XXXX注册咨询工程师《现代咨询方法与实务》讲义19806.docx
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1、注册咨询工程师现代咨询方法与实务讲义模块一(科目4的财务分析、经济分析)第六章 投资估估算一、项目总总投资构成成二、投资估估算方法三、分类估估算法(重重点)步骤骤 分别估估算建筑工工程费、设设备购置费费和安装工工程费 汇总得得到分装置置的工程费费用,然后后加总得出出项目建设设所需的工工程费用 在工程程费用的基基础上估算算工程建设设其他费用用 以工程程费用和工工程建设其其他费用为为基础估算算基本预备备费 在确定定工程费用用分年投资资计划的基基础上估算算涨价预备备费 加总求求得建设投投资四、进口设设备购置费费估算(PP198例6-7)进口设备购购置费进进口设备货货价+进口口从属费用用+国内运运杂费
2、(1)进口口设备的货货价: 离岸岸价(FOOB)与到到岸价(CCIF)(2)进口口从属费用用国外运运费+运输输保险费+进口关税税+进口环环节消费税税+进口环环节增值税税+外贸手手续费+银银行财务费费国外运费费离岸价价(FOBB价)运费率 或 单位运运价运量国外运输输保险费(离岸价价国外运运费)国外运输输保险费率率进口关税税到岸价价外汇牌价价进口关税税税率进口环节节消费税=(到岸价价外汇牌价价+进口关关税)/(1-消费费税率)*消费税率率进口环节节增值税(到岸价价外汇牌价价进口关关税消费费税)增值税率率外贸手续续费到岸岸价外贸手续续费费率外汇牌价价银行财务务费进口口设备货价价(离岸价价)银行财务
3、务费率 (33)国内运运杂费离离岸价外汇牌价价国内运杂杂费费率【例6-77】某公司司拟从国外外进口一套套机电设备备,重量11500吨吨,离岸价价为4000万美元。其其他有关费费用参数为为:国外运运费率为4%;海上上运输保险险费率为00.1%;银行行财务费费费率为0.15%;外外贸手续费费率为1%;关税税税率为100%;进口口环节增值值税的税率率为17%;美元的的银行牌价价为6.55元人民币币,设备的的国内运杂杂费率为22.1%。对该该套设备进进行估价。 【解答】进进口设备离离岸价44006.526000万元国外运费4006.54%104万元元国外运输保保险费(2600+104)0.1%2.70
4、万元进口关税(26000+104+2.700)10%2700.67万万元进口环节增增值税(2600+104+2.70+270.67)17%506.15万元银行财务费费260000.15%3.9万元外贸手续费费(26600+104+2.700)1%277.07万万元国内运杂费费260002.1%54.60万元设备购置费费 26600+1104+22.70+270.67+5506.115+277.07+3.9+54.660 35569.009万元注意:1、要要换算成人人民币;22、结果保保留两位小小数;3、不不要忘记写写单位五、工程建建设其他费费用=工程程建设费用用*费用比比例工程建设其其他费用分
5、分为:建设设用地费用用、与项目目建设有关关的费用、与与项目运营营有关的费费用第四科中常常考工程建建设其他费费用的分类类,判断属属于哪类费费用六、基本预预备费(工工程费用工程建设设其他费用用)基本预备备费费率七、涨价预预备费(PP206例66-13)注意:涨价价预备费需需根据分年年投资计划划分年度计计算。 第n年的的涨价预备备费=第nn年工程费费用*(1+上涨涨指数)nn-1【例6-113】某项项目的工程程费用为22500000万元,按按本项目进进度计划,项项目建设期期为5年,分分年的投资资使用比例例为第1年年10%,第第2年200%,第33年30%,第4年年30%,第第5年100%,建设设期内
