资产评估(第六讲).ppt
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1、资产评估学(第六讲)无形资产评估无形资产评估目录1.1.认识无形资产认识无形资产2.2.无形资产评估的方法无形资产评估的方法3.3.专利权和专有技术评估专利权和专有技术评估4.4.商标权评估商标权评估5.5.著作权评估著作权评估6.6.特许权评估特许权评估7.7.租赁权评估租赁权评估专利发明发明外观设计外观设计实用新型实用新型商商标标&品品牌牌【2011中国品牌价值榜】1)工商银行:436亿美元;2)中国移动:422亿美元;3)建设银行:359亿美元;4 4)百度:)百度:244244亿美元;亿美元;5)中国银行:224亿美元;6)中国人寿:156亿美元;7 7)腾讯:)腾讯:118118亿美
2、元;亿美元;8)农业银行:116亿美元;9)平安保险:110亿美元;10.茅台酒业:99亿美元。版版权权(含含计计算算机机软软件件)商业秘密&商业诀窍Coca cola配方配方顾客信息、客户名单特许权无形资产分类国际评估准则国际评估准则评估指南评估指南4 4中,将无形资中,将无形资产分为:产分为:权利型无形资产(如租赁权);权利型无形资产(如租赁权);关系型无形资产(如顾客关系、关系型无形资产(如顾客关系、客户名单);客户名单);组合型无形资产(如商誉);组合型无形资产(如商誉);知识产权(专利权、商标权、版知识产权(专利权、商标权、版权等)。权等)。知识产权知识产权是智力劳动产生的成果所有权
3、,它是依照各国法律赋予符合条件的著作者以及发明者或成果拥有者在一定期限内享有的独占权利,它有两类:一类是版权,另一类是工业产权。版权版权是指著作权人对其文学作品享有的署名、发表、使用以及许可他人使用和获得报酬等的权利 工业产权工业产权则是包括发明专利、实用新型专利、外则是包括发明专利、实用新型专利、外观设计专利、观设计专利、商标商标、服务标记、厂商名称、货源服务标记、厂商名称、货源名称或原产地名称等的独占权利名称或原产地名称等的独占权利。无形资产分类可确指可确指无形资产无形资产不可确指不可确指无形资产无形资产知识知识产权产权专有专有技术技术关系类无形资产关系类无形资产权利类无形资产权利类无形资
4、产商誉商誉无无形形资资产产工业产权工业产权版权(含计版权(含计算机软件)算机软件)商誉的特点商誉的特点l1.1.商誉不能离开企业而单独存在。商誉不能离开企业而单独存在。l2.2.商誉是多项因素作用形成的结果,但形成商商誉是多项因素作用形成的结果,但形成商誉的个别因素,不能以任何方法单独计价。誉的个别因素,不能以任何方法单独计价。l3.3.商誉不能单独产生收益。商誉不能单独产生收益。l4.4.商誉是企业长期积累起来的一项价值。商誉是企业长期积累起来的一项价值。无形资产概念及特征无形资产概念及特征20082008年颁布的年颁布的资产评估准则资产评估准则无形资产无形资产将无形资产定将无形资产定义为:
5、义为:“本准则所称无形资产,本准则所称无形资产,是指是指特定主体拥有的或者控制特定主体拥有的或者控制的的,不具备实物形态,能持续不具备实物形态,能持续发挥作用且能带来经济利益的发挥作用且能带来经济利益的资源。资源。”资产特性资产特性(1)(1)非实体性非实体性(2)(2)排他性排他性(3)(3)效益性效益性功能特性 (1)(1)共共益益性性(区区别别于于有有形形资资产产)可可以以同同时时为为多多个个主主体体同同时时使使用用,共共益益性性越大,该无形资产价值越低。越大,该无形资产价值越低。(2)(2)积累性:积累性:形成和发展过程。形成和发展过程。(3)(3)替代性替代性:注意产生收益期限。:注
6、意产生收益期限。影响无形资产评估价值的因素影响无形资产评估价值的因素 n产权因素产权因素n获利能力获利能力n技术因素技术因素n风险因素风险因素n取得成本取得成本n机会成本机会成本n市场因素市场因素n使用期限使用期限n其他因素其他因素无形资产评估的前提及评估对象无形资产评估的前提及评估对象(一)评估前提:(一)评估前提:1.1.产权变动:转让,投资等。产权变动:转让,投资等。2.2.特定前提:价值前提不同,评估值不同。特定前提:价值前提不同,评估值不同。(无形资产评估目的一般包括(无形资产评估目的一般包括转让、许可使用、出资、拍卖、转让、许可使用、出资、拍卖、质押、诉讼、损失赔偿、财务报告、纳税
