财务管理课程 第四章 企业筹资方式mim.pptx
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1、LOGO第四章第四章 企业筹资方式企业筹资方式筹资的基本问题1权益资本2债务资本3本章内容提要混合资本4第一节 筹资的基本问题v一、企业筹资有关概念一、企业筹资有关概念筹资渠道筹资渠道国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、职工和居民资金、公司自留资金、外商其他企业资金、职工和居民资金、公司自留资金、外商资金资金筹资方式筹资方式吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用,以及发行优先股、认股权证和可转债租赁、商业信用,以及发行优先股、认股权证和可转债等等筹资
2、渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道与筹资方式的对应关系二、企业筹资类型的划分v按资本性质的不同权益资本负债资本v按资本使用时间的长短长期资本短期资本v按公司的资本来源内部资本外部资本v按筹资是否通过金融中介直接筹资间接筹资三、公司筹资数量的预测三、公司筹资数量的预测v什么是销售百分比法?利用销售额与各财务报表项目之间的关系,考虑随着销售的变动,资产、负债及留存收益的相应增加,来预测外部融资量的方法。v具体步骤:预计利润表;预计留存收益的增加额;留存收益增加额=预计净利润(1股利支付率)u预计资产负债表u外部融资量=预计总资产预计总负债预计股东权益v简易方法:v外部融资量=资产增加额负债自然增加额
3、留存收益增加额=敏感资产销售百分比新增销售额敏感负债销售百分比新增销售额-计划销售净利率 计划销售额(1股利支付率)第二节 权益资本v(一)吸收直接投资的种类(一)吸收直接投资的种类v(二)吸收直接投资的条件(二)吸收直接投资的条件v(三)吸收直接投资的优缺点(三)吸收直接投资的优缺点v优点:优点:提高公司资信和借款能力提高公司资信和借款能力尽快形成生产能力尽快形成生产能力财务风险低财务风险低v缺点:缺点:筹资成本高筹资成本高容易分散企业控制权容易分散企业控制权二、发行股票v(一)股票的种类(一)股票的种类v按股东权利、义务的不同按股东权利、义务的不同普通股、优先股普通股、优先股v按股票是否记
4、名按股票是否记名记名股票、无记名股票记名股票、无记名股票v按票面是否有金额按票面是否有金额有面值股票、无面值股票有面值股票、无面值股票v按投资主体按投资主体国家股、法人股、个人股、外资股国家股、法人股、个人股、外资股v按上市地不同按上市地不同A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股、股、S S股股(二)股票发行v股票发行程序设立发行(IPO)增资发行v股票发行方式有偿增资、无偿配送v股票销售方式自销委托销售包销代销v发行价格IPO定价累计订单方式固定价格方式(三)股票筹资的优缺点v优点没有固定的利息负担没有固定的到期日筹资风险小增强公司信誉容易吸收社会资本v缺点筹资成本高容易分散公司
5、控制权可能导致股价下跌第三节 债务资本v 一、长期借款企业为什么会负债?负债是必需的吗?长期借款协议包括哪些主要内容?对企业财务状况及未来运作有何影响?如何对长期借款筹资进行管理?什么是企业债券,它有哪些类型?企业进行债券筹资的主要决策事项及决策因素有哪些?融资租赁与经营性租赁的主要不同之处是什么?如何进行购置还是租赁的决策?一、长期借款一、长期借款v(一)长期借款的种类v按贷款的提供机构不同政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款v按有无抵押品信用贷款、抵押贷款v(二)长期借款的保护性条款v一般性保护条款v例行性保护条款v特殊性保护条款v优点:筹资速度较快借款成本低借款弹性大可发挥财务
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