第3讲切线理论精选文档.ppt
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1、第第3讲切线理论讲切线理论本讲稿第一页,共五十九页东北财经大学金融学院3.22009n从对趋势的认识着手,应用支撑压力的分析从对趋势的认识着手,应用支撑压力的分析方法,识别大势是继续维持原方向还是掉方法,识别大势是继续维持原方向还是掉头反向。这些方法只提供参考意见。获得头反向。这些方法只提供参考意见。获得收益的前提是对投资分析方法的正确使用收益的前提是对投资分析方法的正确使用n爱德华和麦吉爱德华和麦吉1948年出版的年出版的technical analysis of stock trends比较早从理论比较早从理论上对支撑压力进行完整的叙述上对支撑压力进行完整的叙述本讲稿第二页,共五十九页东北
2、财经大学金融学院3.32009第一节第一节 趋势趋势p趋势趋势价格波动的方向,证券市场运动方向价格波动的方向,证券市场运动方向p若当前市场是上升(或下降)趋势,则价格的波动若当前市场是上升(或下降)趋势,则价格的波动就是向上(或向下)运动就是向上(或向下)运动p不断出现的新的高价会使偶尔出现的小幅度下降黯不断出现的新的高价会使偶尔出现的小幅度下降黯然失色然失色p不断出现的新的低价会使投资者心情悲观失望人心涣散不断出现的新的低价会使投资者心情悲观失望人心涣散p技术分析的二个假设明确说明价格的变化有趋势技术分析的二个假设明确说明价格的变化有趋势 本讲稿第三页,共五十九页东北财经大学金融学院3.42
3、009n趋势的方向趋势的方向p三种方向:上升方向(三种方向:上升方向(Up Trend);下降方向);下降方向(Down Trend);水平方向;水平方向(Sideway)p价格波动形成价格波动形成“峰(峰(peak)”和和“谷(谷(trough)”p后面的峰和谷高于前面的峰和谷,就是上升方向后面的峰和谷高于前面的峰和谷,就是上升方向p后面的峰和谷低于前面的峰和谷,就是下降方向后面的峰和谷低于前面的峰和谷,就是下降方向p如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比,没有明显的高如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比,没有明显的高低之分,趋势就是水平方向低之分,趋势就是水平方向p水平方向趋势是容易被投资者忽视
4、的水平方向趋势是容易被投资者忽视的本讲稿第四页,共五十九页东北财经大学金融学院3.52009本讲稿第五页,共五十九页东北财经大学金融学院3.62009n趋势的类型(级别)趋势的类型(级别)p按道氏理论的分类,趋势分为按道氏理论的分类,趋势分为3个类型个类型主要趋势主要趋势(Primary Trend):趋势的主要方向,极力要弄清楚的目标。:趋势的主要方向,极力要弄清楚的目标。了解了主要趋势后才能做到顺势而为。主要趋势是价格波动的大方向,了解了主要趋势后才能做到顺势而为。主要趋势是价格波动的大方向,持续的时间一般比较长持续的时间一般比较长次要趋势次要趋势(Secondary Trend):是对主
5、要趋势的调整。局部调整和:是对主要趋势的调整。局部调整和回撤的过程回撤的过程短暂趋势短暂趋势(Near Term Trend):对次要趋势的调整:对次要趋势的调整p3种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小上的差异异p对于更复杂的价格波动过程,可以继续对短暂趋势进对于更复杂的价格波动过程,可以继续对短暂趋势进行再细分行再细分本讲稿第六页,共五十九页东北财经大学金融学院3.72009实际趋势图实际趋势图 本讲稿第七页,共五十九页东北财经大学金融学院3.82009第二节第二节 支撑线和压力线支撑线和压力线p希望在大涨之前的低点买入,或者在涨势希
6、望在大涨之前的低点买入,或者在涨势的中途回落的低点买入的中途回落的低点买入p这些低点在哪里呢这些低点在哪里呢?p肯定没有十全十美的答案肯定没有十全十美的答案p支撑线和压力线会给一定的帮助支撑线和压力线会给一定的帮助本讲稿第八页,共五十九页东北财经大学金融学院3.92009n支撑压力的概念及其简单判断支撑压力的概念及其简单判断p支撑位支撑位support:当价格下降到某个价位附近:当价格下降到某个价位附近时,价格停止下跌。这个阻止证券价格继续时,价格停止下跌。这个阻止证券价格继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线所在的位置是支撑线所在的位置p压力
