EXCEL管理固定资产.ppt
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1、第四章第四章固定资产管理固定资产管理 4.1 固定资产管理概述 固定资产是企业生产经营过程中的重要劳动资料,固定资产是企业生产经营过程中的重要劳动资料,固定资产是企业生产经营过程中的重要劳动资料,固定资产是企业生产经营过程中的重要劳动资料,具体是指使用期限超过一年且单位价值较高并保持具体是指使用期限超过一年且单位价值较高并保持具体是指使用期限超过一年且单位价值较高并保持具体是指使用期限超过一年且单位价值较高并保持原有实物形态的资产,其在企业经营和管理中占重原有实物形态的资产,其在企业经营和管理中占重原有实物形态的资产,其在企业经营和管理中占重原有实物形态的资产,其在企业经营和管理中占重要的地位
2、,起重要的作用。要的地位,起重要的作用。要的地位,起重要的作用。要的地位,起重要的作用。本章主要介绍固定资产的投资决策分析和固定本章主要介绍固定资产的投资决策分析和固定本章主要介绍固定资产的投资决策分析和固定本章主要介绍固定资产的投资决策分析和固定资产日常管理中常用表单的制作方法两部分内容。资产日常管理中常用表单的制作方法两部分内容。资产日常管理中常用表单的制作方法两部分内容。资产日常管理中常用表单的制作方法两部分内容。固定资产投资的含义是一种以固定资产为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。从性质上看,它是企业直接的,生产性的对内实物投资。固定资产投资的特点决定性;长期性;投
3、资金额大;不可逆转性;投资风险大。给我们的启发:因此,投资项目事关重大,影响深远,必须按照一定的程序,认真细致地收集信息,考虑各种可计量和不可计量的因素,运用科学的方法,谨慎地进行项目投资决策,并严格控制资本预算的执行过程,以求节省投资,保质、保量、如期完成投资项目,提高效益。投资的程序投资项目的提出投资项目的评价投资项目的决策投资项目的实施投资项目的再评价投资决策指标的分类1、按是否考虑资金时间价值分类:静态评价指标又称非贴现现金流量指标,是指在计算过程中不考虑时间价值因素的指标。如:投资回收期、投资利润率;动态评价指标又称贴现现金流量指标,指在计算过程中充分考虑时间价值因素。如:净现值、获
4、利指数和内部收益率等。投资决策指标的分类2、按指标的性质不同分类:正指标在一定范围内越大越好的指标。如:投资利润率、净现值、获利指数、内部收益率。负指标在一定范围内越小越好的指标。如:投资回收期。现金流量及计算1、现金流量的概念:指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发竹的各项现金流入量和现金流出量的总称。2、现金流量的构成:分为现金流入量和现金流出量。现金流入量是指能够使投资方案的现实货币量增加的项目,简称现金流入,包括:营业收入、固定资产残值、回收流动资金等;现金流出量是指:能够使投资方案的现实货币减少的项目或需要动用现金的项目,包括:建设期投资、经营成本、各项税收等。现金流量的构成
5、1、初始现金流量:固定资产的购买或建造成本、动输成本、安装成本;2、营业现金流量(经营现金流量):指在投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。(付现成本指不包括折旧的成本)NCF=每年营业收入付现成本所得税 净利+折旧3、终结现金流量:是指投资完结时所发生的现金流量。包括:固定资产残值收入或变价收入。案例:现金流量的计算上海超越广告公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择:甲方案需投资50000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值;5年中每年销售收入为30000元,每年的付现成本为10000元。乙方案需投资60000元。采用直
6、线折旧法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入10000元。5年中每年的销售收入为40000元,付现成本第一年为15000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费2000元,另需垫支营运资金15000元。假设所得税率为40%。要求:1、计算两个方案的现金流量。2、计算两个方案的投资回收期、投资利润率、净现值、内部报酬率和现值指数。第一步,计算两个方案每年的折旧额:甲方案每年折旧额50000510000元乙方案每年折旧额(6000010000)510000元第二步,计算两个方案的营业现金流量:甲方案的营业现金流量T(年份)计算步骤12345销售收入1付现成本2折旧3税前利润4123所得税54
7、40%税后净利645现金流量NCF71253+6甲方案的营业现金流量T(年份)计算步骤12345销售收入13000030000300003000030000付现成本21000010000100001000010000折旧31000010000100001000010000税前利润41231000010000100001000010000所得税5440%40004000400040004000税后净利64560006000600060006000现金流量NCF71253+61600016000160001600016000乙方案的营业现金流量T(年份)12345销售收入付现成本折旧税前利润所得税
8、税后净利现金流量NCF乙方案的营业现金流量T(年份)12345销售收入4000040000400004000040000付现成本1500017000190002100023000折旧1000010000100001000010000税前利润15000130001100090007000所得税60005200440036002800税后净利90007800660054004200现金流量NCF1900017800166001540014200现金流量计算表T(年份)012345甲方案初始现金流量50000营业现金流量1600016000160001600016000现金流量合计500001600
9、016000160001600016000乙方案初始现金流量固定资产投资60000营运资金垫支15000营业现金流量1900017800166001540014200终结现金流量固定资产残值10000营动资金收回15000现金流量合计7500019000178001660015400392004.2 固定资产投资决策指标及其基本函数4.2.1 非非贴现现贴现现金流量指金流量指标标非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。这类指标非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。这类指标主要有两个。主要有两个。1.投资回收期(PP)投资回收期是指收回初始投资所需要的时间,简称回收期,
