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1、 金融市场主体即金融市场上的交易者,它是以金融市场主体即金融市场上的交易者,它是以资金供给方或资金需求方的面目出现、从事投资与资金供给方或资金需求方的面目出现、从事投资与筹资活动的自然人也可以是法人。主要包括以下部筹资活动的自然人也可以是法人。主要包括以下部门:门:企业、政府、金融机构、机构投资者企业、政府、金融机构、机构投资者和和家庭家庭,如果是开放的金融市场,还应包括如果是开放的金融市场,还应包括国外投资者国外投资者。在。在金融市场上,市场主体具有决定意义。首先,市场金融市场上,市场主体具有决定意义。首先,市场主体的多寡一般决定着金融工具的种类和数量。其主体的多寡一般决定着金融工具的种类和
2、数量。其次,市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重次,市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重要因素。再次,市场主体还决定着金融市场的规模、要因素。再次,市场主体还决定着金融市场的规模、特征及其运行的机制。特征及其运行的机制。第二章第二章 金融市场的主体金融市场的主体本章内容本章内容第一节第一节 金融市场主体之一金融市场主体之一 :企业:企业第二节第二节 金融市场主体之二金融市场主体之二 :政府:政府第三节第三节 金融市场主体之三金融市场主体之三 :金融机构:金融机构 第四节第四节 金融市场主体之四金融市场主体之四 :机构投资者:机构投资者 第五节第五节 金融市场主体之五金融市场主体之五 :
3、家庭:家庭 通过本章的学习,要求同学认识通过本章的学习,要求同学认识金融市场的主体构成,以及他们与金金融市场的主体构成,以及他们与金融市场的关系,他们在金融市场中的融市场的关系,他们在金融市场中的地位、作用及具体运作方式等。地位、作用及具体运作方式等。教学目的和要求教学目的和要求本章重、难点本章重、难点 1 1、企业的主要形式以及企业在金融市、企业的主要形式以及企业在金融市 场上的重要地位;场上的重要地位;2 2、政府在金融市场上的活动领域;、政府在金融市场上的活动领域;3 3、金融机构在金融市场上的作用;、金融机构在金融市场上的作用;4 4、家庭在金融市场上的地位与作用;、家庭在金融市场上的
4、地位与作用;5 5、机构投资者在金融市场上的作用与、机构投资者在金融市场上的作用与 方式。方式。一、企业与金融市场一、企业与金融市场 (P26)在世界上任何国家和地区,企业都毫无例外地是在世界上任何国家和地区,企业都毫无例外地是经济活动的中心,因而也是金融市场运行的基础。经济活动的中心,因而也是金融市场运行的基础。从法律形态看,企业主要有三种组织形式从法律形态看,企业主要有三种组织形式:独资独资企业企业、合伙企业合伙企业和和公司公司。独资企业和合伙企业是传统独资企业和合伙企业是传统的企业形式,公司则是现代企业形式。企业因从事商的企业形式,公司则是现代企业形式。企业因从事商品生产而和金融市场紧密
5、联系在一起。企业生产经营品生产而和金融市场紧密联系在一起。企业生产经营过程中发生的资金余缺,必须通过金融市场进行融通。过程中发生的资金余缺,必须通过金融市场进行融通。现代企业的重要特征是投资主体的多元化,归根现代企业的重要特征是投资主体的多元化,归根结底是结底是资本联合资本联合的一种形式。这个的一种形式。这个“资本联合资本联合”的过的过程,必须通过金融市场实现。程,必须通过金融市场实现。第一节第一节 金融市场主体之一金融市场主体之一 企业企业 二、企业在金融市场上的活动领域与方式二、企业在金融市场上的活动领域与方式(P27)企业一般是作为最大的资金需求者在金融企业一般是作为最大的资金需求者在金
6、融市场上从事交易的。一般情况下,市场上从事交易的。一般情况下,企业多在资企业多在资本市场上活动,本市场上活动,是股票和债券市场上最重要的是股票和债券市场上最重要的筹资者。筹资者。企业企业以资本市场为其活动的主要领域以资本市场为其活动的主要领域。企。企业在资本市场上主要是业在资本市场上主要是以资金需求者以资金需求者的身出现的身出现的;的;在货币市场上,是以资金需求者和资金供在货币市场上,是以资金需求者和资金供给者的双重身份出现给者的双重身份出现的。的。第二节第二节 金融市场主体之二金融市场主体之二政府政府 一、政府在金融市场活动的范围与方式一、政府在金融市场活动的范围与方式 (P28)P28)政
