最新当前国内外经济形势分析及展望PPT课件.ppt
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1、当前国内外经济形势分析及当前国内外经济形势分析及展望展望2介绍几方面内容介绍几方面内容v一、世界经济发展趋势分析一、世界经济发展趋势分析v二、当前中国经济形势回顾二、当前中国经济形势回顾v三、全年中国经济走势展望三、全年中国经济走势展望v四、宏观调控政策取向判断四、宏观调控政策取向判断v五、宏观经济分析方法探讨五、宏观经济分析方法探讨9图图3:美国个人储蓄率走势图:美国个人储蓄率走势图2022/11/310图图4:美国汽车销售走势图:美国汽车销售走势图11图图5:美国新房销售走势图:美国新房销售走势图2022/11/312图图6:美国房地产贷款不良比率:美国房地产贷款不良比率2022/11/3
2、13v但但是是,从从增增长长的的结结构构来来看看,主主要要经经济济体体的的复复苏苏前前景景并并不不乐乐观观。美美国国:一一二二季季度度经经济济增增长长中中,私私人人存存货货增增加加贡贡献献2.64和和1.05个个百百分分点点,贡贡献献率率为为71.4%和和43.8%。私私人人投投资资有有所所好好转转,消消费费依依然然乏乏力力。日日本本:主主要要依依靠靠新新兴兴经经济济体体市市场场需需求求旺旺盛盛,外外需需贡贡献献超超过过一一半半。欧欧洲洲:面面临临着着主主权权债债务务危危机机,各各国国纷纷纷纷紧紧缩缩财财政政,不不利利经经济济成成长长,二二季季度度经经济济增增长长主主要要是是依依靠靠出口。出口
3、。2022/11/314图图7:美国各种需求对:美国各种需求对GDP增长贡献度增长贡献度2022/11/315v(二)全球经济复苏的基础仍很脆弱(二)全球经济复苏的基础仍很脆弱v(1)全全球球经经济济结结构构失失衡衡严严重重,面面临临增增长长模模式式的的转转变,过度消费状况被迫改变;变,过度消费状况被迫改变;v(2)内内生生性性增增长长乏乏力力、新新能能源源、低低碳碳经经济济短短期期内内难难以以肩肩负负起起经经济济复复苏苏的的重重任任,未未来来几几年年难难有有重重大大新技术革命;新技术革命;v(3)金融领域问题仍未得到根本解决;)金融领域问题仍未得到根本解决;v(4)全全球球面面临临的的是是无
4、无就就业业型型复复苏苏,就就业业前前景景持持续续恶化,收入增长缓慢,进而影响居民消费;恶化,收入增长缓慢,进而影响居民消费;2022/11/316图图8:美日欧失业率(美日欧失业率(%)走势图)走势图2022/11/317v(5)通胀压力使得刺激政策退出面临两难;)通胀压力使得刺激政策退出面临两难;v(6)金金融融危危机机、经经济济危危机机过过后后,欧欧美美国国家家将将普普遍遍面面临临财财政政危危机机。欧欧元元区区主主权权债债务务危危机机将将严严重重影影响响欧欧洲洲乃乃至至全全球球经经济济复复苏苏。西西班班牙牙、葡葡萄萄牙牙、爱爱尔尔兰兰、意意大大利利、希希腊腊和和西西班班牙牙被被戏戏称称“欧
5、欧猪猪五五国国”(这这五五国国英英文文字字头头为为PIIGS),这这些些国国家家财财政政赤赤字字占占GDP的的比比在在10%以以上上,国国家家债债务务总总额额占占GDP的的比比超超过过100%。此此外外,英英国国经经济济、财财政政问问题题也也非非常常突突出出。欧欧盟盟和和IMF联联合合推推出出了了7500欧欧元元救救助助计计划,在一定程度上缓解了主权债务市场的恐慌。划,在一定程度上缓解了主权债务市场的恐慌。2022/11/318图图9:欧洲五国欧洲五国GDP增速(增速(%)走势图)走势图2022/11/319图图10:欧洲五国失业率(欧洲五国失业率(%)走势图)走势图2022/11/320图图
6、11:欧洲五国及德法财赤占欧洲五国及德法财赤占GDP之比之比2022/11/321图图12:欧洲五国及德法公债占欧洲五国及德法公债占GDP之比之比2022/11/322图图13:欧猪五国信用违约交换合约(欧猪五国信用违约交换合约(CDS)2022/11/323v(三)通胀预期和潜在通胀压力较大(三)通胀预期和潜在通胀压力较大v在在各各国国极极度度宽宽松松的的货货币币政政策策,特特别别是是美美欧欧等等国国实实施施“定定量量宽宽松松”政政策策的的背背景景下下,全全球球孤孤注注一一掷掷地地大大量量注注入入流流动动性性,这这为为下下一一轮轮通通胀胀埋埋下下了了祸祸根根。近近来来美美国国重重启启量化宽松
