2023年自考财务报表分析重点.doc
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1、第一章财务分析概论 第一节财务分析的基本概念 一、财务分析的目的财务分析是公司相关利益主体以公司财务报告及其他经济资料为依据,结合一定的标准,运用科学系统的方法,对公司财务状况、经营成果和钞票流量进行全面的分析,为相关决策提供信息支持。财务分析在今天的地位愈发重要, 财务分析的目的是通过对财务报告以及其他公司相关信息进行综合分析,得出简洁明了的分析结论,从而帮助公司相关利益人进行决策和评价。具体分为:(1)为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据;(2)为公司内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。二、财务分析的内容财务分析的内容重要涉及:(一)会计报表解读(1)会计报表
2、质量分析关注表中数据与公司现实经济状况的吻合限度、不同期间数据的稳定性、不同公司数据总体的分布状况。(2)会计报表趋势分析揭示各期公司经济行为的性质和发展方向。(3)会计报表结构分析从整体上了解公司财务状况的组成、利润形成的过程和钞票流量的来源,进一步探究公司财务结构的具体构成因素及因素,有助于更准确的评价公司的财务能力。(二)赚钱能力分析公司赚钱能力也称为获利能力,是指公司赚取利润的能力。(1)利润的大小直接关系公司所有相关利益人的利益,公司存在的目的就是最大限度的获取利润,所以赚钱能力分析是财务分析中重要的一个部分。(2)赚钱能力是评估公司价值的基础,公司价值的大小取决于公司未来获赚钱的能
3、力。(3)赚钱指标还可以用于评价内部管理层业绩。在赚钱能力分析中,应当明确公司赚钱的重要来源和结构,赚钱能力的影响因素,赚钱能力的未来可连续状况等。(三)偿债能力分析公司偿债能力是关系公司财务风险的重要内容,分为短期偿债能力和长期偿债能力可以反映公司财务风险的大小。(四)营运能力分析公司营运能力重要是指公司资产运用,循环的效率高低,涉及流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析可以发现公司资产运用效率的局限性,挖掘资产潜力(五)发展能力分析公司发展的内涵是公司价值的增长,是公司通过自身的生产经营,不断扩大积累而形成的发展潜能。对公司发展能的评是一个全方位、多角度评价过程(六)财务综合分析 财务综
4、合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系,得出公司整体财务状况及效果的结论,说明公司总体目的的事项情况。财务综合分析采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法。三、财务分析的评价基准一)财务分析评价基准的含义 财务分析评价基准就是在一定的评价目的下,人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。财务分析评价基准并不是唯一的,采用不同基准会使得同一分析对象得到不同的分析结论。(二)财务分析评价基准的种类1.经验基准。是依据大量的长期平常观测和实践形成合的基准,该基准的形成一般没有理论支撑,只是简朴的根据事实现象归纳的结果。但是对于经验标准应当有两点注意:(1)任何经验标准都是在某一行业内合用。(2)任何经验
5、标准都是在某一段时间段内成立,由于随着经济环境的改变和技术改革,经验标准也会随之改变。2.行业基准。是行业内所有公司某个相同财务指标的平均水平,或者是较优水平。行业基准的使用需要注意:(1)尽管行业内的公司可比性较强,但是很难找到两个经营业务完全一致的公司。(2)即使行业内公司的经营业务相同,也也许存在会计解决方法上的不同,在使用时需要考虑是否调整不同公司间的会计政策差异。3.历史基准。是指本公司在过去某段时期内的实际值,根据需要,可以选择历史平均值,也可以选择最佳值作为基准。需要注意:(1)即使公司的比较结果是超越历史,也不能说明公司已经处在一个经营优良的状况,在公司进步的同时,也许行业内的