7、府部门是一国金融市场上主要的资金需政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。求者。不管是中央政府还是地方政府,为了建不管是中央政府还是地方政府,为了建设公共工程,为了弥补财政赤字,一般都通过设公共工程,为了弥补财政赤字,一般都通过发行公债方式筹措所需资金,从而发行公债方式筹措所需资金,从而以资金需求以资金需求者的身份者的身份在金融市场上活动。在金融市场上活动。此外,不少国家政府也是国际金融市场此外,不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者,如中东的主要石油出口国上的积极参加者,如中东的主要石油出口国家就是金融市场上资金供应的大户,一些发家就是金融市场上资金供应的大户,一些发展中国家则是金融市
8、场上的主要资金需求者。展中国家则是金融市场上的主要资金需求者。不论是发展中国家还是发达国家,政府部门不论是发展中国家还是发达国家,政府部门都是金融市场上的经济行为主体之一。都是金融市场上的经济行为主体之一。政府除了是金融市场上最大的资金需求政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易主体,另外它还是者和交易主体,另外它还是重要重要监管者监管者和和调调节者。节者。二、政府在金融市场上的双重身份二、政府在金融市场上的双重身份(P29)P29)n政府部门是一国金融市场上主要的资金需政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者。求者。在货币市场和资本市场都是发行主在货币市场和资本市场都是发行主体。在国际金融
9、市场上,政府的资金需求体。在国际金融市场上,政府的资金需求者身份有所改变。者身份有所改变。n政府除了是金融市场上最大的资金需求者政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体,还和交易的主体,还是重要的监管者和调节是重要的监管者和调节者。者。因而在金融市场上的身份是双重的。因而在金融市场上的身份是双重的。n政府对金融市场的监管主要是政府对金融市场的监管主要是授权给监管授权给监管机构,机构,并经常向金融市场施加影响。非常并经常向金融市场施加影响。非常时期还会采取非常措施。时期还会采取非常措施。凡是从事各种金融活动的组织,均称为金融机构。凡是从事各种金融活动的组织,均称为金融机构。一、金融机构在
10、金融市场的作用一、金融机构在金融市场的作用 在金融市场上,金融机构的作用是极其特殊的:在金融市场上,金融机构的作用是极其特殊的:第一,金融机构是金融市场上最重要的中介机构,是储第一,金融机构是金融市场上最重要的中介机构,是储蓄转化为投资的传递者和导向者。蓄转化为投资的传递者和导向者。资金从储蓄者手中转移到资金从储蓄者手中转移到资金从储蓄者手中转移到资金从储蓄者手中转移到投资者手中之所以采取间接融资方式,根本原因是间接融资投资者手中之所以采取间接融资方式,根本原因是间接融资投资者手中之所以采取间接融资方式,根本原因是间接融资投资者手中之所以采取间接融资方式,根本原因是间接融资有许多好处。有许多好
11、处。有许多好处。有许多好处。第三节第三节 金融市场主体之三金融市场主体之三金融机构金融机构第二,金融机构是金融市场上资金的供给者和需求者。第二,金融机构是金融市场上资金的供给者和需求者。金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应资金,但有金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应资金,但有金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应资金,但有金融机构筹集资金的直接目的是为了向市场供应资金,但有时也有以自营为特征的投资活动。这就需要在金融市场上直时也有以自营为特征的投资活动。这就需要在金融市场上直时也有以自营为特征的投资活动。这就需要在金融市场上直时也有以自营为特征的投资活动。这就需要在金融市场上
