《金融衍生数学》课件.pptx
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1、金融衍生数学金融衍生数学ppt课课件件金融衍生品概述金融衍生品定价基础金融衍生品定价模型金融衍生品风险管理金融衍生品市场监管金融衍生品案例分析01金融衍生品概述指基于基础金融工具或金融变量的价值而产生,并随其价格变动而变动的金融合约。金融衍生品基础金融工具金融变量如股票、债券、外汇或商品等。如利率、汇率、商品价格等。030201金融衍生品的定义衍生品交易通常只需支付少量保证金,便可控制大量合约,具有高杠杆性。高杠杆性衍生品可帮助投资者转移风险,如通过购买看跌期权来规避下跌市场的风险。风险转移衍生品合约可根据客户需求定制,具有较高的灵活性。灵活性高衍生品的价格受到多种因素影响,如基础资产价格、利
2、率、汇率等,定价较为复杂。定价复杂金融衍生品的特点期货合约在交易所交易,交割日期和价格在合约签订时确定。期货期权赋予持有者在未来某一日期以特定价格购买或出售基础资产的权利。期权双方约定在未来某一日期以特定价格交割基础资产的合约。远期合约双方交换现金流的合约,通常用于利率和货币风险管理。掉期合约金融衍生品的种类02金融衍生品定价基础总结词无套利定价原理是金融衍生品定价的核心原则,它基于市场有效性假设,通过消除套利机会来确定衍生品的合理价格。详细描述无套利定价原理认为,在一个有效的市场中,无法通过低买高卖的方式获取无风险利润。因此,衍生品的合理价格应该是使得市场不存在套利机会的价格。无套利定价原理
3、风险中性定价原理是一种将风险因素从定价中剔除的方法,通过构造风险中性的概率测度来推导衍生品的公平价格。总结词风险中性定价原理认为,在风险中性的世界里,投资者对风险的态度是无差异的,即投资者不要求额外的风险补偿。因此,衍生品的预期收益在风险中性概率测度下等于无风险利率。详细描述风险中性定价原理总结词二叉树模型是一种用于衍生品定价的数值方法,通过构建标的资产价格的二叉树来模拟资产价格的变动路径。详细描述二叉树模型假设资产价格只有上涨和下跌两种可能,并按照一定的参数生成价格树。然后根据无套利定价原理或风险中性定价原理,计算出每个节点上的衍生品价格。二叉树模型蒙特卡洛模拟蒙特卡洛模拟是一种基于概率的随
4、机抽样方法,用于估计衍生品价格的统计性质和风险。总结词蒙特卡洛模拟通过模拟标的资产价格的随机变动,计算衍生品的预期收益和风险。这种方法可以处理复杂的衍生品和不确定的市场条件,为衍生品定价提供了一种有效的数值方法。详细描述03金融衍生品定价模型债券定价模型用于确定债券的公平市场价格,基于无风险利率和风险溢价的假设。债券定价模型概述债券定价公式债券风险溢价利率风险债券的现值或市场价格可以通过未来现金流的折现值来计算,公式包括折现因子和债券的未来现金流。由于债券存在违约风险,投资者会要求额外的回报,这种额外的回报被称为风险溢价。债券价格对利率变动的敏感性可以通过久期和凸性等指标来衡量。债券定价模型期
5、权定价模型期权定价模型概述期权定价模型用于确定期权的公平市场价格,基于无风险利率和标的资产波动率的假设。期权定价公式期权的现值或市场价格可以通过布莱克-舒尔斯期权定价公式来计算,公式包括标的资产价格、行权价格、无风险利率、到期时间和波动率。希腊字母期权定价模型中的敏感性参数,包括delta、gamma、vega、theta和rho等,用于衡量标的资产价格、波动率、利率等变动对期权价格的影响。二叉树模型一种用于期权定价的蒙特卡洛模拟方法,通过模拟标的资产价格的二叉树图来计算期权价格。利率衍生品定价模型利率衍生品定价模型概述利率衍生品定价模型用于确定利率衍生品的公平市场价格,基于无风险利率和利率波
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