6、其他公司取得了更大的发展,反而减少了本公司在行业内的竞争力。(2)当公司发生后经营业务上的重组和变更时,历史基准的可比性就会严重下降,原有的财务数据已经不能为今所用。(3)对于新成立的公司,没有历史基准可用。4.目的基准。是财务分析人员综合公司历史财务数据和现实经济状况提出的抱负标准。在财务分析实践中,一般使用财务预算作为目的基准。(1)公司预算作为内部信息不对外公布,因此外部财务分析人员无法取得和使用。(2)公司预算带有一定的主观人为因素,且很难随着经济环境的变动而调整,其客观性和可靠性也许存在一定问题。目的基准一般是公司内部分析人员用于评价考核。第二节财务信息一、财务信息供应与需求的主体一
7、)财务信息供应主体财务信息供应方是“生产”或提供财务信息的一方,一般为报送财务报告的会计主体。供应方式是向信息需求者披露财务信息。财务信息的最终产品重要以对外报送的财务报告为主,生产过程涉及会计确认、计量、记录和报告等程序。目前我国会计准则规定公司披露的财务报告重要涉及:资产负债表、利润表、钞票流量表、所有者权益变动表以及附注。1.财务信息披露格式当前我国财务报告基本分为会计报表和报表附注两部分,财务信息披露方式涉及:表内披露:披露的信息相对固定,格式清楚,是财务分析关注的重点表外披露:格式不规范,披露灵活,便于吸取新信息,对报表起补充和说明的作用2.财务信息的披露意愿(1)自愿性披露:一般而
8、言,自愿性披露的信息多对公司有利,通过这些信息的揭示,公司可获得一定的经济利益。往往是信息供应差异的重要来源,财务分析人员可以从中得到较为丰富的信息内涵。但这种信息不十分规范,需要财务分析者关注其质量。(2)强制性披露:披露的信息规范性较好,但是可通过度析进一步获取的信息内容相对较少。3.财务信息的披露时间 我国会计准则规定公司至少每年对外报送一次财务报告(二)财务信息需求主体财务信息需求主体一般也是财务分析主体。财务信息需求主体重要涉及:股东及潜在投资者、债权人、公司内部管理者、政府、公司供应商等。1.股东及潜在的投资者投资者需求的信息重要与公司价值评估有关,影响公司价值的重要因素是未来的赚
9、钱能力,同时投资和还需要关注投资风险,注重公司财务安全性的信息。2.债权人债权人关注公司未来还本付息的能力,更加关注公司收益的稳定性以及经营的安全性。因而与股东需要的财务信息存在差异,着重分析公司的偿债能力以及公司信用和违约风险。3.公司内部管理者公司内部管理者在平常经营活动中需要充足运用已有的财务信息进行分析,找出公司的经营劣势和局限性,以便于改善。从财务信息获得的内容上看,公司经营管理者既是财务信息的需求者,又是财务信息的供应方,财务分析较公司外部相关利益人的分析结果更加准确和详尽。4.政府政府对财务信息的需求是基于其所具有的不同角色。(1)作为社会公共管理部门,重要收入来源是税收,公司作
10、为纳税主体,需要接受政府的监督合法纳税,此时政府重要需要与增值税、所得税等有关的财务信息。(2)作为公司的投资者,所需求的内容与其它公司股东大体相同。5.公司供应商:关注与公司信用风险和偿债能力有关的财务信息,并做出分析,判断公司未来状况,以制定合理的信用政策。二、财务信息的内容(一)会计信息和非会计信息按照是否由会计系统提供进行的分类1.会计信息会计信息是公司会计系统编制并提供,分为外部报送信息和内部报送信息。(1)外部报送信息。是以财务报告为主,财务报告是公司向相关利益人定期报送的,反映公司在一定期期内的财务状况、经营成果和钞票流量的书面文献。公司应当定期向外部相关利益人报送的有:资产负债
11、表、利润表、钞票流量表、所有者权益变动表和会计报表附注。财务报告是财务分析最重要的依据和最重要的财务信息来源。(2)内部报送信息:公司成本计算数据和流程、期间费用的构成,公司预算、公司投融资决策信息以及公司内部业绩评价方法和结果等。2.非会计信息(1)审计报告。审计报告是独立于公司的第三方根据中国注册会计师执业准则的规定,对公司编制的财务报告的合法性和公允性做出的独立鉴定报告。审计报告中的审计意见有四种:无保存意见、保存意见、否认意见和无法表达意见。审计报告自身并不产生任何关于公司财务状况和经营成果的信息,但是可以增长财务信息的可信性。(2)市场信息。市场信息涉及资本市场信息、产品市场信息等。