12、直接发行证券接发行证券接发行证券接发行证券.以资金需求者的面目出现。在发达的金融市场中,以资金需求者的面目出现。在发达的金融市场中,以资金需求者的面目出现。在发达的金融市场中,以资金需求者的面目出现。在发达的金融市场中,对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。总之,金融机构既发行与创造金融工具,也在市场上购总之,金融机构既发行与创造金融工具,也在市场上购总之,金融机构既发行与创造金融工具,也在市场上购总之,金融机构既发行与创造金融工具,也在市场上购买各类金融工
13、具,既是金融市场的中介人,也是金融市场的买各类金融工具,既是金融市场的中介人,也是金融市场的买各类金融工具,既是金融市场的中介人,也是金融市场的买各类金融工具,既是金融市场的中介人,也是金融市场的投资者、货币政策的传导者的承受者,其作用是其他任何部投资者、货币政策的传导者的承受者,其作用是其他任何部投资者、货币政策的传导者的承受者,其作用是其他任何部投资者、货币政策的传导者的承受者,其作用是其他任何部门也不能替代的。门也不能替代的。门也不能替代的。门也不能替代的。二、金融市场上主要的金融机构二、金融市场上主要的金融机构(P31)P31)按传统的划分方法,主要有按传统的划分方法,主要有商业银行、
14、专业银行商业银行、专业银行和和非银行非银行金融机构。金融机构。、商业银行、商业银行商业银行是最重要、最普通的金融机构,商业银行是最重要、最普通的金融机构,也是金融市场中最也是金融市场中最主要的金融机构之一。主要的金融机构之一。商业银行既是资金的供应者,又是资金商业银行既是资金的供应者,又是资金的需求者,几乎参与了金融市场的全部活动。的需求者,几乎参与了金融市场的全部活动。作为资金的需求作为资金的需求者,者,商业银行利用其可开支票转帐的特殊性,大量吸收居民及商业银行利用其可开支票转帐的特殊性,大量吸收居民及企业和政府部门暂时闲置不用的资金,还可以发行金融债券、企业和政府部门暂时闲置不用的资金,还
15、可以发行金融债券、参与同业拆借等。参与同业拆借等。作为资金的供应者,作为资金的供应者,商业银行主要通过贷款商业银行主要通过贷款和投资和投资来提供资金来提供资金。我国目前的商业银行主要是指我国目前的商业银行主要是指四大国有商四大国有商业银行、新兴的股份制商业银行、城市商业银行等。业银行、新兴的股份制商业银行、城市商业银行等。、专业银行、专业银行又称为政策性银行,即以贯彻国家产业政策、区域发展又称为政策性银行,即以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的的,不以盈利为目标的银行。在我国专业银行政策为目的的,不以盈利为目标的银行。在我国专业银行共有三家:共有三家:国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发
16、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。展银行。三大政策性银行也是金融市场的主体之一。三大政策性银行也是金融市场的主体之一。如中如中国进出口银行,国进出口银行,以发行政策金融债券为主,在国际金融市以发行政策金融债券为主,在国际金融市场筹措资金为机电产品和成套设备等资本性货物出口提供场筹措资金为机电产品和成套设备等资本性货物出口提供出口信贷;办理与机电产品出口有关的各种贷款以及出口出口信贷;办理与机电产品出口有关的各种贷款以及出口信贷保险和担保业务;信贷保险和担保业务;又如中国农业发展银行,又如中国农业发展银行,以中国人以中国人民银行的再贷款为主,同时发行少量的政策性金融债券民银行的再贷
17、款为主,同时发行少量的政策性金融债券;办理粮食、棉花、油料等主要农副产品的国家专项储备和办理粮食、棉花、油料等主要农副产品的国家专项储备和收购贷款;为扶扶贫贷款和农业综合开发贷款以及小型农、收购贷款;为扶扶贫贷款和农业综合开发贷款以及小型农、林、牧、水基本建设和技术改造贷款。林、牧、水基本建设和技术改造贷款。、非银行金融机构、非银行金融机构非银行金融机构是指除商业银行和专业银行以外的所非银行金融机构是指除商业银行和专业银行以外的所有金融机构。主要包括信托、证券、保险、融资租赁等机有金融机构。主要包括信托、证券、保险、融资租赁等机构以及农村信用社、财务公司等。非银行金融机构通过金构以及农村信用社