7、政策。量化宽松政策。v初初级级产产品品价价格格回回升升推推动动通通胀胀上上升升,近近期期特特别别是是旱旱灾灾导导致小麦等粮食价格飙升。致小麦等粮食价格飙升。v当当然然,全全球球性性产产能能过过剩剩问问题题、通通胀胀预预期期的的警警示示作作用用、各国提前研究退出机制等有助于控制实际通胀水平。各国提前研究退出机制等有助于控制实际通胀水平。2022/11/324图图14:2000年以来美日欧通胀(年以来美日欧通胀(%)走势)走势2022/11/325图图15:WTI原油期货价格走势图原油期货价格走势图2022/11/326(四)欧债危机打击欧元,美元币值相对上升(四)欧债危机打击欧元,美元币值相对上
8、升v美美元元真真正正走走强强面面临临巨巨大大压压力力:巨巨额额财财政政赤赤字字、“量量化化宽宽松松”货货币币政政策策导导致致通通胀胀预预期期强强烈烈、全全球球“去去美美元元化化”趋趋势势等等因因素素。特特别别是是美美国国经经济济复复苏苏动动力力仍仍然然不不足足,一一季季度度增增长长仍仍然然回回到到了了老老路路上上,消消费费增增长长并并非非因因为为居居民收入增长,而是居民储蓄率快速下降的结果。民收入增长,而是居民储蓄率快速下降的结果。v但是,在欧洲债务危机的冲击下,资金撤离欧洲、但是,在欧洲债务危机的冲击下,资金撤离欧洲、会留美国,欧元快速下跌,使得美元指数相对回升。会留美国,欧元快速下跌,使得
9、美元指数相对回升。2022/11/327图图16:美元指数走势图美元指数走势图2022/11/328图图17:OECD领先指数走势图领先指数走势图2022/11/329图图18:海运价格指数走势图:海运价格指数走势图2022/11/330二、当前中国经济形势回顾二、当前中国经济形势回顾(一一)总总体体判判断断:上上半半年年,我我国国经经济济增增速速呈呈现现出出预预料料之之中中的的稳稳步步回回落落态态势势。在在政政策策效效应应、再再库库存存化化、基基数数因因素素的的影影响响下下,宏宏观观经经济济快快速速增增长长,工工业业生生产产与与三三大大需需求求等各项指标大幅提升,上半年等各项指标大幅提升,上
10、半年GDPGDP增幅达到增幅达到11.1%11.1%。一一季季度度经经济济增增速速达达到到反反危危机机政政策策刺刺激激下下快快速速回回升升的的短短期期高高点点11.9%11.9%,二二季季度度出出现现预预期期中中的的回回调调,回回落落1.61.6个个百百分分点点至至10.3%10.3%。一一方方面面,上上年年同同期期基基数数是是主主要要影影响响因因素素,另一方面,是政策主动调控的结果。另一方面,是政策主动调控的结果。2022/11/331图图19:我国当季:我国当季GDP同比增速走势图同比增速走势图注:根据国家注:根据国家统计统计局最新修局最新修订订数据整理,数据整理,2010年三、四季度年三
11、、四季度为预测值为预测值2022/11/332(二二)运运行行亮亮点点:(1 1)三三大大需需求求趋趋于于协协调调。经经济济增增长长对对投投资资的的依依赖赖程程度度下下降降;消消费费需需求求持持续续旺旺盛盛;外外贸贸增增长全面恢复到国际金融危机前的水平。长全面恢复到国际金融危机前的水平。上上半半年年,投投资资对对经经济济增增长长的的贡贡献献率率由由上上年年的的94.6%94.6%下下降降至至59.1%59.1%,最最终终消消费费由由53.1%53.1%放放慢慢至至35.1%35.1%,净净出出口口由由负负47.7%47.7%转变为正转变为正5.8%5.8%。(2 2)内内生生增增长长能能力力有
12、有所所增增强强。民民间间投投资资增增速速明明显显快快于于国国有有及及国国有有控控股股投投资资增增速速。1-71-7月月份份,民民间间投投资资的的增增长长率率是是31.9%31.9%,比比国国有有投投资资高高出出11.811.8个个百百分分点点,民民间间投投资比重达到资比重达到52%52%,也超过国有。,也超过国有。2022/11/333(3 3)上上半半年年,各各项项经经济济效效益益指指标标明明显显提提高高。经经济济效效益益提高是支撑国内需求旺盛、增长动力回升的重要基础。提高是支撑国内需求旺盛、增长动力回升的重要基础。一一是是财财政政收收入入快快速速增增长长。上上半半年年,全全国国财财政政收收
