财务报表及其分析精编版.ppt
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1、 教授 硕士生导师赵 坤 财务报表及其分析表及其分析1 财务报表及其分析财务报表及其分析第一章第一章 大浪淘沙大浪淘沙企业兴衰与财务企业兴衰与财务第二章第二章 解读数字魔方解读数字魔方 理解财务报表理解财务报表第三章第三章 钓鱼的方法钓鱼的方法财务分析财务分析第四章第四章 摆脱财务困境摆脱财务困境现金为王现金为王 2第一章第一章 大浪淘沙大浪淘沙 企业兴衰与财务企业兴衰与财务3 企业为“谁”而生 当今社会是一个经济社会,经济社会的最主要载体是企业,而一个企业发展的关键是管理。而管理企业的目的是 盈利 4 好生意有三个标准拉姆查兰:好的生意有三个标准1.能否产生现金;2.能否产生一个好的资产收益
2、率;3.能否持续增长。5 如何达到赢利的目的?企业就是一个投资者赢利的载体,所以企业必须要创造价值。财务管理是创造价值的决策活动。如何更好地实现企业的赢利目标,是财务管理的最重要的核心点。6资金资金增值资金增值资金产品产品材料材料采购生产销售决策人财务活动7 企业经营的五大奥秘 1.经营循环的安全2.经营循环的增值3.经营循环的顺畅4.经营循环的速度5.经营循环的变现 现金现金 资产资产 现金(增值)现金(增值)8 一、企业活动与会计信息9 企业活动企业战略企业战略业务范围业务范围 多角化程度多角化程度 多角化类型多角化类型竞争定位竞争定位 成本领先成本领先 差异化差异化关键致胜因素与风险关键
3、致胜因素与风险企业活动企业活动融资活动融资活动投资活动投资活动经营活动经营活动企业环境企业环境政府有关法规政府有关法规劳动力市场劳动力市场资本市场资本市场产品市场产品市场供应商供应商客户客户竞争对手竞争对手财财 务务 报报 告告会会 计计 系系 统统企业企业的资的资金运金运动动资金运动的资金运动的结果结果10 什么是会计?会计的定义:会计是确认,计量和传递经济信息以使信息使用者能够作出合理判断和决策的过程。财务会计:外部会计 管理会计:内部会计财务会计工作:确认(Recognition)计量(Measurement)记录(Recording)报告(Reporting)11 财务报告:什么是财务
4、报告?综合反映企业一定时期财务状况,经营结果以及现金流量情况的书面报告文件。主体为资产负债表,利润表,现金流量表三张基本报表。为什么要提供财务报告?谁需要财务信息?提供什么信息?12 财务信息的使用者:企业管理者和员工企业会计报表公司股东债权人监管部门会计师事务所供货商、客户13 财务报告的组成资产负债表利润表(损益表)现金流量表会计报表附注财务情况说明书独立审计报告14二、会计要素 财务状况要素(资产负债表要素)资产、负债、所有者权益 经营成果要素(利润表要素)收入、费用、利润15资产资产 是指企业所拥有或者控制的是指企业所拥有或者控制的能以货币计量的经济资源,包括财能以货币计量的经济资源,
5、包括财产、债权和其他权利。产、债权和其他权利。会计等式会计等式会计恒等式(会计方程式)会计恒等式(会计方程式)资产=负债负债+所有者权益所有者权益16 会计等式会计等式负债负债 是指债权人对企业资是指债权人对企业资产的索取权,是由企业过产的索取权,是由企业过去的交易、事项所形成的去的交易、事项所形成的现时经济义务。现时经济义务。资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益17 会计等式会计等式所有者权益所有者权益是指企业所有是指企业所有者对企业净资产的所有权,者对企业净资产的所有权,其金额为资产减去负债后其金额为资产减去负债后的余额。的余额。计价问题?资产资产=负债负债+所有者权益18 与利润表相
6、关的会计等式收入费用利润收入:是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。费用:是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与所有者分配利润无关的经济利益的总流出。利润:是企业在一定期间的经营成果。19第二章第二章 解读数字魔方解读数字魔方 理解财务报表理解财务报表20 战略方针战略方针 管控体制管控体制 人人(法人,经营者)法人,经营者)财务报表财务报表知己知彼?知己知彼?21-22-财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收