6、年平平均价格上上涨指数为为6%,试试估计该项项目建设期期的涨价预预备费。【解答】:第一年投投资计划用用款额:22500000*100%=255000万万元第一年涨价价预备费: 250000* (1+6%) -1=11500万万元第二年投资资计划用款款额: 22500000*200%=500000万万元第二年涨价价预备费: 500000* (1+6%)22-1=61800万元第五年投资资计划用款款额: 22500000*100%=255000万万元第五年涨价价预备费: 250000* (1+6%)55-1=84555.60万万元所以,项目目建设期的的涨价预备备费为:1500+61800+1433
7、26.220+199685.80+88455.60=5501477.60万万元八、建设期期利息(教教材P2009例6-15、6-116)1、借款额额在建设期期各年年初初发生时建建设期利息息的估算2、借款额额在建设期期各年年内内均衡发生生时建设期期利息的估估算【例6-115/166】某新建建项目,建建设期为44年,第一一年借款2200万元元,第二年年借款3000万元,第第三年借款款300万万元,第四四年借款2200万元元,年利率率为6%,每每年计息一一次。(11)各年借借款均在年年初发生,建建设期内按按期支付利利息;(22)各年借借款均在年年内均衡发发生,建设设期内不支支付利息。试试计算上述述两
8、种不同同情况下该该项目的建建设期利息息。【解答】(11)按单利利计算第一年借款款利息:QQ1=2000*6%=12 (万万元)第二年借款款利息:QQ2=(2000+3000)*66%=300 (万元元)第三年借款款利息:QQ3=(2000+3000+3000)*66%=488 (万元元)第四年借款款利息:QQ4=(2000+3000+3000+2000)*66%=600 (万元元)该项目的建建设期利息息为:Q= Q1+ Q2+Q3+Q4=12+30+448+600=1500(万元)(2)按复复利计算:第一年借款款利息:QQ1=2000/2*66%=6(万万元)第二年借款款利息:QQ2=(200
9、0+6+300/2)*66%=211.36(万万元)第三年借款款利息:QQ3=(2000+6+300+21.336+3000/2)*6%=440.644 (万元元)第四年借款款利息:QQ4=(2000+6+300+21.336+3000+400.64+200/2)*66%=588.08(万万元)该项目的建建设期利息息为:Q= Q1+ Q2+Q3+Q4=6+211.36+40.664+588.08=126.08(万万元)注意:1、遇遇到涉及计计算建设期期利息的题题目,首先先要明确借借款额是在在各年年初初发生还是是年内均衡衡发生,利利息在建设设期内按期期支付还是是建设期内内不支付利利息。 2、分分
10、年计算当当年借款额额和借款利利息。九、流动资资金估算1、扩大指指标法2、分项详详细估算法法(教材PP214例66-18)第八章 资资金时间价价值和方案案经济比选选一、资金等等值换算公公式二、时间性性指标与评评价方法(PP266例8-9/100)(一)静态态投资回收收期(Ptt)Pt= 累计净现金金流量开始始出现正值值的年份数数-1+上年累计计净现金流流量绝对值值/当年净净现金流量量(二)动态态投资回收收期(Pt)Pt= 累计净现金金流量折现现值开始出出现正值的的年份数-1+上年累计计净现金流流量折现值值绝对值/当年净现现金流量折折现值净现值是将项目整个计算期内各年的净现金流量,按某个给定的折现
11、率,折算到计算期期初(零点、也即1年初)的现值代数和。三、价值性性指标与评评价方法(PP270例8-11)(一)净现现值(NPPV)1、财务分分析中i选选用基准收收益率,经经济分析中中i选用社社会折现率率。2、将项目目整个计算算期内各年年的净现金金流量,按按某个给定定的折现率率,折算到到计算期期期初的现值值代数和。3、净现值值反映项目目的盈利水水平,但不不反映投资资额大小。4、 NNPV 0,表表示经济上上可接受;NPV = 0,表示项项目达到基基准收益率率,但并不不代表项目目盈亏平衡衡。NPV00,表示项项目不能达达到基准收收益率,但但并不代表表项目亏损损。 55、 一般通通过现金流流量表计