18、、财务公司等。非银行金融机构通过金融市场发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金,同融市场发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金,同时又通过代理投资、提供融资等方式调剂社会资金;通过时又通过代理投资、提供融资等方式调剂社会资金;通过信托、代理发行、业务咨询等活动,提供金融中介服务而信托、代理发行、业务咨询等活动,提供金融中介服务而成为金融市场的主体之一。成为金融市场的主体之一。商业银行与专业银行、非银行金融机构的区别:商业银行与专业银行、非银行金融机构的区别:(一)商业银行参与票据市场活动(一)商业银行参与票据市场活动 贴现是商业银行的传统业务,商业业票据贴现则是货币贴现是商业银行的传统业务
19、,商业业票据贴现则是货币市场的主要内容,商业银行通过票据贴现而成为货币市场的市场的主要内容,商业银行通过票据贴现而成为货币市场的主体。主体。(二)(二)商业银行是商业银行是同业拆借市场的主体同业拆借市场的主体 拆借市场是商业银行之间融通资金的重要渠道之一,商拆借市场是商业银行之间融通资金的重要渠道之一,商业银行是拆借市场的主体。业银行是拆借市场的主体。(三)(三)商业银行商业银行参与证券市场的活动参与证券市场的活动 商业银行能否参加并如何参加证券市场的活动,在不同商业银行能否参加并如何参加证券市场的活动,在不同的国家有不同的规定。的国家有不同的规定。在我国商业银行不得参与股票买卖活在我国商业银
20、行不得参与股票买卖活动。动。一、主要机构投资者一、主要机构投资者 机构投资者是指在金融市场从事交易的大的机构,诸如机构投资者是指在金融市场从事交易的大的机构,诸如 保险公司、投资信托公司以及养老基金等,保险公司、投资信托公司以及养老基金等,这些机构是金融这些机构是金融 市场的重要投资者,它们身份特殊,对金融市场的影响巨大市场的重要投资者,它们身份特殊,对金融市场的影响巨大.1 1、保险公司、保险公司 包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。保险公司的主包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。保险公司的主要资金来源于按一定标准收取的保险费。一般地说,人寿保险要资金来源于按一定标准收取的保险费。一般地
21、说,人寿保险具有保险金支付的可预测性,并且只有当契约规定的事件发生具有保险金支付的可预测性,并且只有当契约规定的事件发生时或到约定的期限时才支付的特征,因此其保险费实际上是一时或到约定的期限时才支付的特征,因此其保险费实际上是一种稳定的资金来源。人寿保险公司的资金运用以追求高收益为种稳定的资金来源。人寿保险公司的资金运用以追求高收益为目标,目标,主要投资于高收益高风险的证券如股票等,也有一部分主要投资于高收益高风险的证券如股票等,也有一部分用作贷款。用作贷款。这样,人寿保险公司就成为金融市场上的主要资金这样,人寿保险公司就成为金融市场上的主要资金供应者之一。在一些西方国家,人寿保险公司是金融市
22、场上最供应者之一。在一些西方国家,人寿保险公司是金融市场上最大、最活跃的机构投资者。大、最活跃的机构投资者。第四节第四节 金融市场主体之四金融市场主体之四机构投资者机构投资者 2 2、养老基金、养老基金 养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金,通常由资其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金,通常由资方和劳方共同缴纳,也有单独由资方缴纳的。养老金的缴纳方和劳方共同缴纳,也有单独由资方缴纳的。养老金的缴纳一般由政府立法加以规定,因此其资金来源是有保证的。与一般由政府立法加以规定,因此其资金来源是
23、有保证的。与人寿保险一样,养老基金也能较精确地估计未来若干年它们人寿保险一样,养老基金也能较精确地估计未来若干年它们应支付的养老金,因此,其资金运用应支付的养老金,因此,其资金运用主要投资于长期公司债主要投资于长期公司债券、质地较好的股票和发放长期贷款上。券、质地较好的股票和发放长期贷款上。养老基金也是金融养老基金也是金融市场上的主要资金供应者之一。市场上的主要资金供应者之一。3 3、投资银行、投资银行 投资银行是资本市场上从事证券的发行买卖及相关业务的投资银行是资本市场上从事证券的发行买卖及相关业务的一种金融机构。最初的投资银行主要从事长期证券的发行和一种金融机构。最初的投资银行主要从事长期