12、资本市场信息重要涉及交易价格和交易量,如市盈率、市净率等。可以更加明确的分析和预测公司未来市场状况、行业发展前景和公司成长能力。(3)公司治理信息。公司治理,是指所有者对管理者的一种监督与制衡机制。有助于判断公司的前景,有助于鉴定历史信息预测未来的效力。(4)宏观经济信息。一般涉及影响整体国民经济运营的一些因素,例如通货膨胀率、GDP增长水平、物价指数、固定资产投资增长率、基本利率水平等。(二)外部信息和内部信息将信息按照是否来源于公司内部划分,有助于分清不同财务分析主体可以获得的信息集。一般而言来自公司外部的信息都是公开信息,如市场信息、宏观经济信息等,任何分析主体都可以无成本或低成本地获得
13、和运用。来自公司内部的信息部分是公开的,部分是非公开的,其中非公开数据涉及公司成本数据的构成、公司预算等,这些数据只有公司内部管理者才干在分析中使用。对于大多数财务分析主体,分析的出发点应当立足于外部信息和公司内部公开披露的信息。三、会计信息的质量特性(一)可靠性是指会计核算应当以实际发生的交易或事项为依据,如实反映符合确认和计量规定的各项会计要素及其他相关信息,保证会计信息真实可靠,内容完整。(二)相关性规定公司提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关,有助于财务会计报告使用者对公司过去、现在或者未来的情况做出评价和预测。(三)可理解性公司提供的会计信息应当清楚明了,便于财务
14、会计报告使用者理解和使用。可理解性只是对专业人士而言,而不能苛求为所有信息使用者都可以理解。(四)可比性纵向可比:同一公司不同时期发生的相同或相似的交易或事项,应当采用一致的会计政策,不得随意变更。如确需变更,应当在会计报表附注中予以说明。横向可比:不同公司发生的相同或相似的交易或者事项,应当采用规定的会计政策,保证会计信息口径一致、互相可比。(五)实质重于形式公司应当按照交易或事项的经济实质进行会计核算,而不能单单以其法律形式作为会计核算的依据。如:融资租赁固定资产,虽然法律形式看承租公司并不拥有所有权,但从经济实质来看,公司可以控制其发明的未来经济利益,因此会计核算上将融资租入的资产视为承
15、租公司的资产进行核算。(六)重要性是公司提供的会计信息应当反映与公司财务状况、经营成果和钞票流量等有关的所有重要交易或者事项。财务分析人员应当关注公司由于重要性规定而简化的信息,判断这些信息对自己决策是否有用。(七)谨慎性是公司对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎,不应高估资产或者收益,低估负债或者费用。谨慎性便于公司更多地披露潜在的风险和损失,揭示也许存在经济业务不拟定性,引起信息使用者的充足关注。如:相应收款项计提坏账准备;对固定资产采用加速折旧法计提折旧;对也许发生的各项资产损失计提资产减值准备。(八)及时性原则是指公司对于已经发生的交易或者事项,应当及时进行确认、计
16、量和报告,不得提前或延后。第三节财务分析的程序与方法一、财务分析程序财务分析涉及以下程序:(一)确立分析目的,明确分析内容 确立分析目的是财务分析的起点,它决定了后续分析内容和分析结论。(二)收集分析资料资料内容:会计信息和非会计信息资料的收集方式有:通过公开渠道获取;通过调研取得;通过会议取得;通过中介机构取得等。在取得资料后还应当对资料进行检查和核算,(三)拟定分析评价基准(四)选择分析方法(五)做出分析结论,提出相关建议二、财务分析的基本方法最常用的基本方法涉及:比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。(一)比较分析法比较分析法是通过重要项目或指标值变化的对比,拟定出差异,分析和
17、判断公司经营及财务状况的一种方法。1.按照比较形式分类(1)绝对数比较。是将取得的财务报表数据与比较基准直接比较。最常见的形式就是比较财务报表,将两期或多期的财务报表予以并行列示,进行对比,进而观测各个报表项目数据的增减变动,以分析这些变动表达的经济含义。(2)比例变动比较。通过绝对数比较,分析人员可以观测到项目金额的变动情况和变动趋势,但绝对数变动难以反映不同规模分析对象之间的差异。变动比例(分析项目金额分析基准金额)/分析基准金额100%在比例变动比较中,由于基准的一些变异,也许会导致以下特别情况:第一,假如基准金额为负数,也许得到变动比例为负,使得绝对值增长的指标,从比例上反映为下跌。第
