2021年期货从业资格考试《期货基础知识》考试试卷.pdf
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1、*2 0 2 1年期货从业资格考试 期货基础知识课程试卷(含答案)学年第一学期 考试类型:(闭卷)考试考试时间:90 分钟 年级专业学号_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 姓名1、判 断 题(43分,每 题1分)1.1993年 H 月,国务院发布 关于制止期货市场盲目发展的通知,提出了“规范起步、加强立法、一切经过试验和从严控制”的原则。这标志着我国期货市场第一轮治理整顿的开始。()正确错误答 案:正确解 析:1993年 11月,国务院发布 关于制止期货市场盲目发展的通知,提出了 规范起步、加强立法、一切经过试验和从严控制 的原 则,这标志着第一轮治理整顿的开始。在治理整顿中,首当
2、其冲的是对期货交易所的清理,15家交易所作为试点被保留下来。2.期权只能在交易所交易。()正确错误答 案:错误解 析:期权在交易所交易的是标准化的合约;也有在场外交易市场(OTC)交易的,它是由交易双方协商确定合同的要素,满足交易双方的特殊需求而签订的非标准化合约。3.涨跌停板制度限定了每一交易日的价格波动,交易所、会员和客户的损失可被控制在相对较小的范围内。()2015年9月真题正确错误答 案:错误解 析:涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度,即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价,不能成交。涨跌停板制度的实施,能够有
3、效减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击造成的狂涨暴跌,减小交易当日的价格波动幅度,会员和客户的当日损失也被控制在相对较小的范围内。4.蝶式套利中近期月份合约、居中月份合约和远期月份合约的数量应相等。()正确错误答 案:错误解 析:蝶式套利在合约数量上,居中月份合约的数量等于较近月份合约和较远月份合约数量之和。5.中国金融期货交易所5 年期国债期货交易合约采用实物交割方式。()正确错误答 案:正确解 析:我 国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债,合约到期进行实物交割。6.远期,也称为远期合同或远期合约,一般在交易所内完成。()正确错误答
4、 案:错误解 析:T 殳说来,远期合约双方协议确定合约的各项条款,其合约条件是为买卖双方量身定制的,满足了买卖双方的特殊要求,一般通过场外交易市场(OTC)达成。7.在我国股票期权市场上,将机构投资者区分为专业机构投资者和普通机构投资者。()正确错误答 案:正确解 析:我国股票期权市场上,将机构投资者区分为专业机构投资者和普通机构投资者。除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外,专业机构投资者参与期权交易,不对其进行适当性管理综合评估。普通机构投资者是指专业机构投资者以外的机构客户。8.货币互换是指交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币,然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同
5、样的两种货币。()正确错误答 案:错误解 析:货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金,同时定期交换两种货币利息的交易。题中描述的是外汇掉期。9.在进行期货交易时,交易双方无须对标的物的质量等级进行协商,但如果发生实物交割,则交易双方需要对标的物的质量等级进行协商。()正确错误答 案:错误解 析:在进行期货交易时,交易双方无须对标的物的质量等级进行协商,发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。1 0.中国期货业协会成立,标志着中国期货行业自律组织的诞生。()正确错误答 案:正确解 析:2000年12月,中国期货业协会成立,标志着中国期货行业自律组织的诞生,从而将新的自律
6、机制引入监管体系。1 1.买卖双方通过期货公司进行标准仓单与货款交换。买方通过其会员期货公司将货款交给卖方,而卖方则通过其会员期货公司将标准仓单交付给买方。()正确错误答 案:错误解 析:买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。买方通过其会员期货公司、交易所将货款交给卖方,而卖方则通过其会员期货公司、交易所将标准仓单交付给买方。1 2.设计商品期货合约月份时,不需要考虑其生产与消费特点。()2 0 1 5 年 5月真题正确错误答 案:错误解 析:商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。1 3.止损指令可以将期货交易的损失限定在一定范围之内。()
