2022年财经类试卷注册会计师财务成本管理资本成本模拟试卷及答案与解析.doc
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1、注册会计师财务成本管理(资本成本)模拟试卷11及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 在进行投资决策时,需要估计的债务成本是( )。2016(卷)、(卷)(A)现有债务的承诺收益(B)未来债务的期望收益(C)未来债务的承诺收益(D)现有债务的期望收益2 甲公司采用风险调整法估计债务资本成本,在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时,应当选择( )。2013年(A)与本公司信用级别相同的债券(B)与本公司所处行业相同的公司的债券(C)与本公司商业模式相同
2、的公司的债券(D)与本公司债券期限相同的债券3 某公司发行总面额为1000万元的债券,票面利率为75,偿还期限为4年,每年年末付息一次,公司适用的所得税税率为25,该债券发行价为95138万元,则债券税后资本成本为( )。(A)675(B)874(C)9(D)9974 甲公司投资一项证券资产,每年年末都能按照6的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2,则该证券资产的实际利率为( )。(A)388(B)392(C)400(D)5885 下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中,错误的是( )。2010年(A)通货膨胀率较低时,可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险
3、利率(B)公司三年前发行了较大规模的公司债券,估计系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算(C)金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据(D)为了更好地预测长期平均风险溢价,估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率6 某公司预计未来保持经营效率、财务政策不变且不增发新股。上年的每股股利为3元,每股净利润为5元,每股净资产为20元,股票当前的每股市价为50元,则股票的资本成本为( )。(A)1111(B)1625(C)1778(D)1 8437 甲公司是一家上市公司,使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时,债券收益是指( )。2012年(A
4、)政府发行的长期债券的票面利率(B)政府发行的长期债券的到期收益率(C)甲公司发行的长期债券的税前债务成本(D)甲公司发行的长期债券的税后债务成本8 某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股发行费用率为5,增发第一年年末预计每股股利为25元,以后每年股利增长率为6,则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。(A)1053(B)1236(C)1653(D)18369 某公司本年平价增发普通股股票600万元,筹资费用率5,上年按面值确定的股利率为14,预计股利每年增长5,所得税税率25,则该公司留存收益的资本成本为( )。(A)1474(B)197(C)19(D)
5、204710 某企业经批准平价发行优先股股票,发行费用率和年股息率分别为5和9,所得税税率为25,则优先股资本成本为( )。(A)947(B)526(C)571(D)54911 根据风险收益对等观念,在一般情况下,各筹资方式资本成本由低到高依次为( )。(A)企业债券、优先股、普通股(B)普通股、优先股、企业债券(C)企业债券、普通股、优先股(D)普通股、企业债券、优先股12 某公司债券税前成本为10,所得税税率为25,该公司属于风险较高的企业,若采用经验估计值,按照债券收益率风险调整模型所确定的普通股成本为( )。(A)105(B)115(C)125(D)1313 在利用资本资产定价模型确定
6、股票资本成本时,下列关于市场风险溢价的说法中正确的是( )。(A)被定义为在一个相当长的历史时期里,市场平均收益率与无风险利率之间的差异(B)在未来年度中,市场平均收益率与无风险利率之间的差异(C)在最近一年里市场平均收益率与无风险利率之间的差异(D)在最近一年里市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异14 用风险调整法估计税前债务成本时,( )。(A)税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率(B)税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率(C)税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率(D)税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率15 如果目标公司
7、没有上市的长期债券,也找不到合适的可比公司,并且没有信用评级资料,则下列适合用来计算债务的税前资本成本的方法是( )。(A)到期收益率法(B)可比公司法(C)风险调整法(D)财务比率法16 若目前10年期政府债券的市场回报率为3,甲公司为A级企业,拟发行10年期债券,目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司,其债券的利率为7,具有同样到期日的国债利率为35,则按照风险调整法确定甲公司债券的税前成本应为( )。(A)135(B)10(C)105(D)65二、多项选择题每题均有多个正确答案,请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正
8、确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。17 下列关于投资项目资本成本的说法中,正确的有( )。2016(卷)、(卷)(A)资本成本是投资项目的取舍率(B)资本成本是投资项目的必要报酬率(C)资本成本是投资项目的机会成本(D)资本成本是投资项目的内含报酬率18 企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响,下列关于债务成本的说法中,正确的有( )。2012年(A)债务成本等于债权人的期望收益(B)当不存在违约风险时,债务成本等于债务的承诺收益(C)估计债务成本时,应使用现有债务的加权平均债务成本(D)计算加权平均债务成本时,通常不需要考虑短期债务19 甲
9、公司目前没有上市债券,在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时,选择的可比公司应具有的特征有( )。2015(卷)、(卷)(A)与甲公司商业模式类似(B)与甲公司在同一行业(C)拥有可上市交易的长期债券(D)与甲公司在同一生命周期阶段20 某证券市场201至203年的股票市场价格指数分别为2200、4800和3100,则下列表述正确的有( )。(A)算术平均收益率为2412(B)算术平均收益率为4138(C)几何平均收益率为1871(D)几何平均收益率为126521 资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有( )。2012年(A)估计无风险利
10、率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率(B)估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠(C)估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠(D)预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值22 下列关于计算加权平均资本成本的说法中,正确的有( )。2011年(A)计算加权平均资本成本时,理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重(B)计算加权平均资本成本时,每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本,而非已经筹集资金的历史成本(C
11、)计算加权平均资本成本时,需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开,分别计量资本成本和权重(D)计算加权平均资本成本时,如果筹资企业处于财务困境,需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本三、计算分析题要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答在试题卷上无效。22 甲公司拟于2014年10月发行3年期的公司债券,债券面值为1000元,每半年付息一次,2017年10月到期还本。甲公司目前没有已上市债券,为了确定拟发行债券的票面利率,公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新人职的小w进行了以下分
12、析及计算:(1)收集同行业的3家公司发行的已上市债券,并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较,结果如下:(2)公司债券的平均风险补偿率=(37+43+4)3=4(3)使用3年期政府债券的票面利率估计无风险利率,无风险利率=4(4)税前债务成本=无风险利率+公司债券的平均风险补偿率=4+4=8(5)拟发行债券的票面利率=税后债务成本=8(1-25)=6要求:23 请指出小w在确定公司拟发行债券票面利率过程中的错误之处,并给出正确的做法(无需计算)。24 如果对所有错误进行修正后等风险债券的税前债务成本为816,请计算拟发行债券的票面利率和每期(半年)付息额。(2014年试卷)24 B公
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