财务报表分析及其局限性专题讲座bocj.pptx
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1、培训讲座培训讲座(二)财财 务务 报报 表表 的的 无无 奈奈 报表分析及其局限性报表分析及其局限性主讲:钱世政1-1.1-1.比率分析比率分析D短期偿债能力-取决于资产的流动性应收帐周转率=速动资产流动负债流动资产流动负债流动比率=赊销净额平均应收款余额速动比率=存货周转率资产周转率-1-D长期偿债能力-取决于负债率+盈利能力资产负债率=总负债总资产借款-存款净资产税前利润+利息费用利息费用净借款与净资产比率=利息覆盖率=-2-D获利能力销售利润率=权益利润率=销售利润率 资产周转率 财务杠杆利润销售额利润资产总值利润权益总资产权益利润销售额销售额总资产总资产权益资金利润率(ROA)=权益利
2、润率(ROE)=财务杠杆=-3-当债息率小于资金利润率时,财务杠杆可以放大权益利润率当债息率小于资金利润率时,财务杠杆可以放大权益利润率当债息大于资金利润率时,财务杠杆则缩小权益利润率当债息大于资金利润率时,财务杠杆则缩小权益利润率1-2.杜 邦 分 析 图-4-1-3.1-3.综合分析综合分析D商业周期分析D经营风险分析D发展战略分析D经营策略分析-5-Case-1广信清盘前后的资产负债表如下:清盘前清盘后资产 212.9 亿 负债 165.6 亿 权益 47.35 亿 212.9 亿 212.9 亿清盘前净资产为清盘前净资产为 47.35 亿亿 资产 65 亿 负债 387.7 亿 权益
3、-322.7 亿 65 亿 65 亿清盘后净资产为清盘后净资产为 -322.7 亿亿-6-原因:为其它企业提供担保对已售商品提供担保无法回收的应收帐款已贴现票据可能发生的追索待决诉讼纳税争议 环保纠纷一、计量原则的变化二、或有损失的确认停止经营假设替代持续经营假设可变现价值假设替代原始成本假设信托会计假设替代会计实体假设-7-手法 结果1.低估应有的坏帐准备 资产 利润 2.调低固定资产折旧率 资产 利润 延长无形资产摊销期限3.多计原材料及在产品成本 资产 利润 三、经营者实施内部人控制、高估资产、低估负债、虚增净资产把财务报表当作窗饰(Window Dressing)的常用手法4.虚增应收
4、帐款,后作退货处理 资产 利润 5.漏列应付费用 负债 利润 6.提前或挪后截帐日期 人为调节经营业绩-8-2-1.历史的局限 陈旧的会计假设1.会计主体-单用户观 现实是企业产权多元化,经营联盟化,战略多角化,已成为潮流,从单一用户的角度反映会计实体的全貌已显得力不从心。-9-Case-2 格林 Green 公司生产注塑器具,在国内有较稳定的市场,为降低成本,公司决定到内地投资 2,000万港币建立合资企业合资企业,合资双方各持股 50%。为保障投资者利益,合资双方在合同中规定,前五年,利润分配采用承包制,不论经营状况如何,每年利润分配采用承包制,不论经营状况如何,每年回报回报 20%20%
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