7、2 0 1 2 年 5 月真题正确错误答 案:正确解 析:止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令,既可有效地锁定利润,又可以将可能的损失降至最氐限度,还可以相对较小的风险建立新的头寸。1 4.汇率的波动性越大,期权持有人获利的可能性越大,期权出售者承担的风险就越大,期权价格越高;反之,汇率的波动性越小,期权价格越低。()正确错误答 案:正确解 析:预期汇率波动率是影响外汇期权价格的因素之一,汇率的波动性越大,期权持有人获利的可能性越大,期权出售者承担的风险就越大,期权价格越高;反 之,汇率的波动性越小,期权价格越低。1 5.期末结
8、存量如同蓄水池,当本期产品供大于求时,期末结存量增加;当供不应求时,期末结存量减少。()正确错误答 案:正确解 析:期末结存量是影响商品需求的因素之一,期末结存量如同蓄水池,当本期产品供大于求时,期末结存量增加;当供不应求时,期末结存量减少。期末结存量的变动,可反映本期的产品供求状况,并对下期的产品供求状况产生影响。1 6.进行买入套期保值时,只要基差走弱,就一定会有净盈利;进行卖出套期保值时,只要基差走强,就一定会有净盈利。()正确错误答 案:正确解 析:对于买入套期保值,基差走弱,属于不完全套期保值,期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利;而对于卖出套期保值,基差走强,两个市场盈亏相抵后存
9、在净盈利。1 7.中国金融期货交易所以营利为目的。()2 0 1 4 年 1 1 月真题正确错误答 案:错误解 析:期货交易管理条例规 定,我国期货交易所不以营利为目的,按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。因 此,尽管境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分,但均不以营利为目的。18.一般而言,距离交割的期限越近,持仓费越大。()正确错误答 案:错误解 析:持仓费又称为持仓成本,是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关,距交割时间越近,持仓费越低。理论上,当期货合约到期时,持仓费会减小到零
10、,基差也将变为零。19.套利在本质上是期货市场的一种投机,它会进一步扭曲期货市场的价格。()正确错误答 案:错误解 析:期货价差套利在本质上是期货市场上针对价差的一种投机行为,但与普通期货投机交易相比,风险较低。因为期货价差套利是利用期货市场中某些期货合约价格失真的机会,并预期该价格失真会最终消失,从而获取套利利润。因 此,期货价差套利交易在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平,它的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。20.加工制造企业担心库存原料价格下跌,应以卖出套期保值方式来保护自身的利益。()正确错误答 案:正确解 析:卖出套期保值的操作主要适用于以下情形:持有某种商品
11、或资 产(此时持有现货多头头寸),担心市场价格下跌,使其持有的商品或资产的市场价值下降,或者其销售收益下降。已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸),担心市场价格下跌,使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。预计在未来要销售某种商品或资产,但销售价格尚未确定,担心市场价格下跌,使其销售收益下降。21.由于期权的多头方最大损失为期权费,因此,在价格波动变幻无常的股票市场上善用股权类期权进行风险管理、杠杆化投机、套利具有非常大的优势。()正确错误答 案:正确解 析:期权的多头方的交易成本是有限的,最大损失限于开始支付的期权费,而期权费相对于整个交易标的规模是非常小的。因
12、此,在变幻无常的股票市场上善用股权类期权进行风险管理、杠杆化投机、套利具有非常大的优势。2 2.会员结算准备金余额小于零,并未能在规定时限内补足的,期货交易所应对会员部分或全部持仓强行平仓。()2 0 1 5 年 3月真题正确错误答 案:正确解 析:我国期货交易所规定,当会员、客户出现下列情形之一时,交易所有权对其持仓进行强行平仓:会员结算准备金余额小于零,并未能在规定时限内补足的;客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定;因违规受到交易所强行平仓处罚的;根据交易所的紧急措施应予强行平仓的;其他应予强行平仓的。2 3.居间人可以是期货公司的在职员工。()2 0 1 5 年 5月真题正确
13、错误答 案:错误解 析:期货居间人是指独立于期货公司和客户之外,接受期货公司委托进行居间介绍,独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。期货公司的在职人员不得成为本公司和其他期货公司的居间人。2 4.对冲基金是以期货投资为主的基金类型。()正确错误答 案:错误解 析:对冲基金将期货投资作为投资组合中的一个组成部分,而商品投资基金是以期货投资为主的基金类型。2 5.如果套利者预期两个期货合约的价差将缩小,则买入其中价格较高的合约,同时卖出价格低的合约,这种套利方式为卖出套利。()2 0 1 5 年 9月真题正确错误答 案:错误解 析:如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将