12、算算项目净现现值流量。净年值是将项目整个计算期内各年的净现金流量按设定的折现率折算成与其等值的各年年末的等额净现金流量值。(二)净年年值(NAAV)1、要求净净年值,首首先要求净净现值;2、经济评评价中较少少用,一般般用于寿命命不同的多多个互斥方方案经济比比选;3、使用净净年值进行行方案比选选,首先要要做出可行行性判断,再再进行优选选。四、比率性性指标与评评价方法(PP272例8-12)(一)内部部收益率(IIRR):1、内部收收益率是使使项目净现现值为零的的折现率;2、一般用用线性内插插法求解3、不可单单独做项目目比选,但但可做互斥斥方案排序序。(二)净现现值率(NNPVR)=NPV/项目全
13、部投资现值表示单位投投资的盈利利能力或资资金的使用用效率。五、互斥方方案比选(PP278例8-15)现金流计算期相等等计算期不相相等效益与费用用不同(1)NPPV取最大大或NAVV最大(2)直接接进行差额额分析(1)NAAV取最大大(2)选用用适当方法法统一计算算期(最小小公倍数法法),NPV取最最大或差额额分析效益相同,费费用不同费用现值PPC取最小小、年费用用AC取最小小年费用ACC取最小或或选用适当当方法统一一计算期后后费用现值值取最小第九章 财财务分析本章结构一、财务分分析的价格格体系:基价:固定定价格,用用来确定各各种货物的的预测价格格,估算建设设投资时价:当时时的价格水水平,包含含
14、相对、绝绝对价格变变动的共同同影响 时价=基价*(1+第一年上涨率)*(1+第一年上涨率)*()实价:只反反映价格的的相对变动动,等于时价价扣除物价价总水平变变动影响(通通货膨胀) 实价上上涨率=(11+时价上上涨率)/(1+物物价总水平平上涨率)-1二、财务效效益与费用用估算(一)项目目计算期:建设期(资资金正式投投入)、运运营期(二)营业业收入:设计生产能能力运营负荷荷 实实际生产数数量产品预计计价格 营业业收入估算算(三)补贴贴收入(四)成本本与费用1、总成本本费用估算算(教材PP295)生产成本加加期间费用用法 总总成本费用用生产成成本+期间间费用 生生产成本直接材料料费+直接接燃料和
15、动动力费+直直接工资或或薪酬+其其他直接支支出+制造造费用 期间费用管理费用用+财务费费用(利息息支出)+营业费用用 生生产要素估估算法总成本费用用外购原原材料、燃燃料及动力力费+工资资或薪酬 +折旧费+摊销费+修理费+利息支出出+其他费费用 其他费用制造费用用管理费费用营业业费用 (以上三三项中所含含的工资或或薪酬、折折旧费、摊摊销 费、修修理费)2、固定资资产原值、折折旧(教材材P2988例9-33)-必须须熟练掌握握固定资产原原值=工程程费用+工工程建设其其他费用+预备费+建设期利利息折旧方法:(1)年限限(工作量量)平均法法:年折旧旧率=(原原值-残值值)/年限限*1000%(2)双倍
16、倍余额递减减法:年折折旧率=22/年限*100% 年折旧旧额=年初初固定资产产净值*年年折旧率 年初固固定资产净净值=固定定资产原值值-以前各各年累计折折旧双倍余额递递减法要求求逐年计算算折旧额,应应各年固定定资产净值值递减,每每年的折旧旧额是递减减的。但除除了折旧年年限最后两两年外,年年折旧率22/n是相相同的。在折旧年限限的最后两两年,不再再按照年折折旧率折旧旧,而是将将固定资产产净值扣除除残值后的的净额平均均摊销。(3)年数数总和法:年折旧率率=(折旧旧年限-已已使用年数数)/折旧旧年限累计计代数和【例9-33】 设固固定资产原原值为100000万万元,综合合折旧年限限为5年,净净残值率
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