2021年”一带一路“国家基础设施发展指数报告.docx
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1、2021年一带一路”国家基础设施开展指数 鳖姬芮口吃A毓觥二鳖嫣带C口(磔J吃”国t % 1, % 卷您,_At %t % (g)干Gy组口册正册楫熔塾q整放勤卜u邂渍物五泡觥漉/t灌掘t涯贯I1V rft一 诫II 遗 诵L匚塾 觥置 犍清睇危冠放鳍谨清Mil淞髓 sit litI,占放*媛乐1W海瞬瑞金,:亍s 口天臭塾吃麟.施(3)海瞬114从0乞口徽灌甫.匕A4亍* T n 僦 tit 僦涯jVII占嫄箧体。0厘N. at搜塾J、但也应看到,“一带一路”国家开展水平和资源禀赋各异,基础设施的开展条件 和需求不同,多数国家仍处于碳排放上升阶段,要统筹推进碳减排与保障经济增长, 还需要包括
2、各国政府、金融机构、国际组织等在内的各方共同努力。 2018 2019 2020图3近三年全球新增能源基础设施工程数量数据来源:Fitch Solutions ,研究团队整理。表3代表性金融机构限制煤电措施金融机构类型限制政策法国国家投资银行出口信贷机构仅支持使用超超临界技术且碳排放量低于750g/千万 时的燃煤电站。韩国进出口银行出口信贷机构仅支持使用超超临界技术且碳排放量低于750g/千万 时的燃煤电站。拉丁美洲出口银行出口信贷机构仅支持使用超超临界技术且碳排放量低于750g/千万 时的燃煤电站。ACHMEA保险/再保险大幅停止煤炭保险并剥离煤炭资产。安联保险保险/再保险大幅停止煤炭保险并
3、剥离煤炭资产。从2030年不再为 25%以上的煤炭企业提供财产险和意外伤害保险。瑞士再保险公司保险/再保险2040前从再保险条约中完全淘汰燃煤。澳大利亚联邦银行银行到2030年实现零燃煤敞口。南非联合银行银行除非在情有可原的情况下,否那么不会为新的燃煤发电 提供资金。星展银行银行停止向燃煤电站和煤矿开采业提供贷款。数据来源:美国能源与经济分析研究所,研究团队整理。图表附录表1 “一带一路”国家基础设施开展分指数变化情况04表2各区域开展指数变化情况05表3代表性金融机构限制煤电措施 08表4主要的全球及区域性贸易和投资协定比照分析 09表5 “一带一路”国家国际承包商分公司数量(TOP 20
4、) 13表6 2020年主要国际承包商企业的开展情况16表7各区域开展环境指数变化情况24表8开展环境指数得分及排名(TOP15) 24表9各区域开展需求指数变化情况29表10开展需求指数得分及排名(TOP15) 30表11各区域开展热度指数变化情况34表12开展热度指数得分及排名(TOP15 ) 35表13各区域开展本钱指数变化情况40表14开展本钱指数得分及排名(TOP15) 40表15葡语国家开展指数得分及排名情况 45表16葡语国家开展指数分指数得分情况 45表17葡语国家分指数变化情况46表18 2016-2021年度澳门特区关于参与“一带一路”建设的施政重点 52表192016-2
5、021年度澳门特区推动机制建设的主要成果53表20 2017-2020年澳门对“一带一路”国家的贸易情况 55表212017-2020年澳门对葡语国家的贸易情况55表22中葡合作开展基金的开展成果 56表23孟加拉国基础设施开展指数及变化情况65表24孟加拉国基础设施开展需求指数及变化情况66表25 2019-2020年孟加拉国电力行业新增私人投资 67表26 2018-2019年孟加拉国交通行业新增私人投资 69表27莫桑比克基础设施开展指数及变化情况72表28莫桑比克基础设施开展需求指数及变化情况 74表29 2019-2020年莫桑比克电力行业新增私人投资 75表30沙特阿拉伯基础设施开
