西宁特钢:非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告(2015).PDF
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1、 证券代码:600117 证券简称:西宁特钢 西宁特殊钢股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用 可行性分析报告 二一五年五月 1 西宁特殊钢股份有限公司西宁特殊钢股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金使用计划一、本次募集资金使用计划 本次非公开发行募集资金总额(含发行费用)不超过 635,845.824 万元,在扣除相关发行费用后将全部用于偿还银行贷款。二二、本次募集资金、本次募集资金投资项目基本情况投资项目基本情况(一)项目基本情况(一)项目基本情况 本次非公开发行募集资金将用于偿还银行贷款。(二二)项目)项目必要性
2、分析必要性分析 1、公司偿债能力较弱,继续通过债务性融资的空间十分有限 近几年来,公司根据对行业发展趋势和方向的判断,持续进行了技术改造与装备升级,公司先进设备、厂房等固定资产投入金额巨大。为满足公司流动资金及项目建设需要,公司已通过银行借款、短期融资券、公司债券、非公开定向债务融资工具、融资租赁等多种方式进行债务性融资。截至 2014 年末,公司短期借款余额 57.47 亿元、一年内到期的非流动负债 4.47 亿元、长期借款余额 8.48亿元、应付债券 27.13 亿元。公司资产负债率已超过 84%,流动比率、速动比率较低;且目前钢铁行业属于银行信贷控制的对象,银行对钢铁企业在信贷规模、贷款
3、利率水平等方面控制更加严格,使得公司继续通过债务性融资的空间十分有限。公司与同行业可比上市公司的主要偿债能力指标比较如下:公司名称公司名称 2014 年末年末流动比率流动比率 2014 年末年末速动比率速动比率 2014 年末资产负债率年末资产负债率 方大特钢 0.70 0.53 65.51%大冶特钢 1.45 0.86 34.01%中原特钢 1.23 0.91 42.53%2 抚顺特钢 0.67 0.44 84.99%太钢不锈 0.52 0.28 65.99%平均平均 0.91 0.60 58.61%西宁特钢西宁特钢 0.37 0.23 84.58%数据来源:通过公开披露的 2014 年年报
4、计算得出 根据上表,截至 2014 年末,可比同行业上市公司的平均流动比率、速动比率、资产负债率分别为 0.91、0.60、58.61%,公司的流动比率、速动比率、资产负债率为 0.37、0.23、58.61%,公司的偿债能力远低于同行业平均水平。因此公司需要通过本次非公开发行调整融资结构,提高偿债能力水平。2、公司财务费用较大,降低了公司整体盈利能力 2012 年、2013 年和 2014 年,公司的财务费用分别为 4.62 亿元、5.12 亿元和 6.06 亿元。而同期公司的利润总额为 1.27 亿元、-0.02 亿元和 2.14 亿元,公司财务费用对公司盈利能力影响较大。假设本次非公开发
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