《铜价走势分析》PPT课件.ppt
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1、铜价走势分析从库存周期看铜价波动 中国铜业有限公司企业管理部营销管理处 虽然在2013年国内企业相继开展了去库存计划,但是就目前而言,去库存周期仍未结束,并且全行业产成品库存仍然处于高位。考虑到国内经济低迷以及传统发达国家经济复苏加快,下半年铜市场的消费情况主要还是依赖外贸,特别是圣诞备货季的到来,因此期待全行业主动参与补库存仍需时日。在传统的金九银十的月份里,众多风险事件将相继出现,或导致铜价面临着极大的下行压力。铜价走势分析主要观点 主要交易所库存情况 目前铜库存仍然处于历史高位,进入2013年8月后铜库存有反弹的迹象,在长期压制铜价上行。若铜价要回到7500美元/吨以上,目前库存与历史库
2、存数据相比,则需要消化40万吨以上的库存。价格和库存的周期性变动规律 如图所示,价格与库存在不同阶段并不是完全的负相关,因为图中的库存是企业库存,即隐性库存,并不是交易所显性库存。价格和库存的周期性变动规律 PMI与铜价在长周期上表现出较强的相关性,然而在不同的短周期上,有背离存在。PMI分项指标观察 官方PMI中分项指标显示出产成品库存与新订单数量保持了较高的负相关性;而原材料价格与主要原材料购进价格却保持了较高的正相关性。原材料与产成品的库存周期比较结论一:产成品与原材料的周期性补库存的驱动性因素不同结论二:直观反映在铜价格影响因素上的是原材料库存变化上海有色月均价 价格和库存的周期性变动
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