6、展指数及变化情况79表31沙特基础设施开展需求指数及变化情况81图1 “一带一路”国家基础设施开展指数(2021 ) 03图2 “一带一路”国家基础设施开展指数(2010-2021 ) 03图3近三年全球新增能源基础设施工程数量08图4 2020年各国上市国际承包商资产规模 12图5国际承包商对“一带一路”国家基础设施的参与情况 12图6国际承包商海外业务占比变化 14图7国际主要承包商企业基本情况变化(2010-2020 ) 15图8国际主要承包商盈利能力变化 16图9国际承包商关键指标及其变化(2010-2020 ) 17图10 “一带一路”国家基础设施开展环境指数热力图 21图11 “一
7、带一路”国家基础设施开展环境指数(2010-2021 ) 22图12印度新冠疫情快速增长 23图13开展需求指数热力图 27图14 “一带一路”国家基础设施开展需求指数(2010-2021 ) 28图15开展热度指数热力地图 32图16 “一带一路”国家基础设施开展热度指数(2010-2021 ) 33图17 基础设施各细分行业的私人投资情况(2010-2020 ) 36图18 2020年能源部门的私人投资情况37图19开展本钱指数热力地图 38DI=$202 3&10359 The Belt and Road Infrastructure Development Index Report图2
8、0 “一带一路”国家基础设施开展本钱指数(2010-2021 ) 39图21 “一带一路”国家基础设施经营本钱指数情况 41图22 “一带一路”国家基础设施融资本钱指数情况 42图23葡语国家开展总指数得分变化 44图24葡语国家开展环境指数得分情况 46图25葡语国家实际GDP增速变化情况47图26葡语国家开展需求指数得分情况 48图27葡语国家开展需求细分行业指数得分情况 48图28葡语国家开展热度指数得分情况 49图29葡语国家开展热度指数得分情况 49图30葡语国家开展本钱指数得分情况 50图31葡语国家基础设施开展本钱指数情况 50图32孟加拉国基础设施开展环境分项指数66图33莫桑
9、比克基础设施开展环境分项指数73图34莫桑比克基础设施开展需求指数变化情况73图35沙特基础设施开展环境分项指数80目 区域性贸易协定助推基础设施合作升级当前,国际经贸格局与全球治理体系正经历深刻变革,区域性贸易协定作为多边 合作体系的补充进入开展的快车道。2020年11月区域全面经济伙伴关系协定(RCEP ) 正式签署,2021年非洲大陆自贸协定正式生效。与以WTO为代表的多边贸易体制相比, 区域性贸易协定在产业覆盖面、投资准入等方面的规那么更加具体,从而也为一带一路” 国家基础设施开展带来了新的机遇。具体来看,各区域性贸易协定的陆续生效,对于高质量构建“一带一路”国家基 础设施合作产业网络
10、,提升各国基础设施合作水平发挥了重要作用。一方面,在更加 优越的营商环境和政策支持下,国际承包商正加快在规划、设计、咨询、运营等多个 领域拓展与东道国企业的合作,深度参与相关各国基础设施开发的各个阶段。国际承 包商在提升本地化水平的同时,还有效带动了各方在资本、技术、人才等方面的合作。 另一方面,区域性投资协定为整合区域经济、促进各国开展注入新的动力,相关国家 城市化建设、工业升级、交通物流等的开展将提振对基础设施的需求,以房建、工业 建设、产业园区、电力能源、公路铁路、机场港口等为代表的多个领域将涌现越来越 多的工程机会。表4主要的全球及区域性贸易和投资协定比照分析8 2021年5月20日,
11、欧洲议会通过相关决议,冻结了中欧投资协定批准程序。目前该协议尚未生效。WTO关税及贸易 总协定区域全面经济伙伴关系 协定RCEP中欧投资协定CAI全面与进步跨太平洋伙 伴关系协定CPTPP覆盖范围全球范围内有 162个成员国东盟十国以及中国、日 本、韩国、澳大利亚、 新西兰共15个国家中国及欧盟27国包括日本、澳大利亚、 加拿大、新西兰等11国涵盖领域涉及约100个部 门,主要集中于 实体行业在WTO基础上,新增 研发、管理咨询等22 个部门,提高金融、海 运等37个部门的承诺 水平中国在企业补贴、 透明度、技术转让、 标准制定、行政执 法、金融监管等多 个方面做出更高的 开放市场承诺相比RC