14、缩小,套利者可通过卖出其中价格较高的合约,同时买入价格较低的合约进行套利,称这种套利为卖出套利。2 6.期货交易日盘和夜盘均采取集合竞价方式。()正确错误答 案:错误解 析:交易系统自动控制集合竞价申报的开始和结束,并在计算机终端上显示。夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前5分钟内进行,日盘不再集合竞价。27.共同基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。()正确错误答 案:错误解 析:商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股邦口债券所不具有的特殊的获利方式,并且其投资资产同传统资产相关度很低,商品投资基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。28.大连商品交易所豆粕期货
15、合约的最小变动价位是1 元/吨,即每手合约的最小变动值是1 元/吨X 10吨=1 0 元。()正确错误答 案:正确解 析:在期货交易中,每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位乘以交易单位,就是该合约价值的最小变动值。大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位为10吨/手 。29.套利活动都是由买入与卖出两个相关期货合约构成的,因此套利交易只具有两条“腿”。()正确错误答 案:错误解 析:大多数套利活动都是由买入和卖出两个相关期货合约构成的,因而套利交易通常具有两条 腿。但也有例外的情况,例如跨品种套利中,如果涉及的相关商品不止两种,比如在大豆、豆粕和豆油三个期货合约间进行的套
16、利活动,可能包含了一个多头、两个空头或者一个空头、两个多头,在这种情况下,套利交易可能会有三条 腿。3 0.实际交易中,美式期权的时间价值总是大于等于0。()正确错误答 案:错误解 析:由于存在佣金、行权费等交易成本,期权实际交易中,也存在实值美式期权时间价值小于0,即美式期权时间价值小于0的情形。3 1.价格发现功能是期货市场所特有的功能。()正确错误答 案:错误解 析:价格发现不是期货市场所特有的,只是期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。这是基于期货市场的特征决定的。3 2.在欧洲,股票期权一般为欧式期权;在美国,股票期权一般为美式期权。()正确错误答 案:错误解 析:在国外,股票期
17、权一般是美式期权。3 3.要保证套期保值效果,规范的组织体系是科学决策、高效执行和风险控制的重要前提和基本保障。()正确错误答 案:正确解 析:企业应完善套期保值的机构设置。要保证套期保值效果,规范的组织体系是科学决策、高效执行和风险控制的重要前提和基本保障。3 4.期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。()正确错误答 案:错误解 析:期权交易是权利的买卖,期权买方支付了期权费获得权利,卖方将权利出售给买方从而拥有了履约的义务。因 此,期权的买方只有权利而不必承担履约义务,卖方只有履约义务而没有相应权利。3 5.外汇市场上汇率的报价大多采用欧元标价法。()正确错误答 案:错误解 析:目前
18、外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法,在美元标价法 下,各国均以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币,而非美元外汇买卖时,则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。36.期货合约的具体内容根据交易双方协定确定。()正确错误答 案:错误解 析:期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。37.期货信息资讯机构通过差异化信息服务和稳定、快捷的交易系统达到吸引客户的目的。()正确错误答 案:正确解 析:期货信息资讯机构主要提供期货行情软件、交易系统及相关信息资讯服务,是投资者进行期货交易时不可或缺的环节,也是网上交易的重要工具,其
19、系统的稳定性、价格传输的速度对于投资者获取投资收益发挥着重要作用。现 在,期货信息资讯机构正通过差异化信息服务和稳定、快捷的交易系统达到吸引客户的目的。3 8.3月 1日,上海期货交易所3月铜期货合约价格为6 3 0 0 0 元/吨,6月铜期货合约价格为6 0 0 0 0 元/吨,则该市场为正向市场。()正确错误答 案:错误解 析:当远月合约价格大于近月合约价格时,称为正向市场;近月合约价格大于远月合约价格时,称为反向市场。3 9.某日,上证5 0 E T F 基金的价格为2 5 0 0 元,该标的执行价格为2 4 5 0 元的看涨期权属于虚值期权。()2 0 1 5 年 1 1 月真题正确错
