鸿利光电:非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(2015).docx
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1、 广州市鸿利光电股份有限公司 (GUANGZHOU HONGLI OPTO-ELECTRONIC CO.,LTD.) 非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告 2015 年 8 月 为了推动广州市鸿利光电股份有限公司(以下简称“鸿利光电”、“公司”) LED产业的发展,进一步扩大业务规模,完善产业链,增强公司竞争力,提高盈利能力,根据公司发展需要,公司拟向特定对象非公开发行股票不超过3,000万股,本次募集资金总额不超过72,549.43万元,扣除发行费用后的募集资金净额拟用于“SMD LED建设项目”、“收购良友五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”三个项目。本次募集资金使用的可行
2、性分析如下:一、本次发行的背景和目的 (一)本次发行的背景 1、政策背景 近年来,国家相关部门对 LED 产业出台了众多的产业鼓励政策,大大促进了 LED 行业在我国的快速发展。 2010 年 5 月,广东省发改委等部门联合评定了广东省现代产业 500 强项目,其中战略性新兴产业百强项目 103 个,总投资 2,893 亿元。战略性新兴产业百强项目以自主创新和产业化为重点,突出高端新型电子信息、新能源汽车、半导体照明等领域,其中半导体照明项目 15 个,总投资 93.13 亿元。 2010 年 7 月,国家发改委发布了关于开展低碳省区和低碳城市试点工作的通知,确定首先在广东、辽宁、湖北、陕西、
3、云南五省和天津、重庆、深圳、厦门、杭州、南昌、贵阳、保定八市开展低碳省区和低碳城市试点工作,要求试点省和试点城市要将应对气候变化工作全面纳入本地区“十二五”规划,培育壮大节能环保、新能源等战略性新兴产业。 2010 年 9 月,国务院常务会议审议并原则通过国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定,将节能环保确定为七大战略性新兴产业之一,指出要将战略性新兴产业培育成为国民经济的先导产业和支柱产业。 2011 年 11 月,国家发改委、商务部、国家海关总署、国家工商总局、国家质检总局联合发布了关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告,提出逐步禁止进口和淘汰白炽灯,为 LED 照明带来更多需求
4、。 2012 年 7 月,科技部发布了半导体照明科技发展“十二五”专项规划(国科发计2012772 号),明确提出 LED 照明产品在通用照明市场的份额和国产化程度。 2013 年 2 月,国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合编制了关于发布的通知(发改环资2013188 号)。提出促进 LED 照明节能产业产值年均增长目标,提出包括 LED 照明在内的节能灯等传统高效照明产品市场占有率的目标。 上述各项政策的出台,为公司“SMD LED 建设项目”和“收购良友五金 49% 股权并增资项目”的顺利实施创造了良好的政策环境。 2、行业背景 (1) LED 市
5、场前景 LED 产业在中国发展迅速, LED 已广泛应用于通用照明、背光源、景观照明、显示屏、交通信号、车用照明及家用电子消费等领域。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟的统计数据,2007 年到 2014 年期间,包括芯片、封装及应用在内的 LED 产业整体产值从 483 亿元增长至 3,507 亿元,年均复合增长率高达 32.7%,预计到 2017 年,中国 LED 市场规模将达到 7,485 亿元,年复合增长率近 31.5%。 (2) LED 照明行业前景 目前,全球主要国家和地区相继出台全面淘汰白炽灯的政策法规,欧盟、日本等于 2012 年全面禁止使用白炽灯,美国、加拿大等从 2012
6、-2014 年逐步淘汰大多数白炽灯。 LED 照明将加速对传统光源的替代,我国于 2011 年 11 月发布了中国逐步淘汰白炽灯路线图,预计 2016 年后普通照明用白炽灯将退出国内通用照明市场。随着白炽灯的禁止使用,LED 照明行业进入了全新的发展阶段。我国白炽灯禁用时间表如下图所示: 与传统照明产品相比,LED 照明产品在环保、节能和使用寿命方面具有明显的优势,随着制造成本的逐步下降,LED 照明产品不仅覆盖了户外路灯照明,还包括市场规模更大的室内商用照明与民用照明,未来有望成为照明市场的主流产品。因此,我国也不断加大了对 LED 照明行业的扶持力度。 国务院 2012 年 5 月 16