7、位压力位resistance:当价格上涨到某价位附近:当价格上涨到某价位附近时,价格会停止上涨。这个阻止或暂时阻止时,价格会停止上涨。这个阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置价格继续上升的价位就是压力线所在的位置p不要误解,认为只有在下跌行情中才有支撑不要误解,认为只有在下跌行情中才有支撑线线 本讲稿第九页,共五十九页东北财经大学金融学院3.102009p支撑和压力的概念从一个支撑和压力的概念从一个“价格点价格点”扩大成了一个扩大成了一个“价格区域价格区域”,即,某个价格附近出现停顿,即,某个价格附近出现停顿p最简单、常用的判断支撑压力位置的方法是,价格在前期的波最简单、常用的
8、判断支撑压力位置的方法是,价格在前期的波动过程中所留下的局部的高点和低点,以及价格的成交密集区动过程中所留下的局部的高点和低点,以及价格的成交密集区p“成交密集区成交密集区”是一个定性的说法。它所描述的是价格在波动是一个定性的说法。它所描述的是价格在波动过程中在某个特定的位置附近所持续的时间比较长,或者在这过程中在某个特定的位置附近所持续的时间比较长,或者在这个特定位置出现的时候多,进而认为在这个特定位置附近的成个特定位置出现的时候多,进而认为在这个特定位置附近的成交量比较多,交易比较活跃交量比较多,交易比较活跃p这个方法称为这个方法称为“目测法目测法”,其意思是用,其意思是用“眼睛眼睛”简单
9、地看简单地看一眼,就能对价格波动的关键点有初步的认识,并得到早一眼,就能对价格波动的关键点有初步的认识,并得到早期的结果期的结果 本讲稿第十页,共五十九页东北财经大学金融学院3.112009n支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用 p支撑线和压力线有被突破的可能支撑线和压力线有被突破的可能p支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能动的可能 本讲稿第十一页,共五十九页东北财经大学金融学院3.122009n支撑线和压力线的相互转化支撑线和压力线的相互转化 p支撑被突破,这个支撑将支撑被突破,这个支撑将成为今后的压力成为今后的压力p压力被突破,这个压力将
10、成压力被突破,这个压力将成为今后的支撑为今后的支撑p支撑和压力的角色不是一支撑和压力的角色不是一成不变的。前提是被有效成不变的。前提是被有效的足够强大的价格变动所的足够强大的价格变动所突破突破p 没有必要说明理由没有必要说明理由本讲稿第十二页,共五十九页东北财经大学金融学院3.132009n支撑线和压力线的确认和修正支撑线和压力线的确认和修正p支撑线和压力线的重要性确认是主观判断支撑线和压力线的重要性确认是主观判断p价格在这个区域停留的时间长短价格在这个区域停留的时间长短p价格在这个区域伴随的成交量大小价格在这个区域伴随的成交量大小p支撑区域或压力区域发生的时间距离当前支撑区域或压力区域发生的
11、时间距离当前的远近的远近p价格停留的时间越长,伴随的成交量越大,价格停留的时间越长,伴随的成交量越大,离现在越近,则这个支撑区域或压力区域离现在越近,则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大;反之就越小对当前的影响就越大;反之就越小本讲稿第十三页,共五十九页东北财经大学金融学院3.142009本讲稿第十四页,共五十九页东北财经大学金融学院3.152009n实际的和人工预测的支撑压力位实际的和人工预测的支撑压力位p实际支撑压力位是实际的证券价格被阻止的位置实际支撑压力位是实际的证券价格被阻止的位置p人为预测的支撑压力位是通过某些方法事先人为画出的人为预测的支撑压力位是通过某些方法事先人为画出的
