第八章 旅游企业流动资产管理.ppt
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1、第八章第八章 旅游企业流动资产管理旅游企业流动资产管理 第一节第一节 现金管理现金管理 第二节第二节 应收账款管理应收账款管理 第三节第三节 存货管理存货管理学习目的学习目的 重点掌握重点掌握 最佳现金持有量的确定方法最佳现金持有量的确定方法 应收账款信用政策的制定方法应收账款信用政策的制定方法 存货基本经济订货批量模型存货基本经济订货批量模型 第一节第一节 现金管理现金管理一、现金的范畴一、现金的范畴一、现金的范畴一、现金的范畴二、持有现金的动机二、持有现金的动机二、持有现金的动机二、持有现金的动机三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内
2、容四、四、四、四、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定五、现金收支的日常管理五、现金收支的日常管理五、现金收支的日常管理五、现金收支的日常管理一、现金的范畴一、现金的范畴 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资本货币形态的资本货币形态的资本货币形态的资本库存现金银行存款银行本票银行汇票货币资金货币资金国库券可转让存单商业票据短期有价证券短期有价证券二、持有现金的动机二、持有现金的动机(一)持有现金的动机(一)持有现金的动机交易动机交易动机为了满足日常业务开支的需要预防动机预防动机为了预防意外紧急事项投机动机投机动机为了用于不寻常的购买机会权衡权衡
3、目标目标目标目标 1 1流动性流动性流动性流动性目标目标目标目标 2 2收益性收益性收益性收益性 保证公司生产经营所需现金的同时,节约使用资金,并从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。目标目标目标目标三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容现金管理的主要内容现金管理的主要内容:加速收款控制支出与银行保持良好的关系公司现金流量管理公司现金流量管理建立目标现金余额建立目标现金余额现金预算管理现金预算管理现金短缺时银行借款或出售有价证券现金结余时归还借款或购买有价证券四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定(一)现金周转模型(一)现金周转模型(一)现金周转模型(一)现金周转模型赊购原
4、材料存货周转天数赊销产品应收账款周转天数收回货款应付账款周转天数现金周转天数现金周转天数支付材料款(现金流出)收回现金(现金流入)步骤1.确定现金周转天数确定现金周转天数=2.确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量 请看例题分析 P.166 【例例例例 8-18-1】某企业预计计划年度的存货周转天数为120天,应收账款周转天数为90天,应付账款的周转天数为60天,企业全年的现金需要量为360万元。求:该企业的最佳现金持有量。现金周转天数=120+90-60=150(天)(二)成本分析模型(二)成本分析模型(二)成本分析模型(二)成本分析模型相关总成本线相关总成本线机会成本线管理成本线短缺成本线成
5、本现金持有量 0 C*C*持有现金的相关成本 短缺成本 机会成本管理成本决策无关成本决策无关成本 请看例题分析【例例例例 8-28-2】某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案,有关成本资料如下:项目ABCD现金持有量100 000200 000300 000400 000机会成本10%10%10%10%短缺成本48 00025 00010 0005 000步步骤骤1.根据不同现金持有量预测并确定有关成本数值根据不同现金持有量预测并确定有关成本数值现金持有量备选方案最佳现金持有量预算:最佳现金持有量预算:最佳现金持有量预算:最佳现金持有量预算:方案及现金持有量方案及现金持有量A(100 000
6、)B(200 000)C(300 000)D(400 000)短缺成本短缺成本48 00025 00010 0005 000机会成本机会成本10 00020 00030 00040 000现金持有量有价证券利率2.计算不同方案的现金持有总成本并找出其最低的方案计算不同方案的现金持有总成本并找出其最低的方案45 00045 00040 00040 00045 00045 00058 00058 000相关总成本相关总成本 基本假定:基本假定:基本假定:基本假定:(1)公司能够确定其未来的现金需求;(2)现金支付在整个期间是平均分布的;(3)利率(持有现金的机会成本)固定不变;(4)每次公司将有价
7、证券转换为现金所支付的交易成本不变。(三)存货模型(三)存货模型(三)存货模型(三)存货模型 鲍摩尔模型鲍摩尔模型鲍摩尔模型鲍摩尔模型图 10-2 Baumol模型下的现金余额 基本原理基本原理基本原理基本原理与现金持有量有关的成本与现金持有量有关的成本机会成本机会成本交易成本交易成本现金持有总成本现金持有总成本 图图图图10-3 Baumol10-3 Baumol现金模型现金模型现金模型现金模型 计算公式计算公式计算公式计算公式现金持有成本现金持有成本最佳现金管理相关总成本最佳现金管理相关总成本使使TC最小的现金持有量最小的现金持有量(C*)(微分求导)(微分求导)最佳现金持有量最佳现金持有
8、量 请看例题分析 P.169 【例例例例 8-38-3】某企业预计每月现金需要量为200 000元,有价证券的月利率为1,现金与有价证券的转换交易成本为每次25元。要求计算:最佳现金持有量;每月有价证券交易次数;持有现金的总成本。每月有价证券交易次数=200 000/100 000=2(次)每月现金余额的总成本:或:解析解析 最佳现金持有量:重点重点(四)随机模型(四)随机模型(四)随机模型(四)随机模型上限下限最优现金返回线RH=3R2L 请看例题分析 P.171 【例例例例 8-48-4】某公司持有的有价证券的年利率为10%,每次有价证券的转换成本为40元,公司的现金最低持有量为3 000
9、元,根据历史资料测算出日现金余额波动的标准差为600元。要求:根据上述资料确定该企业的最优现金返回线以及现金的控制上限。R=控制区上限五、现金收支的日常管理五、现金收支的日常管理(一)(一)(一)(一)加速收款加速收款加速收款加速收款 企业款项收回包括客户开出支票、企业收到支票、银行清算支票三个阶段。现金收回现金收回客户开出支票客户开出支票支票交付银行支票交付银行企业收到支票企业收到支票支票邮寄时间支票邮寄时间支票停留时间支票停留时间支票结算时间支票结算时间款项收回时间款项收回时间图图10-5 10-5 账款收回时间账款收回时间 企业可以在各主要城市租用专门的邮政信箱,并开立银行存款户。授权当
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