13、入入同同比比增长增长27.6%27.6%,增幅同比提高,增幅同比提高3030个百分点。个百分点。二二是是企企业业利利润润同同比比增增长长71.8%71.8%,增增幅幅同同比比提提高高了了9393个个百百分点。分点。三三是是城城乡乡居居民民收收入入稳稳步步增增长长。城城镇镇居居民民人人均均可可支支配配收收入实际增长入实际增长7.5%7.5%;农村居民人均现金收入实际增长;农村居民人均现金收入实际增长9.5%9.5%。34(三)政策效果:(三)政策效果:(1 1)超超宽宽松松的的货货币币政政策策正正在在向向适适度度宽宽松松转转变变,新新增增信信贷贷增增速速放放缓缓。三三次次上上调调准准备备金金率率
14、、发发行行央央票票、加加强强自自有有资资本本率率、贷贷款款总总量量和和进进度度等等监监管管。1-71-7月月新新增增信信贷贷由由上上年年同同期期的的7.757.75万万亿亿元元放放慢慢至至5.175.17万万亿亿元元;7 7月月末末M2M2增速放缓至增速放缓至17.6%17.6%,较上年同期低,较上年同期低10.810.8个百分点。个百分点。(2 2)严严控控新新开开工工项项目目见见效效,投投资资增增速速逐逐步步回回落落。新新开开工工项项目目计计划划总总投投资资由由上上年年全全年年的的增增长长67.2%67.2%放放慢慢到到今今年年1-71-7月的月的26.8%26.8%。2022/11/33
15、5图图20:投资累计增速(:投资累计增速(%)走势图)走势图2022/11/336(3 3)国国十十条条等等一一系系列列房房地地产产市市场场调调控控政政策策正正在在产产生生作作用用。房房地地产产销销售售面面积积增增速速出出现现大大幅幅放放缓缓,连连续续三三月月同同比比下下降降(7 7月月当当月月下下降降15.3%15.3%),房房价价同同比比涨涨幅趋缓,环比稳中趋降。幅趋缓,环比稳中趋降。(4 4)管管理理通通胀胀政政策策取取得得实实效效,通通胀胀水水平平低低于于预预期期。消消费费物物价价温温和和上上涨涨,1-71-7月月份份CPICPI仅仅上上涨涨2.7%2.7%,其其中中翘翘尾尾因因素素1
16、.41.4个个百百分分点点,贡贡献献52%52%,PPIPPI上上涨涨5.8%5.8%,其其中翘尾因素占中翘尾因素占4.24.2个百分点,贡献个百分点,贡献72%72%。2022/11/337图图21:CPI和和PPI月度增速(月度增速(%)走势)走势2022/11/338(5 5)淘淘汰汰落落后后产产能能、结结构构调调整整政政策策初初见见成成效效。化化工工、建建材材等等高高耗耗能能工工业业生生产产的的增增加加值值和和产产量量出出现现减减速速趋趋势势。重重工工业业增增速速由由年年初初的的23.7%23.7%下下降降至至13.3%13.3%,特特别别像像生生铁铁产产量量7 7月出现负增长月出现负
17、增长1.9%1.9%。(6 6)在在稳稳定定出出口口市市场场政政策策等等作作用用下下外外贸贸进进出出口口增增速速大大大大超超出出预预期期。世世界界经经济济恢恢复复性性增增长长、稳稳定定出出口口市市场场份份额额等等政政策策,特特别别是是进进出出口口价价格格同同比比大大幅幅回回升升推推动动贸贸易易额额大大增增。出出口口由由上上年年的的-16%-16%转转为为1-71-7月月增增长长35.6%35.6%,进进口口由由上上年年的的-11.2%-11.2%转转为为1-71-7月月增增长长47.2%47.2%。特特别别是是进进口口价价格格指指数由上年同期的数由上年同期的8080左右上升至左右上升至1201
18、20左右。左右。2022/11/339图图22:外贸进出口当月增速(:外贸进出口当月增速(%)走势)走势2022/11/340(一一)总总体体判判断断:下下半半年年我我国国经经济济将将处处于于由由政政策策刺刺激激的快速回升向自主稳定增长过渡的关键时期。的快速回升向自主稳定增长过渡的关键时期。宏宏观观调调控控政政策策基基本本方方向向不不会会改改变变;前前期期出出台台的的房房地地产产市市场场调调控控、淘淘汰汰落落后后产产能能、出出口口退退税税率率上上调调、重重启启汇汇率率改改革革等等政政策策将将进进一一步步加加大大经经济济结结构构调调整整力力度度;在在外外部部环环境境复复杂杂多多变变、库库存存回回