18、二,假如基准金额为零,则变动比例的计算没故意义。第三,假如基准金额为很小的正数,则绝对数很小的变动会导致较大比例变化,扭曲了指标变动的经济意义。在现实分析中假如出现相关情况,应当进行调整,或放弃比较分析法。2.按比较基准分类分为:与目的基准比较;与历史基准比较;与行业基准比较(二)比率分析法比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法,是指运用指标间的互相关系,通过计算比率来考察、计量和评价公司财务状况的一种方法。根据分析的不同内容和规定,比率分析法分为构成比率分析和相关比率分析1.构成比率分析构成比率是计算某项财务指标占总体的比例构成比率某项指标值/总体值100%比较常见的构成比率分析是共同比
19、财务报表,即计算报表的各个项目占某个相同项目的比率,如:资产负债表各个项目占总资产的比率,利润表各个项目占主营业务收入的比率等,以此观测公司整体财务指标的结构是否合理,以及赚钱能力的来源是否发生变动等。这种构成比率有效剔除了规模的影响,便于大型和小型公司之间的互相比较。2.相关比率分析是根据经济活动客观存在的互相依存、互相联系的关系,将两个性质不同但又相关的指标加以对比,求出比率,以便从经济活动的客观联系中结识公司生产经营状况。在构建比率时应当注意:第一,比率的构建是根据分析需要而定的;第二,构建比率时应当注意分子分母的两个指标应当具有经济关系;第三,构建比率的两个指标之一来自资产负债表,另一
20、个来自利润表或钞票流量表时,应当将资产负债表数据取期间内的平均数。(三)因素分析法就是通过顺序变换各个因素的数量,来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响限度的一种方法。一般分为以下环节:(1)(2)(3)(4)具体运用例:设某一经济指标P是由互相联系的A、B、C三个因素的乘积构成,基准指标和实际指标的公式是:基准指标P0=A0B0C0实际指标P1=A1B1C1该指标实际脱离基准的差异(P1- P0=D),也许同时是上列三因素变动的影响。在测定各个因素的变动对指标P的影响限度时可顺序计算如下:基准指标P0=A0B0C0 (1)第一项替代P2=A1B0C0 (2)第二项替代P3=A1B1C0 (
21、3)第三项替代P1(即实际指标)=A1B1C1 (4)据此测定的结果:(2)-(1)= P2- P0是由于A变动的影响(3)-(2)= P3- P2是由于B变动的影响(4)-(3)= P1- P3是由于C变动的影响把各因素变动的影响限度综合起来,则:(P1- P3)+( P3- P2)+( P2- P0)= P1- P0=D(四)趋势分析法是根据连续数期的财务报告,以第一年或此外选择某一年份作为基期,计算每一期各项目对基期同一项目的趋势比例,或计算趋势比率及指数,形成一系列具有可比性的百分数或指数,从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。对于不同时期财务指标的比较,可以计算成动态
22、比率指标,依据采用的基期不同,所计算的动态指标比率可以有两种:定比动态比率分析期数额/固定基期数额100%环比动态比率分析期数额/前期数额100%,可以观测公司指标总体的变动趋势,可以明确指标的变动速度。第二章资产负债表解读 资产负债表是财务报告中的第一张主表,是反映公司在某一特定日期的财务状况的会计报表。通过资产负债表,报表使用者可以了解在某一日期的资产总额和资产结构,债务的期限结构和数量以及判断所有者的资本保值增值情况。第一节资产负债表质量分析资产负债表质量分析就是对公司财务状况的质量进行分析,即指资产负债表上数据反映公司真实财务状况的限度。一、资产质量分析资产负债表中,资产按照流动性从强
23、到弱列示(一)货币资金是公司流动性最强的资产,涉及库存钞票、银行存款和其它货币资金。公司保持一定货币资金的动机重要是:交易动机、防止动机和投资动机。货币资金的持有应当适度,持有量过大,则导致公司整体赚钱能力下降,反之,持有量太小,也许增长公司流动性风险。公司货币资金持有量的影响因素涉及:1. 公司规模。规模越大,业务量越多,所需的货币资金数量越大2. 所在行业特性。行业因素是影响许多财务指标的关键,对于从属不同行业的公司,平常的货币资金数额也许有较大的差距。3. 公司融资能力。融资能力越强,钞票持有量越少4. 公司负债结构。负债中短期债务占较大比重时,就需要保持较高的货币资金数额(二)交易性金
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