24、证券的发行和推销业务,随着资本市场的发展,投资银行的业务范围也越推销业务,随着资本市场的发展,投资银行的业务范围也越来越广泛。目前,投资银行业务除了来越广泛。目前,投资银行业务除了证券的承销外,证券的承销外,还涉及还涉及到到证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基金证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基金管理管理和和风险资本管理风险资本管理等。投资银行在金融市场上的功能是,等。投资银行在金融市场上的功能是,一方面,它为需要资金的单位,包括企业和政府部门提供筹一方面,它为需要资金的单位,包括企业和政府部门提供筹集资金的服务。另一方面,投资银行充当投资者买卖证券的集资金的服务。另
25、一方面,投资银行充当投资者买卖证券的经纪人和交易商。在当今世界上,投资银行已成为资本市场经纪人和交易商。在当今世界上,投资银行已成为资本市场上最重要的金融中介机构,无论是在一级市场还是二级市场上最重要的金融中介机构,无论是在一级市场还是二级市场上都发挥着重要作用。上都发挥着重要作用。投资银行在不同的国家有不同的称呼,投资银行在不同的国家有不同的称呼,在美国为投资银行在美国为投资银行或公司,或公司,在英国称商人银行,在英国称商人银行,在日本为证券公司在日本为证券公司等。等。在我国,在我国,目前一些比较规范的证券公司即是我国的投资银行目前一些比较规范的证券公司即是我国的投资银行。4 4、投资基金、
26、投资基金 投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金,并投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金,并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。投资基金的当事人有四个:委托人是基金的发起人;受投资基金的当事人有四个:委托人是基金的发起人;受托人是基金经理公司即代理投资机构,经营基金所募资托人是基金经理公司即代理投资机构,经营基金所募资金;受益人是投资者,即持有基金份额的人,基金份额金;受益人是投资者,即持有基金份额的人,基金份额的持有者可以按其持有比例分享基金的投资收益或资产的持有者可以按其持有比例分享基金的投资收益或资产净值;信托
27、人负责基金资产的保管,一般由投资银行、净值;信托人负责基金资产的保管,一般由投资银行、信托公司和商业银行等大金融机构充当。投资基金可以信托公司和商业银行等大金融机构充当。投资基金可以按多种方式分类,最常见的是按基金份额的变现方式划按多种方式分类,最常见的是按基金份额的变现方式划分为开放型基金和封闭型基金。分为开放型基金和封闭型基金。此外,参与金融市场的还有一些官方、半官方的和在各此外,参与金融市场的还有一些官方、半官方的和在各国各具特色的其它类型的金融机构,如开发银行、进出国各具特色的其它类型的金融机构,如开发银行、进出口银行及农业信贷机构、大企业所属的金融公司等。在口银行及农业信贷机构、大企
28、业所属的金融公司等。在我国金融市场上,三大政策性银行、金融信托机构及财我国金融市场上,三大政策性银行、金融信托机构及财务公司等,它们也归入金融机构之列,是金融市场的主务公司等,它们也归入金融机构之列,是金融市场的主体之一。体之一。n机构投资者在金融市场上机构投资者在金融市场上主要是买卖公司证券,也购买主要是买卖公司证券,也购买一定的金边债券一定的金边债券。总之,活动范围总之,活动范围主要是资本市场主要是资本市场。由由于机构投资者交易数额较大,因而对金融市场的影响力于机构投资者交易数额较大,因而对金融市场的影响力越来越大。越来越大。n机构投资者最初是从私人手里购买证券,主要是购买公机构投资者最初