20、误答 案:错误解 析:虚值期权,也称期权处于虚值状态,是指内涵价值计算结果小于 0的期权。该看涨期权的内涵价值=2 5 0 0 -2 4 5 0 =5 0 0 ,因 此,该期权是实值期权。4 0.当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时,股票或股票组合的3系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个精确值。()正确错误答 案:错误解 析:当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时,股票或股票组合的P系数就是股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似。4 1.进入新世纪以来,“快速发展”成为中国期货市场的主旋律和鲜明主题。()正确错误答 案:错误解 析:进
21、入新世纪以来,稳步发展”成为中国期货市场的主旋律和鲜明主题。4 2.无论是看涨期货期权还是看跌期货期权,平值期权均指标的物价格等于期权执行价格的期权。()正确错误答 案:正确解 析:平值期权,也称期权处于平值状态,是指执行价格等于标的物市场价格的期权,与看涨期货期权还是看跌期货期权无关。4 3.一般而言,价格波动幅度大且频繁的大宗初级商品可以作为期货合约的标的。()2 0 1 4 年 1 1 月真题正确错误答 案:正确解 析:在选择期货合约的标的时,一般需要考虑以下条件:规格或质量易于量化和评级;价格波动幅度大且频繁;供应量较大,不易为少数人控制和垄断。2、单 项 选 择 题(56分,每 题1
22、分)1.目前在我国,某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是()。2 0 1 2年3月真题A.限仓数额根据价格变动情况而定B.限仓数额与交割月份远近无关C.交割月份越远的合约限仓数额越小D.进入交割月份的合约限仓数额最小答 案:D解 析:通常来说,一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高;临近交割时,持仓限额及持仓报告标准低。2.如果进行卖出套期保值,结束保值交易的有利时机是()。A.当期货价格最高时B.基差走强C.当现货价格最高时D.基差走弱答 案:B解 析:投资者在卖出套期保值交易中的盈利=(平仓时基差-建仓时基 差)X交易数量,所以基差走强时,投资者将获得净盈利,是结束保值交易的有利
23、时机。3.下列关于对冲基金的说法错误的是()。A.对冲基金即是风险对冲过的基金B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制,并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易)等方式,投资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种D.对冲基金是一种集合投资,将所有合伙人的资本集合起来进行交易答 案:B解 析:B项,对冲基金是私募基金,将所有合伙人的资本集合起来进行交易。4.美式期权是指()行使权力的期权。2 0 1 5年3月真题A.在到期后的任何交易日都可以B.只能在到期日C.在规定的有效期内的任何交易日都可以D.只能在到期日前答 案:C解 析
24、:美式期权,是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。在期权到期日之后,没有被执行的期权合约停止行权,期权买方的权利作废,卖方的义务也随之解除。5.公司制期货交易所的最高权力机构是()。A.董事会B.股东大会C.监事会D.理事会答 案:B解 析:公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建,其股东大会由全体股东共同组成,是公司制期货交易所的最高权力机构。股东大会就公司的重大事项作出决议。6.在 8月和1 2 月黄金期货价格分别为9 4 0 美元/盎司和9 5 0 美元/盎司时,某套利者下达“买 入 8月黄金期货,同时卖出1 2 月黄金期货,价差为1 0 美元/盎司”
25、的限价指令,()美元/盎司是该套利者指令的可能成交价差。2 0 1 5 年 3 月真题A.小于1 0B.小于8C.大于或等于1 0D.等于9答 案:C解 析:套利限价指令是指当价格达到指定价位时,指令将以指定的或更优的价差来成交。题 中,卖出价格较高的合约,买入价格较低的合约,为卖出套利,价差缩小时盈利,所以建仓时价差越大越有利。7.买入看涨期权实际上相当于确定了一个(),从而锁定了风险。A.最高的卖价B.最低的卖价C.最高的买价D.最低的买价答 案:C解 析:看涨期权的买方取得了以既定的执行价格买进标的物的权利,这样可以为将来买入的实物商品限定一个最高买入价格,以防止价格上升而造成损失。8.
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