19、补补阶阶段段趋趋于于结结束束、刺刺激激政政策策边边际际效效应应递递减减、基基数数抬抬高高等等因因素素影影响响下下,我我国国经经济济增增速速继继续续稳稳步步回回调调,预预计计下下半半年年GDPGDP增增长长8.5%8.5%左左右右,全全年增长年增长9.5%9.5%以上。预计不会出现以上。预计不会出现“二次探底二次探底”。三、全年中国经济走势展望三、全年中国经济走势展望2022/11/341(二二)如如何何看看待待减减速速:对对经经济济减减速速要要有有充充分分心心理理准准备备,适当降低对速度的期望值。适当降低对速度的期望值。减少政策依赖症而出现减速减少政策依赖症而出现减速“阵痛阵痛”是正常的;是正
20、常的;调结构一点都不付出速度的代价是不可能的;调结构一点都不付出速度的代价是不可能的;经经济济周周期期下下降降期期顺顺势势减减速速并并利利用用市市场场倒倒逼逼机机制制加加快快经经济发展方式转变是明智的;济发展方式转变是明智的;后后危危机机时时代代唯唯有有中中国国的的地地方方政政府府和和国国有有企企业业对对产产能能过过剩行业有如此之高的投资兴趣,是现行体制造成的。剩行业有如此之高的投资兴趣,是现行体制造成的。2022/11/342(三)下半年主要指标走势分析(三)下半年主要指标走势分析1 1、固定资产投资增速将稳步回落、固定资产投资增速将稳步回落(1 1)效效益益大大幅幅增增长长增增强强企企业业
21、投投资资意意愿愿。上上半半年年,全全国国2424个地区规模以上工业企业利润同比增长个地区规模以上工业企业利润同比增长71.8%71.8%。(2 2)新新非非公公3636条条等等政政策策促促进进民民间间投投资资。5 5月月1313日日,国国务务院院公公布布了了新新3636条条。7 7 月月26 26 日日,国国务务院院发发布布了了鼓鼓励励和和引引导导民民间间投投资资健健康康发发展展重重点点工工作作分分工工的的通通知知,这将有助于民间资本继续较快增长。这将有助于民间资本继续较快增长。(3 3)在在国国际际环环境境复复杂杂多多变变、国国内内经经济济出出现现明明显显减减速速的情况下,的情况下,4 4万
22、亿计划后续投资项目进度有望加快。万亿计划后续投资项目进度有望加快。2022/11/343(4 4)下半年保障性住房投资将会加快。)下半年保障性住房投资将会加快。(5 5)西部大开发新增投资提振总投资增长。)西部大开发新增投资提振总投资增长。但但是是,继继续续落落实实严严控控新新上上项项目目的的政政策策;接接连连出出台台房房地地产产市市场场调调控控政政策策影影响响销销量量,进进而而影影响响房房地地产产投投资资;清清查查地地方方政政府府投投融融资资平平台台;新新增增信信贷贷规规模模放放慢慢;高高载载能能行行业业出出口口退退税税率率下下调调或或取取消消,铁铁腕腕淘淘汰汰落落后后产产能能等等政政策约束
23、。策约束。综综合合考考虑虑上上述述因因素素,预预计计下下半半年年全全社社会会固固定定资资产产投投资资名义增长名义增长19%19%左右左右,全年增长,全年增长22%22%左右左右。2、社会消费品零售额将平稳增长、社会消费品零售额将平稳增长 u(1 1)收收入入水水平平持持续续增增长长为为扩扩大大消消费费增增强强了了后后劲劲。今今年年以以来来,企企业业退退休休人人员员基基本本养养老老金金提提高高10%10%,部部分分省省市市提提高高了了低低保保标标准准;2323个个省省市市上上调调了了最最低低工工资资标标准准,平平均均涨涨幅幅近近20%20%;劳劳动动力力供供求求变变化化使使得得部部分分地地区区农
24、农民民工工工工资资得得到较大幅度增加。到较大幅度增加。u(2 2)扩扩大大消消费费政政策策将将继继续续发发挥挥作作用用。“家家电电下下乡乡”和和“家家电电以以旧旧换换新新”政政策策期期限限延延长长,将将继继续续推推动动家家电电消消费费快快速速增增长长;“汽汽车车以以旧旧换换新新”和和新新能能源源及及节节能能汽汽车车补补贴贴政策,将促进节能消费和绿色消费的增长。政策,将促进节能消费和绿色消费的增长。44u(3 3)社社会会保保障障制制度度不不断断完完善善,消消费费者者后后顾顾之之忧忧趋趋于于减减少少。今今年年国国家家把把建建立立新新型型农农村村社社会会养养老老保保险险制制度度试试点点范范围围由由
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