12、位置,由投资者根据自己的位置,由投资者根据自己的“经验经验”得到得到p尽量使这两种支撑压力的位置一致尽量使这两种支撑压力的位置一致p实际支撑压力位只有一个实际支撑压力位只有一个p如何在众多的人为支撑压力线中选择出符合实际情况的如何在众多的人为支撑压力线中选择出符合实际情况的那一个那一个p这个问题处理的体现使用者这个问题处理的体现使用者“技术水平技术水平”的高低的高低 本讲稿第十五页,共五十九页东北财经大学金融学院3.162009第三节第三节 趋势线、轨道线和交叉线趋势线、轨道线和交叉线p是最基本的和最初等的支撑压力线认识是最基本的和最初等的支撑压力线认识支撑压力,都应该从这支撑压力,都应该从这
13、3条线开始条线开始,可以通可以通过过“眼睛眼睛”直接观察得到直接观察得到,不一定需要不一定需要“真正真正”的将直线画出来的将直线画出来本讲稿第十六页,共五十九页东北财经大学金融学院3.172009n趋势线趋势线Trend Linep趋势线是表现证券价格波动趋势的直线趋势线是表现证券价格波动趋势的直线p从趋势线的方向中,可以明确地看出价格从趋势线的方向中,可以明确地看出价格波动的趋势波动的趋势p在上升趋势中,将上升的低点连成一条直在上升趋势中,将上升的低点连成一条直线,就得到上升趋势线线,就得到上升趋势线p在下降趋势中,将下降的高点连成一条直在下降趋势中,将下降的高点连成一条直线,就得到下降趋势
14、线线,就得到下降趋势线 本讲稿第十七页,共五十九页东北财经大学金融学院3.182009p趋势线趋势线示意图示意图本讲稿第十八页,共五十九页东北财经大学金融学院3.192009p下降趋势线和上升趋势线实例下降趋势线和上升趋势线实例 本讲稿第十九页,共五十九页东北财经大学金融学院3.202009n趋势线的作用趋势线的作用p对价格今后的变动起约束作用。使价格总保对价格今后的变动起约束作用。使价格总保持在这条趋势线的上方持在这条趋势线的上方(上升趋势线上升趋势线)或下方或下方(下降趋势线下降趋势线)p对趋势线的突破是价格下一步的走势将要改对趋势线的突破是价格下一步的走势将要改变波动的方向(反转)的信号
15、。越重要越有变波动的方向(反转)的信号。越重要越有效的趋势线被突破,其反转的信号越强烈。效的趋势线被突破,其反转的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用,被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用,现在将相互交换角度现在将相互交换角度本讲稿第二十页,共五十九页东北财经大学金融学院3.212009p趋势线被突破后起相反作用趋势线被突破后起相反作用 本讲稿第二十一页,共五十九页东北财经大学金融学院3.222009p趋势线被突破后起相反作用实例趋势线被突破后起相反作用实例 本讲稿第二十二页,共五十九页东北财经大学金融学院3.232009n轨道线轨道线 Channel Linep在得到了趋势线
16、后,通过第一个峰(或谷)在得到了趋势线后,通过第一个峰(或谷)的高点(或低点),可以做出这条趋势线的高点(或低点),可以做出这条趋势线的平行线,这条平行线就是轨道线。两条的平行线,这条平行线就是轨道线。两条平行线一起共同组成一个平行线一起共同组成一个“轨道轨道”,这就,这就是市场中常说的上升和下降通道是市场中常说的上升和下降通道p图中的轨道是示意图,现实中没有这么图中的轨道是示意图,现实中没有这么“规矩规矩”的轨道的轨道本讲稿第二十三页,共五十九页东北财经大学金融学院3.242009轨道线轨道线示意图示意图本讲稿第二十四页,共五十九页东北财经大学金融学院3.252009n轨道线的突破轨道线的突
17、破p对轨道线的突破并对轨道线的突破并不是趋势反向的开不是趋势反向的开始,而是原来趋势始,而是原来趋势加速的开始,即原加速的开始,即原来的趋势线的斜率来的趋势线的斜率将会增加,趋势线将会增加,趋势线的方向将会更加陡的方向将会更加陡峭峭本讲稿第二十五页,共五十九页东北财经大学金融学院3.262009n轨道线的作用轨道线的作用p一个轨道一旦得到确认,那么价格将在这个一个轨道一旦得到确认,那么价格将在这个通道里变动。如果通道上面的或下面的直线通道里变动。如果通道上面的或下面的直线被突破,就将意味着价格将有一个大的变化被突破,就将意味着价格将有一个大的变化p另一个作用是提出趋势转向的预警。如果在另一个作
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