(家电行业分析)家电行业深度分析.docx
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1、2023 年家电行业深度分析白电行业整合轰轰烈烈,规模化优势集中显现技术决胜时代,黑电企业制造优势渐失一叶知秋,2023 年家电板块的个股表现,足以折射出行业的兴衰成败,也足以反映今年行业热点何在。复权价格超过千元的苏宁电器、最高涨幅超过 700的美的电器、超过 400的格力电器成为今年资本市场上三颗刺眼的明星。消费在升级、行业在复兴,在企业愈发成熟理性的2023 年,关注的焦点也在变化。上世纪 90 年月,沪市第一高价股四川长虹曾风行了资本市场,2023 年,家电第一牛股美的电器锋芒毕露,十年河东、十年河西,经过多年的安静,白电企业已经取代黑电,成为带着行业复兴的力气所在。呈现“白强黑弱局面
2、随着行业整合渐渐到位,2023 年家电行业由于缺乏变化显得相对 “沉闷,但在今年火爆的资本市场上,苏宁电器、美的电器、格力电器等龙头企业那么渐露“大家风范,也更加清楚地勾画出今年行业呈现白(电)强黑(电)弱的特点。形成今日的格局并非偶然。从产品形态而言,平板彩电的风起云涌快速席卷市场,但其猛烈的竞争和越来越低的利润明显无法打破 “白强黑弱的紧箍咒。相反,在相关核心技术缺失的状况下,曾经风头尽领的国内彩电巨头和碟机生产企业都失去了曾经的制造优势,备受外资巨头的冲击,行业面临一轮的博弈。而国内黑电企业的困 境也是全球消费电子行业的一个折射,当这个行业越来越以技术为王, 而不再以制造为王时,中国企业
3、失去了曾经的优势。与之形成鲜亮比照的是,稳定的产品形态却令白电巨头积存的产能规模、白电巨头整体产业链优势在今年逐步释放。集团化竞争态势明显经过多年的价格红海竞争,家电行业巨头今年欣喜地看到,龙头企业崭露头角、品牌溢价的特点已经显现。当格力、美的成为行业的代名词后,一股品牌的力气正试图冲破国内市场的局限,渐渐走向世界。启动,而此次,以美的、格力、海信科龙、海尔、长虹为代表的几大产业集团的力气开头快速崛起。在白电企业向上游延长谋求核心领域的突破后,海信、长虹、TCL 也开头探究平板上游的突破。在升级换代的刺激下,高端产品的旺销,利润回暖,家电行业开头渐渐摆脱“夕阳产业的形象。并购整合产业整合深化集
4、团军涌现可以断定中国家电行业的并购整合还将连续,企业集团军越来越 多地消灭。从 2023 年开头的行业并购浪潮连续至今,可以说,今年是并购主角进入产业重整思路的关键时期。美的集团内部产业大移动、海信向科龙注入白电资产,成为其中最具代表性的大事。资产重组暗流涌动进入 11 月,美的电器、ST 科龙两大上市公司的第一大股东,都纷纷遵守此前的承诺,开头进展内部的资产重组:美的电器受让集团旗下包括华凌空调冰箱等白电资产,美的大白电战略更进一步。而11 月底,科龙也开头启动收购海信电器白电资产的重组。这两大大事,是此前美的拿下华凌、海信收购科龙的一个连续, 经过多年的梳理后,资本方发出谋求产业协同,做大
5、做强旗下产业的猛烈信号。从规模化整合到技术扩张在资产整合的过程中,我们看到不同的思路,如格力集团将打造以格力电器为核心的工业板块、美的相关多元化的扩张、长虹向白电行业的渗透,都是不同企业风格做出的不同选择。不过,不管是哪一种选择,最终的竞争都依靠于产品质量的提高和技术的不断创。行业相关大事2023 年 7 月 18 日美菱公告透露,长虹收购美菱已正式获得证监会批准,长虹将把空调业务置入美菱,长虹收购美菱最终画上句号。2023 年 11 月 20 日科龙公告重组初步方案:公司拟向控股股东青岛海信空调定向增发,用以购置海信空调旗下价值约25.41 亿元的白色家电资产。2023 年 11 月 24
6、日美的电器公告称,美的电器受让美的集团持有的华凌、重庆美的通用制冷设备的股权。2023 年 12 月 23 日美的一高层证明美的整体收购荣事达方案提上日程。2023 年 12 月 24 日四川长虹以约 2.34 亿元的总价拍得华意压缩29.92的股权,并成为华意压缩的第一大股东。上游圈地痛定思痛外乡企业上游急“补课2023 年,外乡家电企业已经充分感受到了产业链不完整带来的压力,并纷纷在上游产业链建设上加码。外资品牌频出价格招上游资源缺失之痛在彩电行业得到最深的表达。在平板市场不断扩容的 2023 年,成为外资品牌咸鱼翻生的重要契机。外资品牌凭借自身强大的上游资源供给,主动发起价格战,意欲对始
7、终有“价格优势之称的国产品牌进展洗牌。而原来利润就相当微薄的国产品牌明显有点招架无力。产业链瓶颈成为国产品牌开展的桎梏。而这个问题引发的是整个链条的逆境,不仅涉及市场份额争夺、价风格整,也给下游的售后效劳修理的根本解决设置了障碍。外乡企业上游圈地小有成就事实上,长虹、海信、TCL、康佳等家电巨头已经意识到这一逆境。今年四月,长虹启动国内首条等离子生产线建设,估量 2023 年可以投入生产,首期工程产能将到达216 万片(以 42 英寸计)。TCL 集团也宣布,拟通过定向增发募资,在广东南海兴建两个液晶模组厂。此外, 经过 3 年多低调布局,第一条年产 50 万片的液晶电视模组生产线也在海信建成
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