7、日正式出台一系列促进节能家电等产品消费的新的政策措施。其中,在照明产品方面安排了 22 亿元补贴,计划推广 LED 室内照明产品 1000 万只(筒灯、射灯和球泡灯)、LED 室外照明产品 100 万只(路灯和隧道灯)。 2013 年 2 月,国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合编制了关于发布 的通知(发改环资2013188 号),提出要促进 LED 照明节能产业产值年均增长 30%左右,2015 年达到 4500 亿元,节能灯等传统高效照明产品市场占有率稳定在 70左右;LED 功能性照明产品市场占有率达 20以上;60W 以上普通照明用白炽灯全部
8、淘汰,白炽灯市场占有率将占到 10%以下。 (3)LED 封装产品市场规模不断增长 伴随我国 LED 市场持续旺盛,LED 封装市场也随之进入高速增长阶段。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟数据,2012 年、2013 年、2014 年我国 LED 封装市场规模分别为 320 亿元、403 亿元和 517 亿元,呈高速增长态势。2006 年-2014 年我国 LED 封装市场规模如下图所示: 资料来源:国家半导体照明工程研发及产业联盟 国内 LED 封装产业产值高速增长主要是因为多数国际 LED 封装厂家看好中国国内应用市场,纷纷在国内设立生产基地,同时国内企业不断扩大产能规模,中国正在成为
9、世界重要的 LED 封装基地。 (二)本次非公开发行的目的 公司是国内领先的白光LED封装企业,主要从事LED器件及其应用产品的研发、生产与销售,产品广泛应用于通用照明、背光源、汽车信号/照明、特殊照明、专用照明、显示屏等众多领域。本次非公开发行募集资金拟用于“SMD LED 建设项目”、“收购良友五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”,募投项目的顺利实施将有助于公司进一步扩大LED封装业务规模、完善产业链、提升公司盈利能力。 二、本次募集资金使用计划 本次非公开发行股票募集资金总额不超过72,549.43万元,扣除发行费用后的募集资金净额拟用于“SMD LED建设项目”、“收购良友
10、五金49%股权并增资项目”和“补充流动资金项目”三个项目。募集资金具体投资项目如下: 单位:万元 序号 募投项目名称 项目投资总额 募集资金拟投入金额 1 SMD LED建设项目 41,709.43 41,709.43 2 收购良友五金49%股权并增资项目 10,840.00 10,840.00 3 补充流动资金项目 20,000.00 20,000.00 合计 72,549.43 72,549.43 在本次非公开发行募集资金到位之前,公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。 若实际募集资金数额(扣除发行费用后)少于上述项目
11、拟以募集资金投入金额,在最终确定的本次募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金数额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司自筹解决。 三、本次募集资金投资项目的必要性分析 1、 加快实现公司发展战略、促进公司盈利能力持续提升的需要 公司现有的生产能力已经束缚了公司 LED 业务的市场拓展,尤其在生产高峰期,公司现有生产设备满负荷运转亦无法完全满足客户对 LED 产品交货期和需求量的要求。尽管公司近年来也陆续采购了新的生产设备,但公司 SMD LED 产品的发展仍然面临产能瓶颈的束缚。随着“SMD LED 建设项
12、目”的顺利实施,公司将购置一批自动化程度高、规模化水平突出的 SMD LED 生产设备,有效解决公司的产能瓶颈问题,更好地满足客户的需求。 另外,公司通过收购良友五金 49%股权并对其增资 3,000 万元,有利于公司加强对良友五金的控制,完善产业链,降低生产成本,提升公司 LED 支架业务的盈利能力。 2、 增强公司资本实力和抗风险能力的需要 面对 LED 行业良好的发展机遇,本次非公开发行有助于提升公司的资本实力、抗风险能力和持续融资能力,及时把握市场机遇,通过内生式增长及外延式增长,快速提升业务规模,增强整体竞争力;通过本次非公开发行股票募集资金补充公司主营业务发展所需流动资金,可以增强
13、公司的资金实力和持续经营能力,以满足公司业务发展所带来的资金需求。 3、 股权融资是现阶段适合公司未来发展状况的融资方式 股权融资能使公司保持稳定资本结构,具有较好的规划及协调性,有利于公司实现长期发展战略。此外,由于募投项目固定资产投资大,采用股权融资可避免投资不能在短时间内全部收回所造成的偿付压力。随着公司经营业绩的持续增长,公司有能力消化股本扩张和净资产增加对即期收益的摊薄影响,保障公司原股东的利益。 四、本次募集资金投资项目的基本情况与可行性分析 (一)SMD LED 建设项目 1、项目背景及必要性 (1)项目背景 LED 产业在中国发展迅速, LED 已广泛应用于通用照明、背光源、景
