不不倚,公允允价值不是是经营管理理者选择的的价格,也也不是所有有者或债权权人意志的的体现,他他不提供对对任何一方方有利的信信息,因而而其必然是是中立的;最后,笔者者认为,无无偏的价格格应该是商商品内在价价值的真实实价格体现现,不应该该是过分高高估或低估估的;而市市场选择的的价值是相相对较为中中立无偏的的。西方经经济学中也也曾提到,市市场价值是是市场供求求关系选择择的结果,是是商品内在在价值的体体现。因此此,与历史史成本或其其他价格相相较,市场场决定的公公允价值是是无偏的。当然市场在在某些情况况下是不可可预料的,因因此就会有有人对此提提出质疑,此此时的信息
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