7、质押、诉讼、损失赔偿、财务报告、纳税等。)等。)n(二)评估对象:(二)评估对象:无形资产的超额获利能力。无形资产的超额获利能力。目录1.1.认识无形资产认识无形资产2.2.无形资产评估的方法无形资产评估的方法3.3.专利权和专有技术评估专利权和专有技术评估4.4.商标权评估商标权评估5.5.著作权评估著作权评估6.6.特许权评估特许权评估7.7.租赁权评估租赁权评估一、收益法的应用一、收益法的应用 一、计算公式一、计算公式 K K K K无形资产分成率;无形资产分成率;无形资产分成率;无形资产分成率;Ri第第i年使用无形资产年使用无形资产带来的总收益;带来的总收益;i收益期限序号;收益期限序
8、号;r折现率;折现率;n收益期限。收益期限。Ri被评估无形资产的被评估无形资产的第第i年的超额收益;年的超额收益;二、各项参数指标的确定二、各项参数指标的确定(一)无形资产(一)无形资产超额收益超额收益的确定的确定 1.1.直接估算法(超额收益)直接估算法(超额收益)无形资产超额收益使用无形资产后收益无形资产超额收益使用无形资产后收益-使用无形资产前收益使用无形资产前收益收益增长原因:收入增长和成本费用节约收益增长原因:收入增长和成本费用节约 (1 1)收入增长型:)收入增长型:收入单价收入单价*销量销量P*QP*Q价格上涨(价格上涨(假设单位成本和销量不变假设单位成本和销量不变)超额收益超额
9、收益=(P P2 2P P1 1)Q Q(1 1T T)销量增加(销量增加(假设单位成本和单价不变假设单位成本和单价不变)超额收益超额收益=(Q2Q2Q1Q1)()(P PC C)()(1 1T T)(2 2)成本费用节约型)成本费用节约型(假设假设单价和销量不变单价和销量不变)超额收益超额收益=(C1C1C2C2)Q Q(1 1T T)1.直接估算法(超额收益)直接估算法(超额收益)2.2.差额法(超额收益)差额法(超额收益)超额收益超额收益 =净利润净利润 净资产总额净资产总额 行业平均净利润率行业平均净利润率 3.3.分成率法(超额收益)分成率法(超额收益)l销售收入分成率销售收入分成率
10、 =销售利润分成率销售利润分成率 销售销售利润率利润率 无形资产无形资产收益额收益额=销售收入销售收入(销售利润销售利润)销售收入分成率销售收入分成率(利润分成率)(利润分成率)(1-所得税税率)所得税税率)利润分成率利润分成率的确定是以无形资产带来的追加利润在利润总额中的比重为基础的,俗称“抽头抽头”其公式为:无形资产利润分成率无形资产利润分成率=无形资产使用后新增利润无形资产使用后新增利润现值现值/无形资产使用后利润总额现值之和无形资产使用后利润总额现值之和在国际市场上一般技术转让费不超过销售收入的在国际市场上一般技术转让费不超过销售收入的1%1%10%10%,如果按社会平均销售利润率,如
11、果按社会平均销售利润率10%10%推算,当推算,当技术转让费为销售收入的技术转让费为销售收入的3%3%时,则利润分成率为时,则利润分成率为30%30%。从销售收入分成率本身很难看出转让价格是否合理,从销售收入分成率本身很难看出转让价格是否合理,但是,换算成利润分成率,则可以加以判断。但是,换算成利润分成率,则可以加以判断。教学案例某企业拟转让一项印染技术,受让方某企业拟转让一项印染技术,受让方在未取得该技术之前,年利润额在在未取得该技术之前,年利润额在5050万元水平上,如果受让方购买了该项万元水平上,如果受让方购买了该项技术,年利润每年将会比上年增加技术,年利润每年将会比上年增加2020万元
12、。假定该技术的经济寿命还有万元。假定该技术的经济寿命还有5 5年,年,折现率为折现率为1010,则该项技术的利润分,则该项技术的利润分成率为多少?成率为多少?参考答案受让方使用无形资产后每年(受让方使用无形资产后每年(5 5年)的利润总额是:年)的利润总额是:7070万元、万元、9090万元、万元、110110万元、万元、130130万元和万元和150150万元,万元,每年新增利润是每年新增利润是2020万元、万元、4040万元、万元、6060万元、万元、8080万万元和元和100100万元。万元。经计算该项技术的利润分成率大约为53教学案例企业转让彩电显像管新技术,购买方用于改造年产10万只
13、彩电显像管的生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析,测算在其寿命周期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元和70万元,分别占当年利润总额的40%、30%、20%和15%,试确定无形资产利润分成率(假定折现率为10%)。参考答案各年度利润总额现值P1=(P/F,10%,1)*100/40%+(P/F,10%,2)*120/30%+(P/F,10%,3)*90/20%+(P/F,10%,4)*70/15%追加利润总额现值P2=(P/F,10%,1)*100+(P/F,10%,2)*120+(P/F,10%,3)*90+(P/F,10%,4)*70无形资产分成率=P2/P1*10