12、EP,在服务业、 知识产权、环境标准、 等方面提出了更高的贸 易标准市场准入采用有灵活性的 市场准入原那么, 由各国政府根据 本国的国情确定 市场准入的规模 程度和时间正面引导和负面清单相 结合,在制造业、农业、 林业、渔业、采矿业5 个非服务业领域采用负 面清单方式使用准入前国民待 遇加负面清单的 模式全部采用负面清单模式, 要求各成员国除了限制 或禁止开放的领域,应 当以一般自由化措施予 以全方面开放数据来源:研究团队整理。WTO关税及贸易 总协定区域全面经济伙伴关系 协定RCEP中欧投资协定CAI全面与进步跨太平洋伙 伴关系协定CPTPP贸易规那么 适用性以非歧视性、公 平贸易和透明度
13、为主要原那么。对 开展中国家有一 定的特殊和差异 待遇设立过渡性保障措施制 度,给予最不兴旺国家 特殊与差异待遇,通过 经济和技术合作条款支 持欠兴旺国家在劳动和环境规那么、竞 争政策、国有企业、知 识产权监管、互联网规 那么和数字经济等方面设 定了更高的标准关税水平成员国间关税结 构差异较大,但 需要承诺不能随 意把关重新提高 到超过约束上限 的水平货物贸易零关税产品占 比超90% ,局部产品存 在十年的生效期,各国 将保存一定的农产品配 额关税削减程度最高且生 效较快,对某一成员的 关税减让承诺的关税优 惠将自动赋予其他所有 成员ESG成为国际基建合作新要求为控制投融资风险、应对气候变化、
14、助力全球可持续开展,越来越多的金融机构 将ESG (环境、社会和治理)作为国际基础设施工程立项和实施的重要评估指标,企 业的ESG评级以及工程的ESG管理水平也成为国际金融机构或投资者提供融资支持 的关键要素之一。针对这一变化,各国政府逐步推出与ESG相关的管理规定,对基础 设施工程的投资、建设和运营提出了更高的社会、环境可持续要求。要符合国际通行 的ESG管理要求,基础设施工程的承包商和运营商不仅要确保基础设施工程满足业主 方的功能需求,而且要在建设和运营过程中充分保护员工、社区民众等利益相关方的 合法权益,努力构建与各方和谐融洽的关系,尽可能减少工程对自然与生态环境的负 面影响等等。目前,
15、国际社会在ESG管理方面仍缺乏统一的标准,不同机构对ESG 信息披露的要求也不尽相同,围绕基础设施领域ESG管理的国际对话及机制建设有待 进一步完善。但是,应该看到,加强ESG管理,关注可持续开展,已经成为基础设施 工程投资与建设的普遍共识。第三节国际承包商业务开展分析国际承包商在全球基础设施建设中扮演着重要的角色。本节利用上市国际承包商 的公开数据,梳理了 2010年以来ENR上榜企业的经营情况及关键指标变化,分析了 新冠疫情对国际承包商业务开展的影响,并结合局部国际承包商的应对措施,分析了 后疫情时代国际承包商的开展前景和机遇挑战。H 2010年以来国际承包商业务开展情况据2020年度美国
16、工程新闻纪录(ENR )杂志发布的“全球最大250家国际 承包商”榜单统计,上榜企业的海外业务已覆盖超过140个国家和地区,2019年全部 上榜企业的海外营业额高达4730亿美元。其中,排名前20的国际承包商2019年海 外营业额超过2610亿美元,占全部250家承包商的55%。考虑数据可得性,本节以 2020年ENR国际承包商榜单中的72家上市公司企业为样本,从海外业务、营收水平、 资产规模、盈利能力、员工数量等方面详细分析了企业海外业务的情况。中国企业资产规模大,海外业务收入占比拟低。来自中国、欧盟、日本及韩国的 企业较多,分别为21、19、11和6家,其资产规模分别到达1.15万亿、36
17、90亿、 1080亿和790亿美元。值得关注的是,虽然中国企业的资产规模超过全部样本资产规 模的60%,但因其国内业务规模较大,海外业务仅占总收入的13%至15%。近10年来, 中国企业总体国际市场份额由2010年的13.8%稳步提升至2019年的25.4% ,中国 企业国际竞争力的显著增强。9样本企业共包括72家上市公司,其中中国企业21家。2020年,样本企业的总营收规模占ENR上 榜企业的73% ,具有较强的代表性。欧盟.37中国欧盟日本韩国印度美国英国澳大利亚加拿大阿联酋智利图4 2020年各国上市国际承包商资产规模数据来源:Osihs , 2020年度ENR250榜单,研究团队整理,
