医学专题一云南白药公司财报分析资料.ppt
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1、 云南白药公司云南白药公司(n s)财务报表分析财务报表分析小组成员:王佳宁、王钰、何敏、程莹、魏靖淞第一页,共三十九页。Page 2第二页,共三十九页。云南白药(yn nn bi yo)股份有限公司简介n 云南白药股份有限公司是经营涉及化学(huxu)原料药、化学(huxu)药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品、饮料、医疗器械、日化用品等领域的研制、生产及销售的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主,共十种剂型七十余个产品,主要销往国内、港澳、东南亚等地区,并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。2012年被评为“2012中国上市公司最具
2、投资价值100强”公司。Page 3第三页,共三十九页。Page 4 偿债(chn zhai)能力的指标重点关注(gunzh)的财务指标1盈利能力(nngl)的指标2营运能力的指标3现金流量的指标4第四页,共三十九页。Page 5流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率长期资本负债率长期资本负债率带息负债比率带息负债比率已获利息倍数已获利息倍数关注企业流动性风险关注企业资本结构能否维持偿债(chn zhai)能力第五页,共三十九页。Page 6云南白药短期偿债(chn zhai)能力n流动比率项目2011年2012年2013年流动资产7,376,815,022.39
3、8,812,615,427.2810,893,817,431.14流动负债3,342,670,658.743,455,488,327.433,659,357,880.12流动比率2.212.552.98由表可知:云南白药公司(n s)20112013年度的流动比率都高于一般标准,说明该公司短期偿债能力较强。第六页,共三十九页。Page 7云南白药(yn nn bi yo)短期偿债能力n速动比率(bl)项目2011年 2012年2013年速动资产3,840,947,596.474,452,592,146.786,136,459,387.91流动负债3,342,670,658.743,455,48
4、8,327.433,659,357,880.12速动比率1.151.291.68由表可知:云南白药公司20112013年度(nind)都大于1,说明其总体短期偿债能力较强。第七页,共三十九页。Page 8云南白药长期(chngq)偿债能力n资产负债率项目2011年2012年2013年资产总额9,090,918,377.1810,663,968,964.9812,880,915,675.82负债总额3,535,636,486.463,636,672,468.673,852,125,506.92资产负债率38.9%34.1%29.91%由表可知(k zh):云南白药公司2011年长期债权人面临风险
5、较大,总资产中有38.9%是由债权人提供的。2012年资产负债率较为下降,为34.1%。2013年,资产负债率明显下降为29.91%,表明债权人承担的风险减小,投资者承担的风险提高。这对银行来说比较有利。第八页,共三十九页。云南白药20102012年偿债(chn zhai)能力分析表财务指标流动比率速动比率资产负债率(%)20102.11.20.4220112.211.150.392012财务指标 流动比率速动比率资产负债率(%)20102.121.732920112.191.7425.922012江中药业20102012年偿债能力(nngl)分析表第九页,共三十九页。资产负债率第十页,共三十
6、九页。江中药业偿债(chn zhai)能力原因分析:n1)2010年和2011年的流动比率分别为2.12和2.19,速动比率分别为1.73和1.74,数据(shj)基本稳定,说明企业短期偿债能力较强并基本稳定,公司流动资产与负债都逐年上升,但流动资产增速快于流动负债增速,未影响其偿债能力。n2010年资产负债比率为29.01%,2011年资产负债率小幅下降为25.92%,下降主要是因为流动负债的减少导致,公司资产负债率较低,公司长期偿债能力较强,负债结构合理。下降主要是因为流动负债的减少导致,公司资产负债率较低,公司长期偿债能力较强,负债结构合理。第十一页,共三十九页。Page 12盈利能力盈
7、利能力(nngl)分析分析n盈利能力盈利能力 主要是看企业(qy)资金的增值能力,到底能实现多少增值。通常体现在企业(qy)收益数额的大小和水平的高低。n营业毛利率营业毛利率n营业净利率营业净利率n销售净利率 n总资产报酬率n净资产收益率n盈余现金的保障倍数n每股收益n市盈率第十二页,共三十九页。Page 13盈利能力盈利能力(nngl)分析分析第十三页,共三十九页。Page 14云南白药盈利(yn l)能力分析n营业(yngy)毛利率 年份项目 2011 2012 2013销售毛利3390514203.894108835891.694108835891.694696405955.96营业收入
8、11312322432.0313686824525.5715814790880.81毛利率 29.97%30.02%29.69%云南白药(yn nn bi yo)盈利能力分析n从上表可看出,云南白药的毛利率从2011年的29.97%上升到2012年30.02%,而2013年降至29.69%,从总体上看处于比较平稳的趋势,表明该企业的市场份额和销售价格都比较稳定;第十四页,共三十九页。云南白药20102012年度(nind)盈利能力分析财务指标总资产报酬率(%)销售毛利率(%)201013.5830.48201114.4829.97201216.0230.02江 中 药 业20102012年 度
9、(nind)盈 利 能 力 分 析财务指标总资产报酬率(%)销售毛利率(%)201012.7343.8520118.9433.3620127.7537.87第十五页,共三十九页。总投资(tu z)报酬率第十六页,共三十九页。n 由图表可知:由图表可知:江中药业江中药业10年、年、11、12年总资产报酬率依次是年总资产报酬率依次是12.73%、8.94%、7.75%,云南白药的总资产报酬率依次,云南白药的总资产报酬率依次13.58%、14.48%、16.02%较高于江中药业,说明云南白药较高于江中药业,说明云南白药公司的资产盈利能力强,运用效益好,利用资产创造利润的公司的资产盈利能力强,运用效益
10、好,利用资产创造利润的能力强。能力强。是由于近几年企业重组并购增加了资产,因此企业是由于近几年企业重组并购增加了资产,因此企业在未来几年发展中,结构产业趋于稳定,净收益将持续在未来几年发展中,结构产业趋于稳定,净收益将持续(chx)增加。增加。n 与云南白药相比,江中药业与云南白药相比,江中药业10年、年、11年销售毛利率依次为年销售毛利率依次为43.58%,33.36%,37.87%,云南白药销售毛利率要低于江中药,云南白药销售毛利率要低于江中药业,业,因为云南白药的固定资产折旧费用比较高,同时云南白药因为云南白药的固定资产折旧费用比较高,同时云南白药一直采取的薄利多销的政策,所以毛利率偏低
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