10、是指以投投资回收期是指收回初始投资所需要的时间,简称回收期,是指以投资项目的经营净现金流量抵偿原始总投资额所需要的全部时间。一般以资项目的经营净现金流量抵偿原始总投资额所需要的全部时间。一般以年为单位,是一种长期以来一直使用的投资决策指标。投资回收期的计年为单位,是一种长期以来一直使用的投资决策指标。投资回收期的计算视现金流量的规则程度分两种情况:算视现金流量的规则程度分两种情况:(1)如果每年的经营净现金流量)如果每年的经营净现金流量(NCF)相等,则投资回收期计算公式相等,则投资回收期计算公式为:为:(2)如果每年的)如果每年的NCF不相等,计算投资回收期可以根据每年年末尚不相等,计算投资
11、回收期可以根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。未回收的投资额加以确定。投资回收期的比较:计算上题甲乙两方案的投资回收期甲方案每年的NCF都相等:甲方案回收期50000160003.125年乙方案的NCF都不等,应先计算未回收的投资额:乙方案回收期3+6600154003.429年年份每年NCF年末尚未回收的投资额119000410002178002320031660066004154005142002.投资利润率(投资利润率(ROI)投资利润率的比较:以案例1的数据为例计算甲乙两方案的投资利润率:甲方案的投资利润率1600050000100%32%乙方案的投资利润率(19000+17800+
12、16600+15400+14200)560000100%27.7%4.2.2 贴现现金流量指标1.1.净现金净现金净现金净现金(NPV)(NPV)(1)PV函数 PV函数是计算返回投资净现额的函数,适用于年现金流量相等;其表达式为:PV(rate,nper,pmt,fv,type)PV(利率,期数,年金,未来值,0/1)式中:rate为各期利率;nper为总投资(或贷款)期数;pmt为各期所应支付(或收到)的金额;fv为未来值,或在最后一次支付后希望得到的金额(省略时为零);type为数字0/1,为1则表示在期初,若为0或省略则付款期在期末。(2)NPV函数 NPV函数是基于一系列现金流和固定
13、的各期贴现率,计算返回一项投资的净现值的函数,其表达式为:NPV(rate,value1,value2,.)式中:rate是各期现金流量折为现值的利率,即为投资方案的“必要报酬率”或“资本成本”value1,value2,.代表流入或流出的现金流量,最少1个,最多29个参数。NPV的比较:案例1的数据为例计算甲乙两方案的净现值(假定资本成本率为10%):NPV_甲16000(P/A,10%,5)-50000 PV(10%,5,16000)-50000NPV-乙:第一年净现金流量19000(P/A,10%,1)=17271第二年净现金流量17800(P/A,10%,2)=14702.8第三年净现
14、金流量16600(P/A,10%,3)=12466.6第四年净现金流量15400(P/A,10%,4)=10518.2第五年净现金流量=39200(P/A,10%,5)=24343.2Npv=(17271+14702.8+12466.6+10518.2+24343.2)-75000 =4301.8NPV(10%,19000,17800,16600,15400,39200)-750002.内部报酬率(IRR)内部收益率的比较:甲方案每年的NCF相等:第一步:计算年金现值系数(P/A,IRR,5)=初始投资额每年NCF=50000/16000=3.125第二步:用插值法计算:查年金系数表,可知贴现
15、率为18%时,系数为3.127,贴现率为19%时,系数为:3.058;用插值法计算如下:贴现率:18%?19%3.1273.1253.058列式为:1/x=(3.058-3.127)/(3.125-3.127)x=0.03甲方案的内部收益率18%+0.03%18.03%乙方案每年的NCF不等,必须一一测算年度NCF10%11%12%P/F,10,t现值P/F,10,t现值P/F,10,t现值075000 175000 175000 1750001190000.909172710.901171190.893169672178000.826147030.812144540.797141873166
16、000.751124670.731121350.712118194154000.683105180.659101490.63697945392000.621243430.593232460.56722226430221030甲方案:IRR(50000,16000,16000,16000,16000,16000)乙方案:IRR(75000,19000,17800,16600,15400,14200)3.修正内部报酬率函数MIRR修正内部报酬率函数是返回某连续期间现金修正内部报酬率函数是返回某连续期间现金流量流量(values)的修正内部报酬率。的修正内部报酬率。MIRR函数函数同时考虑了投入资金
17、的成本(同时考虑了投入资金的成本(finance-rate)及各期收入的再投资报酬率(及各期收入的再投资报酬率(reinvest-rate)。其表达式为:)。其表达式为:MIRR(values,finance-rate,reinvest-rate)values必须是一个含有数值的数组或参考必须是一个含有数值的数组或参考地址,这些数值分别代表各期的支出(负数)地址,这些数值分别代表各期的支出(负数)及收入(正数)数额,及收入(正数)数额,values参数中至少必参数中至少必须得有一个正数及一个负数,否则须得有一个正数及一个负数,否则MIRR函函数会返回错误值数会返回错误值#DIV/0!;!;fi
18、nance-rate代表代表资金成本或必要报酬率;资金成本或必要报酬率;reinvest-rate代表代表投资资金成本或再投资报酬率。投资资金成本或再投资报酬率。4.现值指数现值指数又称获利指数或利润指数(现值指数又称获利指数或利润指数(PIPI),使投资项目未),使投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现金值之比。其计算公式来报酬的总现值与初始投资额的现金值之比。其计算公式为:为:现值指数的决策规则为:当只有一个被选方案的采纳与否的现值指数的决策规则为:当只有一个被选方案的采纳与否的决策中,获利指数大于或等于决策中,获利指数大于或等于1 1,则采纳;否则,就拒绝。当,则采纳;否则,就拒绝。当
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