18、国家为企业注册国。“一带一路”沿线国家对国际承包商吸引力较强。2019年,ENR上榜企业在“一 带一路”沿线国家开设的分公司数量已到达979家,超过上榜企业在全球所设分公司 总数的一半。分区域来看,72家样本企业在东南亚地区开设的分公司数量最多,南亚 和中东北非地区排二、三位,在中东欧国家开设分公司数量最少。分国家来看,印度、 印尼和马来西亚的分公司数量较多,沙特阿拉伯、波兰、巴西和乌兹别克斯坦等国也 对国际承包商有较强的吸引力。国际承包商 企业数量 40 30-40 20-30 10-2010图5国际承包商对“一带一路”国家基础设施的参与情况数据来源:2020年度ENR250榜单,研究团队整
19、理。表5 “一带一路”国家国际承包商分公司数量(TOP 20 )国家企业数量排名国家企业数量排名印度461缅甸2810印度尼西业452孟加拉2712马来西业433卡塔尔2513沙特阿拉伯424阿曼2314泰国405波兰2314越南376伊拉克2314新加坡347埃及2217菲律宾338土耳其2217科威特338巴西2119俄罗斯2810乌兹别克斯坦2119数据来源:2020年度ENR250榜单,研究团队整理。国际承包商的本地业务占比有所回升。观察所有非中国样本企业1过去10年的业 务表现,海外业务收入的占比长期维持在55%以上,跨国开展的基础设施合作,是保 障欧盟、日韩及美国等兴旺国家和地区企
20、业开展的重要支柱。但2019年,上述非中国 样本企业的海外业务收入占比突然回落至46% ,或在一定程度上反映了国际承包商的 业务开展趋势。10为更准确国际承包商经营情况的变化,本节将本地业务占比拟高的中国承包商从样本中剔除,主 要以51个非中国国际承包商作为研究对象,分析上市公司公开数据的变动。 ENR榜单企业海外营收规模(万亿美元) - ENR榜单企业国内营收规模(万亿美元) T-海外业务占比(,右轴)图6国际承包商海外业务占比变化数据来源:2020年度ENR250榜单,研究团队整理,已剔除中国企业。国际承包商资产和业务规模普遍上涨。2010年以来,非中国样本企业逐步走出全 球金融危机的余波
21、,资产及业务规模均呈波动上涨趋势。相关企业的资产规模11为防止极值影响,数据为样本中位数,下同。由2010 年的55亿美元上涨至2020年的128亿美元;年度营业收入收由46亿美元上涨至84 亿美元,大局部企业资产规模与业务规模明显增长。研究还发现,国际承包商员工数量, 呈现以5年为周期的波动上涨态势旦2020年受新冠疫情影响,样本企业的员工规模 同比下滑近30%o资产规模资产规模营收规模员工人数费产规模(亿美元)一营收规模(亿美元)-员工数(人)图1国际主要承包商企业基本情况变化(2010-2020 )数据来源:Osiris ,研究团队整理。注:数据为中位数,已剔除中国企业。国际承包商盈利能
22、力有所减弱。2010年以来,非中国样本企业的平均利润率稳定 维持在在3%-5%的区间内,但企业资产规模的增速快于利润增速,净资产收益率呈 下降趋势,国际承包商对资金的利用效率仍有待提升。2019年以来,受国际贸易摩擦 加剧和新冠疫情爆发等因素影响,国际承包商的净利润和净资产回报率均有所下滑, 两者分别由2018年的4.4%和13.7%下降至2020年的3.6%和10.0%。其中,市值 排前5名的头部企业净利率在2020年平均下降了 5.0个百分点,跌幅高于样本整体水 平。作为市值最高的上市承包商企业,VINCI的净利率由10.3%降至4.1%,下降了 6.2 个百分点。整体而言,国际业务规模更
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