7、入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出-23-理解企业财务报表能够帮助我们理解企业财务报表能够帮助我们 了解企业以前、现在和未来的发了解企业以前、现在和未来的发展状况展状况 准确分析企业目前存在的困难准确分析企业目前存在的困难 采取有效的措施,去解决企业所采取有效的措施,去解决企业所面临的难题面临的难题 预测经营决策将会给企业带来何预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响种财务上的影响 一、资产负债表1、揭示的信息特定时点上公司的财务状况的快照。2、编制原理资产=负债+所有者权益3、理解报表需注意的问题资产是按历史成本计价,可能与市价相差较大同样是流动资产,流动性要相
8、差很多可能存在许多未计入表中的资产与负债(即表外信息)24-25-资产负债表资产负债表流动资产流动资产其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益(净资产)(净资产)资产负债表结构资产负债表结构资资产产债债权权人人股股东东资产资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资 资资 产产 负负 债债 表表资资 产产 金金 额额 负债与股东权益负债与股东权益金金 额额 流动资产流动资产货币资金货币资金应收帐款应收帐款短期投资短期投资存货存货固定资产固定资产长期投资长期投资无形资产无形资产固定资产净值固定资产净值
9、在建工程在建工程单位:单位:年年 月月 日日 流动负债流动负债 长期负债长期负债股东权益股东权益股本股本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润合合 计计合合 计计 短期借款短期借款 应付帐款应付帐款26 资产负债表的实质与理解1资产的理解 能够带来未来现金流量的投入。投入是资产的表现,带来未来现金流量是资产的目的。不能带来未来现金流量的投入为不良资产。根据资产的变现性高低排列为五类:流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产27 资产负债表:分析资产效率的关键偿债能力:现金 资金占用:应收款资金占用:存货资金占用:长期资产28现金管理后台服务生产流程技术及规模 资产负债表的
10、实质与理解2负债的理解 企业承担的义务。世界上几乎所有企业都有借款。其原因:可以减少股东对企业的投入,降低风险;适量借款对企业有益,如借款费用可以在税前扣除,企业可获得纳税上的利益,可以增加股东盈利。须具备的以下前提,否则遭遇财务风险。企业的息税前利润率应大于借款利息率 29 资产负债表的实质与理解3所有者权益 公司制企业所有者权益的内容分为两个部分:原始出资、留存收益 实收资本 原始出资 所有者权益 资本公积 留存收益 盈余公积 未分配利润30实收资本:实收资本 注册资本(资本金)认清两个法律制度:A。实收资本制:注册多少,到位多少 B。授权(折中)资本制:注册后,可以先到20%,后到80%
11、,三年内全部到位。以2006年1月1日为界。31资本公积:主要包括:资本溢价、股本溢价 资本溢价:“中途搭车”,含金量不同。二者承担的创业风险不同 对“表外资产”的贡献程度不同 盈利能力不同 时间价值不同32 留存收益:是企业生产经营活动产生的资本增值,性质上与所有者的投入资本相同,归属于所有者,会计上称为留存收益,包括盈余公积和未分配利润。盈余公积一般按照净利润的10%提取。33 资产负债表的实质与理解4资产负债表实际上反映一个企业资金来源和资金占用状况。资金来源=资金占用A.产权关系表B.资产权益表C.资产资本表D.投资筹资表 资产负债表是一时点数字,静态报表。34 资产负债表的实质与理解
12、5财务结构 整体财务结构表明,资产总额、负债总额和所有者权益总额之间必须根据企业所处的发展环境、发展阶段、发展战略进行重点的搭配,保证三者之间“量”与“质”的协调。35 二、利润表1、揭示的信息企业某一时期的经营成果,盈利或亏损形成过程的回放盈利或亏损形成过程的回放2、编制原理收入费用=利润3、理解报表需注意的问题利润不等于现金流量会计政策选择不同会引起利润不同会计利润与经济利润不同36本期(年)上(年)同期一、营业收入减:营业成本营业税金及附加销售费用、管理费用、财务费用资产减值损失加:公允价值变动收益(损失以“-”号)投资收益(损失以“-”号填列)二、营业利润(亏损以“-”号填列)加:营业