14、0%=25%4.4.要素贡献法(超额收益)要素贡献法(超额收益)根据无形资产构成生产经营的要素在生产根据无形资产构成生产经营的要素在生产经营中的贡献,从正常利润中粗略估计出无经营中的贡献,从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益。形资产带来的收益。我国理论界通常采用三分法:即考虑资我国理论界通常采用三分法:即考虑资本、技术、管理三大要素的贡献。本、技术、管理三大要素的贡献。该方法只能够粗略的估计无形资产的收该方法只能够粗略的估计无形资产的收益额。益额。要素贡献分析要素贡献分析1.1.对对资资金金密密集集型型行行业业:三三者者的的贡贡献献依依次是次是5050、3030、2020;2.2.技技术术
15、密密集集型型行行业业:依依次次是是4040、4040、2020;3.3.一一般般行行业业:依依次次是是3030、4040、3030;4.4.高高科科技技行行业业:依依次次是是3030、5050、2020。(二)折现率的确定(二)折现率的确定 折现率折现率=无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率1.1.口径与收益额的口径一致。口径与收益额的口径一致。2.2.在一般情况下,无形资产的风险在一般情况下,无形资产的风险报酬率要大于有形资产。报酬率要大于有形资产。(三)无形资产收益期限的确定(三)无形资产收益期限的确定无形资产具有获得超额收益能力的时间才无形资产具有获得超额收益能力的时间才是真正
16、的无形资产有效期限。是真正的无形资产有效期限。出现以下问题要注意期限:无形资产被替代;共出现以下问题要注意期限:无形资产被替代;共益面太大;依托的产品产量骤减益面太大;依托的产品产量骤减 。一般而言,无形资产的有效期限要比它们一般而言,无形资产的有效期限要比它们的法定保护期短得多的法定保护期短得多 。法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的,可按照限和受益年限的,可按照法定有效期限与受益年限孰法定有效期限与受益年限孰短短的原则确定。的原则确定。法律无规定有效期,企业合同或企业申请书中规法律无规定有效期,企业合同或企业申请书中规定有受益年
17、限的,可按照定有受益年限的,可按照受益年限受益年限确定。确定。法律和合同或申请书均未规定有效期限和受益年法律和合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的,按限的,按预计受益期限预计受益期限确定。确定。收益期限的确定收益期限的确定教学案例例:某技术为一项新产品设计及工艺技术,例:某技术为一项新产品设计及工艺技术,已使用三年,证明技术可靠,产品比同类已使用三年,证明技术可靠,产品比同类产品性能优越。经了解,同类产品平均价产品性能优越。经了解,同类产品平均价格格150150元元/件件,该产品价格,该产品价格180180元元/件件。目前。目前该产品年销量为该产品年销量为2 2万万件。经分析,产品寿命件。
18、经分析,产品寿命还可维持还可维持8 8年,但竞争者的介入会使产品价年,但竞争者的介入会使产品价格下降,产品价格预计为:今后格下降,产品价格预计为:今后1-31-3年维持年维持不变,不变,4-54-5年年170170元元/件,件,6-86-8年年160160元元/件,件,估计成本变化不大,不予考虑。折现率估计成本变化不大,不予考虑。折现率1212。所得税税率。所得税税率1515。参考答案评估值(评估值(180-150)*20000*(1-15)*(P/A,12,3)+(170-150)*20000*(1-15)*(P/A,12,2)*(P/F,12,3)+(160-150)*20000*(1-1
19、5)*(P/A,12,3)*(P/F,12,5)1865580(元)(元)教学案例某企业的预期年收益额为25万元,该企业的各项资产的重估价值之和为90万元,企业所在行业的平均收益率为20%,并以行业平均收益率作为适用的资本化率。要求:试确定该商誉的评估值(无限期)参考答案商誉的价值=(250000-900000*20%)/20%=70000/20%=350000(元)成本法和市场法的应用成本法和市场法的应用 一、成本法的应用一、成本法的应用 无形资产成本特性:无形资产成本特性:无形资产成本:无形资产成本:研制或取得成本;持有期间的研制或取得成本;持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。全部物
