财务预测与财务预算课件cdhk.pptx
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1、第四章 财务预测与财务预算主讲人:张书杰第一节 财务预测第二节 增长率与资金需求第三节 财务预算知识要点:1.财务预测的基本原理和基本方法。2.资金习性的概念及其具体内容。3.销售百分比法的基本原理、可持续增长率的假设条件及计算公式。4.全面预算的编制程序及现金预算的编制方法。第一节第一节 财务预测财务预测一、财务预测的意义财务预测是指估计企业未来的融资需求。财务预测是融资计划的前提。财务预测有助于改善投资决策。财务预测的真正目的是有助于应变。二、财务预测的方法(一)定性预测法 是指利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,预测未来资金需要量的方法。(二)资金习性预测法 是指根据资金
2、习性预测未来资金需要量的方法。所谓资金习性,是指资金总额的变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金总额与产销量之间的依存关系,可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内,不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。也就是说,产销量在一定范围内变动,这部分资金保持不变。这部分资金包括:为维持营业而占用的最低数额的现金,原材料的保险储备,必要的成品储备,以及厂房、机器设备等固定资产占用的资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。半变动资金是指虽然受产销量变化的影响,但不成同比例变动的资
3、金。半变动资金可采用一定的方法划分为变动资金和不变资金两部分。按照资金习性分析的原理,任何企业的资金总额最终均可以划分为不变资金和变动资金两部分。即:资金总额变动资金不变资金。(三)销售百分比法 销售百分比法,首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系,根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益,然后利用会计等式确定融资需求。销售百分比法 销售百分比法的基本原理:资产负债所有者权益 销售百分比法的假设前提:企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系。1、销售百分比法的步骤(1)假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系,分别计算出资
4、产销售百分比和负债销售百分比;(2)根据预计销售额和资产销售百分比、负债销售百分比,预计资产、负债和所有者权益;(3)利用会计等式倒挤出融资需求。2、销售百分比法的两种计算方法(1)根据销售总额确定融资需求,即根据销售总额预计资产、负债和所有者权益总额,然后确定融资需求。基本公式是:(外部)融资需求预计总资产预计总负债预计股东权益基本步骤:A、区分变动性与非变动性项目。B、计算变动性项目的销售百分比(注意:据基期算)C、计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益D、预计资产:变动性资产=预计销售收入变动资产的销售百分比 非变动性资产:不变 E、预计负债:变动性负债=预计销售收入变动负债的销售百分
5、比F、非变动性资产:不变G、预计所有者权益:H、预计所有者权益=基期所有者权益+新增加的留存收益I、增加的留存收益=预计销售收入销售净利率(1-股利支付率)例 假设甲公司上年的资产负债表如下表所示,假定上年销售收入为3000万元,净利润136万元,股利支付率为30、销售净利率4.5(1363000)。预计下年销售收入为4000万元,股利支付率、销售净利率保持上年水平不变。用销售百分比法预测下年度的资金需要量。甲公司上年的资产负债表 单位:万元资产 期末余额负债及有者权益 期末余额流动资产 流动负债现金 150 短期借款 50应收账款 240 应付票据 30存货 300 应付账款 180流动资产
6、合计 690 预提费用 60固定资产 1350 长期负债 860 负债合计 1180 实收资本 100 资本公积 20 留存收益 740 股东权益 860资产合计 2040 负债及所有者权益合计 2040上年期末实际占销售额百比(销售额3000万元)下年计划(销售额4000万元)资产:现金 150 1503000=5 200应收账款 240 2403000=8 320存货 300 3003000=10 400流动资产 690 6903000=23 920固定资产 1350 13503000=45 1800资产合计 2040 20403000=68 2720表 甲公司的融资需求 单位:万元负债及
7、有者权益:短期借款 50 N 50应付票据 30 N 30应付账款 180 1803000=6 240预提费用 60 603000=2 80长期负债 860 N 860负债合计 1180 1260实收资本 100 N 100资本公积 20 N 20留存收益 740 N 866股东权益 860 986融资需求 474总计 2040 2720预计留存收益增加额u留存收益是公司内部融资来源。只要公司有盈利并且不是全部支付股利,留存收益会使股东权益自然增长。留存收益可以满足或部分满足企业的融资要求。这部分资金的多少,取决于收益的多少和股利支付率的高低。u留存收益增加预计销售额计划销售净利率(1股利支付
8、率)u本例中股利支付率为30、销售净利率与上年相同为4.5,则:u留存收益增加40004.5(130)126(万元)计算外部融资需求外部融资需求预计总资产预计总负债预计股东权益=(资产资产)(负债+自发性负债)(所有者权益内部权益)27201260(860126)27202246474(万元)甲公司为完成销售额4000万元,需要增加资金680万元(27202040),负债的自然增长提供80万元(2408018060),留存收益提供126万元,本年应再融资474万元(68080126)。注意:区分直接随销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业的销售额变动引起资产、负债
9、变化的项目及比率是不同的,需要根据历史数据逐项研究确定。就本例而言,流动资产和固定资产都随销售额变动,并假设成正比例关系。应付账款和预提费用与销售额成正比;而其他负债项目如短期借款、应付票据、长期负债以及股东权益项目(表中以N表示),则与销售无关。甲公司每1元销售额约占用流动资产0.23元,占用固定资产0.45元,形成应付账款0.06元,形成预提费用0.02元。(2)根据销售增加量确定融资需求,即先根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益增加额,然后确定融资需求。基本公式是:(外部)融资需求新增销售额(资产销售百分比负债销售百分比)计划销售额计划销售净利率(1股利支付率)基本步骤:追加的外部
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