13、外收入减:营业外支出三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)减:所得税费用四、净利润利利 润润 表表37 利润表的实质与理解4利润表可以反映出以下四个问题:衡量经营成果评估经营风险衡量企业是否依法纳税考察企业获利能力的趋势38 利润表:分析的关键要素销售收入=价格销售量 产品销售成本 毛利 营业费用净利润 营销渠道生产流程产销效率经营效率关键业绩指标39 三、现金流量表为什么必须编制现金流量表?为什么必须编制现金流量表?企业持续经营的两个必备能力:赢利能力 偿债能力 40 三、现金流量表1、揭示的信息企业某一时期的现金来龙去脉的追踪,说明企业支付能力的显示器。2、编制原理按收付实现制表现企业现金
14、流动情况。现金流入 现金流出=现金持有量变化将现金流动情况分为经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流41 现金流量表结构项 目金 额一、经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量净额净额二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量净额净额三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量净额净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增
15、加额现金及现金等价物净增加额42 各类现金流入和流出经营活动现金流入经营活动现金流入销售商品销售商品提供劳务提供劳务投资活动现金流入投资活动现金流入收回投资收回投资取得利息、股利取得利息、股利出售固定资产出售固定资产筹资活动现金流入筹资活动现金流入发行股票发行股票取得权益性投资取得权益性投资发行债券或取得借款发行债券或取得借款经营活动现金流出经营活动现金流出购买商品和支付劳务购买商品和支付劳务销售及管理费用销售及管理费用所得税所得税投资活动现金流出投资活动现金流出构建固定资产构建固定资产并购支出并购支出长期股权或债权投资长期股权或债权投资筹资活动现金流出筹资活动现金流出偿还长期或短期借款偿还长
16、期或短期借款分配股利和利润分配股利和利润偿还借款利息偿还借款利息现金现金43经营现金净流量经营现金净流量投资现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量筹资现金净流量输血造血流血44 现金流量表整体框架的阅读现金流量表整体框架的阅读45 现金流量表告诉我们什么?现金流量表告诉我们什么?本期现金从何而来?本期现金用向何处?企业处于哪个发展阶段?企业的现金流量是否健康?企业未来现金流量的趋势?影响企业未来现金流量的主要方面?46 现金流量表阅读的要点现金流量表阅读的要点 -经营活动经营活动经营活动现金流量为“正正”数时,通常说明:企业经营情况良好,销售带来现金流入越大,企业的经营越稳健。企业经营活动可持
17、续、企业经营规模可扩大。及时回报投资者。47 现金流量表阅读的要点现金流量表阅读的要点 -投资活动投资活动投资活动主要目的投资活动主要目的:为企业的正常生产能力扩张奠定基础,如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等;为企业对外扩张和多元化发展做权益性投资;利用企业暂时不用的闲置货币资金进行短期投资,以求获得投资收益。投资活动产生的现金流量净额为“负负”时数,一般是由于企业处在投入期的结果。投资活动产生的现金流量净额为“正正”时,一般是由于企业投资回收的现金大于投资支出,或由于企业出售长期资产所致。48 现金流量表阅读的要点现金流量表阅读的要点 -筹资活动筹资活动 经营活动和投资活动产生的现金余
18、额或缺失可以通过筹资活动予以调节。如果经营、投资两项活动产生的现金流量为正数,企业可以用来偿还债务,给投资者分派现金红利。如果经营、投资两项活动产生的现金流量为负数,企业则需要筹集资金。4950 现金流量方向 分析诊断影响结果经营活动投资活动筹资活动 +-+表明企业处于高速发展扩张期。这时产品迅速占领市场,销售呈现快速上升趋势,表现为经营活动中大量货币资金回笼,同时为了扩大市场份额,企业仍需要大量追加投资,而仅靠经营流量净额远不能满足所追加投资,必须筹集必要的外部资金作为补充。但应注意分析投资项目的未来报酬率。-+有两种情况:企业处于初创期阶段,企业需要投入大量资金,形成生产能力,开拓市场,其
19、资金来源只有举债、融资等筹资活动。企业处于衰退期阶段,靠借债维持日常生产经营活动,如度不过难关,再继续发展其前途非常危险。51 现金流量方向现金流量方向 分析诊断影响结果分析诊断影响结果经营经营活动活动投资投资活动活动筹资筹资活动活动 +-表明企业进入成熟期。在这个阶段产品销售市场稳表明企业进入成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定,已进入投资回收期,经营及投资进入良性循环,定,已进入投资回收期,经营及投资进入良性循环,财务状况稳定安全,但很多外部资金需要偿还,以财务状况稳定安全,但很多外部资金需要偿还,以保持企业良好的资信程度。保持企业良好的资信程度。-+-表明企业处于衰退期。这个时期的特征是:
20、市场萎表明企业处于衰退期。这个时期的特征是:市场萎缩,产品销售的市场占有率下降,经营活动现金流缩,产品销售的市场占有率下降,经营活动现金流入小于流出,同时企业为了应付债务不得不大规模入小于流出,同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。如果投资活动现金流收回投资以弥补现金的不足。如果投资活动现金流量来源于投资收益还好,如果来源于投资的回收,量来源于投资收益还好,如果来源于投资的回收,则企业将面临破产。则企业将面临破产。-+表明企业靠借债维持经济活动所需资金,财务状况表明企业靠借债维持经济活动所需资金,财务状况可恶化,应分析投资活动现金流入增加是来源于投可恶化,应分析投资活动现金
21、流入增加是来源于投资收益还是投资收回。如是后者,企业面临非常严资收益还是投资收回。如是后者,企业面临非常严峻的形势。峻的形势。52 现金流量方向现金流量方向 分析诊断影响结果分析诊断影响结果经营经营活动活动投资投资活动活动筹资筹资活动活动 -这种情况往往发生在盲目扩张后的企业,由于市这种情况往往发生在盲目扩张后的企业,由于市场预测失误等原因,造成经济活动现金流出大于场预测失误等原因,造成经济活动现金流出大于流入,投资效益低下造成亏损,使投入扩张的大流入,投资效益低下造成亏损,使投入扩张的大量资金难以收回,到期债务不能偿还,财务状况量资金难以收回,到期债务不能偿还,财务状况异常危险。异常危险。+
22、表明企业经营和投资收益良好,但仍在继续筹资,表明企业经营和投资收益良好,但仍在继续筹资,这时需要了解是否有良好的投资机会及效益,千这时需要了解是否有良好的投资机会及效益,千万要警惕资金的浪费。万要警惕资金的浪费。+-表明企业经营状况良好,可在偿还前欠债务的同表明企业经营状况良好,可在偿还前欠债务的同时进行投资,但应密切关注经营状况的变化,防时进行投资,但应密切关注经营状况的变化,防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。53项目2007年2008年2009年2010年2011年年经营活动现金净流量1278860000137159000046262600005
23、5836300006 206 680 000投资活动现金净流量-301288000-1055840000-236153000-3530430000-4 512 030 000筹资活动现金净流量-312368000-222994000-569242000-171130000755 248 000净现金流量66520100038754400382087000018179700002 383 770 000 案例 QDHER公司现金流量表的阅读 QDHER公司2007-2011年现金净流量表 54 案例分析:通过对以上的现金流量数据和相关财务数据的分析,我们可以看到,QDHER公司2011年:净现金
24、流量为正数,经营活动和筹资活动均产生现金净流入、投资活动为现金净流出;在行业竞争激烈、普遍利润率下降的情况下,销售净利率仍稳步提高,从2007年2011年分别为2.56%,3.22%,4.94%,4.66%,4.95%。海尔股份的盈利能力表现较好;利用经营活动及筹资活动获得的现金在继续扩大投资;财务状况是比较稳定、安全的,发展势头良好。55项目2001年2002年2003年2004年经营活动现金净流量-4,072,958.46-186,526.06-240,732.21 42,601.61投资活动现金净流量6,952,137.85-57,946.5770,558.88-5,380.00筹资活动
25、现金净流量-3,265,398.32100,000.00-60,857.960净现金流量-386,218.93-144,472.63-231,031.29 37,221.61 案例 HWGF公司现金流量表的整体架构阅读 HWGF公司公司2001-2004年现金净流量表年现金净流量表56HWGF公司2001-2005年其它相关财务数据 (单位:元)2001年年2002年年2003年年2004年年应收账款应收账款8,098,304.218,215,403.889,937,092.8110,080.00存货存货6,807,461.316,056,103.067,333,618.58应付账款应付账款8
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