20、化劳动和活劳动的费用支出。不完整性不完整性 弱对应性弱对应性虚拟性虚拟性 不完整性不完整性我国现行财务制度一般把科研费用从当期生产经营费用中列支,企业账簿企业账簿上反映的无形资产成本就是不完整的,上反映的无形资产成本就是不完整的,大量的账外无形资产的存在是不可忽大量的账外无形资产的存在是不可忽视的事实视的事实。因为无形资产的创立具有特殊性,有大量的前期费用,如培训、基础开发或相关试验等往往不计入该无形资产的成本。弱对应性无形资产的创建经历基础研究、应用研究和工艺生产开发等漫长过程,成果的出现带有较大的随机性、偶然性和关联性。虚拟性既然无形资产的成本具有不完整性、弱对应性的特点,因而无形资产的成
21、本往往是相对的。例如:商标,其成本核算的是商标设计费、登记注册费、广告费等。而商标的内涵实际上包括了该商品使用的特种技术、配方和多年的经验积累,而商标形式本身所费的成本只具有象征性或称虚拟性。市场法在无形资产评估中的应用市场法在无形资产评估中的应用 具有合理比较基础的类似的无形资产。具有合理比较基础的类似的无形资产。收集类似的无形资产交易的市场信息和被评收集类似的无形资产交易的市场信息和被评估无形资产以往的交易信息。估无形资产以往的交易信息。价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的要求。要求。参照物与被评估无形资产的差异做言之有理、参照物与被评估无形资产的差
22、异做言之有理、持之有据的调整。持之有据的调整。目录1.1.认识无形资产认识无形资产2.2.无形资产评估的方法无形资产评估的方法3.3.专利权和专有技术评估专利权和专有技术评估4.4.商标权评估商标权评估5.5.著作权评估著作权评估6.6.特许权评估特许权评估7.7.租赁权评估租赁权评估专利发明发明外观设计外观设计实用新型实用新型专利的概念我国2008年发布的专利资产评估指导意见中这样描述:专利资产专利资产是指权利人权利人所拥有的,能持续发挥作用且能带来经济利益持续发挥作用且能带来经济利益的专利权益专利权益。资产评估中得无形资产价值包括该资产评估中得无形资产价值包括该项专利资产带来的项专利资产带
23、来的社会价值社会价值么?么?一、专利权的资产特点一、专利权的资产特点专利资产确认复杂。专利资产确认复杂。收益能力有一定的不确定性。收益能力有一定的不确定性。时间性时间性:发明专利的保护期限为发明专利的保护期限为2020年,实用新型与年,实用新型与外观设计的保护期限为外观设计的保护期限为1010年,均自申请日开始计算。年,均自申请日开始计算。排他性排他性地域性地域性专利保护的地域性?专利保护的地域性?1.1.一个药品的化合物专利在一个药品的化合物专利在A A国仍然有效,国仍然有效,但在但在B B国已经过期,那可否由国已经过期,那可否由A A国的一个仿国的一个仿制药企业生产,然后出口到制药企业生产
24、,然后出口到B B国?这样的话,国?这样的话,A A国的仿制药企业和国的仿制药企业和B B国的分销商谁可能要国的分销商谁可能要承担法律责任呢?承担法律责任呢?2.2.假如德国人在德国有申请专利的产品假如德国人在德国有申请专利的产品(没有向其他国家申请)(没有向其他国家申请),我们我们(中国中国)厂仿厂仿造,是不是只要不卖到德国就没问题造,是不是只要不卖到德国就没问题?专利保护的地域性专利保护的地域性地域性地域性,是指一个国家依照其本国专利法授予的专是指一个国家依照其本国专利法授予的专利权,仅在该国的地域内有效,对其他国家没有约利权,仅在该国的地域内有效,对其他国家没有约束力,外国对该专利权也不
25、承担保护的义务束力,外国对该专利权也不承担保护的义务。如果我国一项技术具有国际市场前景,则除了要在我国申请专利外,还应当及时向外国提出专利申请,否则在外国是得不到任何保护的。另一方面,如果如果一项发明创造没有在中国获得专利权,即使获得了一项发明创造没有在中国获得专利权,即使获得了外国的专利权,其在我国也得不到任何保护,任何外国的专利权,其在我国也得不到任何保护,任何人都可以在我国境内自由利用该技术人都可以在我国境内自由利用该技术。此外需要说明的是:提出“国际专利申请国际专利申请”并不意味着可以获得“国际专利”。国际专利申请是为了方便申请人同时向多个国家提出专利申请而根据专利合作条约(pct)特
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