投资收益与风险.ppt
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1、第七讲 收益与风险第一节 证券投资收益一、股票的收益n股票收益的构成 1、股息(红利)收益。是股票持有者定期从股份公司取得的一定利润。优先股按固定的股息率优先取得股息。如果有剩余利润然后向普通股股东分配,称之为分红。2、资本利得。即买卖价差收益。n股息派发的形式 1、现金股息 2、股票股息 3、财产股息二、股票收益的衡量n持有期收益率受到股票的买卖价格的直接制约,持有期收益率越高,投资者得到的报酬率也越高。三、债券的收益n债券收益的构成 1、利息收入 2、偿还差益 3、利息再投资收益n债券收益的衡量 债券的收益率反映债券持有者在一段时期(通常为1年)内的收益水平,是投资收益与投资成本的比率,通
2、常受到发行价格、认购价格、期限、债券利率的影响。债券收益率的类型发行日购买日出售日到期日认购者收益率持有期收益率到期收益率持有期收益率(一)一次还本付息债券单利收益率(二)分期付息债券单利收益率(三)分期付息债券复利到期收益率n上述计算的收益率都忽略了分期获得利息的再投资因素,而事实上,债券持有人是可以用持有期内获得的利息再投资获利,从而提高到期收益率的。n案例:考虑到利息再投资因素,购买哪种债券更划算?债券面值息票利率年付息次数剩余年限买入价格单利到期收益率A1006.1%15909%B1009%151009%复利到期收益率计算(四)贴现债券收益率n一般情况下,期限在1年以内的贴现债券的收益
3、率用单利方式计算;期限超过1年的用复利方式计算。第二节 证券投资风险n风险的含义与类别n风险的衡量n风险的防范一、风险的含义n广义的风险是未来预期收益大小的不确定性。n狭义的风险是收入或本金遭受损失的可能性,或者预期收益目标不能实现的可能性。二、证券投资风险的类别证券投资总风险证券投资总风险系统性风险系统性风险非系统性风险非系统性风险市场风险市场风险利率风险利率风险通胀风险通胀风险政治风险政治风险经营风险经营风险违约风险违约风险财务风险财务风险流动性风险流动性风险1、公共因素所致、公共因素所致2、影响所有证券、影响所有证券3、不能通过投资、不能通过投资 分散化加以避分散化加以避 免免1、独特因
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- 投资收益 风险
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