14、观照明、显示屏、交通信号、车用照明及家用电子消费等领域。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟的统计数据,2007 年到 2014 年期间,包括芯片、封装及应用在内的 LED 产业整体产值从 483 亿元增长至 3,507 亿元,年均复合增长率高达 32.7%,预计到 2017 年,中国 LED 市场规模将达到 7,485 亿元,年复合增长率近 31.5%。 目前,全球主要国家和地区相继出台全面淘汰白炽灯的政策法规,欧盟、日本等于 2012 年全面禁止使用白炽灯,美国、加拿大等从 2012-2014 年逐步淘汰大多数白炽灯。LED 照明将加速对传统光源的替代,我国于 2011 年 11 月发布了
15、中国逐步淘汰白炽灯路线图,预计 2016 年后普通照明用白炽灯将退出国内通用照明市场。随着白炽灯的禁止使用,LED 照明行业进入了全新的发展阶段。我国白炽灯禁用时间表如下图所示: 与传统照明产品相比,LED 照明产品在环保、节能和使用寿命方面具有明显的优势,随着制造成本的逐步下降,LED 照明产品不仅覆盖了户外路灯照明,还包括市场规模更大的室内商用照明与民用照明,未来有望成为照明市场的主流产品。因此,我国也不断加大了对 LED 照明行业的扶持力度。 国务院 2012 年 5 月 16 日正式出台一系列促进节能家电等产品消费的新的政策措施。其中,在照明产品方面安排了 22 亿元补贴,计划推广 L
16、ED 室内照明产品 1000 万只(筒灯、射灯和球泡灯)、LED 室外照明产品 100 万只(路灯和隧道灯)。 2013 年 2 月,国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合编制了关于发布 的通知(发改环资2013188 号),提出要促进 LED 照明节能产业产值年均增长 30%左右,2015 年达到 4500 亿元,节能灯等传统高效照明产品市场占有率稳定在 70左右;LED 功能性照明产品市场占有率达 20以上;60W 以上普通照明用白炽灯全部淘汰,白炽灯市场占有率将占到 10%以下。 伴随我国 LED 市场持续旺盛,LED 封装市场也随之进入高速增长
17、阶段。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟数据,2012 年、2013 年、2014 年我国 LED 封装市场规模分别为 320 亿元、403 亿元和 517 亿元,呈高速增长态势。2006 年-2014 年我国 LED 封装市场规模如下图所示: 资料来源:国家半导体照明工程研发及产业联盟 国内 LED 封装产业产值高速增长主要是因为多数国际 LED 封装厂家看好中国国内应用市场,纷纷在国内设立生产基地,同时国内企业不断扩大产能规模,中国正在成为世界重要的 LED 封装基地。 (2)项目必要性 公司是国内领先的白光 LED 封装企业,主要从事 LED 器件及其应用产品的研发、生产与销售,产品广
18、泛应用于通用照明、背光源、汽车信号/照明、特殊照明、专用照明、显示屏等众多领域。公司业务已覆盖从上游 LED 支架到中游 LED 封装、下游应用产品的完整 LED 产业链。公司被高工 LED 产业研究所(GLII) 评选为“2014 年中国 COB 封装产值前 10 强企业”、“2013 年中国 LED 照明白光封装竞争力 10 强企业”,且均位列排行榜第一位,公司在 LED 行业具有明显的竞争优势。 公司最近几年业务规模快速扩大,最近三年一期 SMD LED 生产线产能利用率逐年提高,2015 年一季度产能利用率已达 88.39%,考虑到不同月度间生产的峰谷因素,公司 SMD LED 生产线
19、已满负荷生产,无法满足公司未来快速增长的需要。公司在江西南昌投资 “SMD LED 建设项目”,有利于公司缓解产能限制,扩大经营规模,降低生产成本,增强公司核心竞争力,提升公司盈利能力。 2、项目建设方案 (1) 项目实施主体 本项目实施主体为江西鸿利光电有限公司。 (2) 项目建设内容 本项目总投资为 41,709.43 万元,其中建设投资 29,295.80 万元。项目建设内容主要包括:生产厂房、办公楼以及配套的基础设施工程,建筑物全部为钢筋混凝土框架结构。项目总建筑面积为 22,000 平方米,其中:生产厂房 20,000 平方米、办公楼 2,000 平方米。 项目拟购置固晶机、焊线机、
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