29、是从私人手里购买证券,主要是购买公司债券和股票。经过长期积累,年复一年的取得证券,司债券和股票。经过长期积累,年复一年的取得证券,使机构投资者在金融市场上处于重要地位。机构投资者使机构投资者在金融市场上处于重要地位。机构投资者常常通过电话等手段就将交易完成。它和家庭部门在金常常通过电话等手段就将交易完成。它和家庭部门在金融市场上的作用互为消长。融市场上的作用互为消长。二、机构投资者在金融市场活动的范围与方式二、机构投资者在金融市场活动的范围与方式一、家庭在金融市场上的地位与作用一、家庭在金融市场上的地位与作用n家庭部门是金融市场上重要的资金供给者,是金家庭部门是金融市场上重要的资金供给者,是金
30、融工具的主要认购者和投资者。融工具的主要认购者和投资者。n家庭部门因其收入的多元化和分散性特点,而使家庭部门因其收入的多元化和分散性特点,而使其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。其投资者和资金供给者的身份具有一贯性。n家庭部门正是因为投资的家庭部门正是因为投资的分散性和多样性特征,分散性和多样性特征,而使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资而使金融市场具有了广泛的参与性和聚集长期资金的功能。金的功能。第五节第五节 金融市场主体之五金融市场主体之五家庭家庭 二、家庭在金融市场中的活动领域与方式二、家庭在金融市场中的活动领域与方式(P36)P36)个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人一般
31、是金融市场上的主要资金供应者。个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金以备急需、个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金以备急需、养老等,都有将手中资金投资以使其保值增值的要求养老等,都有将手中资金投资以使其保值增值的要求.因此,因此,个人通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投个人通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投资,既资,既满足日常的流动性需求,又能获得资金的增值。满足日常的流动性需求,又能获得资金的增值。家庭部门的活动领域遍及货币市场和资本市场。家庭部门的活动领域遍及货币市场和资本市场。本章练习本章练习 金融市场主体 金融机构 机构投资者 信托投资公司 养老金基金
32、二填空题 1.金融市场的主体既可以是_,也可以是_.2.金融市场主体从事金融市场交易的动力来自两个方面,从内部看,就是 从外部来说,则是_。3.我们所谓的企业主要是指_。4.如果说企业在资本市场上主要是以资金需求者的身份出现的话,那么在货币市场 上,则是以 和 的双重身份出现的。5.政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体以外,还是重要的_ 和_,因此在金融市场上的身份是_。6.政府公债,从来都是_实施的重要方式,又是中央银行执行_的主要手段。7.金融机构是金融市场上最重要的_,是_转化为 的传递者和导向者。8.机构投资者在金融市场上的活动范围主要是_。_ _和_.三、选择题(包括单项
33、和多项.多选题有五个备选答案)1.企业是经济活动的中心,因此也是金融市场运行的().A.中心 B.基础 C.枢纽 D.核心 2.一般情况下,企业多在资本市场上活动,是()上最重要的筹资者.A.票据市场 B.证券市场 C.股票市场 D.债券市场 E.外汇市场 3.金融市场中最早形成的市场是()A.公债市场 B.股票市场 C.票据市场 D.外汇市场 4.商业银行主要参与以下哪些市场的活动()A.票据市场 B.同业拆借市场 C.证券市场 D.外汇市场 E.债券市场 5.机构投资者一般主要包括().A.共同基金 B.保险公司 C.信托投资公司 D.养老金基金 E.投资银行 四、判断正误,并说明理由 1.商业银行在货币市场上的作用是无与伦比的.2.机构投资者持有证券余额的增长,意味着家庭部门持有证券比例的减少.3.一般来说,凡专门从事各种金融活动的组织,均称为银行.4.从某种意义上来说,家庭部门不过是机构投资者的派生或变种 1.试述企业与金融市场的关系 2.试述金融机构在金融市场上的特殊地位 3.试述家庭部门在金融市场的地位和作用.
限制150内